Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Поверьте ветеранам: это - не стагфляция!

Валютный рынок

Те, кто в 70-х еще ходил под стол пешком, сейчас бойко и уверенно рассуждают о стагфляции как о результате сосуществования инфляции и темпов экономического роста на уровне 2.5%. Однако это не так.

На самом деле речь о стагфляции заходит, когда экономический рост упорно держится ниже уровня тренда (высокие показатели безработицы), а инфляция столь же упорно стремится ввысь. Вероятно, впервые этот термин прозвучал в 1965 г. из уст члена британского парламента Яна МакЛиода во время его выступления в Палате общин. "Сейчас мы получили удар сразу с двух сторон. И это не просто инфляция и стагнация по отдельности. Это своего рода стагфляция", - поставил тогда диагноз ситуации этот достопочтенный тори.


И новый диагноз не ограничился только экономикой Великобритании. Болезнь быстро и агрессивно перекинулась через океан, пустив корни на территории США в 70-х. Комбинация таких факторов, как облегченная монетарная политика, два нефтяных шока подряд (перебои в поставках нефти в 1973 и 1979 г.г.), чересчур жестко регулируемая экономика и снизившийся тренд роста производительности - совместными усилиями породили десятилетие слабого развития экономики при высоком уровне безработицы, что, как раньше считалось, противоречит основным законам природы. Вы обратили внимание, что мы не включили в перечень факторов роста инфляции увеличение расходов на войну во Вьетнаме? Всегда и повсеместно сферой компетенции Центробанка являлось обеспечение любых расходов - государственных или частного сектора - путем печатания достаточного количества денег для покрытия этих расходов обесцененными долларами.

Когда в прошлом мае мировые фондовые рынки провалились в очередную яму, обозреватели терялись в догадках, будучи не в силах объяснить причины этого феномена. Тогда, впервые в этом цикле, и прозвучало зловещее слово на букву "С", потом оно вышло из обращения - но только затем, чтобы снова войти в моду, когда Департамент труда объявил о скачке индекса потребительских цен в марте на 0,6%, что ознаменовало собой максимальный месячный прирост показателя почти за год.


Смена ожиданий

Однако если не брать в расчет продукты питания и энергию, то инфляционные данные оказались на удивление приятными. Чистый индекс CPI вырос в марте на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% в годовом исчислении, отойдя от пикового значения 2,9%, зарегистрированного в сентябре. Тренд выглядит явно направленным вниз, даже несмотря на то, что процесс этот происходит скачками и рывками. Он так вопиюще нисходящий, что даже ревностный инфляционный ястреб Стивен Сеччетти, ныне профессор мировых финансов из Университета Бранде в Волтэме, штат Массачусетс, а прежде - руководитель исследовательского отдела ФРС Нью-Йорка, сподобился публично покаяться в своих ошибках в очередном ежемесячном инфляционном исследовании.


"Что ж, думаю, я мог бы ошибиться еще сильнее, но не уверен - насколько", - пишет он. "В течение какого-то времени я ожидал роста инфляции, а она оставалась стабильной. Теперь же мы наблюдаем все больше свидетельств того, что инфляционный тренд на самом деле снижается", а также накапливаем доказательства, предполагающие, что этот тренд может упасть до "уровней, приближенных к 2%", то есть до целевого уровня ФРС. Вместо прогнозов дальнейшего монетарного ужесточения, теперь Сеччеттти ожидает “медленного отката ставки по федеральным фондам к нейтральному уровню”, как только появится уверенность в том, что инфляция снижается.

Выявление различий


Одним из главных доказательств является динамика показателя эквивалента арендной платы, которую неявным образом платит владелец жилья, покупая жилище (OER). Этот показатель, оценивающий условно начисленную ренту и выводимый из исследования рынка жилья для сдачи внаем, имеет вес примерно 30% от значения чистого CPI , но при этом имеет тенденцию недооценивать инфляцию на минимумах и завышать на максимумах. Показатель 3-месячного значения OER отошел от пика прошлого июня 4.9% г/г до 3.1% в марте.

Лирическое отступление из серии общих знаний


В США основной проблемой является учет цен на жилье в индексе CPI (подробнее о том, как Бюро трудовой статистики (BLS) рассчитывает индекс эквивалента арендной платы (“owner equivalent rent”), получаемый при допущении, что собственник сам сдает его себе в аренду, см. http://www.bls.gov/cpi/cpifact6.htm). В частности, учитывая то, что этот индекс (составляющий 23% от всего CPI) основан на среднем взвешенном значении арендной платы по выбранным и сдаваемыми в аренду единицам жилья, которое отражает характеристики собственного жилья, изменение условий на этом рынке может сильно повлиять на общий CPI. Теперь, когда цены на жилье растут уже не так быстро, многие не спешат покупать недвижимость, что ведет к повышению уровня арендной платы. Как ни странно, когда цены на жилье падают, индекс эквивалента арендной платы растет.

