Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





Купить подешевле непросто, а продать подороже еще сложнее

Валютный рынок

"Покупай на минимумах продавай на максимумах", - пожалуй, это самый бесполезный инвестиционный совет, из всех, какие знавала история рынка. Простой и, казалось бы, безукоризненно верный. Лаконичный и прямой, он отсекает все лишнее, оставляя лишь самую суть, умещая стремления, надежды и помыслы в нескольких кратких словах. Есть в нем лишь один изъян - при всей простоте и лаконичности ему не хватает связи с суровой правдой жизни. Эти четыре слова и два предлога никак не передают хоть малейший намек на то, насколько сложно воплотить их в жизнь.

Бесчисленные множества людей, пытающиеся воспользоваться этим советом, вообще никогда не покупают. Или же покупают, но по значительно более высокой цене, после мучительных ожиданий, когда акция, взаимный фонд или другая ценная бумага достигнет некоего смутно вырисовывающегося уровня, выгодного для покупки. Оказывается, что максимумы и минимумы - понятия весьма относительные, и значительно более сложные, чем кажется на первый взгляд.


Для наглядности возьмем текущее положение дел на фондовом рынке. Обратите внимание на то, что в середине 2006 года несколько общих индексов, фактически, были ниже, чем шесть лет назад. Уровень общего дохода, включая дивиденды по индексу Standard & Poor`s 500 с конца июня 2000 года снизился на 3,7%. Nasdaq Composite Index упал на 44%, теряя в среднем по 9,1% в год. Коэффициент цена/прибыль по индексу S&P 500, рассчитанный агентством Bloomberg, в семнадцать раз ниже, чем среднее значение за 12 месяцев. За четыре года он сократился почти вполовину с 35/1.


Если перевернуть соотношение цена/доход, поставив в числитель доход, а в знаменатель цену - можно получить то, что называется доходность по прибыли. Так легче построить сравнение с процентной доходностью по облигациям, традиционно конкурирующим друг с другом за благосклонность инвесторов. По грубым подсчетам доходность по прибыли индекса S&P 500 с 2002 года выросла в шесть раз. За тот же промежуток времени доходность по 10-летним казначейским облигациям выросла примерно до 5% с 4,5%. Таким образом, акции, которые 4 года назад были в 33 раза менее привлекательны, чем облигации, если судить по этому критерию, теперь в 20 раз привлекательнее их.


Покажите эти данные инвесторам, и они лишь пожмут плечами в ответ. Единственная причина, по которой коэффициент цена/прибыль выглядит сегодня так привлекательно, скажут они, заключается в том, что доходы достигли циклического пика, откуда вскоре начнется падении.


Может быть, я не видел последних новостей с Ближнего Востока, Кореи и прочих "горячих точек" мира? Может быть, я пропустил новость о том, что инфляция растет безумными темпами, которые, при этом продолжат набирать обороты? Когда все эти события действительно начнут сказываться на мировой экономике, сегодняшние цены на акции уже не покажутся нам дешевыми. Вот тут-то и начнутся сложности: возможность купить подешевле на фондовом рынке всегда сопровождается правдоподобными объяснениями, почему цена может опуститься еще ниже.


Это относится ко всем рынкам, не только к фондовым; вспомним, что происходило на рынке облигаций в начале 80-х. Почти весь август, сентябрь и октябрь 1981 года можно было разместить средства под 14-15% годовых, просто купив 30-летние казначейские облигации. Как оказалось, это было одной из наиболее выгодных сделок, которые когда-либо удавалось заключить инвесторам. Также вспомним, сколько нужно было иметь безрассудства, чтобы купить эти облигации. Все знали, что несущаяся на всех парусах инфляция превратит всю эту доходность в мираж, уничтожив покупательную способность денег.


