Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





Доллар: по спирали, идущей вниз...

Валютный рынок

Доллар снова падает. К счастью, скорее всего, на этот раз его падение будет размеренным и упорядоченным. К несчастью, слабый доллар не сможет сделать практически ничего, чтобы исцелить измученный дисбалансами мир. Доллар стоит на пороге второй глобальной фазы структурного ослабления. Первая, продлившаяся с начала 2002 по конец 2004, привела к падению торгово-взвешенного индекса доллара на 16%. По большей части, его ослабление было сконцентрировано на евро, который за указанный период вырос на 60% с 0.86 до 1.36. В свою очередь, азиатским валютам удалось отделаться легким испугом: иена укрепилась на 32%, тогда как юань, благодаря жесткой привязке, вообще остался неизменным.

Однако в конце 2004 года, вопреки всем прогнозам, валютный рынок в очередной раз продемонстрировал своенравность и, вместо того, чтобы продолжить рост, американская валюта начала расти; за 2005 год она сумела укрепиться на 5% по торгово-взвешенному индексу, отвоевав, таким образом, 1/4 своего падения. Доводы в пользу восстановления равновесия в мировой экономике, так хорошо объяснявшие первый этап пересмотра валютных курсов, неожиданно рассыпались в прах и развеялись по ветру. Им на смену пришли новые парадигмы, утверждающие, что мир выстроился вокруг концепции "Бреттонвудское соглашение II" - в сущности, расширенного долларового блока, требующего дешевую валюту для производителей (Азия) и сильную валюту для реципиента излишков сбережений (США).


В ретроспективе восстановление доллара в 2005 году может не иметь ничего общего с утонченностью баталий парадигм. Возможно, это лишь такая банальность как нескоординированные действия мировых центральных банков. Зациклившись на желании нормализовать свою супер-легкую политику, ФРС поднимал ставку на каждом из 8 заседаний в 2005 году; Банк Японии бездействовал, а ЕЦБ пробудился ото сна лишь в декабре. И вот, нормализация ФРС, в то время как все остальные Центробанки дружно сидели сложа руки, актуализировала тему дифференциала ставок, которая, традиционно является красной тряпкой для быков на рынке долларовых активов.


Сейчас тема дифференциала уже не актуальна. Более того, коммюнике Большой семерки дает финансовым рынкам хорошую концепцию для экстраполяции будущих тенденций. Озвучив обеспокоенность мировыми дисбалансами, и подчеркнув необходимость "увеличения гибкости валютных курсов", мировые финансовые лидеры расставили новые акценты, которые добавили ускорения падающему доллару. Несмотря на то, что Б7 выделила Китай и другие развивающиеся рынки в качестве главных кандидатов для корректировки валютных политик, основной удар на себя приняли евро и иена, укрепившись на 3% с 21 апреля. Юань стоит, где стоял.


Учебники говорят о том, что слабый доллар принесет Штатам сокращение дефицита торгового баланса. Он сделает американский экспорт более конкурентоспособным, а импорт более дорогим, спровоцировав, тем самым, смещение внутреннего спроса с иностранных товаров на товары местного производства. Конечно, при этом не избежать разного рода лагов и осложнений, но традиционный академический вывод всех приличных учебников на эту тему таков: торгово-взвешенный индекс доллара должен снизиться минимум на 20-30%, чтобы решить торговые проблемы Америки.


На деле же все не так просто. Столь масштабное падение доллара выглядят очень зловеще и, с политической точки зрения, просто неприемлемо. Основываясь на этой калькуляции, падение доллара на 20% приведет к росту евро до 1.50, иены до 0.94, а юаня до 6.4 против доллара. А падение доллара на 30% приведет к уровням 1.70, 0.83 и 5.6 соответственно. Такие движения вызовут шквал протеста массовые интервенции со стороны Центробанков обозначенных валют. Подобный исход может привести только к панике, но не к решению проблемы дефицита текущего счета в США, который считается главным нарушителем равновесия в мире.


Кроме того, Америке надо устранять причину болезни, а не снимать болезненные симптомы. А причина, на наш взгляд, кроется в структуре потребления. В первом квартале 2006 года объем импорт в США был на 83% выше экспорта. Это обусловлено беспрецедентным безудержным стремлением потребителей сметать все на своем пути. По нашим подсчетам, в 1 кв. 2006 года внутренний спрос на импорт достиг 34%, тогда как потребление составляет 71% от ВВП. Таким образом, учитывая вырождение национальной промышленности, нужно искренне верить в сказки, чтобы надеяться на то, что ослабление доллара чудесным образом возродит национальное производство.


