Ралли Nikkei, новые угрозы бин Ладена и слабый отчет ФРБ Филадельфии вчера не смогли удержать доллар на нисходящей траектории, американская валюта сегодня вновь предприняла безуспешную попытку атаки. С начала года доллар торгуется в ограниченном диапазоне, при этом общая траектория остается негативной для доллара, хотя он и не подвергся сильным распродажам. Главная причина слабости доллара - ожидания скорого прекращения повышения ставок ФРС. "Мы все еще в диапазоне", - сетует Джон Маккарти из ING Barings. "Ситуация в Японии привела к очень тесной взяимосвязи между доллар/йеной и индексом Nikkei, тогда как вчерашние угрозы бин Ладена остановили очередные попытки роста доллара", - говорит он. Хотя большинство участников рынка ждут ослабление доллара, его способность удерживаться выше важных уровней поддержек заставляет игроков держать либо слабые шорты, либо вообще отказываться пока от шортов по американской валюте. "Никто не предпринимает активных действий", - соглашается Маккарти.

Несмотря на то, что прорыв диапазона ожидается почти каждый день, большинсто наблюдателей соглашаються в том, что до 31 января ничего не решится. "31 января состоится последнее заседание ФРС под руководством Гринспена. Но дело даже не в этом: рынок ждет прояснение ситуации, чтобы определиться с дальнейшим направлением", - говорит один из дилеров. Многие опытные ветераны-дилеры добавляют, что нынешняя нервозность на рынке приведет в итоге к резкому и жесткому движению. 

Ожидается, что ФРС, как обычно, повысит ставки на 0.25%, что приведет до спреда уже в 225 пунктов между ставками ЕЦБ и ФРС. Это в принципе позитивно для доллара, но сейчас рынок больше думает о прекращении повышения ставок в США, нежели о дифференциалах, поэтому нельзя с уверенностью предсказать поведение инвесторов. Более существенным фактором для доллара в таких условиях может стать последующее заявление FOMC: если в нем будет говориться о еще нескольких повышениях, то доллар будет расти. В действительности, ФРС в лице неокторых официальных лиц, которые выступали в прошедшие дни, уже пояснила свою позицию: если инфляция будет расти, то повышений будет несколько, возможно, два-три, то есть все зависит от показателей экономики. Тем не менее, окончание цикла ужесточения политики уже близко. Так или иначе, нельзя сказать, что движение доллара определяется лишь фактором ставок, поэтому рано или поздно рынок найдет себе новую тему для активных спекуляций.

Последний раз ставка ФРС находилась на уровне 4.5% в апреле 2001 (сейчас - 4.25%). В это же время ставка в Еврозоне составляла 4.75%, однако большую часть апреля этого года евро торговался ниже $0.88, а затем к июлю упал до минимумов на $0.8345. При этом, в течении этого периода ФРС понизила ставку на 0.75%, а ЕЦБ - лишь на 0.25%. Впрочем, в тот момент снижение ставок в США рассматривалось как благо для стимулирования экономики.
  
Возвращаясь к теме нынешней ставки, можно добавить, что многие эксперты ждут, что ФРС будет повышать ее и после 31 января, что приведет к возобновлению ралли доллара. "Мы ожидаем, что в марте ФРС доведет ставку до 4.75%, - считает Каллум Хендерсон из Standard Chartered. - Пока что эти ожидания не полностью отражены в стоимости валюты США, поэтому в ближайшей перспективе доллар может получить поддержку". Аналитики Greenwich Capital считают, что рост экономики США должен ускориться до выше 4% в первой половине текущего года. Они ждут, что Fed будет повышать ставку на 0.25% на каждом из ближайших трех заседаний. По их оценкам, нейтральная ставка находится в районе 4.5%-5%. Более того, Greenwich Capital не исключает, что к концу года ставка достигнет 5.5%. Денис Барабанов ProFinance.Ru - Forex News / Новости

Форекс