Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





ФРС: почему собака не лаяла ночью?

Валютный рынок

Когда члены ФРС в следующий раз будут решать, не повысить ли ставку кредитования овернайт, им следует помнить, что, как заметил знаменитый Шерлок Холмс, собака не лаяла ночью.

 

В этом случае, неожиданное молчание - это отсутствие признаков постепенного ужесточения условий на рынке труда в США или того, что значительный рост цен на энергоносители в течение последних двух лет привел к увеличению темпов роста чистой инфляции.

С другой стороны, как и предсказывали экономисты, на лицо явные признаки сокращения потребительских расходов и, соответственно, замедления экономического роста. 


Решение о повышении ставки кредитования еще на 0,25% до 5,5% будет зависеть степени неуверенности руководителей Банка в том, что предыдущие 17 повышений не принесут желаемого результата и не снизят повышенную инфляцию до приемлемых уровней. 


Их сомнения могут показаться обоснованными, поскольку ценовые шоки на рынках энергоносителей не привели к сокращению рентабельности компаний.
Некоторые аналитики высказывали опасения, что рост средних почасовых доходов на 3,9% за последние 12 месяцев до июня (согласно данным, опубликованным Департаментом труда 7 июля) усилят инфляционное давление, и что это подтолкнет ФРС к повышению ставки кредитования в следующем месяце.

Однако, скорее всего, руководство Центробанка не станет делать акцент на этих данных, поскольку имеется информация более общего плана, включая изменение индекса затрат на обеспечение занятости и затрат на содержание персонала, которая рисует совершенно иную картину. 


Доля работников 


Например, в первом квартале этого года, по последним доступным данным, нефинансовые компании выплачивали сотрудникам только 63 цента за каждый заработанный ими доллар. Это самое низкое соотношение прибыли и доли, выплачиваемой сотрудникам, с первого квартала 1966 года.

Более того, те же самые компании, производящие более половины валового внутреннего продукта в США, с каждого такого заработанного доллара отразили в прибыли 14,2 цена. Это максимальный показатель с середины 1966 года. 


Для сравнения приведем данные за 2005 год: 64,6 центов шли сотруднику и 12,3 центов в прибыль.

Другими словами, работники ощущают потери в реальном доходе из-за растущих счетов за коммунальные услуги и заоблачных цен на бензин, но при этом не могут потребовать и, что более важно, получить более высокую заработную плату. То есть, вторичные эффекты растущих цен на энергоносители, которые могут стимулировать увеличение чистой инфляции, отсутствуют. 


Прибыли компаний 


В протоколе майского заседания Комитета по открытым рынкам сказано: "Несмотря на то, что альтернативные показатели трудовых выплат весьма разрозненны, в целом, рост подобных выплат остается умеренным. И, даже если темпы роста номинального уровня заработной платы увеличатся, относительно высокая рентабельность обеспечит своего рода буфер для цен на конечные потребители и услуги".

"Компании стремятся поддерживать рентабельность на таком уровне, а последние данные указывают на то, что это возможно, отчасти, благодаря устойчиво высокому росту производительности, а не в результате быстрого роста цен", - говорилось в протоколе. 


На самом деле, рентабельность настолько высока, что распределенные прибыли растут как на дрожжах.

В первом квартале нераспределенная прибыль компаний увеличилась на $659 млрд. в год, что на 53% больше, чем за тот же период прошлого года. 


Распределенная прибыль 


Хотя некоторые экономисты указывают на участившиеся случаи выплаты дивидендов - связывая это с мотивацией, обусловленной низким налогом на доход от дивидендов (15%) - компании увеличивают свои выплаты акционерам не настолько, насколько возрастают их прибыли. 


За период между первым кварталом 2005 года и первым кварталом этого года распределенная прибыль подскочила на $228 млрд., а выплаты дивидендов выросли лишь на $54 млрд. По оценкам экономистов из ISI Group, инвестиционной фирмы в Нью-Йорке, компании, котирующиеся по индексу Standard & Poor`s 500, выплатили лишь 29% от своих прибылей во втором квартале. 


Таким образом, компании стремятся обезопасить себя перед лицом растущих затрат.
Более того, это должно заставить руководство ФРС задаться вопросом о том, насколько должна упасть безработица, которая в первой половине года в среднем составляла 4,7%, чтобы заработная плата начала расти.

Основываясь на исторических взаимосвязях, по индексу NAIRU, неускоряющаяся ставка инфляции безработицы, находится на уровне 5%. Концепция такова - когда безработица ниже индекса NAIRU, инфляция растет. 


