Американское издание Wall Street Journal сегодня опубликовало статью о том, что общее мнение о том, что дешевый доллар - это хорошо, может быть обманчивым. Курс доллара снизился по отношению к корзине валют основных торговых партнеров США за последние 3 года на 16%. Согласно экономической теории, это должно сделать американские товары более конкурентными на
международном рынке и привести к росту экономики и занятости.

Тем не менее, растет число экспертов, которые предупреждают, что растущий торговый и бюджетный дефициты приведут страну к кризису, когда падение доллара будет более резким. В результате ФРС придется резко повышать ставки, что погубит экономический рост. Таких примеров очень много. За последнее десятилетие многие страны (например, Мексика и Таиланд), прошли путь от быстрого роста до рецессии  из-за  коллапса  национальных  валют. "Может ли  такое случиться в США?", - задаются вопросом эксперты Wall Street Journal. Пока этого не произошло. В случае  кризиса инвесторы избавляются от облигаций и акций, боясь обесценивания, что ведет к дальнейшим потерям. Цены на американские казначейские обязательства в прошлом году мало изменились, а акции выросли. Сейчас вряд ли стоит предполагать, что ситуация будет развиваться по наихудшему сценарию. Однако стоит учесть, что величина дисбалансов в США просто огромна, что не позволяет исключать вероятность кризиса.

Текущая ситуация, конечно, отличается от той, что была в конце 70-х гг. Инфляция намного ниже и инвесторы  уверены, что ФРС удастся удержать ее на этом уровне. В то же время дефицит счета текущий операций США в 1978 год был менее 1% ВВП, а сейчас он достиг отметки в 6%. Дефицит бюджета в 1978 годы составлял 2.7% ВВП, а сейчас - 4.5%. Конечно, США не стоит ставить в ряд с развивающимися странами, в которых происходили коллапсы. США могут занимать за рубежом в долларах, а не в иной валюте. Развивающиеся страны всегда занимают деньги в иностранной валюте, в этом причина их уязвимости. Экономика США слишком важна для всего мира, поэтому коллапс доллара для мировой экономики будет таким же шоком, как и для США.