Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





Мировая экономика: час расплаты откладывается, но не отменяется

Валютный рынок

Что же будет в центре внимания рынков на этой неделе? Вопрос не из разряда призовых. В четверг, около 22.15 по Москве Федеральный Резервный Банк объявит решение по ставке. Никто не сомневается в том, что Центробанк США повысит ставку 17-ый раз подряд до 5,25%. Именно поэтому куда больший интерес представляют намеки ФРС в отношении их планов на будущее. Остановятся ли они на 5,25%? Или может быть прав Barclays Capital, прогнозируя ставку на уровне 6%?

Как раз в то время, когда ФРС объявляет свое решение по ставке, министры торговли сорока стран соберутся в Женеве на решающую встречу, чтобы спасти переговоры, начатые в столице Катара, Дохе от провала. Это событие будет подлиннее заседания ФРС; Всемирная торговая организация предполагает, что перебранка затянется до выходных, а может быть и дольше. Однако оба заседания имеют большое значение. Оптимистичный сценарий: ФРС виртуозно заводит экономику США на мягкую посадку, калибруя уровень процентных ставок таким образом, чтобы замедлить экономику ровно настолько, чтобы совладать с инфляционным давлением и не вогнать страну в рецессию. Сильная экономика США тянет за собой остальной мир, поддерживая спрос в Азии и Европе.


В то же время, успешное завершение торговых переговоров снимет барьеры протекционизма и поможет продлить период устойчивого роста мировой экономики, начавшийся в 1970-х. Как сказал Питер Манделсон в прошлую пятницу, многосторонняя торговая система - "это машинное отделение мировой экономики". И то и другое - задача не из легких. В Вашингтоне перед ФРС стоит задача устранить последствия ошибочных действий, предпринятых в последние годы. Тот факт, что инфляция растет даже не смотря на замедление темпов роста экономики, свидетельствует о чрезмерно легкой монетарной политики последних трех лет.


Процентные ставки слишком долго оставались слишком низкими, и когда Гринспен начал ужесточение, он действовал слишком медленно, и было уже слишком поздно. США нужно было выбраться из долгов, в которые они попали в 90-х, однако, у страны не было такой возможности, поскольку ФРС накачивала экономику дешевыми деньгами. Раньше спекуляции и чрезмерная инвестиционная активность, свойственная концу 90-х, привела бы к рецессии, когда экономическая мощь исчерпала бы себя. Гринспен сумел сгладить негативные экономические последствия самого большого спекулятивного пузыря в истории фондовых рынков, путем стимуляции колоссального бума на рынке жилья.


Становится очевидным, что час расплаты удалось отложить, но не избежать. Период замедления темпов экономического роста в США неизбежен. Процентные ставки на текущем уровне более чем достаточны, чтобы убить пузырь на рынке жилья; на самом деле, на лицо признаки того, что этот сектор экономики очень быстро остывает. Но при этом ФРС не спешит останавливать процесс ужесточения, поскольку инфляция продолжает расти.


На пути к ставке 5,5% ФРС смогут остановить только исключительно плохие данные в августе. Это будет означать монетарный перебор, увеличивающий риск жесткой посадки и делающий дефляцию куда более серьезной угрозой. Цены на облигации, скорее всего, взмоют вверх, а рынки собственного капитала останутся под давлением, поскольку восстановление в течение 2002-04 годов рассматривается как циклическая бычья фаза в рамках долгосрочного медвежьего рынка. Эффект домино от замедления темпов роста экономики в США почувствуется в каждом уголке мира и, вне всякого сомнения, приведет к приведет к необходимости как можно более быстрого и успешного завершения торговых переговоров. Но, легко сказать, да трудно сделать. Несмотря на позитивный настрой Брюсселя и Вашингтона, испокон века так сложилось, что страны еще в большей степени стремятся избежать риска, когда рост замедляется, нежели когда все идет хорошо.