Доллар устремился вниз. В рамках концепции восстановления равновесия это может быть необходимым условием, но никак не средством исцеления Америки от дефицита торгового баланса. Последние действия со стороны Б7 и МВФ на фоне комментариев со стороны крупнейших Центробанков мира свидетельствуют о возобновлении структурного ослабления доллара, начавшегося в 2002 году. С течением времени, вероятнее всего, нисходящий тренд получит ускорение в результате эволюционных процессов в практике управления валютными резервами развивающихся экономик, которые продолжат выводить свои активы из низкодоходного доллара в нечто более рентабельное. Возможно, это станет одним из самых важных и самых рискованных событий, с которым валютному рынку придется жить не один год. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс


поматериалам Morgan Stanley

Последние новости:

12.05.06 09:27  |  Доллар в Азии. Комментарии экспертов 12.05.06 10:43  |  Йена боится риторики BoJ и MOF, поэтому не спешит пробивать 110
Комментарии (всего 55)
 
09:56  kir36: 1
09:58  aleshkav: АпАздАл .... 2????
10:00  Валенок: всем салют! бычки никак не успокоятца... :))
10:00  Nekrus: 05/12 02:00 GERMANY DATA: April HICP was unrevised at +0.4% m/m, +2.3% y/y,
according to the Federal Statistical Office.
-- April national CPI was unrevised at +0.4% m/m, +2.0% y/y.
-- Ex-energy, April CPI was just +0.9% y/y, reflecting the impact of
higher prices for heating oil and motor fuels.
-- The results increase the likelihood that April EMU HICP, estimated at
+2.4% y/y, will be confirmed on May 16.
10:01  subaru: штуку бакос "четверка" не выиграла уже..мдя..
10:02  subaru: чезафорекс?
10:05  серж: Доброе утро!(кому оно доброе)Беспредел продолжается.Пятница сегодня.Наиболее нервных и маломощных(в смысле депозита)приглашаю на ремонт забора.
10:05  Татьяна: 2ГОТТА 09:44 Почему не любят?Как женщина-она оч. даже симпатичная и интеллект на уровне.Причём тут негр.У меня друг-кубинец-тоже негр.Умница.весельчак,а порядочнее-просто найти трудно.Её не любят за её агрессивность.МЕНЯ НЕТ
10:05  subaru: 4 5 6 реанимация
10:06  ГОТТА: Все ж таки не вполне понятно насчет "вырождения национальной промышленности".В Америке находятся предприятия CISCO IBM Sun AMD Intel (ну и Майкрософт к примеру).ЧТо с того что они не производят шир портреб?Или шахты позакрывали.Почему это должно говорить о слабости?
10:07  Mak: Настя - здравствуй).....Некрус - лапу)....Готта - доброе)......кабель рвется на 8920, ну и баксойен нацелен на прорыв109.85......но без стопов лучше не лезть - одновременно медвежий флажок на часах кабеля, рисуется с вечера...
10:10  BIS: Валенок здорово!!!
Субару привет.
10:10  Nekrus: ГОТТА 10:06 о слабости говорит то что с 2003г.. ликвидность через продажу облигаций снижали.. счас так сказать пик бизнес цикла.. откуда и начнёт валится фондовый США.. просмотри 87г.. по стадии в экономике очень схож на текущее положение дел)))
10:10  ГОТТА: Кроме того тут ОверЛорд пару недель назад примерно давал ссылку интервью на амерского экономиста (нашего происхождения))).Много там воды конечно,но есть одна мысль насчет экспорта структруности (или скажем так американского предпринимательского духа) в регион Китая к примеру.Вот года два назад СТрадфорд писали насчет репатриации валютной выручки американских предприятий которые имеют подразделения в Китае.
10:11  ГОТТА: Некрус Ну это не американская проблема вообщем то.Это проблема скорее всего рынка в целом я так понимаю.
10:13  Rentgen: Studer 09:52 Если ты -новичок на форекс работай максимум 5% процентами от депо и никогда не сольешь. Это я тебе обещаю. А на сегодня - можешь как раз продать евро суммой 5% депо и получишь профит + свопы когда курс придет на 1,12-1,13. Это я тебе ГАРАНТИРУЮ!!!!!!
10:13  kROOT: зловещий для бакса комент, кстати
10:14  ГОТТА: Контролит ситуацию в современном мире то у кого копирайт на средства производства на технологии в том числе и управления .А копирайты все у Америки.Поэтому говорить де о слабости Америки смешно.Ктож тогда сильный? Китай что ли? Может кому то и удавалось купить хоть одну качественную китаюскую вещь.Мне лично нет.
