Слабость доллара сейчас заключается не только в дисбалансах экономики США, но и в том, что политика США в отношении доллара пока меняться не будет. Формальные заявления о "сильном долларе" сейчас никого не удивляют, за последние месяцы США ни разу не проявили желания следовать этой политике, так как они прекрасно понимают, что выгод от слабого доллара пока больше, чем потерь. (Несмотря на заявление министра финансов РФ Кудрина о том, что он не считает подобную  политику дальновидной).

Американские товары стали более конкурентоспособными на мировом рынке, президент ФРБ Филадельфии Сантомеро недавно прямо заявил, что слабый доллар поможет США увеличить экспорт и снизить зависимость от импорта. Глава ФРС Гринспен был совершенно прав, когда заявил, что есть лимит на аппетит иностранных инвесторов на американские активы, однако он добавил, что эти лимиты еще не достигнуты. Как факт, цены на акции за последнее время значительно выросли, а доходность облигаций остается низкой. То есть иностранные ЦБ и частные инвесторы продолжают поглощать американские активы с большим аппетитом. То есть, они совершенно не брезгуют долларовыми активами. Конечно, Америка - нация потребителей и США необходимо привлекать огромные капиталы, чтобы покрыть дефицит текущего платежного баланса, но ведь американские активы остаются одними из самых привлекательных в мире. Экономика США, несмотря на имеющиеся проблемы, не идет ни в какое сравление с экономиками Японии и Еврозоны. Тем не менее, даже если дефицит госбюджета США снизится до нуля или вообще уйдет в плюс, дефицит торгового баланса останется и продолжит оказывать давление на доллар, хотя и меньшее.
  
Даже если уйти в сторону от экономики, есть политические причины держать доллар на низком уровне. Во-первых, США будут продолжать оказывать давление на Китай (по поводу ревальвации юаня), во-вторых, на Европу и Японию, чтобы они проводили структурные реформы экономики (в последнее время мы часто слышали о том, что слабый доллар - это проблема медленно развивающихся экономик этих регионов).

Так что фраза о "сильном долларе" сейчас потеряла былой смысл. Это ведь при министре финансов Рубине администрация Клинтона действительно хотела иметь сильную валюту, так как слабый доллар вел к повышению ставок, а США в то время пытались их снизить. Сейчас у этой фразы другое звучание. Однако она может снова стать важной, если спрос на американские активы вдруг начнет снижаться или подскочит инфляция, что негативно отразится на рынке акций и облигаций.