Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Forex & Wall Street: Warning в пользу здравого смысла

Валютный рынок

События вторника до сих пор не дают покоя. Мы не предлагаем вновь погрузиться в фундаментальные или психологические аспекты причин обвала. Нам показалось весьма интересным поразмышлять исключительно в контексте биржевых принципов торговли, в контексте механизмов биржевых систем. Их функционирования и надежности. Их особенностей и различий.

Та ситуация, которая вчера случилась в процессе торговли Dow Jones Industrial Average на Wall Street, побудила на размышления о том, каковыми бы оказались последствия, случись подобное с каким-нибудь активом, торгуемым на рынке валют. Забегая вперед, мы можем сказать, что мы сами для себя нашли ту особенность, которая малозначительна и не заметна при условии нормального торгового процесса. Но как только рынок идет в разнос "по взрослому", эта особенность начинает играть одну из ключевых ролей и в самом торговом процессе и в судьбе кошелька инвестора, который тоже попал под "снежную лавину".


Сейчас речь пойдет о таком понятии, как "время исполнения". Это тот период времени, который проходит между отданным приказом со стороны инвестора и фактическим исполнением этого приказа. Другими словами, это время между нажатой вами кнопкой "Buy" и в ответ полученным сообщением "Order complete". Активно развивающиеся технологии, применяемые в создании программного обеспечения для валютной торговли, а также специфические отличительные особенности международного валютного рынка, действующего по принципам OTC, создали условия для новых принципов торговых систем, применяемых для работы на FX. Торговые платформы, в которых нужно ждать подтверждение исполнения ордера или его принятия, уходят в прошлое, на данный момент, оставаясь в использовании у некоторых вторичных дилеров. Торгуя на EBS или через Reuters matching, понадобиться менее секунды, чтобы после нажатой кнопки получить подтверждение сделки.


Вчерашний обвал на американском фондовом рынке был показательным в плане поступившего огромного количества жалоб именно на задержки в исполнении отданных торговых распоряжений. Президент Dow Jones Indexes Майкл Петронелла прокомментировал ситуацию, сказав, что проблема была вызвана "системой, которая отвечает за подачу рыночных цен в вычислительные механизмы торговых платформ". То есть расчетные системы не получали своевременного потока входящих данных. Как только эта проблема была выявлена, были задействованы резервные мощности подачи котировок, что мгновенно привело к соответствию значений индекса DJIA и компонентов (акций), входящих в его расчет. Ситуация произошла вчера в 11 вечера по московскому времени. Мы ее продемонстрировали в нижепредставленном тиковом графике, чтобы наглядно отразить величину объемов, проторгованных в это время. В течение минуты индекс упал с 12333.84 до 12165.13. То есть почти на 169 пунктов. Стоит обратить внимание как исполнялись торговые распоряжения, которые к тому моменту скопились в громадной очереди. Так по цене 12289.94 было исполнен объем в размере 14339500. Потом следующая партия была исполнена по цене 12193.25. Объем составил 18451465. Дельта между котировками составила почти 97 пунктов. Следующая партия была исполнена по 12181.39. Объем - 2079454. И так далее. Всего пять крупных партий за минуту. Напомним, что индекс в определенный момент времени внутридневное снижение индекса Dow составляло более 500 пунктов.



В то же время большинство валютных трейдеров практически лишены подобной проблемы, хотя и они признают, что время от времени бывают небольшие задержки в исполнении торговых распоряжений. Однако хеджевые фонды или же финансовые управляющие, работающие с фьючерсными активами (прим. PFS: так называемые CTA-счета) теряют существенные прибыли в связи с задержками, поэтому очень недовольны таким исполнением торговых распоряжений. Валютные дилеры, стоящие на стороне продавца услуг, самостоятельно проявляют беспокойства в отношении постоянного соответствия своих цен с рыночными, потому что не хотят торговать по ценам "вне рынка". "Buy-side клиенты, например, такие как я, хотят, чтобы задержки в исполнении торговых распоряжений были настолько малы, насколько это возможно", - высказывает мнение один из спекулянтов фьючерсной торговли.