Так к чему все эти разговоры о стагфляции?


Большинство экономистов, воспитанных в духе кейнсианства, не слишком сильны в вопросах разграничения спроса и предложения в экономике. Они вообще не считают принципиально важным вопрос, отчего растут цены: из-за сокращения объемов производства или же из-за повышения спроса. Поэтому совсем не удивительно, что они не в состоянии увидеть различия между экономиками 70-х годов и наших дней. “Что это? - стагфляция или же просто типичное для конца цикла поведение запаздывающего индикатора?” - задается вопросом Пол Касриель, директор отдела экономических исследований в Northern Trust Corp., Чикаго. “Во время стагфляции 70-х причиной роста цен на энергию был абсолютный спад производства нефти. И тогда наблюдался рост заработных плат, подталкиваемых вверх сильными профсоюзами. Сейчас ничего этого нет”.

Два увальня


Отличительной особенностью инфляции является то, что это - запаздывающий экономический индикатор. Динамика CPI в секторе услуг входит в число семи компонентов, на основании которых рассчитывается индекс запаздывающих экономических индикаторов. Вторым таким медлительным увальнем можно назвать показатель изменения стоимости рабочей силы, затраченной на единицу продукции, или “инфляция зарплат”. Это еще одна ложная концепция. Зарплаты - это стоимость труда, в то время как инфляция - общий рост уровня цен.

Что все это означает? А то, что с течением времени эти индикаторы уже проявили свою склонность расти после достижения деловым циклом своего минимума и снижаться после его пика. “Инфляция традиционно отстает от роста экономики примерно на год. Таким образом, замедление темпов роста, начавшееся весной прошлого года, только сейчас начинает негативно сказываться на чистом CPI”, - уверен Ян Шепердсон, главный экономист из High Frequency Economics в Вальхалле, Нью-Йорк. “Это процесс будет развиваться еще долго”.


Это вам не Гринспен...

Федеральная Резервная Система сосредоточена на проблеме инфляционных ожиданий как в плане поддержания вотума доверия к себе, так и в плане независимого показателя инфляции. Кажется, до власть предержащих дошел смысл уравнения “больше говорить = меньше ожидать”. Другими словами, чем больше официальные лица ФРС выражают свою обеспокоенность инфляцией и обходят вниманием факт, что замедление роста может вынудить их понизить процентную ставку, - тем более сдержанными и ограниченными становятся ожидания рынка в отношении инфляции.



Это уже не ФРС времен Гринспена, когда слабейшая вибрация на финансовых рынках или намек на недомогание инвесторов тут же побуждали прежнего главу ЦБ приводить в действие кнопку отбоя тревоги. Как мы писали в прошлом феврале, когда Бен Бернанке примерил туфли Гринспена, оказавшиеся ему ох как велики: “Гринспеновский ”пут” может уйти в отставку вместе с председателем”. Это может означать, что инвесторам придется приобретать собственные “путы” в качестве страховки против замедления экономического роста.
Каролина Баум
Агентство Bloomberg
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс
27.04.07 14:32  |  Доллар/иена. Технический взгляд 27.04.07 16:20  |  ВВН о сильных данных Еврозоны и слабых данных Японии
Комментарии (всего 97)
 
14:56  OOF: Доброго здоровья дамам и господам трейдерам!
14:58  OOF: опять мочат зеленого, что за люди.))
14:58  krokodil52: OOF !, здоров будь!:)
14:59  qwe: Дима,привет ))
14:59  OOF: krokodil52 14:58 - взаимно! ты за зеленого или в оппозиции будешь? ))) крокодил ведь)))
15:01  OOF: жестоко час закрывают. Вчерашний день в зеркальном отражении.
15:02  рыбак: Василий Моцарт вот сейчас момент истины, принимай решение как сердце подскажет. удачи!

