Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Ужасная правда за красивыми фразами

Валютный рынок

Заявление Мервина Кинга о том, что "БЕЗуПРечные 10 лет" остались позади, означает не совсем то, что может показаться с первого взгляда. На самом деле, мы уже слышали этот прогноз от председателя Банка ровно четыре года назад, когда он сразу после своего назначения дал интервью газете Times. Тогда он использовал прилагательное "безупречные" не для того, чтобы высказать оценочное суждение, а скорее, для лаконичного описания развития событий последних 10 лет с точки зрения статистики. Ведь если принять во внимание экономические показатели, становится ясно, что за 15 лет, которые Великобритания провела в стороне от механизма регулирования валютного курса ЕС, она переживала "БЕЗинфляционный Период Развития". Отсюда и появилось это прилагательное "БЕЗуПРечные". Однако если оттолкнуться от этих словесных шарад, то в этой фразе нельзя не заметить очень серьезный подтекст. Его попытались разгадать информационные агентства, и всю прошлую неделю они твердили нам о том, что из-за разгула инфляции дальнейшее сокращение ставки потеряло свою актуальность. На самом же деле, все не так однозначно. В своем отчете по уровню инфляции, Банк отметил, что официальный показатель индекса CPI, который не так давно достиг отметки в 3%, не остановится на этом, и в течение какого-то времени упорно будет держаться выше целевого уровня. Отсюда следует, что Мервину Кингу придется направить не одно, а несколько писем с объяснениями премьер-министру.

Однако совершенно не понятно, как этот полет инфляции, взятый сам по себе, может рассматриваться, как серьезное препятствие для дальнейшего ослабления монетарной политики. Членам Комитета по монетарной политике лучше других известно, что никакое изменение процентной ставки, предпринятое в этом году, не сможет обуздать инфляцию раньше второй половины 2009 года, а может быть и позже. Поэтому сейчас при выборе курса монетарной политики Комитет будет опираться на показания инфляции только в той степени, в какой это поможет избежать усиления инфляционных ожиданий, и в особенности предотвратить рост заработных платы, которая угрожает навсегда задержаться на высоких отметках вне зависимости от развития событий.

А это в свою очередь, зависит от экономической активности, уровня занятости и способности Министерства финансов удержать заработную плату бюджетников на прежнем уровне. В этом смысле опасность скорого повышения ставки исходит не от Банка, а скорее, от Гордона Брауна. Его стремление пренебречь Бюджетом страны и своими собственными финансовыми правилами ради предотвращения бунта рядовых членов парламента дает основание полагать, что под давлением профсоюзов он запросто может пойти на уступки и согласиться на выплату компенсаций, покрывающих высокий уровень цен. Если недавнее снижение налогов ознаменует начало отступления от бюджетной дисциплины со стороны правительства, Банку придется значительно ужесточить монетарную политику, чтобы высокая инфляция снова не стала неотъемлемой чертой экономической жизни Великобритании. Тем не менее, если предположить, что правительству все же удастся избежать повторения ситуации с заработной платой бюджетников образца 1970 года, тогда, возможно, в ближайшие месяцы нас ждет кое-что не менее интересное. Теперь уже понятно, что сильного сокращения потребительских расходов и дальнейшего падения цен на недвижимость, похоже, не избежать. Это означает, что Банк, вероятно, уже до конца этого года снизит процентные ставки гораздо сильнее, чем это предполагалось в самых смелых прогнозах, при условии, конечно, что в эту кутерьму не вмешается еще и рост заработной платы.

