Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Сезон охоты на козлов отпущения открыт

Фондовый рынок

После краха на фондовом рынке в 1929 году судебным преследованиям подверглись Ричард Уитни, Управляющий Нью-Йоркской фондовой биржей и Самюэль Инсалл, магнат коммунальных сетей, которого обвинили в хищениях, когда его холдинговая компания рухнула в период Великой Депрессии. Взрыв пузыря на рынке Интернет-компаний 70 лет спустя также нашел своих козлов отпущения, ответственных за все беды, настигнувшие это поколение: начиная от аналитиков фондового рынка Генри Блоджета и Джека Грубмана, до банкира Фрэнка Кваттрона и людей, которые вели черную бухгалтерию, например, Кена Лея и Джеффри Скиллинга из печально известной корпорации Enron. И вот, кризис субстандартного ипотечного кредитования, который уже дорос до сектора первоклассных кредитов и все еще не думает отступать, тоже обрел свое имя и лицо: Ральф Киоффи и Мэтью Таннин, это бывшие управляющие хеджевым фондом в Bear Stearns Cos. В прошлом месяце эту пару обвинили в мошенническом сговоре и манипуляции ценными бумагами в целях введения инвесторов в заблуждение (Киоффи также обвинили в торговле с использованием инсайдерской информации). Согласно обвинительному акту, Киоффи и Таннин "существенно искажали сведения", предоставляемые инвесторам об их инвестициях в фонд, ожидаемых погашениях, состоянии портфелей и доступной ликвидности в начале 2007 года. Проблема с ликвидностью заключается в том, что ее достаточно до тех пор, пока она есть. Двенадцатого марта, за два дня до того, как Федрезерв спас Bear Stearns от полного краха посредством займа, предоставленного через JPMorgan Chase & Co., генеральный директор банка Алан Шварц заявил о том, что "наша ликвидность не изменилась с начала года".

Различие без разницы

"Чем преступления Киоффи и Таннина отличаются, от того, что делают и говорят генеральные и финансовые директора", намекая на то, что худший период кризиса уже позади. Это вопрос отнюдь не риторический. Многие директора на Уолл-Стрит делали радужные и уже через неделю объявляли о крупных убытках и шли на рынок с протянутой рукой за дополнительным финансированием. То, что, якобы сделали Киоффи и Таннин, давно стало стандартной операционной процедурой на Уолл-Стрит. Это их не оправдывает, но и не делает уникальными. В конце концов, люди на Уолл-Стрит думают об одном и том же: как бы продать, продать акцию, компанию, идею, да что угодно, лишь бы это принесло прибыль. Большинство сделанных здесь заявлений и сообщений не сможет выдержать мало мальски тщательной проверки, особенно сейчас, когда ФРС вышла на охоту за козлами отпущения. Управляющие хеджевыми фондами, как правило, много и красочно говорят об ожидаемых прибылях и умалчивают о том, сколько они сами вложили в этот фонд. "В фонде находится Х процентов всех моих ликвидных активов" - таков стандартный ответ.

Должная осмотрительность

А кто-нибудь проверяет? Разве управляющие используют налоговые возвраты на благо инвесторам? Скорее всего нет. Менеджеры любят считать свою комиссию - они берут 2% в год с активов, находящихся в их управлении в качестве инвестиций. Все, что мне известно про Ральфа Киоффи, так это то, что он неплохой парень, принявший пару неверных решений и попавший в эпицентр цунами секьюритизированных долгов. Однако он знал о проблемах с ликвидностью и рисках, связанных с CDO. "Обвиняемые и прочие лица внушили инвесторам, что High Grade Fund лишь незначительно рискованнее денежного рынка", - говорится в обвинительном акте.

Перечисление рисков

Неужели? Это не совсем вяжется с подробной картиной "дополнительных факторов риска" в рекламных материалах, стандартных презентациях, которые управляющие раздают своим инвесторам. Вот что говорится в одной из таких презентаций для Bear Stearns High-Grade Structured Credit Strategies Fund - фонда, которым управлял Киоффи, и в котором инвесторы потеряли 1.6 млрд. долларов. "Фонд является спекулятивным и сопряжен со значительным риском". "Фонд является низколиквидным. Вторичный рынок для долей инвесторов в Фонде отсутствует и его создание не планируется". "Инвестор может потерять свои инвестиции или их значительную часть". Разве это похоже на утверждение о том, что фонд "лишь незначительно рискованнее" фонда денежного рынка? Киоффи, кажется, предвидел все случившееся. Если он в чем-то и виновен, так это в том, что слишком полагался на рейтинговые агентства, которые всегда поспевают к шапочному разбору.

Сплошная ложь

Однако суд обвиняет его не в этом. "Умышленная неверная оценка активов - проблема куда серьезнее", - считает Жанет Тавколи, президент Tavakoli Structured Finance в Чикаго. В конце мая, начале июня кредиторы хеджевых фондов (инвестиционные банки Уолл Стрит) "поставили под сомнение апрельские цены и запросили большую маржу, но при этом они не удосужились изменить записи в своих бухгалтерских книгах за этот квартал". Вместо этого вся Уолл Стрит дружно продолжила вываливать на рынок CDO, обеспеченные все теми же проблемными активами. "Фактически, они лгали", - считает Тавколи. "Они знали, или должны были знать, что CDO сильно переоценены и имеют завышенный рейтинг. Они должны были сообщить об этом инвесторам". Если она права, то Таннин и Киоффи - это лишь вершина айсберга. Последуют новые разбирательства и новые судебные дела. Комиссия по ценным бумагам и биржам уже подала пару гражданских исков о мошенничестве. Чем масштабнее резня, тем больше требуется скальпов!

Каролина Баум
По материалам агентства Bloomberg

Последние новости:

18.07.08 15:50  |  Honeywell порадовала инвесторов 18.07.08 16:48  |  Технический взгляд на нефть light sweet на Nymex
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·