ушел...
15:03  рыбак: krokodil52 OOF qwe братья приветствую, жму руки, но увы в работе...сорри
15:04  Громазека:
Всем дня хорошего и прибыльного!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
15:06  OOF: рыбак 15:03 - привет брат! делай скорее свою работу и к нам! поможем тебе с засолами любимого фунта.
15:07  Пупсик: Вступай в «Братсво Рыбака» и получишь бесплатную пайку!
15:07  krokodil52: qwe, рыбак Дима! априветстую!!)))
OOF Сейчас вынужденно за зеленный, задолжал он мне сцука!!!))))
15:08  Шаманище: селлы отложенные распихать наверно надо и вусть еврошиззоида эта продолжается! Х-ня какая то внатуре!
15:08  OOF: Громазека 15:04 - день то хороший, помоги сделать прибыльным!! видишь как нас тут по графикам размазывают второй день, глянь свежим глазом на фунта, что думешь?
15:09  OOF: krokodil52 15:07 - держись!
15:10  OOF: там, что, ВВП равное нулю ожидается?
15:11  krokodil52: А куда нах, с подводной лодки. денишся!!!:))))
15:11  Tic: всем привет! купил доллар против киви 0,7422, продал кабель 9987, продал евро 1,3642- стопы на 45 пип выше.. все удачи всем
15:11  OOF: горячий обед сегодня подали)))
15:12  Громазека: Все написал а прошлое воскресенье покупки на 1.9925 добавление на 1.9825.....Сейчас жду новостей или усиление движения вверх ....или косание сегодняшнего лоу.под которыми стоят уже селл стопы с целями на 1.9767.Для тех кто не в рынке лучше торгонуть на новостях или ждать понедельника
15:12  Святая Анна: Кажется что-то едет….просто едет…
15:14  OOF: Tic 15:11 -привет! не пропадайте надолго, плз.
15:14  Громазека: кто может позволить себе стоп в 50 пунктов ..агрессивно бай стоп выше хая вчерашнего дня...или же при косании 1,2060 с отата 30-40 пунктов покупки
15:14  CB_: Mozart,а ты переживал :)
15:16  Громазека:
оговорился 2.2060
15:16  Пупсик: Ой, дама в сарафане
15:18  OOF: Громазека 15:12 - спасибо!
15:20  OOF: вчера на европе 142 п вниз прошли, сегодня 135п вверх, еще 7п и перекур до новостей.
15:21  Шаманище: вот интересно! Компания Аирбас Уже была вынужденнв понизить Цены на свои самолёты на 50 процентов!))) Если мне кто то скажет что КУРС евро тут непричём естественно неповерю!))) А БМВ тоже теперь понизять на 50 цены на свои машины?? )))
15:22  Пупсик: Дожили, на форуме святые, великие, где я была когда Ники раздавали
15:22  Пупсик: Шаман, когда драка то будет? Ты с кастетом пойдешь или в честную биться будешь?
15:24  Шаманище: Пупсик 15:22 а ты с какой целью интересуешься?
15:26  subaru: Слава,инсайд е новый от ПФ?
15:26  escabar: Шаманище 15:21 Я уже вижу рекламу: БМВ 3.. по цене ВАЗа а БМВ 7.. по цене Волги. Китайцы плачут.
15:26  Пупсик: Ну что за тафталогия, ребята, вы же в театре, здесь приветствуется оригинальсть как жанра так всего остального. Ну хорошо, Славачка, не хочешь не отвечай, я не настаиваю
15:29  Blade$: Расслабьтесь, уважаемые, и перестаньте мериться инструментами:
Если ты умный, не быть тебе богатым
27.04.2007 13:47 | Радио Свобода
Согласно исследованию, проведенному в США, высокий коэффициент интеллектуальности (IQ) не является гарантией богатства, хотя в среднем люди с более высоким IQ имеют более высокие доходы. Люди с самым высоким IQ и самым низким сталкиваются с финансовыми трудностями почти одинаково часто.

Ученые из Центра исследования человеческих ресурсов Университета Огайо (Ohio State University 's Center for Human Resource Research) многократно опрашивали 7 403 американцев, начиная с 1979 года. Сегодня респондентам в среднем 45 лет. Опрос касался оценки интеллекта по тесту IQ, уровня доходов и финансовых затруднений, которые испытывали респонденты.

Полученные результаты подтвердили исследования других ученых, показывающие, что люди с более высоким IQ, как правило, имеют более высокие доходы. Было показано, что прибавление каждого пункта IQ означает в среднем рост годового дохода от 202 до 616 долларов. То есть по сравнению со средним американцем (IQ 100), человек, входящий в 2% интеллектуальной элиты (IQ более 130) имеет доход больше от 6 до 18,5 тысяч долларов в год. (IQ президента Джорджа Буша составляет 91, а у Билла Клинтона - 182).

Но не все так однозначно; то, что вы умны, не означает, что вы не испытываете финансовых затруднений.

