Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Куда движется циклон кризиса субстандартного кредитования

Валютный рынок

Проблемы в секторе субстандартного ипотечного кредитования США - это предупреждение Британии навести порядок в собственном доме на случай возможных последствий на уровне мировых финансов.

Доллар переживает смутные времена, обвалившись до исторических минимумов против евро и до 26-летних минимумов против фунта. Причиной тому стал усиливающийся страх перед финансовым кризисом на рынке облигаций США, где так называемые "субстандартные" облигации стремительно обесцениваются. Обеспокоенность тем, что этот процесс распада может распространиться и на другие сектора экономики, выставила на всеобщее обозрение потребность Америки в обширных и непрерывных притоках средств для финансирования дефицита национального баланса текущих операций. Вы можете ответить, что падение доллара было неизбежной случайностью и лишь поджидало подходящего момента. Что ж, этот момент настал.


Но не стоит слишком восторженно ликовать по поводу перспектив отправиться на отпуск в США с карманами, набитыми фунтами стоимостью по два доллара каждый. И тому есть две причины. Во-первых, здесь, в Британии тоже не обходится без определенного давления; в том числе, перед нами маячат перспективы роста базовых процентных ставок до 6% - и возможно, уже в сентябре. Мы задавлены ценами, которые растут быстрее, чем зарплаты, - по крайней мере, если верить показателям, рассчитываемым индексом розничных цен (а он является лучшим индикатором, демонстрирующим реальные объемы денежных сумм, с которыми приходится ежемесячно расставаться потребителям для выплат по ипотечным кредитам и т.п.). Может быть, наша экономика и растет на 3% в год, но большинство британцев вынуждено ограничивать себя, и эта ситуация будет только ухудшаться.

Второй причиной является то, что финансовые проблемы США могут перекинуться на мировую экономику, нанеся урон и ей. Пока ничего из вышеназванного не произошло. Действительно, мировая экономика может похвастаться завидным здоровьем, причем каждый ее крупный регион - за исключением США - демонстрирует ускорение темпов роста по сравнению с прошлым годом. Особенно отличились Китай, Индия и Россия, причем Китай тщетно бьется над тем, чтобы удерживать темпы экономического роста под отметкой 10% (в настоящее время он превышает 11%). Текущая ситуация находит отражение в ценах на акции: дела на развивающихся рынках обстоят даже лучше, чем в развитых странах.


Таким образом, мы наблюдаем любопытный парадокс, смесь эйфории и тревоги, типичную для данной стадии экономического цикла. Это этап, когда кажется, что все идет слишком гладко, и поэтому когда один отдельно взятый рынок спотыкается, все начинают гадать, не была ли вся их предыдущая уверенность безосновательной. Похоже, эксперты полагают, что рынок субстандартного кредитования США всего лишь пошатнулся, и ничего больше. Возможно, это и так, но в любом случае, это стало полезным напоминанием о том, что рынки могут разворачиваться сами по себе. Сейчас разворот совершает рынок недвижимости США. Цены падают, а в ряде регионов - очень ощутимо. И это необходимо подчеркнуть в силу вполне очевидных причин.

Мы можем наблюдать две весьма различные картины мировой финансовой обстановки - жизнерадостную и не очень. Первая описывает происходящее с ценами на акции по всему миру: их затяжной бум от минимумов начала 2003 г. Некоторые рынки еще не достигли своего прежнего пика, но в целом индекс мировых акций уже бесспорно выполнил эту задачу. Однако самым позитивным в этой ситуации является то, что нынешний пик имеет под собой гораздо более прочный фундамент, чем в прошлый раз, поскольку потенциальный коэффициент цена/прибыль остался вблизи отметки 14. С этой точки зрения, акции оценены намного выше, чем в конце 1990-х, если не учитывать пика 2000. По всему миру прибыли корпораций находятся на очень высоких уровнях - достаточно высоких для того, чтобы оправдать рост цен на акции. Майк Ленхофф, брокер из Brewin Dolphin, полагает, что акции переживут период спада в секторе субстандартного кредитования, и, если корпоративные прибыли не будут снижаться, с этим можно согласиться.


А теперь обратим свой взор на то, что происходит с доходностью по облигациям. Не из разряда "бросовых" (высокодоходных, но и высокорисковых), а по самым первоклассным ценным бумагам: 10-летние казначейские облигации США, гособлигации Великобритании и Германии. Так, в Британии за 18 месяцев доходность по ним выросла с 4% до 5,5%. Может, вы помните, как похвалялся Гордон Браун суммами сбережений, полученных им в результате сокращения затрат на обслуживание долга. Теперь происходит обратный процесс. Впрочем, несправедливо было бы обвинять в этом британскую налоговую политику. Взгляните, что творится с доходностью по германским ценным бумагам: она тоже выросла, и страна вот-вот получит фискальный профицит. Дело в том, что доходность по облигациям растет повсеместно. Если рассуждать логически, это должно иметь какое-то отношение к растущим инфляционным ожиданиям, поскольку инвесторы хотят получать более высокую прибыль для покрытия рисков, связанных со снижением реальной стоимости капитала.