Объемы и число бумаг, которые торгуются на мировом фондовом рынке, система принятия торговых распоряжений со стороны клиентов - все это делает фондовую торговлю технологически более сложной, нежели на валютном рынке. Единая система принятия торговых распоряжений повышает прозрачность и конкурентоспособность участников торгов, но при этом она оказывается бездейственна, когда индекс самых надежных компаний мира падает на 4 процента, а распоряжения вида "продать по любой цене" зависают в воздухе, исполняясь в результате по значительно более худшим ценам. Для сравнения во вторник курс доллар/иена упал на 2.6 процента. А это один из самых волатильных инструментов валютного рынка, чего не скажешь о Dow. Валютная торговля более сконцентрирована. Наиболее активно торгуемых валют посредством электронных торговых систем - не более ста. В то время как только в США торгуется тысячи различных акций. Это также обуславливает упрощенные технические принципы организации валютной торговли по сравнению с фондовыми площадками.


И все же, давайте будем беспристрастны, поскольку такие достоинства валютного рынка, как гипер-ликвидность и автоматизация на самом высоком техническом уровне в одночасье могут стать его главными недостатками. А именно недостатками такой величины, которая может оказаться способной в несколько секунд уничтожить нормальный процесс торговли на очень долгое время. Избыточная ликвидность - это новая проблема мирового масштаба, которая в настоящий момент активно обсуждается экономистами теоретиками, а также финансовыми управляющими крупнейших стран. Стоит вспомнить, что главной темой самого последнего заседания Большой Семерки в Эссене была именно деятельность хеджевых фондов, которые имеют прямое отношение к раздуванию ликвидности в мировом финансовом пространстве. Эта проблема касается не только происходящего на валютном рынке. Но и его она не исключает. Избыточная ликвидность - проблема, которая не изучена до конца. Ей сопутствуют многочисленное количество трактовок и выводов в качестве возможных последствий. Но пока она практически не пройдет проверки на прочность, вряд ли удастся до конца понять ее сущность. Как будут выполняться обязательства на самом ликвидном рынке мира, если произойдет коллапс планетарного масштаба? На данный момент это риторический вопрос, но он в контексте валютного рынка вызывает определенные беспокойства.


Исходя из своих личных убеждений, основанных на опыте работы и наблюдениях, я более спокоен за трейдера на Wall Street, чем за участника валютных торгов. Вышеописанный пример с индексом Dow является исключением из правил обычной торговли. Но схожие ситуации на фондовом рынке возникают на порядок чаще, чем на рынке валютном. Именно это делает торговца Wall Street более закаленным "в критических боевых условиях", по сравнению с валютными игроками, которые "катаются как сыр в масле". Я думаю, что найду поддержку со стороны профучастников российского фондового рынка, которые знают, что если вы решили внутри дня спекулировать в Норильском Никеле, вставая в Лонг на 10 млн. долларов, то вы должны убедиться, что на рынке хватит ликвидности, чтобы продать вам такой объем, а также в конце дня вы сможете найти себе достаточное количество покупателей, чтобы они выкупили у вас эту позицию. И в то же время практика моей рабочей деятельности в составе валютного Дилера показывает, что нет никаких проблем с ликвидностью, которые могут помешать купить 10/20 млн. евро и продать их через пару минут.