10:16  ГОТТА: Я это говорю не к тому что доллар прям начать должен крепнуть немедленно а к тому что не все выглядит под тем углом под которым Шульгин это дело обозначил.Люди вполне сознательно вывели производство всяко разно барахла за пределы своей страны и это не говорит ни о какой проблеме или слабости.А даже очень наоборот.
10:19  ComDiv: Наши старшие товарищи говорят что вчерашняя "трапеза" в евре оказалась сравнимой по объёму с проходом от 1,2350 ло 1,2500. А ведь ещё не вечер, немало стопов осталось на подходе к 1,2900. До выхода данных господа хорошие, видимо, устроют себе второй ланч ))
10:20  ГОТТА: Резюме такое.Весь западный мир ходит по струнке перед Амерами потому как своего ничего то и нету.Рухнут Амеры -рухнет и пол мира так называемых хозяев жизни здесь и в европе.В целом везде.И от Сингапура в его тепершнем понимании руины останутся.Так что
как они там решили с курсом так оно и будет.Я уровень имею ввиду.А мол дела там плохи и тд и тп.Это конечно не серьзно все.
10:20  Nekrus: ГОТТА 10:11 не.. это именно американская проблема.. потому что в ЕС уровень ставок на исторически низком уровне что стимулирует экономику.. Азия понятное дело.. счас это проблема в первую очередь США... однако снижение потребительского спроса в США.. неизбежно приведёт к ухудшению эконом положения в первую очередь Азии, всем извесно что Азия это экспортёры.. а США импортёры.. и самое большое отрицательное сальдо как раз с Азией.. так что ЕС в этом плане будет намного легче..
10:22  ГОТТА: И окончально можно сказать следующее.Торгуем по уровням и не поддаемся панике.Оснований для нее нет.В сравнении с другими экономиками Американская это просто луч света в темном царстве.
10:24  aleshkav: ГОТТА 10:06 - с одной стороны так, но с другой - большая часть производства указанных компаний перемещается в азию, мексику и т.д. и т.п. - соответственно и прибыль и ВВП - туда же (и инвестиции кстати - тоже) ... вот поэтому - ослабление производства .....
10:25  Nastya: Кандализа страЩна канешна .. и не патаму шо негр .. а не любят патамушо .. а за шо её любить? Ана шо, падруга? Тётка чужая ..
10:26  amakom: К вопросу о стабильности ЕС... А какой долг сейчас Германии и насколько в день он растет?
10:27  ГОТТА: Некрус Ну а какова структура экономик Европы и Америки в стравнении?Это надо детально смотреть.Кроме того насколько я себе представляю европейские компании просто в упрвлении проигрывают американским.Тут без вариантов даже.Европы вообще уже как бы и нету.))) У Америки есть стрежневая идея и идея эта называется -экспансия расширение А какая идея у Европы? Никакой.В лучшем случае роялисткая.Вернем царей посадим будем жить
10:27  Nekrus: и ещё.. сёдня торговый баланс прогнозируют со снижением.. а спрашуется почему?Но падение курса доллара скажется на торговом балансе в несколько отдаленной перспективе, так как в близком будущем остаются в действии старые контракты, используются уже существующие запасы сырья и еще не произошло падение спроса на импорт, все это приводит к тому, что первым последствием девальвации может быть дальнейшее падение торгового баланса и лишь потом наступает подъем..так называемая J-кривая..
10:29  Nekrus: ГОТТА 10:27 идея Америкосов состоит в том что у них с 2005 года идёт ОГРАНИЧЕНАЯ ПОЛИТИКА.. которая ведёт только к рецесси которой сами амеры и добиваются повышением учётки..
10:30  Marc O`Polo: Доброго вам всем утра и удачного дня,господа коллеги валютные фулеры!;)))
10:30  Marc O`Polo: ЛОНДОН, 12 мая /DJ FOREX/ -- Уровень инфляции в Германии в апреле превысил отметку, которую Европейский центральный банк /ЕЦБ/ считает соответствующей ценовой стабильности. Основным фактором роста индекса потребительских цен по-прежнему является повышение цен на энергоносители.

>Как сообщило в пятницу Федеральное бюро статистики Германии, индекс потребительских цен в апреле вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Эти данные совпали с предварительными оценками, опубликованными 25 апреля.

