Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Крутой спад - крутой подъем

Валютный рынок

Возможно, лучше об этом не говорить, чтобы не сглазить, но мысли уже возвращаются к восстановлению, хотя рецессия еще не закончилась. Каким будет подъем, когда все это кончится - стремительный или вялый? Нас готовят к серьезной осенней волне свиного гриппа, но насколько велика угроза второй волны рецессии, ужасного двойного падения? Принято считать, что сегодня, через год после начала рецессии, худшее уже позади. Однако Банк Англии, который недавно объявил о расширении свой программы количественного ослабления с £75 млрд. до £125 млрд., считает, что "многообещающие признаки замедления темпов падения" нуждаются в дальнейшей подпитке. Ежемесячный индекс PMI, разработанный компанией Markit для Исследовательского института спроса и предложения, менее популярен, чем официальные данные, однако, экономисты внимательно следят за ним. Согласно последним отчетам, три главных сектора экономики - производство, строительство, услуги - пережили наиболее стремительное падение между ноябрем и февралем. Сектор услуг, оживший одним из первых, согласно индексу PMI, буквально в двух шагах от возврата к росту.

Эти исследования поднимают интересный вопрос: не слишком ли мрачную картину рисуют официальные данные. Экономисты Goldman Sachs именно так и думают. Они полагают, что очень слабый показатель ВВП в 1-м квартале на уровне -1.9%, будет существенно пересмотрен в сторону повышения. В этом есть нечто общее. Леденящие душу сравнения, проводимые между текущей рецессией и ее предшественниками на основании сегодняшней статистики и статистики ранних эпизодов, настолько некорректны, что практически бесполезны. Это не заставит людей перестать их делать, в том числе и меня, однако позвольте объяснить, почему. Официальные статистические данные корректируются, и, как правило, в сторону повышения. В конце 1998 и начале 1999 мы оказались на краю первой рецессии эры Новых лейбористов, когда ВВП вначале оставался неизменным, а затем опустился на 0.1%. Пересмотренные данные говорят о том, что экономика тогда росла более чем на 1% в квартал и даже близко не подходила к рецессии.

Однако пересмотренная статистика не заставит рецессию отступить, и нет никаких сомнений в том, что этот год будет ужасным, возможно, даже, войдет в историю как, самый ужасный за всю послевоенную эпоху. Но со временем это будет выглядеть по-другому. В марте 1992 Норману Ламонту пришлось признать, что в 1992 году ВВП Великобритании упал на 2.5%. Сегодняшние данные показывают, что спад был гораздо меньшим - 1.4%. Аналогичная ситуация складывалась и в начале 1980-х. А за сегодняшними данными нам еще предстоит проследить. Еще больший интерес представляет восстановление. Национальный институт экономики и социальных исследований (NIESR) в своем последнем квартальном обзоре согласился с Алистером Дарлингом по поводу того, что в 2010 экономика продемонстрирует рост в годовом соотношении. Однако, как считают аналитики института, он не превысит 0.9%, а за ним, в 2011 году последует рост на 2.3%. Исходя из этого, потребуется время вплоть до весны 2012 для того, чтобы вернуться туда, откуда мы начали в 1-м квартале 2008. Период между Олимпийскими играми в Пекине и Лондоне станут для экономики потерянным временем.

Могло быть и хуже. Институт международной экономики имени Петерсона в Вашингтоне месяц назад свел вместе двух бывших главных экономистов МВФ, Майкла Мусса и Саймона Джонсона для обсуждения глобального восстановления экономики.

Джонсон отметил, что мир столкнулся с "восстановлением" L -образной формы: резкое падение, и отсутствие восстановления в 2010 и последующие годы. Мусса, наоборот, оказался сторонником "восстановления" V-образной формы. "Как и раньше, мы увидим правило Зарновица в действии: за глубокими рецессиями почти всегда следует резкое восстановление". Виктор Зарновиц, умерший в феврале на девяностом году жизни, был одним из лучших американских экспертов по бизнес-циклам и человеком, официально обозначавшим продолжительность рецессий. Заявленная Мусса "V-образная" рецессия на данный момент выглядит неправдоподобно, но, с другой стороны, так же неправдоподобно выглядела и глубокая рецессия еще несколько месяцев назад.