Настоящей опасностью здесь является то, что инфляционный цикл все еще не закончен, и процентным ставкам придется ощутимо вырасти для того, чтобы положить этому конец. Стивен Кинг из HSBC обращает внимание на этот феномен в своей новой работе, посвященной инфляционным рискам, и делает вывод, что мировая монетарная политика, возможно, все еще остается слишком облегченной, особенно на развивающихся рынках. По мнению HSBC, во втором полугодии подавляющее большинство развитых государств повысит ставки, аналогично поступят и некоторые развивающиеся экономики. Скорее всего, так оно и будет.


Возвращаясь в родные пенаты, отметим, что для нас главным вопросом является не то, вырастут ли наши процентные ставки до уровня 6%, и даже не сколь долго они там будут оставаться. Конечно, для желающих приобрести недвижимость это вопрос первостепенной важности, но все же еще важнее другое: сохранит ли экономика высокие темпы роста, останется ли устойчивым уровень занятости, и начнет ли инфляция медленно снижаться. Ключевую проблему можно сформулировать следующим образом: будет ли технически возможным осуществление постепенного перехода от экономики, кичащейся внутренним спросом и опирающейся на иностранные кредиты, к экономике, живущей по средствам. Если подобная коррекция будет стабильно происходить в течение, допустим, трех лет, а мировая экономическая обстановка останется позитивной, нам придется лишь чуть потуже затянуть пояса, но не более того. Если же мировые финансы постигнет кризис, то в таком случае мы будем не настолько готовы к нему, как в свое время к окончанию бума в сфере Интернет-услуг в конце 1990-х. Сейчас из США до нас доносится первый раскат грома из грозовых туч, сгущающихся на другой стороне Атлантики. Дела оказавшихся в эпицентре, например, некоторых американских инвесторов, могут оказаться неважными. Однако тучи могут рассеяться, не успев добраться до нас или других частей света. Все, что мы можем сделать, - это попытаться навести порядок в собственном доме - будь то ваша личная недвижимость или все государство в целом. А это означает рост процентных ставок и накоплений этой зимой и в следующем году.


По материалам Independent online
ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

Последние новости:

24.07.07 21:16  |  GBP/USD - технический анализ 24.07.07 23:49  |  Положение дел на фондовых рынках заставляет игроков carry trade сокращать позиции
Комментарии (всего 85)
 