Затраты на энергоносители 


В конце 90—ставка б/р упала до 3,9% на фоне отсутствия явных признаков ускорения темпов роста инфляции. А принимая во внимание ситуацию, сложившуюся на рынке труда сегодня, когда ставка б/р не опускается ниже 4,6%, рассчитывать на рост заработной платы не приходится.

Что касается прямых затрат на энергию, некоторая их часть обусловила рост чистой инфляции. Например, тарифы на авиаперевозки растут, поскольку один перевозчик за другим добавляют надбавки за топливо к стоимости билета. При этом устойчивый спрос на данную услугу позволяет им это делать. 


Руководство ФРС стремится к тому, чтобы ценовой шок на рынке энергоносителей не отразился на чистой инфляции. Пока ему это удается. Это означает, что если цены на нефть стабилизируются, базовая инфляция упадет. А вместе с этим пропадет риск увеличения чистой инфляции.
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

Последние новости:

17.07.06 21:23  |  Доллар готов к дальнейшему росту. 18.07.06 02:03  |  Доллар: история повторяется?
Комментарии (всего 43)
 
00:06  Серебан: А почему только в США замедлится экономический рост из за роста цен на нефть? Или может в европе предприятия на дровах работают
00:06  Frank: 4 Mak 23:48 : Ты какой-то загадочный в последнее время..! Про какие-то обиды..? Я лично на тебя никогда не обижался, напротив, мне весело с тобой общаться, а ветка несуществующая, это к Некрусу... Обещались исправить-с... Или жми на кнопку "Предыдущая страница"
00:11  Mak: Frank 00:05)..ну вот, пожалте бриться)...жму на кнопу - прежний мак..
00:14  OLK: Все спят??? Не все помоему.))))))))))
Кто не спит? кто бай бакс? Или кто селл бакс? )))
00:16  subaru: 2 ОЛК..тяжелые времена ((
00:20  OLK: Subaru, понятно, не спишь, у меня давно такой глупости не было.........злая как псина, сама на себя :)
00:20  OverLord: OLK привет)) какие там торги?))) отдыхать давно пора.. завтра продолжим работать)))
00:22  subaru: 2 Юра...движение вниз видишь?
00:26  OLK: Оверлорд, какие торги ? :) Встала бай по евре по 2626 пипсануть на 10 пунктов. Хотела перевернуться. А тут проблемы у провайдера технические. Когда включился инет вместо +10 -100. Вот и ПИПСАНУЛА))). Вот теперь киллера ищу, может кто согласится за определенную сумму принести мне голову моего интернет-провайдера ))))))))
00:26  almoni: мак франк ..... оверлорд - всем вечерний привет и доброй ночи - ушол
00:26  OLK: Оверлорд, Привет, поздороваться то забыла)))))))))))))
00:29  OverLord: subaru, да. ты же сам видишь - коррекции движения НЕТ. золото падает - значит теория о том что бакс растёт на конфликте Израиль-Ливан - всего лишь "теория". Тем более - там воюют не первый день. По волна - лишь начало "третьей" в С... И то - самое начало. Трудно сказать куда дойдём, но слом 2480 и 8080 открывают хорошие цели. например 1920 и 7600. имхо
00:31  OverLord: OLK 00:26 кошмар((( я на такие случаи - мобилу с жпрс держу. такой же "прикол" был. год назад(((
00:32  OLK: Оверлорд, а не думал посчитать, а-в-с-х-а-в-с, и сейчас идет не третья в С, а последняя С ?

Почему я так думаю, потому что движение от 1 2860 до текущих не раскладывается на пятиволновку.....
00:33  subaru: 2 Юр...да..смотришь как то за амеромс))..у меня пока иные мысли...если 1.8170 выстоит на этой неделе то 1.85 возможно.имхо
00:34  OverLord: OLK а ты как думаешь по волнам? То что начало трёшки в С - это мы с Алессей так рассмотрели))))
00:34  Добрыня: Всем спокойной ночи и профитов...)))
00:41  OverLord: OLK 00:32 трудно пока сказать. я в волнах слабо понимаю. А Алессе - лишь картинки сбрасывал (она сейчас на море)))).
ну а пчему начало "трёшки" в С - это на дневках. долго стояли в коридоре. И движение мощное, без откатов. Мувинги раскрываться только начали на Н1 и Н4. Особенно на кабеле. Вообщем - или осень 2005, или май 2004. Но посмотрим, ведь главное это закрепится под 2480 и 8080. Иначе образуют двойное дно. А по волнам тогда вообще ничего не ясно.
И ещё.. всё теже лонг по евро и фунту. Недаром же так долго (почти 2 месяца!) стояли на 28-29... Рынок ставили в лонги.. И вдруг пошли вниз... классика))
00:41  OLK: Оверлорд, смотрю в кратце так.

