Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Макроэкономика - ключ к стабильности

Фондовый рынок

Уже более года проблемы финансовых рынков держат весь мир в напряжении. После продолжительного периода стабильности, 2007г. стал поворотным пунктом, положившим начало хаосу, который надолго войдет в историю. Центральные банки, наблюдательные органы и правительства всего мира предпринимали и продолжают предпринимать решительные действия по устранению слабых мест и предотвращению материализации рисков, для скорейшего восстановления стабильности и благоприятных условий для роста. Основная причина наступления кризиса - всеобщая недооценка риска. Сюда относится и неверное определение элементов риска, и слишком оптимистичное отношение к объему риска, принимаемому на себя финансовыми операторами.  В 2006г. и в начале 2007г. некоторые политики говорили о том, что участникам рынка необходимо готовиться к существенной коррекции.   В тоже время многие организации, включая Европейский центральный банк, Банк международных расчетов, Форум финансовой стабильности и т.д., еще задолго до черных дней публиковали отчеты о финансовой стабильности с анализом слабых мест и предостережениями о наступающем спаде.

Формированию финансовой среды, доминировавшей в середине 2007г. способствовал ряд факторов. Распространение банковской модели, работающей по принципу "создавать и распределять" привело к разделению рисков между теми, кто обладал кредитными рисками, и теми, кто занимался их контролем и управлением.    Инвесторы полагали, что те, кто создает риски, и будут управлять ими должным образом, однако у них не было никакой гарантии.   Они полностью полагались на рейтинговые агентства, которые давали оценку новым инструментам.  Более того, деятельность некоторых крупных финансовых институтов была сопряжена с существенным риском, если учесть общий объем их балансовых отчетов и капитала.   На уровне системы распределение риска обеспечивает дополнительную стабильность, но в чрезвычайных обстоятельствах, таких как масштабная потеря доверия, его влияние, по определению, также распространяется на всю систему. Нечто подобное и произошло в середине сентября. Управляя текущими проблемами, также следует разрабатывать способы существенного укрепления мировой финансовой системы. Форум финансовой стабильности сделал соответствующие выводы из кризис, его работа основывается на взаимодействии мирового сообщества.  При данных обстоятельствах для того чтобы исправить распространенную ошибку, связанную с существенной недооценкой рисков, необходимо особое внимание уделить трем факторам: краткосрочной прибыли, недостаточной прозрачности, значительной процикличности.

Современные финансовые системы благоприятствуют инструментам и посредникам, которые обещают высокую прибыль в короткие сроки. Институты вынуждены следовать стратегиям, которые позволяют получить высокие краткосрочные доходы. Такое положение вещей вполне может привести к формированию стадного поведения, при котором управление риском легко становится второстепенным фактором.  Нам нужно противодействовать таким механизмам и внедрить правильные стимулы для достижения баланса между краткосрочным и долгосрочным инвестированием и посредничеством.   В этом отношении необходимо усилить стимулы для участников рынка, включая  пересмотр внутренних компенсационных схем.   Кроме того, необходимо обеспечить прозрачность. Несмотря на все нормативные достижения и  прогресс информационных технологий, финансовая система характеризуется недостатком прозрачности при окончательном распределении рисков. Здесь можно привести два примера: исключительная сложность структурированных финансовых продуктов, которые правильно не в состоянии оценить даже искушенные инвесторы, и недостаточное регулирование определенных финансовых институтов. В частности, регулятивным органам следует ужесточить требования к рынкам, на которых торгуются структурированные финансовые продукты,  а также требования к неконтролируемым ранее институтам.

И последнее, финансовым системам присуща процикличность.  Однако в современной финансовой системе существуют механизмы, которые усиливают неустойчивость.  Задача в том, чтобы сохранить эффективную финансовую систему в качестве двигателя экономического роста и в тоже время обеспечить ее стабильность.  Например, нормы капитала и принципы обеспечения, согласованные в Базеле комитетом по банковскому надзору, а также структуры руководства отраслью, особенно в сфере управления рисками, должны ограничивать избыточное принятие рисков при подъеме экономики и препятствовать излишнему консерватизму в условиях острой потребности компаний и домохозяйств в кредите. Необходимо активное и эффективное реформирование финансовой системы, однако этого недостаточно для восстановления стабильного порядка в мировой экономике. Длительная финансовая стабильность также требует проведения макроэкономической политики, ориентированной на среднесрочную перспективу, которая направлена на достижение стабильности и которая сама является устойчивой.  Из этого следует, что нужно избегать существенных внутренних дисбалансов и прочно привязывать ожидания к среднесрочной стабильности. В конечном счете, процикличность рождается не только из политики регулирования, но и из макроэкономической политики, где она столь же нежелательна.  В мировом же масштабе нужно значительно усилить контроль МВФ над экономиками, которые соответствуют системному подходу. В этом случае важным является проведение МВФ многосторонних консультаций с основными партнерами. Наведение порядка в мировой экономике необходимо для стимулирования стабильности и установления более подходящего баланса между  краткосрочным и долгосрочным благополучием.

Жан Клод Трише, председатель Европейского центрального банка
По материалам The Financial Times
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex
26.11.08 19:17  |  Индекс Чикаго PMI в ноябре продолжил падение 27.11.08 11:59  |  Золото. Технический взгляд
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·