Одним из критериев финансовых трудностей, который учитывался при исследовании, было исчерпывание кредитной карты. Исследование показало, что среди людей с низким IQ (менее 75 пунктов) 7,7% исчерпывали свой кредит. Но наибольший процент респондентов, попадавших в трудную финансовую ситуацию - 12,1% приходится на 90 пунктов IQ. При росте IQ до 115 пунктов процент опрошенных испытывавших финансовые затруднения падает до 5,4%.

Но у наиболее интеллектуальной части - с IQ более 125 пунктов - процент испытывавших финансовые трудности снова растет - до 6%.

Автор исследования Джей Загорский (Jay Zagorsky) за
15:35  OOF: Blade$ 15:29

Но наибольший процент респондентов, попадавших в трудную финансовую ситуацию - 12,1% приходится на 90 пунктов IQ. IQ президента Джорджа Буша составляет 91,

Буш попал.
15:37  Blade$: OOF 15:35 *))))))))) Приветствую!
15:41  Громазека:
90% на финансовых рынках..торгуют заблуждениями которые передаются из одного года в другой....вот поэтому такие плачевыные результаты.....((((((((((((
15:42  OOF: Blade$ 15:29 хау, вождь!
15:42  sol: камрады, не спать, замерзнете :) ВВП не за горами, усиленно готовимся
15:44  Blade$: OOF 15:42 Опаньки...
15:47  Estland: GBP/USD (1.9890) Аналитики Deutsche Bank рекомендуют открывать длинные позиции с целью повышения к 2.0090.Предел риска по длинным позициям можно расположить на уровне 1.9850.Сопротивление расположено на уровне 1.9980.
15:49  Tic: Да, вообщм сегодня чистая техническая торговля, что по кабелю, что по киви-- сначала вниз, тест 21-МА затем на верх тест 10-МА...если закрепляемся по итогам дня ниже 10-dayMA, то буду ждать поход кабеля в район 98 фиги, а киви в район 72... Осталось ждать не долго...
15:50  OOF: Blade$ 15:44 -командуй, куда пойдем? вверх или вниз?
15:50  Moysha: Громазека 15:16
оговорился 2.2060 Громазека! Ты помоему 0 пропустил
15:51  qwe: Москва. 27 апреля. ИНТЕРФАКС - Совет директоров РАО "ЕЭС России" (РТС:
EESR) рекомендовал акционерам на годовом собрании принять решение о невыплате
дивидендов за 2006 год, сообщила пресс-служба энергохолдинга.
РАО по итогам 2006 года получило гигантскую прибыль - 745 млрд рублей, но
большая ее часть - 717,7 млрд рублей - доход от переоценки финансовых вложений,
не обеспеченный реальными денежными средствами, поясняет РАО.
(Последует)
ет им
15:52  Tic: главное закрыться ниже, да т и надо понимать, что вполне возможен свинг в район 2,0040/60.. но у меня тогда сработает стоп, а там бум решать в живую...
15:54  OOF: Tic 15:49 МА-10 или ЕМА-10 ?
15:55  Tic: OOF/ MA
15:55  Шаманище: а слабо ниже 2525 сегодня закрытся?? ))))))))
15:55  Шаманище: 3525 имелось ввиду!))))
15:56  Шаманище: ТИК привет!)
15:56  OOF: Tic 15:55 - благодарю.
15:56  Estland: vsjo budet jasno 16:30 msk
15:57  Tic: Шаманище))))
15:58  МЕДВЕД: http://www.psyonline. ru/tests/iq_humor. php
15:59  Шаманище: Даёшшш 8 Декабря!))))
16:00  Tic: 1,1167- продал луни купил бакс, добавляться буду в плоть до 1,1090..
16:02  Громазека:
Всем успехов в торговле и хорошего отдыха вечером)))))))))
16:03  Шаманище: Tic 16:00 у меня очко играет.. положил отложенник на евре под 85 сел стоп и лимит селл 3670 так и весит.. но обьёмы минимальны!
16:03  Tic: все ставки сделаны- ставок больше нет! Удачи всем.. офф
16:04  ИРУЛИК: Громазека Огромное спасибо.... Тебе тоже
16:04  Фарсовщик: Добрый день всем! >27 апреля./Dow Jones/. Пара евро/доллар США снова начала расти после заминки, наблюдавшейся в четверг. Пара вплотную приблизилась к историческому максимуму 1,3670. В 11.36 по Гринвичу пара евро/доллар торговалась по 1,3640 против 1,3603 в четверг вечером. Пара может снова попытаться достичь исторического максимума, однако это зависит от того, какими окажутся предварительные данные по валовому внутреннему продукту США за I квартал, публикация которых намечена на 12.30 по Гринвичу. Максимальное значение для пары за более чем два года было достигнуто в среду на отметке 1,3667. Индекс расходов на рабочую силу в США за I квартал в 12.30 по Гринвичу и индекс настроений потребителей Мичиганского университета за апрель в 14.00 по Гринвичу дадут паре еще один шанс вырасти до исторического максимума, если это не произойдет раньше.

