Спокойного понедельника с закрытыми американскими рынками не получилось. Неожиданное падение на крупнейших мировых фондовых площадках, кажется сильно напугало трейдеров на валютном рынке, которые с новыми силами принялись закрывать рискованные позиции, выходить из carry и вообще, бежать, куда глаза глядят. Коллапс на рынках собственного капитала, который вылился в падение Nikkei на 535 пунктов, а DAX более чем на 400 пунктов (и это еще не конец, потому что европейская сессия в самом разгаре), связан с очередным приступом паники среди инвесторов, предчувствующих, что возможная рецессия в США не обойдет стороной и другие страны. На этот раз катализатором послужил тот факт, что число европейских компаний, которым угрожает дефолт, достигло рекордных высот. Кроме того, член управляющего совета Нут Веллинк на выходных со всей ответственностью заявил, что экономический рост в регионе может замедлиться сильнее, чем ожидается. "Европейский центральный банк установил диапазон по росту на текущий год 1,5%-2,5%. Однако, в свете последних событий, мы склоняемся к 1,5%". Это произвело эффект разорвавшейся бомбы, заставившей инвесторов бежать в поисках убежища. Многие начинают замечать явную перемену настроений среди финансового руководства региона. Ив Мерш в своем интервью 15 января заявил о том, что "Центробанк должен внимательно отнестись к возможности замедления темпов экономического роста", а Аксель Вебер отметил, что "не стоит драматизировать ситуацию вокруг инфляции". Таким образом, непробиваемая броня ЕЦБ, еще недавно твердо стоявшего на своих позициях ярого борца за ценовую стабильность, дала трещину и, более того, продолжает трещать по швам с каждым днем все сильнее и сильнее. Многие экономисты начинают проводить параллели с 2001 годом, когда Европейский банк упрямо отказывался верить в то, что рецессия в США отразится на Еврозона, а, в результате, уже в мае понизил ставку.

Совершенно очевидно, что у Европейского центрального банка нет недостатка в проблемах. Помимо рисков экономическому росту, которые они просто не могут больше игнорировать, сохраняется реальная угроза усиления ценового давления. На прошлой неделе, несмотря на мольбы Центробанка, профсоюз работников железной дороги в Германии "выбил" повышение зарплаты на 11%. Вновь обретенная покупательская мощь может вынудить г-на Трише подержать ставки на довольно высоком уровне для слабеющей экономики дольше, чем ему хотелось бы. "Инвесторы, рассчитывающие получить прибыль от своих вложений, выводят средства из евровых активов", - считают аналитики UBS. "Мы не видим потенциала прироста стоимости в европейской экономике". Согласно прогнозам, в этом году темпы роста европейской экономики не превысят 1,8% по сравнению с 2,6% в 2007 году. Так считает большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg. При этом экономика США может вырасти на 2,1% против 2,2% в 2007 году. Возникает резонный вопрос - кому же все-таки хуже? Штатам, где рецессия вот-вот зацветет буйным цветом, или Еврозоне, которая испытывает на себе лишь ее косвенное влияние? Укрепление евро усложнило жизнь экспортному сектору Европы, кредитный кризис заставил банки ужесточить условия кредитования для бизнеса, это, в свою очередь, привело к сокращению объемов производства и ухудшению настроений. Согласно прогнозам, темпы роста активности в секторе обрабатывающей промышленности, вероятно достигли своих минимумов с июня 2005 года, по деловое доверие находится на самых низких уровнях за последние два года. Падение доллара и фунта против евро (Прим ProFinance.ru: за последние пять месяцев единая валюта выросла по отношению к фунту на 11%) влечет за собой не сокращение объемов продаж двум крупнейшим торговым партнерам из-за утраты конкурентноспособности, но и снижение показателей экспортной прибыли европейских компаний в евровом выражении.

Надо отметить, что лагерь пессимистов разрастается с каждым днем, делая ситуацию на рынках еще более мрачной и, таким образом, привлекая в него новых сторонников экономического конца света. Эта ситуация - зеркальное отражение затянувшегося бычьего тренда, царившего на рынках еще совсем недавно. "Это худшее развитие событий, с которым мне приходилось сталкиваться", - отметил Джон Штейн, экономист из Стокгольма. "Финансовая система в ужасном состоянии. Трудно сказать, чем все это может кончиться". По размаху волатильности сегодняшний день может соперничать с августом 2007 года, с той лишь разницей, что сегодня имеется еще одно отягчающее обстоятельство: рынки в Штатах закрыты, а низкая ликвидность зачастую ведет к гипертрофированным движениям. Следите за тем, как откроются завтра американские рынки. Если финансовая паника продолжится, валютные рынки продолжат движение в заданном сегодня направлении.

"Продавать, продавать и еще раз продавать. Таков мой совет насчет евро", - безаппеляционно заявил сегодня Дэвид Симмондс, глава отдела валютных исследований из Royal Bank of Scotland Group Plc. "Нет никаких шансов, что Европа сможет осуществить пресловутое отделение от США. Экономика региона уже демонстрирует признаки ослабления. Мы считаем, что ЕЦБ понизит ставку в ближайшем будущем". Однако несмотря на то, что падение евро продолжается, сметая на своем пути технические уровни, не исключено, что медведи по евро смогут в полной мере насладиться триумфом лишь во второй половине года, когда Штаты начнут постепенно восстанавливаться, а в Еврозоне рецессия будет как раз в самом разгаре. Еще один негативный фактор для евро: экономическое ослабление, снижение ставки и прочие напасти уже многократно учтены в курсе доллара, а для евро все еще впереди. Татьяна Чепкова ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс