В последние 3 месяца трейдеры и международные инвесторы делали ставки на понижение курса доллара, пишет сегодня Wall Street Journal. Сейчас они думают, принесет ли прибыль продолжение такой игры. Почти все считают, что снижение доллара продолжится, при этом не исключается и коррекция. "Стоит быть осторожным, рынок редко ведет себя так, как ожидают люди. Самый большой риск - это то, что мы можем получить мощную коррекцию доллара, прежде чем возобновится нисходящее движение", - говорит Иван Ритосса из Barclays Capital. "Все может пойти по сценарию 2003 года, когда доллар падал во второй половине года, а затем и в начале 2004, достигнув минимума в феврале, после чего началась коррекция. Это сильно ударило по многим долларовым медведям", - считает Тони Норфилд из ABN Amro Bank. "Сейчас все гадают, повторится ли прошлогодний сценарий или доллар продолжит обвал". Многие спекулянты держать большие шорты по доллару. Такое большое количество позиций против американской валюты может привести к панике, если доллар начнет восстанавливаться, что мы уже видели в начале декабря. 
 
За последние 5 недель доллар опустился на минимальный уровень к евро с момента его введения, по отношению к йене был достигнут 5-летний минимум, против канадца доллар упал до минимума за 13 лет, против фунта - до минимума за 12 лет, а против франка - минимума за 9 лет. Причины снижения доллара все те же - дефицит бюджета США и дефицит текущего платежного баланса. Так как американцы не направляют достаточные средства на сбережения, они полагаются на приток зарубежного капитала. Соответственно, если иностранные инвесторы перестанут покупать американские активы, доллару придется очень непросто.

Более того, в 2004 году Администрация Буша и ФРС дали понять, что слабый доллар для них является мерой по устранению дефицитов. Кроме того, на доллар оказали давление геополитические факторы (Ирак, террористические угрозы). Еще одна причина ослабления доллара - высокие цены на нефть и диверсификация активов центральных банков. "Главными темами в 2005 году будут все те же, иностранные государства будут привыкать жить со слабым долларом", - говорит Энн Паркер Миллз из Brown Brothers Harriman & Co. "Мы уже почти видим снижение ставок за пределами США в ответ на слабый доллар; вполне вероятно снижение ставок именно в Европе. В США ждем обратное, там ставки будут повышаться". "Валюты Европы и Японии могут получить урон от слабых экономик, поэтому снижение доллара будет умеренным". Однако она прогнозирует курс евро/доллар на конец 2005 года на уровне 1.4500, а доллар/йену - 90.00.
 
Многие участники рынка продолжают говорить о возможности краха доллара. Ритосса из Barclays Capital говорит, что это маловероятно. "Никто в мире не хочет видеть крах доллара, центральыне банки успеют что-либо предпринять". Он отмечает, что позиции доллара в 2005 году будут сильнее, нежели год назад. Главная причина - дифференциал в ставках и рост экономики. Аналитики Bank of America, к примеру, ждут рост ВВП США на уровне 3.8%, тогда как в Еврозоне ожидается лишь 1.7%, в Японии - 1.2%, в Великобритании - 2.1%. Экономисты ABN Amro также считают, что доллар стабилизируется в 2005 году. "Если азиатские валюты продолжат рост, то дефицит торгового баланса США снизится. Ожидаемая ревальвация юаня может привести к росту китайской валюты на 7.5%", - говорит Тони Норфилд. Тем не менее, он прогнозирует курс евро/доллар на уровне 1.4300 на конец 2005 года, фунт/доллар - 2.1000, а доллар/йену - на уровне 93.00.