Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Актуальная тема:чего не хотел замечать рынок по ту сторону снижения ставки

Валютный рынок

Относительное затишье в первой половине азиатской торговой сессии еще не позволяет сделать вывод о том, что Федеральному Резерву удалось окончательно стабилизировать ситуацию на финансовых рынках. Но факт остается фактом - затишье после бури наконец-то наступило, хотя нам представляется, что оно будет носить временный характер, поскольку азиатские фондовые рынки опять начинают формирование негативной динамики. Среди всех азиатских фондовых площадок в обособленном положении сейчас находится лишь корейский Kospi, которому пока удается оставаться в зоне положительных значений. А вот фондовые индексы Китая, Сингапура и Тайваня, не смотря на позитивное начало торгов, теперь находятся в отрицательной зоне. Японский Nikkei также формирует нисходящую динамику, не смотря на то, что буквально пару часов назад его рост составлял 0.6%. Вчерашнее решение ФРС собраться на внеочередное заседание Комитета по валютной политике (прим. ProFinance.ru: из постоянных членов заседания отсутствовал только Фредерик Мишкин) вызвало эмоциональную реакцию со стороны участников рынка. Одни приветственно рукоплескали неожиданному решению, другие реагировали откровенными оскорблениями в сторону ФРС. Но никто не остался равнодушным.

Да и сюрпризом решение ФРС назвать можно лишь с натяжкой. Нет, конечно, никто бы не взялся предсказывать, что именно 22 января ФРС проведет экстренное заседание, а результатом этого заседания будет: ставка по федеральным фондам на уровне 3.5%, дисконтная ставка 4%. Но разговоры о том, что в январе ставка может быть снижена на 75 базисных пунктов более недели блуждали в рыночной среде. Мы обращаем внимание на то, что среди сторонников и противников вчерашнего действа Федерального Резерва нет таких, кто бы отрицал саму необходимость ослабить денежно-кредитные условия. Просто некоторые эксперты отрицали необходимость снижения ставки именно перед запланированным двухдневным заседанием FOMC, до которого осталось чуть более недели, чтобы не сеять своими действиями излишней паники.

Мы не поддерживаем такую точку зрения, отдавая должное членам заседания Комитета по валютной политике, которые смогли отстраниться от бюрократического выжидания запланированной даты в пользу упреждающих мер. Вам станет абсолютно ясной наша точка зрения, если мы приведем следующий пример: если у вас или у ваших близких глубокой ночью случится экстренная ситуация, требующая немедленного хирургического вмешательства, то вряд ли вас устроит ответ медицинской сестры в ординаторской - рабочий день хирурга начинается только с 9 утра. Или же фраза: "Сами виноваты. Ваша болезнь прогрессирует достаточно давно и с вашим диагнозом нужно было давно ложиться на стационар".

Те, кто внимательно отслеживает наши аналитические комментарии, еще 15 января мог бы быть предупрежден о таком повороте событий, который произошел во вторник: "В ходе американской сессии в стане участников рынка и рыночных наблюдателей активно циркулировали разговоры о том, что по ФРС может понизить ставку более чем на 50 базисных пункта? Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам оценивает 50-процентную вероятность того, что ставка может быть снижения на 0.75% в период с текущего момент по 30 января, когда завершится заседание FOMC. Участники рынка опасаются, что если отчеты банков будут очень негативными, то ФРС пойдет на незапланированное снижение ставки еще до начала 2-дневного заседания FOMC, которое состоится 29 и 30 января. 50-пунктовое снижение после недавнего выступления главы ФРС Бена Бернанке, было ожидаемым событием, отчасти заложенным в цены. Но более агрессивное снижение, конечно, стало бы сюрпризом. Сюрпризом, негативным для американской валюты." (прим. ProFinance.ru: цитата из наших комментариев, опубликованных 15 января 2008 года). И действительно, квартальная отчетность американских банков носила удручающий характер. На прошлой неделе о рекордных убытках рапортовали Citigroup и Merrill Lynch. А во вторник о 95-процентном снижении прибыли и 7-миллиардных потерях сообщил Bank of America. Аналогичные по абсолютной величине убытки в связи с инвестициями в ипотечные ценные бумаги постигли другого финансового гиганта США - банк Wachovia. Его квартальная прибыль снизилась на 98 процентов. При всем при этом, в то время когда в США праздновали День Мартина Лютера Кинга, обвал на фондовых площадках Европы и Азии получил полноценное продолжение. По совокупности сложившихся факторов решение ФРС трудно упрекнуть в отсутствии объективной необходимости.