>/Конец/

>Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС
16:05  Blade$: OOF 15:50 Не, я, конечно, подвержен мании величия - но всему ж должны быть пределы.. Вправо!
16:06  Фарсовщик: Думаю увидеть 1.37.., а каково мнение присутствующих..спасибо.
16:08  ИРУЛИК: Фарсовщик минимум от 23 числа
16:08  Квадро: Всем дневной !1 девушкам самых теплых пожеланий !! персонально Оля, Таня, Вика, Лена !!)))
16:10  Шаманище: Фарсовщик 16:06 ну каково может быть мнение присутствующих, если по факту ты покупать собрался или купил около исторических максимумов Где по Факту пока что Судя по волновой картине евро рисует разворот.... может и сломают.. но это как то уже туда из ряда ввон! Потому как все всё есть.. законченная 5 волни и рисование разворота!
16:11  Шаманище: Квадро 16:08 привет оскарбитель!! (( :-)
16:12  Квадро: Шаманище привет !)) взаимно ))))
16:13  Квадро: Димка Рыбак форева ))) как дела )))) откуда по евре пойдем в засол ))???
16:13  Чахлый воин: Пмсец опять под воду по самые нехачу загнали! И еще стрельнуть на новостях хотят! Коляна вызывают видимо....
16:13  Шаманище: Квадро 16:12 Пупсик решила денег по лёгкому срубить.. Ставки на нашу Драку собирает.... )))
16:13  Квадро: Нов друг ты куда пропал !!??? на тебя такие наезды, я даже незнаю, что и думать я тебе говорил, что ты в них ошибаешься )))
16:14  Квадро: Шаманище ))ГЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫЫ))))) так надо сыграть на этом банк делим пополам )_)))))))
16:15  firecat: НАРОД !!!! всем привет,объясните забывчивому как стохастик работает???не для трейда просто методу,оч. надо,книжек под рукой нет :))
16:15  Шаманище: отложенник на 3615 перетащю снизу перед новостями!
16:15  Фарсовщик: Шаманище 16:10 Вот это и пугает, слишком многое говорит о развороте...всетаки надо ждат..
16:16  Квадро: До появления девушки с самым могучим интеллектом на форуме ПФ осталось 15 минут )))) она выйдет и скажет "Вурди ХИИ" )))))
16:16  Шаманище: firecat 16:15 стахостик работает ОЧЕНЬ просто!!!!!!!!!! Он прилипает в Трэнде то к потолку то к полу!!!!!
16:16  Красный Слон: Давайте аденим чистое билье и вставим чопики. Аминь. Гатична и ценична.
16:18  Пупсик: Возможности гуманитарной науки беспредельны, в этом плане ученого с определенной натяжкой можно назвать беспредельщиком. Вы только посмотрите, как они уже дружны.
И такой резкий переход из одного состояния в диаметрально противоположный, рискну предположить, довольно характерен для русской души, не для всякой конечно.
16:18  4MAT: У меня индюки грят о sell с 1.368-1.3705
16:19  Шаманище: глядя на евру такое ощющение что Цифирь по ВВП США ожидается - 20 не больше неменьше!)))))))))))))))))))))))))))
16:20  Чахлый воин: Если будет тест 1.37, то куплю баксов на все! Прошу поддержать!
16:21  CB_: надену парочку памперсов пожалуй..
16:21  OOF: Blade$ 16:05 ))))))) ОК, поехали!
16:22  joker: возможно резко отличающиеся данные от прогнозов двинут рынок на несколько фигур
16:22  Чахлый воин: Шаманище 16:19 Походу у них ввп ваще пропал!
16:22  firecat: Шаманище 16:16 спасибо :)) пойду студентам про паркет втирать :))
16:23  Бацила: Где Вурдалак со своим Поликарпом опять содомиты издеваются над сторонниками бакса.
16:23  Фарсовщик: Чахлый воин 16:20 На все по 1.37 может и нестоит, но на половину тоже бакса затарю...
16:24  Matroskin: Море, море, мир бездонный,
Пенный шелест волн прибрежных.....
Ща 5 волну дорисуем и вниз, типа как книжка пишет: а-в-с. Всем привет.
16:32  Malib: ой бл..ь
16:42  harlowbutler: вечер добрый... "какой хороший цемент, не отмывается совсем"...

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·