22:34  Alan: Aragorn,ты начинаешь набирать популярность. А всего то надо было - немного рассказать о своём прошлом. Может нам открыть спец.ветку , где будем описывать свою жизнь прошлую и настоящую . Может быть тогда, каждый в каждом, увидит Человека достойного уважения , и в нашем сумашедшем мире станет чуточку Светлее.
22:35  qwertyas: не скажу кто 22:28: Да да я уже понял в личке у ся посмотри! Мы ж с тобой совсем недавно общались в аське помоему! Кстати а чего ник то поменяла, т.к. ты ж у меня и в адресной книге была, а тут... даж не узнал, прости уж меня засранца (((
22:36  не скажу кто: Alan - не прооцируй народ..некоторым прото нечего рассказать........инет - часто последнее духовное пристанище сирых и убогих...........
22:37  не скажу кто: qwertyas да это же мой самый первый ник)))))))))........он всегда был - счас в личку гляну.....
22:38  Aragorn: Ладно Большущей удачи всем. Не обижайте сильно йену, она и так обижена. Обижацте лучче фунт, с него не убудет.
22:42  qwertyas: Aragorn 22:38: Давай, спи спокойно! )))
22:43  Valgard: удачи, Aragorn!
22:43  Aragorn: Alan 22:34 Никакой популярности, и ветки не нужно, я бы и не вспоминал все это, но нашлись особо верующие. Интересно было поинтересоваться, во что они верят?
22:44  Aragorn: Усе, точно ушел.
22:44  qwertyas: Народ я вот пару дней назад нарвался на МТВ на сериал Клуб, блин подсел конкретно, не знаю как избавиться от этой вредной привычки!
22:45  DVT: Aragorn 22:43 кто верит в Магомета, кто в аллаха, кто в Исуса... кто ни во что не верит, даже в чёрта назло всем... (с) )))
22:48  Andy 17: qwertyas 22:44 Клин клином. По ТНТ по моему до сих пор Дом-2 крутят ;))
22:49  qwertyas: Да народ хорош то про бога... для каждого он свой и с этим все понятно...
22:50  qwertyas: Andy 17 22:48: Не, на это дермецо я не подсел!
22:51  qwertyas: Вот через 10 минут он начнется и МТВ уже врублен!
22:52  qwertyas: не скажу кто : А ты что замолчала то? Куда путь то по рынку держишь, рассказывай!
22:53  Andy 17: qwertyas 22:51 "А-а-а! Держите меня!"
:)))
22:54  Valgard: Aragorn 22:43 наверное, в КОГО - вопрос более уместный. Отвечу так: в себя. Странно? - Возможно. Для кого-то. Поскольку Вы являетесь выпускником духовного заведения, наверняка Вам известно, что ещё ранее (не буду врать, годы назвать затрудняюсь в силу забывчивости данного факта) в храмах не было икон. Давно это было. И человек, пришедший в храм обращал молитву не на лик на стенах и потолках, а ВНУТРЬ себя, т.к. как известно Бог находится в каждой частичке пространства и времени, в т.ч. внутри человека, ессно. Есть разница когда знаешь, что в тебе сокрыта неведомая сила и когда просто веришь смотря на лик иконы? Думаю, отвечать не нужно на этот вопрос...
22:54  qwertyas: Andy 17 22:53: зачем держать то тебя????
22:55  qwertyas: Блин, у нас тут такой дождь, что просто опупеть, аж свет маргает!!!
22:56  не скажу кто: qwertyas - да я ж те в личку все отписала, чудо.....))))))))...вниз стою по мажорам...мамуихнюю..........задолбали они меня своей несговорчивостью)))))))))))
23:06  DVT: спокойной всем ночи! )))
23:07  Valgard: гуд-бай, ДВТ!)
23:10  qwertyas: Епрст, у меня горе МТВ отключилось из-за грозы!
23:10  вандал: всем привет.
23:11  вандал: понеслись в тран-тарары.
23:12  qwertyas: вандал 23:10: Прив! Радует что люди не только уходят, но и приходят в столь поздний час!
23:15  Хозяин тайги: интересная ночка.ена жжот
23:16  вандал: полгода уже с прошлого шоу прошло.
давайте! соскучился.
23:21  qwertyas: Хозяин тайги 23:15: Не спугни!
23:22  qwertyas: вандал 23:16: Ты про какое шоу говоришь?
23:25  вандал: qwertyas 23:22
фонда валится.
ена растет.
23:32  Новый USER: to вандал 23:25 // оооо чень прошу подробнее про фонду. вижу, что доу джонс валится. по-вашему до какого уровня падать будет? и вообще какие у вас мысли по этому поводу?
23:35  Новый USER: вот е мое (((( фуй рано закрыл ((((
23:35  вандал: красота!
23:41  Viktor777: Интересно!
А что случилось?
23:41  qwertyas: вандал 23:35: ООчень красиво!
23:41  qwertyas: Viktor777 23:41: Да разве тут правду узнаешь то?
23:42  вандал: Viktor777 23:41
привет виктор.
ну ни красота ли?
23:43  Valgard: да ужж... йену понесло перед торговым балансом..
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  крупье: вандал 23:35 как киви? он мне сцука ночью лося привёл. потом отбил и от 8085 в шорт встал но обьём мизерный. куда фиксить думаешь?
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:43  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:44  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:44  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:44  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:44  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:44  Viktor777: Передвинул свой ордер с 246.80 на 245.50.
23:45  Viktor777: Извините!!!

вандал
24.07.07 23:42
Да!
Очень красиво!
23:46  вандал: крупье 23:43
неповеришь продал на все депо.
23:46  Новый USER: все это здорово, тольк объемы не растут...
23:46  Viktor777: Вообще, конечно, я мощьно передвинул.
Судя по постам конечно... :))
23:46  вандал: маринал на 8135.
23:47  крупье: фунт надо так день закрыть иль чуть пониже. на днях получим "шутинг стар" кажется.
23:47  Хозяин тайги: у портвейна нервный тик
23:48  OverLord: керри в панике.. из рисковых валют-мажоров бегут в бакс и иену.. и бумаги сша.
23:50  крупье: вандал 23:46 ты это его имя не упоминай а то он сцука услышит и прискачет за баблом. удачи. я в фунте завяз и рисковать нехочу. купайся в шоколаде а то долго мы этого ждали.
23:52  Viktor777: Хозяин тайги
24.07.07 23:47
Я почти без позиций.
23:53  harlowbutler: вечер добрый
23:54  крупье: и надо чтоб завтра ставку оставили на месте. это будет последняя гвоздь в гроб киви.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·