Рост цен на нефть в прошлом месяце, кажется, не был вызван спекулятивным интересом; скорее он обусловлен реальным спросом, говорят экономисты в Goldman Sachs. Спекулятивные позиции, "при всей их важности, вероятно, подняли цены максимум на $7/баррель в июне и с тех пор их воздействие снизилось до менее чем $3/баррель", - отмечают они. Долгосрочные форвардные цены - реальная причина, говорит GS, отмечая, что 5- летний форвард на WTI (определенный промышленными экономистами)составляет теперь $35/баррель, в сравнении с $25/баррель в 2003. "Мы рассматриваем это как ключевое фундаментальное отражение повышающейся стоимости производства, что снова связано с более высокими операционными издержками и издержками на разработку, а также как более высокими налогами на производителя", - говорит GS. В случаях различия между ценой спот и долгосрочной ценой на нефть, продолжающие держаться на низком уровне запасы и возросшая спекуляция должны поддерживать спред в районе $10-15/баррель, - считают считают экономисты. "Основываясь на этом подходе, мы прогнозируем, что цены на нефть WTI незначительно снизятся до $47/баррель с нынешних $50/баррель в ближайшие 12 месяцев".