С самого начала коррекции(район 1 2970) не наблюдаю вниз ни одного импульса, в двойной тройкеижу трешки.

А-В-С-Х-А-В-С

И сейчас полагаю идет эта последняя С. В двойной тройке. И так как тройных троек не бывает, полагаю скоро наверх


Хотя может я так думаю, потому что сама стою наверх. Если бы я была не в позе, мое мнение было бы не предвзятым.
00:47  OverLord: subaru 00:33 пока за бакс. и не забывай про аукционы. завтра прим заявок на 20тки. А 8170 -да, сильный уровень. 23%. Но покупать отсюда я не буду. завтра посмотрю.
тем более - посмотри по истории - НА СКОЛЬКО пипсов уходил кабель, когда пробивал или отскакивал от 84-85.
ответ - от 700 до 1200
00:49  OLK: Оверлорд, а насчет ЖПРС, ну просто злое стечение обстоятельств, ))))))))) не было денег на телефоне, и ведь всегда есть, а на данный момент не было. Ну в прочем так всегда бывает, закон подлости главнее всех законов )))
00:50  almoni: мак франк ..... оверлорд - всем вечерний привет и доброй ночи - ушол
00:52  Вильямс: всем привет! .. спасибо ОЛК, за обнадеживаюшие рассуждения!!
00:52  OverLord: OLK 00:41 увы.. пока мало что понятно(((
но вниз продолжить - очень вероятно.
две причины - сейчас нет отката вверх. и вторая - золото тоже падает: 36$ за день - не часто бывает.
значит - бакс покупают не только "уходя в валюту безопасности".
Возможно - это ожидание и инсайд от Бернанке. Ждут жёстких выступлений и продолжения роста ставок.
00:54  OverLord: almoni здоров! и счастливо!)))
00:57  рыбак: OLK 00:14 Оль времена тяжелые, но стоим и держим :( всем спокойной ночи и приятных снов !.... Сереге Маку, Юрке Лорду, алмони, Франку Сереге, Мише субару, Серебану и Добрыни, Вильямсу !!! простите если кого не заметил ! удачи нам всем !!!
00:57  OverLord: OLK 00:49 это точно))) Закон подлости рулит))) Я отвлёкся на 10 минут утром - и пропустил начало движухи (шип вверх и разворот). в итоге - не так выгодно продал.. как мог((
01:00  OverLord: Димка, здоров будь!)))
01:02  OverLord: всем счастливо! пора отдыхать...
ушёл..
01:05  OLK: Дим, прорвемся, обязательно прорвемся. Не в первый раз!!!
Переждем)))
01:05  Вильямс: рыбак, привет! держись! ..
01:06  OLK: Оверлорд. Пока ))) Красивых снов))
01:10  Вильямс: OLK Красивых снов)).. верно! и желетельно еше раз про енну на 140!! и шоб в этот раз " в руку" ))))
01:14  OLK: Вильямс)))))))) Мне бы сейчас было интересно увидеть сон про евру на 1 27 допустим))))))))))
01:17  -=Iven=-: 2рыбак - и тебе удачи! Что бы ночью 8235 пришло специально для тебя :)))
01:20  subaru: 2 ОЛК..прорвемся)) 2 Юра...вот и смотрю внимательно 1.8170....а на счет 700пипс...к истории я отноусь скептически...может за 3 мес и сделают- но все равно с заходом вверх!
01:26  OLK: Ладно, всем спок ночи. Красивых снов про евру на 1 .3 ))))
Димка, Субару, и все остальные "не мишки" по евро - держаться и все будет тип-топ!!!
01:28  illuminatus: OLK 18.07.06 01:26 Спокойных снов.... проснёшься 1.3 уже будет. Будем колдовать всю ночь.....
02:09  musker: 11111
02:26  Nekrus: ай.. микруете роябты.. микруйте микруйте.. Дим вот будем сидеть с тобой в августе уже выше 1.28 и ржать :))
09:13  PractiK: ПРивет всем!
Считаю, что долгосрочные позиции строить в настоящий момент (имеется ввиду летний рынок) нецелесообразно. Основные движения ожидаю только после летней тестомонии Бенедикта, которое будет в среду 14-00 GMT. А там и погляди к чему привело 17 разовое повышение ставок...
23:16  Leoigor80: Некрус не даи бог

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·