Так получилось, что фондовый трейдер более дисциплинирован, нежели его валютный коллега. Отдельно взятая бумага в ходе торговой сессии может упасть на 10 процентов, в то время как падение евро к доллару на 2 процента, уже является событием, сопоставимым с трагедией Хиросимы. Валютные курсы нередко возвращаются в рамках коррекции, позволяя эффективно выкупать падение, в то время как акция может "уходить в пол" несколько сессий подряд, не предоставляя шанса отыграться. Многие не очень опытные валютные торговцы привыкли к таким условиям, и для них кажется абсолютно неосуществимым циничное падение валютного курса очень большой величины. Но давайте вспомним 7 октября 1998 года, когда доллар упал против иены за день на 10 фигур. Я никогда еще не видел, чтобы такое количество денег так энергично "лопатой выбрасывали в топку паровоза". Однако на что окажется способен пересыщенный ликвидностью валютный рынок в современных условиях автоматической торговли, случись подобное сейчас? Не исключено, что 7 октября 1998 года будет выглядеть жалким флэтом по сравнению с современными последствиями. Не забывайте, пожалуйста, об этом, также как и о том, что торговля на любом финансовом рынке, будь то Forex или Wall Street, сопряжена с высоким риском. Этот риск является платой за возможность генерировать высокую доходность, которую на нашей планете вам не предоставит ни одна коммерческая деятельность. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс



 

Последние новости:

01.03.07 04:15  |  Bank of America рекомендует покупать австралийский доллар против иены 01.03.07 08:46  |  Валютный рынок в Азии попробовал все направления
Комментарии (всего 69)
 
