Brown Brothers Harriman:

Главная новость дня - возобновление падения иены. Существует несколько точек зрения по этому вопросу. Во-первых, бытует мнение, что частично спрос на иену, наблюдаемый в прошлом месяце, стал следствием репатриации прибыли в преддверии окончания финансового года. Так как все это уже в прошлом, многие ожидают, что средства опять начнут перемещаться "за бугор". Действительно, в последнее время ходит много разговоров о возникновении такого инвестиционного канала. Во-вторых, произошла корректировка коротких спекулятивных позиций на рынке фьючерсов. Объем чистых спекулятивных позиций в начале февраля достиг рекордной отметки 175 тыс. контрактов, но уже к началу прошлой недели они сократились до 47.4 тыс. В-третьих, высокий спрос со стороны иностранных инвесторов на японские акции и облигации сократился, согласно недельным данным, предоставленным министерством финансов. В-четвертых, стабилизация волатильности на мировых фондовых рынках, возникшей в конце февраля - начале марта, создает благодатную почву для развития спекулятивных стратегий.
С возобновлением интереса к спекулятивным торгам также связано ослабление швейцарского франка. По данным из Швейцарии, мартовский индекс CPI вырос на 0.1%, а в годовом исчислении - до 0.2% по сравнению с нулевым показателем в феврале. Подобно тому, как умеренный отчет ФРС не смог помешать Национальному банку Швейцарии поднять ставки в прошлом месяце, сегодняшний отчет вряд ли остановит его от повышения ставок во втором квартале. Однако комментарии представителя Национального банка Швейцарии Хильдербранда позволяют предположить, что политика перешла в область нейтральной, а инфляционные давления начали снижаться. Напомним, что недавно Национальный банк Швейцарии пересмотрел данные по экономическому росту на повышение, а инфляцию на понижение. Пока падение франка не оказывает прямое воздействие на инфляцию, банк ничего не может сделать, чтобы это предотвратить.
Разговоры о спекулятивных стратегиях возникают все чаще в преддверии длинных пасхальных выходных, которые для некоторых начнутся уже в четверг и закончатся лишь в понедельник. Тем не менее, эта тема вряд ли сохранит популярность после выходных, так как на конец следующей недели назначено заседание МВФ/"Большой семерки". Эксперты должны задать логичный вопрос: что сделали МВФ/"Большая семерка" за последнее время, принимая во внимание, что в свете последних изменений на валютном рынке, никаких новых действий не последовало. Однако инвесторы и трейдеры прекрасно понимают, что, чтобы управлять рынком, фонду не нужно предпринимать никаких действий. Вспомните, как в апреле прошлого года МВФ сказал, что валюты должны оказывать большее влияние на коррекцию мировых дисбалансов. Помните, какую это вызвало волатильность? А помните, как в феврале, перед последним заседанием Б7, озабоченность относительно ослабления иены спровоцировала серьезные, хоть и краткосрочные движения на рынке. Б7 предупредил, что иену нельзя рассматривать в качестве односторонней сделки. Учитывая, что в этом году иностранные инвесторы купили японских активов на сумму приблизительно $60 млрд., "Большой семерке" придется изрядно подкорректировать свое заявление, если таковое у них есть, чтобы оно имело значение для рынка.
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс