После незначительного ослабления в начале европейской торговой сессии на фоне технических факторов, евро возобновил восходящее движение, вернувшись в область выше 1.5800. Скудный экономический календарь по экономике стран Европы позволил рынкам немного поконсолидироваться, собраться с мыслями и оценить события прошедшей недели. Среди вышедших сегодня отчетов можно выделить индекс потребительского доверия GFK в Германии, который показал, насколько поразительна дивергенция двух крупнейших экономик. В отличие от США, где потребительское доверие упало к минимумам, в последний раз зафиксированным в период правления администрации Никсона, потребительское доверие в Германии выросло до 4.6 против ожиданий 4.4. На фоне вчерашних позитивных данных по индексу делового доверия IFO и резко отрицательного отчета по заказам на товары длительного пользования в США у евро есть все шансы продолжить движение в рамках восходящей динамики. Член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер отметил сегодня, что "инфляция держится на тревожно высоких уровнях, а текущий уровень процентных ставок помогает сдерживать растущее давление". Эта точка зрения нашла сторонника в лице его коллеги по цеху, Юргена Старка. И, кроме того, такой же позиции придерживается и сам Председатель Европейского Центробанка. Таким образом, руководство Банка четко дает понять, что никаких снижений ставки в обозримом будущем не предвидится. А цены на импорт, показавшие в марте неожиданный рост на 1.1% против прогноза 0.6%, лишь усиливают эту позицию. Таким образом, это еще один повод ожидать дальнейшего укрепления евро на фоне темы дифференциала ставок.

Конечно, тема возобновления экономической взаимозависимости между Европой и США по-прежнему сохраняет свою актуальность, поскольку, в итоге, кризис по ту сторону Атлантики аукнется и здесь, на пока еще уютном европейском континенте. Однако на данном этапе экономики Европы чувствуют себя относительно неплохо, продавая свои товары и услуги в страны Азии и Ближнего Востока. До тех пор, пока быки по евро чувствуют у себя за спиной фундаментальную поддержку, их попытки продвинуться к отметке 1.6000 не иссякнут. Более того, сейчас, когда общий фон рыночных настроений остается крайне негативным в отношении доллара, не исключено, что и этот блок-пост будет взят штурмом. Но, если это все же произойдет, на повестку дня вновь выйдет тема интервенции. Еще совсем недавно критической зоной для евро/доллара считалась область 1.55-1.56. Теперь в центре внимания очередная круглая цифра. Европейский бизнес уже привык хеджировать свои валютные риски, однако, прорыв отметки 1.60 может, в итоге, привести к резкому всплеску волатильности, который приведет к панике на рынке. Это может вынудить крупнейшие Центробанки вмешаться в развитие ситуации. И даже ФРС, которая пока может себе позволить не беспокоиться на этот счет, будет вынуждена включиться в программу по спасению доллара и долларовых активов от тотальной девальвации. Ключевым фактором, определяющим степень вероятности согласованной и координированной интервенции, является скорость движения валют, а не абсолютные достигнутые ими уровни. Таким образом, если евро/доллар будет медленно, но верно двигаться в сторону 1.60 и выше, возрастет вероятность того, что монетарные власти предпочтут ограничиться словесным порицанием.

Данные по ценам на жилье, опубликованные агентством Nationwide, резко ослабили позиции британского фунта против основных конкурентов. Негативная ценовая динамика в этом секторе экономики наблюдается уже пятый месяц подряд, при этом инфляция цен на жилье упала до двенадцатилетнего минимума. Учитывая обострение кризиса в жилищном секторе, которое заставляет многих экономистов проводить параллели с развитием ситуации в США, указывая на то, что британская экономика в точности повторяет печальный опыт Штатов, трейдеры не спешат играть на повышение фунта. Вероятность того, что Банк Англии не станет ждать мая, а понизит ставку уже на ближайшем заседании, которое состоится на следующей неделе, растет с каждым днем. Точнее сказать, с каждым экономическим отчетом. После публикации отчета он вновь упал ниже уровня 2.0 в паре с долларом. Евро/фунт установил максимум на уровне 0.7926 по сравнению с закрытием в четверг в области 0.7865.

Иена сегодня торгуется в относительно узком диапазоне, с незначительной тенденцией к ослаблению. Аналитики объясняют это стабилизацией на фондовых рынках, которая возвращает привлекательность высокодоходным активам. Однако не стоит рассчитывать на продолжительность подобной весьма вялой коррекции. Аналитики не перестают твердить о том, что доллар еще не достиг дна своей "кроличьей норы", поскольку Америка находится в самом разгаре рецессии, а ФРС уже перепробовала уже все известные и неизвестные ей средства борьбы с экономическим и финансовым кризисом. На этом фоне судьба доллара изменится только в том случае, когда остальные страны - торговые партнеры Америки, начнут сваливаться в рецессию вслед за ней. Пока признаки подобного развития ситуации подает лишь Великобритания, где Центробанк также идет по пути ослабления монетарной политики, а фунт, как следствие, не отличается той же резвостью, что и евро. В свою очередь иена подвержена влиянию ряда факторов, которые не дают ей возможности расслабиться, даже не смотря на то, что над Японией уже давно тучи ходят хмуро, не предвещая экономике, еще не успевшей полностью оправится от многолетней депрессии.

Опубликованные сегодня данные по потребительским доходам и расходам отразили сокращение личных расходов на фоне увеличения доходов. Это свидетельствует о том, что американцы начинают понемногу менять устоявшуюся годами модель поведения, осознавая необходимость в сбережениях. Так, личные расходы в феврале выросли на 0.5% против прогноза 0.3%, при этом чистый доход, скорректированный на инфляцию увеличился на 0.3%. Между тем потребительские расходы остались на прежнем уровне.