04:32  nov: Да я то же хотел сказать, что серьезный форум, и все про волны, про волны, и нетрадиционные, и аномальные. Это уже не для средних умов.
04:35  real_FX: кстати, активным участником того форума был и знакомый вам Dllin, правда на него там нападали
04:36  nov:
ну вот теперь понятно, почему фонда обвалилась.ИНтересная статья.
04:36  asd: во мишаня жывапись завалил
04:37  real_FX: А$ccоль 04:32 надеюс, баксайен стрельнет, так же весело, как летел, щоб такая, типа тарзанка была --- может лучше неспеша, никого не пугая
04:37  asd: Соля, куда ты там на ене лететь сабралася?
04:38  asd: nov, пра паркет было оч виртуозно
04:40  А$ccоль: Как куда, на 125, и дальще*))
real_FX 04:35 я нащего Гриню сразу засекла) да длинн сам любитель повыступать наскока я помню*)
04:41  А$ccоль: ща почитаю чо Мищаня накропал
04:41  nov:
asd 04:38 я тебе письмо послал недавно, про Гатора. Спасибо за подсказку
04:44  asd: Мищань, будь спок, стопы рядами :))
04:44  nov:
real_FX И ты веришь, что можно жемчужину найти в том скоплении графиков и мнений на фхо? По-моему, только запутаться.
04:46  asd: nov 04:41 а що я тебе не атветила? вроде ж накрапала що та? Разабрался с энтай рыптылеей?
04:47  asd: где вы там каго сечете?
04:51  nov:
asd 04:46 О. а я и не смотрел. Прочитал сейчас ответ- абсолютно согласен. Хотя попробую поотслеживать.
04:54  real_FX: nov 04:44
real_FX И ты веришь, что можно жемчужину найти в том скоплении графиков и мнений на фхо? По-моему, только запутаться. --- не надо сильно вчитываться в содержания всех посланий, надо отслеживать эмоциональные "крики", которые могут подсказать уровни обманутых продавцов или покупателей
04:54  nov:
asd 04:47 Посмотрел форумы фхо- и стало очень грустно, я не умею так красиво рисовать аномальные и нетрадиционные волны. Видать мой ум ниже среднего.
04:56  nov:
real_FX 04:54"надо отслеживать эмоциональные "крики"" - накуя? они что ли рынок делают?
04:57  nov:
Про Хиросиму в статье к месту сказано.
05:00  nov:
Девчонки пропали, наверное тоже волны там пересчитывают.
05:02  asd: що вы там где рисуете? так ниче и не паняла? какие волны?
05:04  nov:
asd 05:02 На форуме фхо мудреные волновые разметки графиков.
05:06  asd: а що такое фхо?
05:06  А$ccоль: nov 04:54 ничо, стращного, ты не один, брат.. мой тоже) - я к местным волновикам заглядываю.. - мне кажецца, они такой бред несут, ну, не в смысле, что они глупые, а что не лень же им соображать плоская это или терминальная, прасти хоспади! - и главное, - понимают друг-дружку*)
05:07  asd: nov 05:04 ты в теханализ залезь, там типа крутые валнавики тоже пищут буквы начиная от abc и заканчивая xyz.
05:09  real_FX: nov 04:56
real_FX 04:54"надо отслеживать эмоциональные "крики"" - накуя? они что ли рынок делают? --- весь рынок построен на обмане, на использовании элементарного чувства жадности, посмотри на себя со стороны и ответь на вопрос - когда ты входишь в рынок? когда тебе кажется, что если ты сейчас не купишь или не продашь, то можешь опаздать ИЛИ ты можешь контролировать свои эмоции -- ТОЛЬКО ОТВЕТЬ ЧЕСТНО, ХОТЯ БЫ СЕБЕ САМОМУ
05:09  nov:
А$ccоль 05:06 Да я как и все волнами увлекаюсь, но вот еще "аномальные и нетрадиционные" - это перебор.Чем проще тем лучше.
05:12  nov:
real_FX 05:09 Честно- ДА, азарт и жадность.Главный контролер "совесть" у меня почти отсутствует.
05:13  asd: real_FX блин не пари уже этай галиматьи тут, наслушалися уже таких па плешку, аткапай там темки старые и прадолжь традицыю в тихай каморке
05:15  genaalex: Да, возможно, назревает глубокая коррекция на всех рынках - по принципу домино.
Дополнительный фактор - слишком много "зеленых инвесторов" от индивидуальных трейдеров до управляющих hedge funds.
05:17  nov:
genaalex 05:15 хотелось бы поподробней про домино, пожалуйста. Я только "рыбу" в домино понимаю.
05:19  real_FX: asd 05:13 real_FX блин не пари уже этай галиматьи тут, наслушалися уже таких па плешку, аткапай там темки старые и прадолжь традицыю в тихай каморке --- я же тебя не трогал, я просто беседую с nov
05:21  real_FX: nov 05:12
real_FX 05:09 Честно- ДА, азарт и жадность.Главный контролер "совесть" у меня почти отсутствует. --- вот и ответ на все твои вопросы - ИСКЛЮЧИ ЭМОЦИИ И РАБОТАЙ... ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ БУДЕТ
05:21  nov:
real_FX 05:19 Перевожу : если бы мы любили аномальные волны- парились бы на фхо, а мы любим фундамент и незатейливый ТА на ПФ.
05:26  А$ccоль: nov 05:09 а, ну значит одня я ими не увлекаюс пока)
05:27  nov:
Пошел я натирать буцы антискользином.Фунту всего 30 п до развязки.
05:28  genaalex: Домино ... Например дешевую заемную иену используют для открытия лонгов по золоту.
Если иена резко подорожает, то это отразится на рынке металлов. Таким образом, например, действуют многие hedge funds.
05:29  real_FX: nov 05:21
real_FX 05:19 Перевожу : если бы мы любили аномальные волны- парились бы на фхо, а мы любим фундамент и незатейливый ТА на ПФ. --- я не призываю изучать волны, я их сам не использую и не люблю, и на fxo нечего делать, все мои высказывания относяться к любому форуму - везде есть полезная информация, также, впрочем как и зануды типа asd
05:32  asd: real_FX 05:21 що за бред? этаж нада да такога дадумацца - как ты их исключать будишь? у паследних дебилав и то эмоции есть
05:34  asd: эта ты зануда, real_FX са сваей димагогией каторая яйца выеденнага не стоит
05:35  real_FX: asd 05:32 real_FX 05:21 що за бред? этаж нада да такога дадумацца - как ты их исключать будишь? у паследних дебилав и то эмоции есть --- согласен, только вспомни о моих словах, когда в очередной раз пойдешь пополнять депо или ты на демке выёживаешься?
05:38  real_FX: asd 05:34 эта ты зануда, real_FX са сваей димагогией каторая яйца выеденнага не стоит ---что случилось уважаемый - ЭМОЦИИ? ---asd 05:32 real_FX 05:21 що за бред? у паследних дебилав и то эмоции есть
05:42  asd: real_FX 05:35 ой блин, каму нада твае славаблудие? ты чай не клон акымки? щизафреник недаделаный
05:42  nov:
Бернанке вчера оказывается поддержал доллар,
05:42  asd: nov 05:42 видна плевать на берданку хатели :))
05:44  asd: Соля, эт наверна апять муллера выпустили :))
05:46  real_FX: asd 05:42 real_FX 05:35 ой блин, каму нада твае славаблудие? ты чай не клон акымки? щизафреник недаделаный --- ТОЧНО ЭМОЦИИ, ЗНЧИТ ИСХОТЯ ИЗ ТВОИХ ЖЕ СЛОВ ТЫ - ПАСЛЕДНИЙ ДЕБИЛ
05:48  nov:
Да как сказать. У меня евро к границе канала пришло (оно), и остановилось.Смотри : соедини мин экстр 28.02.06 и 17.10.06, проведи параллель к 22.09.06- канал и сейчас у границы.
05:49  asd: real_FX паследний дебил эта ты если такой бред несещь и заводишься с полоборота, пашол в пень
05:52  real_FX: ЭМОЦИИ:))))
05:54  asd: nov 05:48 у меня нет таких экстремумов
05:54  asd: real_FX какой же ты тормаз :))
05:58  nov:
real_FX 05:5 никогда не спорь с женщинами, и если они и неправы- извинись.Эмоции у всех. Если бы не эмоции- сидели бы мы по пещерам в вонючих шкурах. Вот надоело на горбу мамонтов таскать, дал волю эмоциям- и придумал телегу.Потом придумал авто, чтоб ноги не ломать, потом АЭС и далее по списку.
06:02  asd: nov 05:58 та пусть калотицца :) его щас за caps lock забанят и все дела, пасмотрим патом у каго эмоции :)) и хто пешком ходит депазиты папалнять :))
06:03  nov:
asd 05:54 ошибся, 10.03.06 г, 13.10.06 г - минимумы по евро-доллару, наверх параллель к 22.09.06 г на дневном.( смотрю в книгу-вижу то самое)
06:07  asd: nov 06:03 ну да, тока там еще адин канал сверху, так що неизвесна какой круче
06:51  Cfnc: genaalex 05:15 ---Для того,шоб делать выводы,надо иметь продолжение...Один раз-ещё не ватерпас...Всем ПРИВЕТ)
07:08  Olv: Привет
07:15  А$ccоль: чет мой коварный баксайен не в ту степь запулил*)
07:40  FX__member: д/е вверх
08:25  hateychik: т
08:26  Cfnc: Da,poxoge,chto yena dno ne nashla Accol,Asd privetuli)
08:28  fluke: Всем привет,
Судьба бакса целиком в наших руках :)
08:28  fluke: ... The dollar also rose 0.2 per cent to $1.3210 against the euro, showing little reaction to a large downward revision to US fourth-quarter GDP and new homes sales data that came in far weaker than expected. Ian Gunner, currencies strategist at Mellon Financial, said given the rise in volatility, any currency having previously enjoyed excess positioning would be at risk. He said euro/dollar should be included under this heading given that data last week showed that net long speculative euro/dollar positions hit a record high on the Chicago Mercantile Exchange. “If there is a big flow out of emerging markets, this tend to offer support for the dollar via flows back into the dollar investor base,” Mr Gunner added.
08:30  Nekrus: дароф воротилы торговли))))
08:43  bip: здрасте
08:51  Фарсовщик: Доброго утра всем и удачи а также всех ПОЗДРАВЛЯЮ С ДОЛГОЖДАННОЙ ВЕСНОЙ!!!!
12:02  Abubegir: Если кто был 11 сент 2001 года в реале в сделке, то помнит, что спрэд по USD/CHF был иногда 100-150 пунктов.Медицинский факт.Все хотели продать.То есть работать надо со стопом, от такой беды тормознёт пусть с опозданием.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·