Может, это будет двойное падение, при котором происходит кажущееся возобновление роста, сменяющееся затем очередным спадом? Некоторые считают, что на этот раз возможность такого поворота событий велика как никогда, поскольку правительства и центральные банки предпринимают агрессивные меры, направленные на то, чтобы положить конец рецессии. Эти меры по своей сути могут стать причиной одномоментного роста, но для его сохранения в частном секторе должны возобладать "стадные инстинкты". Если этого не произойдет, экономика может испытать временный подъем за которым последует спад. Рецессии с двойным падением все-таки случаются. Основываясь на современном статистическом понимании событий 1970-х, произошло четыре ложных "рассвета" между началом рецессии в конце 1973 и началом длительного восстановления в 1976. ВВП часто подавал ложные надежды, временно увеличиваясь, а затем опять снижаясь.

Знаменитые "зеленые ростки" Ламонта появились осенью 1991. Однако зимой они увяли, и рецессия продолжалась до весны 1992, и прошло еще много времени, прежде чем мы действительно ощутили ее завершение. Так каким же будет подъем? В Великобритании правило Зарновица работает. Как я уже отмечал после публикации бюджета, процесс восстановления в Великобритании, как правило, идет довольно активно, при этом после глубокой рецессии в начале 1980-х восстановление было более стремительным, нежели после умеренного спада в начале 1990-х, хотя в обоих случаях средний годовой рост за 5 лет превысил 5%. В этот раз все может быть по-другому, но пока для этого нет веских причин. Восстановление после рецессии 1990-х шло на фоне роста налогов, сокращения государственных расходов, стагнации или падения рынка недвижимости и паникующих потребителей. Экономика восстановилась после рецессии начала 1980-х несмотря на потерю 1/5 производственных мощностей, что в пропорциональном соотношении гораздо существеннее, чем ущерб, нанесенный в этот раз сектором финансовых услуг.

Люди задаются вопросом, какой сектор экономики выведет экономику из кризиса, но, как правило, этот процесс оказывается более динамичным, и не ограничивается чем-то одним, поэтому централизованное планирование здесь не сработает. Секторы, пока не подающие признаков жизни, еще дадут о себе знать. Бухгалтеры компании Price Waterhouse Coopers недавно попытались определить потенциальных лидеров роста, в числе которых оказались такие сферы, как деловые услуги, дорогостоящие инженерные работы , почтовые и телекоммуникационные услуги. Риск двойного падения существует, но не в случае восстановления мировой экономики - даже пессимистично настроенный МВФ ждет его в течение следующего года. В Великобритании открытая экономика, и она редко сопротивляется, когда во всем остальном мире все хорошо. Если банк поднимет ставки и слишком медленно сворачивает программу по количественному ослаблению, он рискует спровоцировать инфляцию. Если это произойдет слишком быстро, он рискует проскочить мимо восстановления.

Дэвид Смит,

по материалам The Times Online Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

22.05.09 16:59  |  Доллар/канада достиг семимесячного минимума 22.05.09 17:47  |  Доллар в изгнании
Комментарии (всего 15)
 
17:36  Viktor777: 100 грамм
22.05.09 16:32
Не понял...
17:36  Flagman: 17:34 Kent - США и Англия
17:37  winston: dasen я понял ну все почему то убежали в рискованные валюты)) пипец на рынке и тем более связь с фондом потеряна неужели разворот тренда
17:38  dasen: winston вполне возможно
17:39  Kent: Flagman: спс, значит у меня тоже выходной
17:40  winston: dasen если не будет в ближайшую неделю отката до 1.5100 или в этом районе я думаю что это сигнал к большим потерям по депо
17:41  dasen: ДОУ в плюсе а евро опустилась . бардак
17:42  winston: dasen хотя знаешь я был сделал ошибку и купил евро на 1.3707 а он упал 1.2900 и я ждал долгих два месяца ну вот дождался там правда были потери не большие я ушел в локировку
17:42  dasen: winston я думаю что сигнал этот уже наступил
17:44  OverLord: 17:31 Shrek68 та хотя бы по форуму посмотреть) тем более психологически проще ожидать того (тех районов где были недавно), чем встречать новое и неизведанное)
вот поэтому и продают на росте (ожидая что вернемся туда где были вчера), и покупают на падении (аналогично).
остальное народ смотрит на оанде.. там гдето вроде было соотношение шорт-лонгов.
17:45  OverLord: 17:32 Kapusta.. Таня.. амер.трежерис в режиме вот той картинки сверху..) только уже сорвавшись вниз
17:46  KYN: все стремится усредняться, при большом росте откат неизбежен=) и пофигу шорт или лонг=)
17:47  dasen: KYN лишь бы тока откат был таким же большим как рост
17:49  KYN: закрыл и шорт... отдых=)

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·