Протокол заседания FOMC от 14 декабря 2004 года, также известный под названием "минутки" FOMC, показал, что члены комитета, принимавшие участие в заседании, грубо говоря, оказались разделены на два лагеря в своем отношении к перспективам инфляции. Ряд управляющих федеральными резервными банками показали сильную обеспокоенность слабым долларом и ростом энергетических цен, а также замедлением роста производительности. Они считают, что в совокупности эти факторы могут привести повышению общих цен. При этом другой лагерь членов FOMC оспаривает подобную точку зрения, говоря о том, что заработная плата все еще остается под контролем, и риск повышения цен от слабого доллара в их представлениях сильно завышен. С повышением прибыли, американские компании могут абсорбировать более высокую стоимость рабочей силы от замедляющейся в течение некоторого времени производительности. Стоит отметить, что опубликованный протокол не разглашает точное количество членов FOMC, которые были взволнованы инфляцией.