Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Падение иены от рук простого японца

Валютный рынок

Частные японские инвесторы находят то, что потеряли "несуны" валютного рынка

Два месяца назад, когда по финансовым рынкам неожиданно прокатилась волна волатильности, больше всего беспокойства вызывали так называемые "спекуляции на разнице ставок" - широко распрастраненная практика кредитования в иенах, под неприлично низкий процент, с тем, чтобы вложить потом взятые в долг средства в высокодоходные активы Америки, Австралии и даже Ирландии. Спекуляции, жаловались аналитики, и политики, довели иену до неестественно низких уровней. Однако неожиданно массовое желание закрыть такие спекулятивные позиции ставит под угрозу стабильность мировых финансовых рынков, поскольку, если все дружно кинутся закрывать эти позиции, иена резко вырастет. Именно это и случилось в период с 23 февраля по 5 марта, когда иена взметнулась от ¥121 за доллар до ¥116 за доллар.


С тех пор, однако, ей больше не удалось серьезно преуспеть. Большинство фондовых рынков в мире очень скоро продолжили свое счастливое восхождение. Волатильность на финансовых рынках пошла на убыль. А иена, в свою очередь, вернулась к отметке ¥119. Любопытно, но это последнее падение иены прошло без участия спекулянтов. Напротив, они закрывают свои позиции. Так стоит задуматься, а так ли были вредны эти спекуляции, и насколько неоправданы были уровни, достигнутые иеной.

Стоит признать, что измерить масштабы рынка - задача сроди невыполнимым. В начале года Хироши Ватанабе, зам. Министра финансов Японии по международным вопросам, оценил эти сделки на $80 млрд -160 млрд. При этом можно найти лишь косвенные улики самого существования спекуляций. Одна из них связана с финансовыми тенденциями среди иностранных банков в Японии. В то время как для банковского сектора Японии в целом объемы кредитования почти не изменились в прошлом году, финансирование в иенах со стороны иностсранных банков взлетело на ¥7.4 трлн. ($64 млрд.); считается, что в спекуляциях главным образом виновны иностранцы.


Вторая улика связана с позициями по доллару против иены на международном денежном рынке. Не далее как в прошлом мае, в целом, по иене держалась длинная позиция, но все изменилось, и уже в феврале чистая короткая позиция достигла рекордного значения $17.8 млрд. Экономисты из токийского отделения Goldman Sachs подсчитали, что общий объем спекуляций с иеной примерно в два-пять раз превышает общий объема сделок на денежных рынках, поскольку большая часть такого рода операций не фиксируется, и происходит "из-под полы". Если предположить, что реальный объем сделок находится на верхней границе диапазона, обозначенного Goldman Sachs, февральский скачок можно отнести к нижнему пределу оценки г-на Ватанабе.

Однако, с тех пор объем коротких позиций по иене резко сократился до двух пятых своих пиковых значений. Иными словами, происходит масштабное закрытие спекулятивных сделок, но при этом не наблюдается той турбулентности, которой все так опасались. Более того, массовое возобновление спекуляций вообще маловероятно. Чтобы такого рода сделка привлекла к себе внимание спекулянта, нужна низкая волатильность и большой дифференциал краткосрочных процентных ставок, чтобы компенсировать риски неблагоприятных ценовых движений. Японские ставки сейчас находятся на уровне 0,5%, однако, их судьба кажется уже предрешена - рост и только рост. 27 апреля Банк Японии опубликовал свой полугодовой отчет по экономике страны, который никак не развенчал ожиданий дальнейшей "нормализации" монетарной политики и повышения ставки, которая еще год назад была практически равна нулую. Предшественник г-на Ватанабе, гн Шакакибара, который сейчас уже не занимает пост в правительстве, ожидает повышение ставки до 0,75% уже в мае. Большинство экономистов все же более сдержаны в своих прогнозах и рассчитывают на одно повышение осенью и на еще одно - в начале следующего года. В любом случае, динамика указывает на сужение дифференциала ставок, что делает спекуляции менее выгодными.


Медленно, но неизбежно, всеобщее внимание переключится на потенциально более могущественную часть игроков: частных японских инвесторов. У японцецв скопилось большое количество сбережений, однако, в течение долгих лет они питали отвращение к риску и предпочитали хранить их в низкодоходной иене. Сейчас времена меняются. Эти инвесторы больше обеспокоены долгосрочной доходностью, а в Японии рост краткосрочных ставок, скорее всего, не окажет существенного влияния на долгосрочные: соотношение годовых и десятилетних гос.облигаций составляет 1,65%. Для сравнения: в США этот коэффициент равен 4,64%, а в Австралии 5,83%.

Это объясняет рост покупок иностранных ценных бумаг со стороны частных инвесторов, главным образом, посредством инвестиционных трастовых фондов. В 2006 году объемы покупок со стороны инвестиционных трастов составили ¥12.9 трлн. (в 2002 году они в основном продавали), в итоге, на руках у японцев набралось иностранных ценных бумаг на сумму ¥45.4 трлн. Кроме того, прямая доля розничных инвесторов на валютном рынке японии составляет 20-30%, тогда как частные владения иностранной валютой превышают владения японскими ценными бумагами со стороны иностранцев. Таким образом, можно сделать простой вывод: будущее иены делают не большие игроки, а простой японский обыватель.


 


По материалам печатного издания The Economist
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс
30.04.07 21:07  |  Рынок жилья? Какой такой рынок жилья?! 30.04.07 23:13  |  Dow Jones. Технические уровни по евро и иене
Комментарии (всего 9)
 
23:09  $AKim$ка-покуримка: Tic 23:03 спасибо! Просто я сегодня тоже ордерами взял 70п. по евро, 110по фунту и 50 по франку, но молчу, т.к. не объявил заранее. Попытался найти Ваш пост где вы покупали, но к сожалению не нашел.
23:11  $AKim$ка-покуримка: Можно я тоже буду рассказывать про такие сделки?
23:11  $AKim$ка-покуримка: Михайлович 23:10 зато можешь загадать желание ;)
23:13  vad: я вот тут что думаю.. если евройена закроется на этой неделе под 163, то наверное пойдем мы под 160 снова.. а вместе с ней и евродоллар на 1,34 уйдет? как вам такой сценарий?
23:19  GELLI: vivitor 23:01 ... Долго думал,.. но народ сумлевается... Даже не знаю чё сказать, много производных , брат.
23:29  4MAT: завтра по фунту буддьте осторожны. 2.0160 будет тест. По евро сами коррекцию сделаете. Это мое имхо.
23:38  vivitor: GELLI 23:19 Можно совет?Не слушайте ничьих советов (особенно советов различных ABN Amro и прочей заинтересованной братии).Доверяйте Эллиоту и Фибоначчи.Сразу много производных отпадают... Да,Шульгин на этом сайте толково комментирует,однако,заметьте,в основном ссылается на этих-же двух толковых мужиков...

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·