Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





Банк Китая неожиданно принял давно ожидаемое решение

Фондовый рынок

Китай поднимает процентные ставки…

 

Ожидаемая политика в неожиданное время: в субботу 17 марта 2007 года в 17.00 Народный банк Китая объявил о своем решении поднять годовую ставку по кредитам и депозитную ставку на 27 базисных пунктов до 6.39% и 2.79% соответственно. Решение вступило в силу 18 марта.


... раньше срока




Мы ждали, что Китай повременит с повышением ставок до выхода отчета о состоянии экономики за 1 квартал 2007 года (публикуемый на третьей неделе апреля). Данные за январь - февраль, вышедшие на прошлой неделе, продемонстрировали сильную растущую тенденцию, однако, по нашему мнению, это все же не основание полагать, что экономика настолько перегрелась, чтобы тут же повышать ставки. В особенности, благоприятная картина складывается в области инвестиций в основные средства и данных по инфляции, которые обычно воспринимаются как основные сигналы к повышению ставок. Неожиданно высокими показателями отметились объем экспорта и промышленного производства, которые, напротив, обычно не влияют на ужесточение монетарной политики. А вот "легкие деньги" и рост кредитов сигнализировали о том, что на рынке сохраняется повышенная ликвидность. Поэтому можно ждать дальнейших попыток осушения. Последнее повышение ставки еще раз подчеркнуло непредсказуемость политических действий Китая.



Повышения ставок + управление ликвидностью = увеличение стоимости капитала


С начала ужесточения монетарной политики в 3 квартале 2003 года, пытаясь контролировать рост кредитов Китае, в большей степени полагался на средства управления (повышение резервных требований и эмиссия облигаций финансовым институтам), а не на повышение процентных ставок. Однако это в основном способствовало стерилизации потоков раздувшегося профицита платежного баланса и сыграло на руку чрезмерной ликвидности, а стоимость капитала практически не увеличилась. Несмотря на повышение, ставки все равно остались ниже нейтрального уровня, соответствующего темпам экономического роста, что вызвало спекуляции на рынках активов, а Китай испытал на себе угрозу оттока чрезмерных инвестиций. Мы уже говорили, что для увеличения стоимости капитала в Китае в среднесрочной перспективе и улучшения распределения финансовых ресурсов, необходимо сочетать количественное ужесточение монетарной политики и повышение ставок. Последнее повышение, каким бы неожиданным оно не было, безусловно, можно назвать движением в нужном направлении.



Влияние на экономику


Несмотря на то, что рост ставок на 27 б.п. не решает проблему разницы между процентными ставками Китая и нейтральным уровнем, соответствующим темпам экономического роста, он подтверждает твердое намерение правительства постепенно замедлять и восстанавливать экономику. Прогрессивное увеличение стоимости капитала должно привести к отказу от низкодоходных инвестиций и способствовать улучшению распределения финансового капитала. С точки зрения домохозяйств, небольшое увеличение депозитных ставок практически не затронет здоровый рост потребления, поддерживаемый в настоящее время благоприятными условиями на рынке труда, растущим доходом от трудовой деятельности и накоплением благосостояния. Более высокие доходы от сберегательных вкладов в финансовых институтах также должны остановить отток сберегательных средств из этих институтов в инвестиции на фондовых рынках.



Дальнейшее ужесточение монетарной политики в этом и следующем году


Китай поднимал четыре раза процентные ставки (всего на 108 б.п.) и семь раз коэффициент резервных требований (всего на 4%) в текущем цикле ужесточения монетарной политики. Мы ожидаем, что подобные тенденции сохранятся и в этом, и следующем году. В центр внимания мы ставим объединение способов измерения стоимости и качества капитала. В 2007 году мы прогнозируем еще одно повышение процентных ставок и два повышения резервных требований.



Дениз Ям
Morgan Stanley
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

Последние новости:

22.03.07 04:47  |  Нефть. Комментарии по текущей ситуации 22.03.07 13:26  |  Розничный сектор в Великобритании не сдает позиций
Комментарии (всего 3)
 
10:08  Громазека: Хорошая заявка на усиление ены если Банк Китая продолжит в этом же духе
10:34  Одуванчик: Всем яркого весеннего солнышка и профитного настроения

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·