По многим признакам сегодняшняя экономическая ситуация Великобритании, да и остальной Европы, сильно напоминает прошлогоднюю Америку после того, как цены на недвижимость стали падать, а потребительские расходы сокращаться, но до того, как стал очевидным размах экономического упадка. Год назад ФРС так же была озабочена инфляцией, и так же готова на все, лишь бы избежать радикальных снижений ставок, как сейчас Банк Англии и ЕЦБ. Нежелание США идти на ослабление монетарной политики год назад понятно, как впрочем, понятны и сегодняшние колебания Великобритании и других европейских стран. Как ни крути, но экономические показатели пока не выявили явных признаков серьезного замедления темпов экономического роста. Кроме того, Банк рассчитывает на значительную поддержку со стороны экспорта, если учесть, как сильно фунт уже похудел, и как сильно он может потерять в весе в ближайшие месяцы. Если не копать глубоко, то такой оптимизм кажется вполне обоснованным. Ведь согласно предварительным данным, темпы роста экономики Германии за первый квартал превысили 6% г/г, что является самым высоким показателем с момента воссоединения страны в начале 90-х. Так почему же тогда и Великобритании не взять на вооружение этот воодушевляющий пример Германии, особенно когда фунт находится на самой низкой отметке против евро с 1995 года? Если искать ответ на поверхности, то он таков: у Великобритании гораздо меньше конкурентоспособных экспортных компаний, чем у Германии, а на развитие этой сферы уйдут годы, если не десятилетия. Однако это препятствие не кажется мне столь серьезным, если учесть, что промышленный сектор Великобритании в процентном соотношении ни в чем не уступает таким экономикам, как США и Франция.

Есть более объективная причина, почему Великобритании не стоит рассчитывать на серьезный рост экспорта по примеру Германии: сильный скачок, о котором отрапортовала Германия (и остальная Европа), скорее всего, не что иное, как иллюзия, принятие желаемого за действительное. Можно привести как минимум три причины, почему не стоит всерьез воспринимать эти данные, которые воодушевленные экономисты преподнесли нам как сенсацию. Во-первых, все экономические показатели Германии сильно подвержены волатильности и постоянно пересматриваются. Это, возможно, происходит потому, что немецкие статистики чересчур сильно полагаются на любые данные, которые хоть отдаленно напоминают официальные заверения, и предпочитают оперировать цифрами, взятыми у министерств, как они есть, вместо того чтобы сгладить или устранить очевидные отклонения. Поэтому статистические показатели по Германии напоминают захмелевшего моряка, шатающегося из стороны в сторону. Это не идет ни в какое сравнение с данными, попадающими в отчеты Великобритании и США: они-то хотя бы более последовательны. Вторая причина для скептического отношения к ускорению темпов роста в Европе заключается в теплой зиме, подарившей Германии возможность наращивать объемы строительства. Однако эти показатели хоть и впечатляющие, но все-таки временные, а значит, будут пересматриваться, что и происходит в данный момент. Вот почему Жан Клод Трише решился вылить ушат холодной воды на тех, кто предавался безудержной радости, и предупредить о том, что второй квартал не будет "столь безоблачным".

В заключение не могу не упомянуть о тревожной схожести сегодняшней ситуации с Америкой год назад. Сильный рост в течение квартала или двух, как правило, сменяется рецессией или резким циклическим замедлением - особенно такой, который наблюдался в Германии в последнем квартале, когда основным двигателем роста стали капитальные инвестиции, включающие расширение материально-производственной базы. В этом смысле ситуация в Германии зловеще напоминает развитие событий в США в третьем квартале 2007 года, когда темпы роста ВВП оказались самыми стремительными с 2003 года. Однако такой неожиданный рост не задержался надолго и прошлым летом сменился серьезнейшим упадком экономики. Теперь все то же самое повторяется и в Европе. Я много раз повторял, что Европа и Великобритания следуют по тому же пути развития, что и США, только с опозданием на 12 месяцев. Сильные данные за прошлую неделю по Германии полностью подтверждают правильность этой точки зрения. Существует вероятность того, что Великобританию и Европу в ближайшие месяцы ждет значительное замедление темпов роста, точно так же как это было в Америке год назад. Как только это замедление станет очевидным, Банк Англии и ЕЦБ начнет снижать процентные ставки, точно так же как это делала ФРС год назад. Никто сейчас не возьмется предсказать, будет ли замедление экономики в Европе и Великобритании сильнее или слабее, чем в Америке. Однако если судить по опыту США, потребуется как минимум два года, прежде чем Великобритания сможет мечтать о новом "БЕЗуПРечном" десятилетии.
Анатоль Калетский
Times OnlineИсточник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

22.05.08 19:40  |  Фунт/доллар может продолжить восстановление 22.05.08 23:38  |  Инвесторы боятся покупать доллары? Вполне обоснованно!
Комментарии (всего 24)
 
23:25  Kapusta: евра
23:25  MAGpie: Мент пассажирке перд посадкой в самолет, строго:
- Гражданочка, вернитесь, в пассажирском салоне запрещено провозить собак!
- Так она же плюшевая!!!
- Я вам еще раз повторяю, нет! И порода значения не имеет!!!.
23:26  вандал: СТРАНИЦА ИЗ ДНЕВНИКА ЖЕНЫ
Суббота, вечер. Мой муж ведет себя странно.
Договорились встретиться в ГУМе за чашечкой кофе.
Проходила весь день по магазинам с подружками, думала, что он огорчен, потому что я немного опоздала. Он никак этого не прокомментировал. Разговора не получалось, он все время молчал. Предложила перебраться в местечко потише, чтобы можно было спокойно поговорить. Он согласился, но продолжал молчать. Я спросила, что его беспокоит, и он ответил что все в порядке. Спросила, моя ли в том вина, что он молчалив и только бурчит в ответ. Он сказал, что все хорошо и мне не стоит ни о чем беспокоиться. По дороге домой я сказала, что люблю его, он улыбнулся и продолжал рулить. Не могу понять его поведения и не знаю, почему он не ответил на мое признание. Дома меня не покидало ощущение, что муж заблудился в каком-то тумане, и никак не хотел найтись. Он сидел неподвижно и таращился в телевизор, и казался очень далеким и в воду опушенным. Наконец я решила пойти спать, муж пришел в спальню минут через десять и, на удивление, ответил на мои ласки, мы занялись любовью, но все-таки он казался странно отсутствующим. Я решила, что этого мне больше не перенести, и что нужно все это обстоятельно обговорить, но заметила, что он уже заснул. Всплакнув, заснула и я. Не знаю, что делать. Я уверенна, что у него другая. Моя жизнь - катастрофа.
СТРАНИЦА ИЗ ДНЕВНИКА МУЖА
Суббота, вечер. Сегодня Локомотив проиграл, зато неплохо потрахались.
23:26  Kapusta: нифига себе-чего Браун удумал.
23:29  MAGpie: Приходит милиционер на работу … голый. Спрашивают :
- Что случилось, Вася, почему ты голый пришел!?
- Да вот… понимаете, вчера в ночной клуб зашел…
- Ну и ???
- Ну и вот. Танцуем, тусуемся, все так нормально…
- И????
- И тут диджей останавливает музыку и объявляет: «Сейчас мы гасим свет на 30 сек. И мужчины раздеваются!»
- !!!???
- Включают свет через 30 сек. – все мужики голые! Прикольно!
- А дальше???
- Диджей опять говорит: «Сейчас я гашу свет на 30 сек. И все девушки раздеваются!»
- !!!
- Включают свет и все девушки голые!!!
- Отпад!!! А дальше то что?
- А потом диджей говорит: «Сейчас я гашу свет на 30 мин. И мужчины приступают к работе!»
- И ты…
- НУ ВОТ Я И ПРИШЕЛ НА РАБОТУ!!!
23:29  MAGpie: Спасибо за внимание )
23:29  laBom: а салдатики без формы были?
23:30  Alex_78: вандал 23:26 !!!! Респект, ржу...валяюсь))))


MAGpie Так же респектую))))
23:30  Kapusta: так все-таки непонятно: " Банку придется значительно ужесточить монетарную политику"или "Банк, вероятно, уже до конца этого года снизит процентные ставки гораздо сильнее, чем это предполагалось в самых смелых прогнозах, при условии, конечно, что в эту кутерьму не вмешается еще и рост заработной платы.".Туманно как-о.
23:30  Kapusta: офф.
23:31  Alex_78: Kapusta 23:26 Приветствую) Мне показалось, это происки......:))) заманух, так сказать...не в обиду ПФ.....
23:32  Alex_78: На фонде небольшое сражение щас будет за 12600
23:33  Alex_78: Русские имена и амеры сошлись....:)))
23:33  aa2008: Дневник Кота (продолжение)

Какие ж у Этих миски неудобные. Пытался сожрать кусок мяса, так пока лапой не зацепил - ни хрена не получалось. Нет бы взять приличные миски и жрать на полу. Ур-р-роды.

Нассал под кресло. Хорошо!