В 70-х и в начале 80-х коэффициенты цена/доход также были сильно перекошены. По S&P 500 показатель составлял 8/1 - это половина сегодняшнего уровня. Если рынки вновь вернутся к восьмерке, для многих это станет суровым испытанием. Хорошо то, что это маловероятно. Доходность по прибыли, представленная соотношением цены/дохода на уровне 8, составляет 12,5%, что имело бы смысл в сравнении с доходностью по облигациям на уровне 14-15%, но совершенно абсурдно в сегодняшней ситуации. Сегодняшние условия не столь экстремальны. Но купить на минимуме, а продать на максимуме все также сложно. ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс


Чет Куриер, Bloomberg News

Последние новости:

29.07.06 11:16  |  Между цифрами и словами рынки выбрали последнее. 29.07.06 19:45  |  МВФ: американский доллар переоценен на 15-35 %.
Комментарии (всего 19)
 
14:17  c00k: приветы!
14:18  Leoigor80: 1
14:22  Leoigor80: привет всетаки я не первый
14:23  c00k: есть имха по гольде
14:32  Leoigor80: ели ко мне вопрос адресован тго у меня ничего не ту по эому поводу
14:38  c00k: ур-нь
638 => скопление 3х фр-в, саппорт д-тренда(639.23 от 676), 636-первый резист а-тренда от 602.
если сыграет ловим гольд на 627/617..
"рубикон" для _быстрого_ а-тренда (от602) на 611.2..
14:50  c00k: если бьем 638, и закрываемся в р-не 41-44, то скорее всего -> 648.60/658/680/690/730 спэйс :)
14:57  c00k: повторюсь, покупать вдолгую имхо имеет смысл в р-не 611/619.. ниже 611 -- стоп. а вапче стоп лучше ниже 600 :)))
ур-ни внизу: 630(скорее всего уровень часового диапа, вкупе с 638); 627/4..
такая вот имха.. :)
15:11  c00k: у фунта:
8590/48/23/8500/8475/15/8391/8250(Р)/~8110/~7960 :)
15:32  _I_A_M_: Привет плотным пацанам и клёвым деффчёнкам)...
Отдельные приветы всем друзьям и - увы - немногочисленным - коллегам)))
НОВИЧОК - здарова!
СФИНКС - здарова!
Попытался просмотреть комментарии и подстрочники за истекшую неделю - но чессно скажу - не смог...Мыть золото из песка становится всё труднее)...Без сожалений кстати)))
Никаких светлых мыслей по поводу рынка не появилось....В смысле новых.... Имеем - то что имеем - а именно коридоры - или летние флеты....Я думаю уже не остаётся серьёзных шансов на пробитие диапазона до наступления супермощного драйвера или до наступления осеннего роста активности...Все ошибки из последних флетовых рассуждений распределены неравномерно...Т е шансы выхода до осени из флета в пользу роста доллара существенно предпочтительнее чем не в пользу....хотя я думаю - месяц флета 90%
15:34  _I_A_M_: За неделю накопилось несколько дел - которые не могут не быть сделаны...посему прощаюсь до вечера воскресенья или до понедельника
16:04  bay: НОВИЧОК)) ЛЕНТА)) СТАС)) ЯМЫЧ))хороших выходных)))))
16:05  bay: КУУУК)))))))))
16:59  Lado: Рыжая Соня, добрый день! Рад видеть Вас! И всем добра и удачи!
17:45  Nekrus: дароф робяты... bay Lado _I_A_M_ c00k Leoigor80 .... куук.. золото как раз счас на Н4 образовало перевёрнутую голову и плечи с целями в районе 670-80 однако, для увереного пробития линии шеи 638-40 нужно обратить внимание на нефть, которая сейчас находится под давлением...имхо конечно, покупаю нефть и золото.. :))
18:18  Lado: Nekrus 17:45 День добрый! Не работаю с золотом, рановато пока, по технике Вы правы, конечно. А вот какое мнение по фунту, дорисуют вторую вершину на Н4?
18:37  Nekrus: Lado 18:18 по фунту пока что цели на 88 фигу, хотя фунтом не особо та ки торгую, вот евро двойное дно на дневках с целью 1.3... если смотреть фунта в кореляции то это уровни чуть выше 88-89фига..конечно могу и ошибатся..
20:41  Ленточка: всем хорошего субботнего вечера

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·