>Потребительские цены значительно выросли по сравнению с мартом, когда месячная инфляция была нулевой, а годовая инфляция составила 1,8%.
10:31  Andolini: Эрик, Крут Здаров, пацаны) В общем люди я тп поставил 8950 и 9045
10:32  Andolini: Настя, Привет))) Марко))) Ушёл
10:32  Nastya: Вито, привет! А тебе нравицца Кандализа?
10:33  ГОТТА: Да ну причем здесь Некрус.Я говорю о сверх идее.Ни у кого кроме амеров ее нет(подкрепленной соотвествующими технологиями) .Да и все тут.Ну у ИРана еще есть.Но это не западный мир вцелом.Так что не только и не сколько Америка заинтересована в статус кво,а жизненно в этом заинтересованы все правящие в данный момент элиты и экономики.И будут они жопу так рвать чтоб с Америкой ничего не случилось что люди и в Вашингтоне еще удивятся
10:33  aleshkav: ГОТТА 10:14 Может кому то и удавалось купить хоть одну качественную китаюскую вещь.Мне лично нет
Знаешь, у меня Китай через речку - и качественных, КИТАЙСКИХ вещей и брендов (как слизанных с чужих, так и своих) - море!!!!!!!!!!!! И Китай и китайцы - действительно опасная вещь и для $ и для EUR .....
10:34  Валенок: БИС Салюты! :)) Кагдила?
10:35  Nekrus: лано.. убежал рынки сканить.. поже буду..
10:36  ГОТТА: Я все это говорю к тому что надо отностится к текущей ситуации технически.С точки зрения фундамента оснований для паники нет.
10:36  Nastya: ну тагда и я уЩла ..
10:38  Frank: Морган Стенли, ЧёзаФорекс & Pro Finance service.... It's a good company, isn't it?
10:39  Валенок: БИС я вот тута за золотом глижу и пасу позу...афигеваю поманеньку и думаю, что не худа без добра :))
10:40  BIS: Валенок 10:34 Пока не родила! :))
У тебя как? :))
10:40  Marc O`Polo: Andolini 10:32 Здорова Андолини!Куда же ты ломанулся? А работать кто будет?;)))
10:41  Frank: Доброе утро, господа спекулянты...! Вот так вершится история...! А вы все участвуете в этом процессе...!
10:41  Mak: ГОТТА 10:22....движения валютных курсов связаны скорее с краткосрочными прогнозами состояния экономик, оценкой финансовых потоков в ближайшие месяцы в и из тех же стейтов.... начальная точка - общий уровень экономики - не так важен....
10:43  Kron: Доброго времени суток всем.
10:43  BIS: Валенок 10:39 Спекулянт. Подумал бы сколько из-за тебя шортистов по золоту полегло :))
10:43  Frank: Сейчас завтрак и вернусь... продолжать ЧёзаФорекс... Нет, обычный Форекс, потому что все по плану..!
10:43  Валенок: BIS :))) Да в поряде все в полном! :) В кабаке тока все порасслаблялись...мать их...порядок наводил :) репрессиями :)
10:44  ГОТТА: Aleshkav Может быть конечно.Я только о себе говорю.МНе не удавалось.Последняя моя покупка -это швабра. Как я и ожидал она стала вести себя странно где то на пятый раз.Немецкие такие же швабры решили не поставлять так как они в 4 раза дороже.Ну это ладно шутка в целом.А вот рассмотреть ситуацию при которой скажем в экономике есть две компании.Одна супер технологичная А и другая просто технологичная которая белает чипсеты Б.Предопложим Б переносит свое производство в Китай.ВОпрос.Кто нибудь может сказать по американскому законодательству как должна отчислятся выручка от работы Б?Могут ли они ее оставить в Китае и реинвестировать и так далее.В свое время Страдфорд подсчитав количество этих денег пришел к выводу что их если не достаточно для того чтобы снять проблему баланса но ощутимо.Меж тем в анализах это вообще нераскрывается как тема.Ну есть нефть там уголь шмотки всяко разно и все.А то вокруг чего мир вертится как бы и нету вовсе.
10:46  Marc O`Polo: Frank 10:41 Привет.Да вот ковыряемся здесь в этой песочнице.:)
10:47  ГОТТА: Да и кроме того добавьте сюда что вот эта компания А находится в как раз в Америке и без нее завалится компания Б.А уж без компании Б завалится и весь так называемый прорыв китайской экономики.
10:51  ГОТТА: Мак Дак я согласен.Общий мессендж моих постов примерно следующий.Обычно на такого рода движениях возникает ситуация паралича и воли и вообще смысла.И одну из существенных ролей в таком развитиии играют рассказы о дефиците (или еще о чем то такого рода).Просто хочу сказать что все это не имеет никакого значения.Вот и все.

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·