Однако сам факт сокращения ставки на 0.75% подтверждает самые худшие опасения в отношении американской экономики. В среде экономистов остается много убежденных в том, что экономическое замедление будет носить плавный и постепенный характер. Немало экспертов имеет более мрачные взгляды по поводу протекания экономического спада. Но всем теперь ясно одно - мы имеем дело с рецессией. В свете новых взглядов на старые вещи результат заседания FOMC 30 января становится все более непредсказуемым. Удивительно, что не смотря на совершенное снижение на 75 базисных пунктов, рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам продолжает ожидать по результатам запланированного заседания FOMC снижения еще на 50 базисных пунктов. (прим. ProFinance.ru: при текущей ставке 3.5% февральский фьючерс показывает 3.06%). Аналогичным образом рынок фьючерсов ожидает, что к концу года ставка по федеральным фондам будет снижена до 2%.

По ту сторону снижения ставки

Давайте теперь посмотрим, что же скрывалось от наших глаз "на темной стороне луны", пока вчерашнее решение Федерального Резерва снизить ставки не повернуло эту "луну на 180 градусов".

Мы считаем, что американский фондовый рынок за все время падения, не смотря на то, что это падение было существенным, был слишком оптимистичного мнения о себе самом и сильно недооценивал глубину проблем национальной экономики, в частности, степень распространения финансовой заразы в другие сектора экономики. Мы уверены в том, что действие, которые было предпринято Федеральным Резервом США, не сможет окончательно стабилизировать ситуацию на рынках, а, следовательно, снижение ставки не является причиной, по которой инвесторы должны вернуться в рисковые активы. Падение на фондовых площадках вполне может быть продолжены и мы не будем удивлены, если снижение индекса S&P 500 достигнет уровня в 1100 пунктов. В соответствии с такими нашими убеждениями в настоящий момент мы позитивно оцениваем потенциал укрепления иены, который подкрепляется приближением конца финансового года в Японии, когда японские компании вынуждены проводить репатриацию прибыли, конвертируя свои зарубежные активы в национальную валюту. Падение курса доллар/иена в ближайшие пару месяцев может спровоцировать тестирование уровня 102.00. Мы не можем пока с уверенностью утверждать, что к концу года курс достигнет отметки 95 иен за доллар, но текущие реалии сообщают, что все идет именно к этому.

Мы уверены, что цикл замедления продлится дольше, чем ему предписывали многие эксперты. Надежды на возобновление роста американской экономики во втором полугодии выглядят немного оптимистичней текущей реальности. На наш взгляд, экономический рост США в 2008 году составит в лучшем случае 2.1%. Также мы уверены, что степень поражения американских кризисом других экономик сильно недооценена. В ближайшее время всю полноту негативной зависимости предстоит ощутить экономике Канады, Австралии и континентальной Европы. Центробанк Канады, к слову говоря, уже начал цикл ослабления денежно-кредитной политики вслед за ФРС. Не смотря на то, что обновленный отчет по валютной политике Банк Канады опубликует только завтра, мы видим объективные причины для того, чтобы серьезным образом пересмотреть прогнозы по экономическому росту, поскольку уровень снижения экспорта из Канады в США является очень сильно недооценен.

Также мы обращаем внимание на тот факт, что до сих пор именно Резервный Банк Австралии и ЕЦБ занимают сейчас особенно положение, так как они сохраняют цикл ужесточения монетарной политики и оба имеют инфляционные проблемы. Теперь перед этими Центробанками стоит очень непростая задача, так как в течение ближайших двух месяцев ухудшение экономической ситуации может потребовать незамедлительного снижения ставки. То есть действий, аналогичных тем решениям, которые сейчас предпринимает ФРС. Теперь ожидания снижения ставки рефинансирования ЕЦБ могут объективно предполагать такой шаг в середине года. Об этом сейчас неумолимо свидетельствует доходность рынка фьючерсных контрактов на ставку Euribor.

Динамика евро/доллара пока будет продолжать зависеть от амбиций иены. Не смотря на предполагаемое ухудшение экономических условий в еврозоне, доллар не имеет собственного драйвера роста против евро. Мы опять наблюдаем желание международных инвесторов использовать в качестве зоны безопасности золото, а также активы в других драгоценных металлах. В тоже время цены на облигации казначейства США продолжают рост. Доходность 10-летних облигаций сегодня достигла минимумов середины 2003 года и составляет 3.4%. Привлекательность американских активов с фиксированной доходностью продолжает уступать активам других развитых экономик. Поэтому американской валюте никак не удастся в ближайшее время извлечь из этого выгоды. Михаил Шульгин ProFinance.Ru - Forex News / Новости Форекс

Последние новости:

23.01.08 06:43  |  Игроки в Азии фиксируют прибыли 23.01.08 10:00  |  Доллар/иена. Технический взгляд
Комментарии (всего 27)
 
