Brown Brothers Harriman:

Аналитики, придерживающиеся отрицательного прогноза относительно экономики США, на выходных выжали все, что могли из проблемы субстандартных кредитов, предупредив о риске прямого влияния. Однако нашлось место и для более лояльных мнений. Рынок субстандартного кредитования в США составляет 1/7 всего рынка ипотечного кредитования, и обязательств не выполнено по менее 1/7 части таких ипотечных кредитов. Это, конечно, не умаляет серьезность проблемы, а скорее гарантирует ее сохранение в будущем. Кроме того, как мы уже отмечали ранее, проблема субстандартного кредитования - это не проблема растущих цен на жилье, а скорее проблема экономически слабых регионов. Больше всех пострадали два региона. Первый - это штаты Миссисипи и Луизиана, где ураганы 2005 года продолжают негативно сказываться на местной экономике. Второй регион - это верхний Средний Запад. Особое значение эти замечания приобретают в преддверии опубликования результатов двухдневного заседания FOMC на этой неделе. В связи с тем, что рынок труда продолжает расти вместе с затратами на содержание персонала и чистой инфляцией ФРС, естественно, вряд ли испытает радость о того, что придется признать, что сейчас инфляция является предметом меньшего беспокойства, чем в конце января. В связи с тем, что ставки на обычную ипотеку упали за последние несколько недель и что кризис субстандартного кредитования обнажает проблемы регионов, которые вышли из под контроля ФРС, вряд ли стоит ожидать, что ФРС изменит свою оценку риска.

На этой неделе проходит заседание по монетарной политике Банка Японии. Результаты заседания будут известны завтра и, как и в случае с ФРС, никто не ожидает изменения политики. Согласно проведенному опросу, 80% ожидают, что Банк Японии оставит ставки без изменения до проведения выборов в верхнюю палату, которые состоятся в июле. Ожидается, что банк останется верен своей текущей оценке экономической ситуации, т.е. что развитие экономики идет умеренными темпами. Также для инвесторов может быть интересно то, что по слухам японское правительство намерено отменить налоги на процентные ставки для иностранных инвесторов, зарабатывающих на муниципальных облигациях, начиная с января 2008 года. В настоящий момент подоходный налог составляет 15%.

Похоже, разговоры о возможном оттоке слияний и поглощений никак не отразилось на торговле фунта. Вы только посмотрите на достаточно сильную торговлю по фунту сегодня: валюта красиво растет во всех кроссах. Во-первых, индекс цен на жилье Rightmove вырос на 1.5%. В годовом исчислении рост составил 12.2%. Во-вторых, спекулянты на IMM продолжают открывать длинные позиции по фунту. Объем чистых спекулятивных позиций в настоящий момент составляет менее 20.5 тыс. - минимум с прошлого октября.

ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс