Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Ближний Восток: нефтедоллары раздувают большой нефтепузырь

Фондовый рынок

Сверхприбыли стран Ближнего Востока от экспорта нефти подпитывают мировые дисбалансы. Ненасытный мировой спрос, политические трения и истерия спекулянтов, почуявших легкие деньги, привели к тому, что цены на нефть и природный газ за последние три года выросли в три раза, обеспечив странам-экспортерам невиданные доходы. Учитывая геополитическую ориентированность на ископаемые топливные резервы, мировой бум на товарных рынках играет на руку производителям Ближнего Востока. Темпы роста ВВП в регионе выросли до 6,5% в прошлом году, поскольку доходы от продажи нефти взлетели с $150 млрд. в 2002 году до $460 млрд. По данным Международного валютного фонда, этот показатель продолжит расти и в этом году превысит $500 млрд., что приведет к увеличению профицита текущего счета с $32 млрд. (5% от ВВП) в 2002 году до $275 млрд. (около 25% от ВВП). На наш взгляд, такой поток нефтедолларов способствует расширению избыточных сбережений - еще в большей степени, чем совокупные профициты текущего счета - которые стимулируют возникновение спекулятивных пузырей во всем мире.

Беспрецедентная финансовая ликвидность обусловила повышенный интерес к фондовым рынкам стран Ближнего Востока. Если в 70-е годы правительства этих стран тратили 80% нефтяных прибылей, то сегодня расходуется менее 40%, а остальная возросшая доля сбережений оседает в регионе. Такая смена распределения расходов и инвестиционных схем привела к созданию чрезмерной ликвидности, которая позволяет расходовать средства на экстравагантные проекты, такие как лыжня под крышей в самом сердце пустыни и искусственный остров в океане, а также ведет к астрономическим ценам на недвижимость и собственный капитал. Фондовые рынки стран, богатых нефтью, которые практически не существовали еще два года назад, сегодня стали важнейшими рынками сбыта нефтяных излишков и репатриации средств, инвестированных заграницей. Благодаря огромной нефтедолларовой ликвидности, цены на недвижимость взлетели, акции за пять лет выросли на 814% в Кувейте, 900% в Саудовской Аравии и 1473% в Дубаях. В результате, общая капитализация рынка в регионе выросла с $150 млрд. в 2000 году до $1.3 трлн. в этом году. Несмотря на то, что улучшения экономических условий, обусловленные ситуацией на рынке нефти, способствуют росту корпоративных доходов, соотношение цены и дохода по акциям на большинстве фондовых рынков выходит за все мыслимые пределы разумного и не соответствует фундаментальным данным.


Ценами на активы в странах-экспортерах нефти движет состояние эйфории, а не иностранный капитал. Инвестирование в последнее время стало частью народной культуры на Ближнем Востоке, поскольку снижение процентных ставок и возросшая доступность кредитов привели к спекулятивным покупкам в розничном секторе. Например, объем торгов на фондовой бирже в Саудовской Аравии, где зарегистрировано всего 77 компаний за последние три года выросла почти в 10 раз до $1.1 трлн., что передвинуло его на 9 место в мире по ликвидности, сразу после $1.3 трлн. в Италии и $1.2 трлн. в Южной Корее. Такое спекулятивное безумие, которое сводит на нет все попытки правительства ввести достойное регулирование, привело к обесценению всех критериев оценки - так, если говорить о Саудовской Аравии, среднее соотношение цена/доход достигло своего максимума на значении 46, а для некоторых компаний превысило отметку 1000. Однако, когда оценки слишком растянуты, а это именно так на Ближнем Востоке, достаточно малейшего повода, чтобы животная жадность во мгновение ока переросла в не менее животный страх. И, несмотря на то, что цены на нефть достигали в этом году $75 за баррель, страны региона начали переживать стадию коррекции. Правительства проводят интервенции, вливая на фондовые рынки деньги государственных инвестиционных фондов, однако, все равно в феврале фондовый индекс в Дубаях все равно упал на 61%, а в Саудовской Аравии - на 43%.


Нисходящая фаза цикла может оказать влияние и на другие финансовые рынки. И, хотя акции стран мексиканского залива большей частью находятся в руках местных инвесторов, риск мгновенного распространения паники все же присутствует, поскольку инвесторы Ближнего Востока активно вкладывали средства в другие страны. На наш взгляд, повторное использование доходов от экспорта нефти и прямо и косвенно отвечают за значительную часть притока капитала на развивающиеся рынки, превысившего $400 млрд. в прошлом году. Поэтому совершенно не удивительно, что Ливана, Египта и даже Ирака наслаждаются сверхприбылями. Однако с учетом возросшего стремления избегания риска, пожинать плоды экономической стабильности смогут лишь те страны, которые должным образом справились со структурными проблемами и выработали осмотрительную макроэкономическую политику в условиях экстраординарной ликвидности. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс


По материалам Morgan Stanley

17.05.06 19:18  |  Запасы бензина в США за неделю, как и ожидалось, выросли 18.05.06 13:45  |  Мировая экономика: в плену самообмана
Комментарии (всего 2)
 
06:41  aleshkav: 1 ...

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·