Правительства признают доктрину свободной торговли лишь на словах большую часть времени; протекционизм кажется куда более привлекательным, когда безработица растет. Это особенно актуально в преддверии выборов: в ноябре в США состоятся промежуточные выборы, а в следующем году пройдут президентские выборы во Франции. Таким образом, вполне вероятно, что впереди нас ждет период, когда синхронизированный рост мировой экономики превратится в столь же синхронизированный спад, поскольку ослабленный спрос из США скажется на экспортно-ориентированных экономиках Азии и Еврозоны. Протекционизм при этом лишь усугубит рецессию. Если, как утверждает Алан Гор, мир на краю экологической катастрофы, мы должны отвлечься от проблемы роста и сконцентрироваться на самодостаточности и устойчивости. Картина безысходности, нарисованная бывшим вице-президентом, выглядит весьма тревожно. Таяние заполярной вечной мерзлоты, необратимые изменения подводного мира, ледотрясения, спровоцированные расколом ледяных полей в Гренландии указывают на то, что нам необходимо пересмотреть образ жизни. С этой позиции, все, что сможет затормозить колеса глобализации, должно восприниматься как благо.


Однако все может оказаться куда сложнее. На самом деле, провал тура переговоров в Дохе и резкое сокращение мирового роста обеспечат нам два компонента, спровоцировавших изменения в середине 20-ого века. Но при этом в 30-х годах развитие событий не шло по схеме: крах на фондовом рынке, рецессия и новый мировой порядок. События же развивались куда более драматично: крах на фондовом рынке, коллапс на финансовом рынке, девальвация по принципу "разори соседа", протекционизм, фашизм, мировая война, новый мировой порядок. Совершенно очевидно, что решение проблемы экологического Армагеддона должно быть коллективным, а не единоличным. Нет никакого смысла в том, что США, к примеру, сократит углеродистые выбросы в атмосферу, если остальные страны не последуют их примеру.


Однако шансы на совместное, многостороннее решение уменьшаются в условиях паники, спровоцированной экономическим ослаблением. Отчет об экономических последствиях климатических изменений, предоставленный Казначейством США, вероятно, укажет на то, что затраты, связанные с сокращением выбросов до безопасных уровней, вполне адекватны. Более того, по мнению Гора, следование процессу климатических изменений откроет перед бизнесом новые возможности.


Однако многосторонность - нежный цветок; он не растет в неблагоприятных условиях, при этом те же мотивы, которые побуждают страны вставлять торговые барьеры, в трудные времена заставят их прислушаться к тем, кто заявляет о дороговизне отслеживания климатических изменений. Лоббирование идеи роста любой ценой усилится. Согласно тезису Гора, текущая экономическая парадигма ведет нас в экологический тупик, но когда и если разразится кризис глобализации, он станет отправной точкой для политических событий, которые сделают возможность спасения еще более маловероятной. По словам Гордона Брауна, для развития уже не достаточно объединить экономический рост и социальную справедливость; основная задача - добавить в этот союз третий элемент - заботу об окружающей среде. Обсудить на форекс форуме новости экономики


Лари Элиот, The Guardian

Последние новости:

27.06.06 00:23  |  Евро/доллалр. Обзор дилеров 27.06.06 01:28  |  Dow Jones. Технические уровни по евро и йене
Комментарии (всего 13)
 
01:06  Евлампий: По моему экономика США уже давно не тянет за собой весь мир.
01:16  Le secret: Всем привет!!!!
01:22  Ваня-Агрессор2: Привет, привет
01:23  Ленточка: как Ваши ничего? переехали?..
01:28  Ленточка: ок.. ушла..
01:29  Ваня-Агрессор2: Хоть бы Вурди появился с кувалдой - повеселил бы :)
01:29  Ленточка: ночь уже какое веселье?..
01:30  Ваня-Агрессор2: Ух ты, если успею - Ленточка, респект и уважуха
01:32  Ваня-Агрессор2: А про переезд это ты меня спрашивала?
01:32  AlexGrig: Они бы сначала Киотский протокол ратифицировали.... умники... я фигею от этой фразы ///Нет никакого смысла в том, что США, к примеру, сократит углеродистые выбросы в атмосферу, если остальные страны не последуют их примеру. /// Срут на планете больше всех и еще умничают...
01:38  Ваня-Агрессор2: Вот бездельники, никто работаь ночью не хочет :)) понедельник, не иначе
01:44  Ваня-Агрессор2: Перед уходом - продавйте CHF/JPY

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·