08:59  Rata: 73T 08:57
Привет!)
Про грязь не понял - наверно торможу с утра)
09:00  рыбак: Мишка, а похож - прямо тебе скажу :)))
09:04  рыбак: всем доброго утра и отличного настроения! админам особое почтение! Андрей Васильев и Татьяна Чепкова форева!
Дмитрий Храбров ежедневно поражает, так смотришь через пару недель на сайте будет выложено видео, где Дима в окружении старика Гринспена за чашкой чая рассуждает о перспективах экономики России при цене нефти более 100 бакинских :))) респект одним словом !!!
ушел заваривать чай, у меня новый сорт, называется "чай черный храбрость" :)))
удачи всем !
09:06  nemo-X: 2 Рыбак...!!!...Вот и утро доброе...Всё там же и всё так же...???...И кормят так же...???
09:08  73T: абсолютно согласен Михаилом по поводу того что время выползания из задницы больше чем вползание в нее
09:17  73T: Rata 08:59 да эт я просто тебя взбодрить хотел.
Принцип компетентности по Питеру. Чтобы избегать ошибок, надо набираться опыта; чтобы набираться опыта, надо делать ошибки.
09:19  рыбак: nemo-X 09:06 привет капитаныч :) да все там же, и кормят так же, и даже меню то же :))) рад тебя видеть! жму руку !

73T Танк привет дружище.
09:28  O51: Доброе утро всем!))
09:32  Maestro: доброе утро, дамы и господа.
09:35  Rata: рыбак O51 Maestro
Доброе!
09:37  O51: Rata 09:35 ...привет!)))
09:40  Rata: 73T 09:17
Спасибо)))
Мне как-то шефиня, умная баба, тоже советовала, мол сильно серьезно к работе относишься, представь что это игра, не бойся делать ошибки...только ставки соизмеряй)))
09:42  molozh: Всем привет.
Михаил: суть комментария такова:
Как обычно небольшая кучка людей родом из Америки (ФРС и компания) спасает МИР от злых, темных сил (спекулянты). Однако в ожидании "счастливого конца" они не забывают и себя, прихватив чемоданчик с деньгами, этих собственно спекулянтов.
09:43  Rata: molozh 09:42
)))привет!
09:45  molozh: Rata 09:43 ))
09:46  Хозяин тайги: Михаилу Шульгину с утра приходят на ум такие длинные мысли ).
Мы,говорит,вас предупрежда-али.Что и доллар будет слабнуть и все остальные тоже...Не говорите,что не слышали...
Всем доброе утро.
Дмитрию к чаю Храбрость еще бутер с красной икоркой.Как почетному рыбаку (по аналогии с "Почетным железнодорожником").
09:46  Tomm: Доброе утро! 1.9572 добавлен в лонг кабель. Стоп на него и на бай от 1.9607 на 1.9500. Фй от 208.84 был выбит по 208.45 ночью, так как в районе ночного шипа к 210.50 тп, к сожалению, не было, как и меня у терминала по понятным причинам..)
09:48  Tomm: 208.11 продан фй 50%, стоп-переворот 208.60.
09:49  Tomm: переворот полным будет.
09:51  Rata: Хозяин тайги Tomm
Доброго!)
09:51  molozh: "Но разговоры о том, что в январе ставка может быть снижена на 75 базисных пунктов более недели блуждали в рыночной среде"
- Ну, так и ждите этого снижения. Кто говорит, что его не будет именно тогда, когда все предполагали...
09:55  Rata: Tomm 09:48
ФЙ пока не трогаю, ниже лоя сегодняшнего уйдет до европы ~ на 207,60 -207,30, планирую прикупить с коротким стопом, чисто интрадей.
Удачи!!!
09:55  А$ccоль: рыбак 09:00 о)) это Миха да?)) счаз зачту.._
10:04  Tomm: Вообще щас по инерции еще пытаются сбрасывать кроссы, но думаю, что финал медвежей гегемонии близок.
10:06  OOF-1: Rata 08:50 привет!
приехал и закрыл на76, до тп 8п не дошли, бывает)))
10:12  Кит: Всем утренний привет, Олегу Tic'у персонально!
Итак, что мы видим проснувшись: вчерашний переворот по фунту на 1.9340 зафиксирован по 1.9640 (плюс 300 п.) Ну а золото, так это просто сказка! После вчерашнего утреннего переворота в покупку на 850, принесшего в итоге 63 фигуры профита, сработал ордер на продажу по 894 (еще 44 фигуры). Сейчас выставил стоп 893 и пойду в диетическую столовку, съем что-нибудь вегитарианское, а заодно обсудим с коллегами рыночную ситуацию.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·