Идея ставок снова начинает занимать умы игроков. И хотя последние инфляционные данные были мягкими, рынок знает, что источником ожиданий будущей монетарной политик ФРС выступают не только цифры, но и намеки со стороны чиновников центробанка, поскольку все обещания, которые они давали в 2004 г, заверяя, что не будет резкого повышения ставки, как в 1994 г, о том, что сохранится умеренное повышение ставок, они выполнили. Поэтому игроки будут больше прислушиваться к речам Фед, а курс валют будет реагировать на намеки ужесточения монетарной политик в США, если тема "ставок" действительно оттеснит на второй план тему "дефицитов". В частности, стоит сослаться на последние комментарии любительницы слабого доллара Джанет Йеллен, а также Уильяма Пула, которые намекнули на то, что ставки могут повышаться быстрее, чем сейчас, а фраза об умеренном их повышении может быть исключена из итогового заявления. Сегодня из ФРС выступают Сьюзен Шмидт Биес и Гэри Стерн. "Федеральные должностные лица используют каждую возможность сообщить рынку, что американские процентные ставки все еще имеют потенциал повышения", - сказал Адриан Фостер, стратег по валютам в Dresdner Kleinwort Wasserstein.

Относительно молодой идеей, поддерживающей доллар в последние дни стали ожидания перевода американскими компаниями заграничной прибыли домой из-за льготного режима налогообложения. Однако мы остаемся скептичными в ожидании того, что эти положительные для доллара идея готовы занять гегемонию в умах игроков именно сейчас. После того, как спекулянты избавили рынок от состояния абсолютной перепроданности доллара, ничего не мешает зашортить его заново на том фоне, что тенденция к росту торгового дефицита остается неизменной, администрация США не предпринимает мер по ограничению госрасходов, продолжается война в Ираке, а Буш не исключает иных, кроме дипломатических, действий в отношение Ирана. В этой связи мы предполагаем, что краткосрочная тенденция роста доллара близится к завершению.

Дмитрий Полин     www.profinance.ru