С утра проводил инспекцию дома. Заблудился в пододеяльнике. Едва выбрался. Уроды двулапые. Понатащут в дом всякой дряни - а я страдай. Вынашиваю план мести.

Придумал.
Воплотил.
Сожрал какую-то дрянь со стола - варенье, что ли, - влез в шкаф и долго, смачно блевал на свежевыстиранное, но ещё не глаженое бельё. Эта будет визжать, пока не перейдёт в ультразвук.

Угадал. Эта визжала так, что во всём квартале лампочки потрескались. Но жрать дала.
Эта новую моду завела. Жрать мне кладет по полпакетика всего. А то "ой, котик, ты по целому не съедаешь, наверное, есть не хочешь". Дура! Я не съедаю, я на потом оставляю! Она же мне не раз в пять минут в миску что-нибудь подкладывает. Эти как свалят на целый день - и все! А жрать хочется. Вот и приходится оставлять немного, вроде как в заначке. Ссать не буду, а то под кресло ничего не останется. Пойду, лоток разрою - все равно на сегодня толку от него больше никакого.

Нассал под кресло. Хо-ро-шо!

С утра был великолепен. Эта выходит в коридор - и я давай её сумку закапывать. Типа нассал, ага. Она верещала так, что все вороны в Сокольническом парке с веток попадали. Ну я под диван - шмыг. Ржал долго. Я ж не нассал, я так - напугать только. Повелась, повелась.

За ужином Этого кусал за нижнюю лапу. Сильно кусал за голую нижнюю лапу. Реакции ноль. Стал кусать, а потом делать такое Буээ! - ну, типа, блюю я от него. Этот как заорал! Заныкался под ванную. Ржу. Придётся посидеть под ванной, пока Этот не ляжет спать.

Сидел под ванной. Выждал, пока Эти ушли. Нассал под кресло. Нассал под торшер. Нассал под второе кресло. Хорошо!

Бродил по дому в поисках вещей, к которым до сих пор не приложил лапу. Не нашёл ни одной. Озадачен.

У меня в сортире коврик есть. Эти его стелили,
23:33  ShaMan: Кста... тут ктонить агет прикручивал к омеге?... я это делал пару лет назад - усе забыль уже =(
23:34  Alex_78: aa2008 23:33...ааааааааа.......:)))
23:34  Kapusta: Alex_78 23:31 или погрешности перевода.или это самый Анатоль-тово.Причем сильно тово.мягко говоря-противоречиво.
23:35  вандал: Alex_78 23:32
да там уже походу спят все уже давно.
с обеда не вернулись.
23:36  вандал: aa2008 23:21
давай!
23:37  Alex_78: вандал 23:35...не, вот щас начнут...или начинают...
23:38  Змей-2-: Добрыня 23:25 ну ты где ?
23:38  Alex_78: Kapusta 23:34 Да..может и перевода...это тож происки..:)))
23:38  aa2008: меня в сортире коврик есть. Эти его стелили, чтобы красиво было, ага. На самом деле на него гадить удобно. Или наполнитель разбрасывать. Если раскидать грамотно, то адской машине под названием "пылесос" работы не меньше, чем на полчаса. А если зассать так, как я умею, то коврик будут стирать и потом сушить с неделю. Эти через какое-то время догадались, что коврик им чаще геморрой приносит, чем красоту. И перестали его класть в сортир. Но Эти тупые, как валенки. Они не догадались, что такой же коврик лежит в ванной! Изгадил весь. Полностью. То есть совсем. Эта орала так, что у тараканов в соседнем доме барабанные перепонки полопались. Тут же кинулась звонить Этому по телефону: "Ой, котик такое сделал, такое..." А мне что? Мне хорошо, я под ванной сижу, меня там не то, что рукой - шваброй новой не достать.

Выкрался из-под ванной.
Нассал под кресло. Хорошо!

Был неотразим. С утра будил Этих. Они, гады, не вставали. Скакал, как юный антилоп, топал, как стадо бизонов, орал, как раненая пантера. Хоть бы хны. Даже ухом не вели. Пробовал просто вопить - дрыхнут, гады. Кусал за нижние лапы - не реагируют. Но я ж умный, ага. Влез под одеяло и холодным мокрым носом этой в пузо - швак! Забегала как миленькая. Вот чего только орёт - не понятно.

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·