Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Куда входит ФРС, выходя из политики низких ставок

Валютный рынок

Пытаясь определить, где же были допущены ошибки, чтобы больше их никогда не повторять, центральные банки концентрируются на том, какие их действия или бездействие в качестве регулирующих органов создавали благоприятную почву для возникновения и развития финансового кризиса. Так, например, ФРС, будучи надзорным органом банковского сектора, планирует принимать активное участие в определении размера компенсаций банковским сотрудникам, от генерального директора, до кредитного инспектора. Конечно, это отнюдь не значит, что руководители Центробанка знают необходимый уровень оплаты труда третьего помощника Вице-президента, ответственного за кредитование малого и среднего бизнеса. Просто они хотят убедиться, что мотивационные программы не провоцируют сотрудников на чрезмерный риск в погоне за бонусами.


Что стало с ролью монетарной политики в период кризисов?


Когда Председателя ФРС Бена Бернанке на заседании Нью-йоркского экономического клуба в октябре прошлого года попросили переосмыслить этот вопросов, он намекнул, что роль ЦБ сводится как к установлению процентных ставок, так и к регулированию в период возникновения пузырей на рынке активов. С тех пор процентная ставка - главный инструмент  ФРС, при помощи которого обеспечивается максимальный безынфляционный рост и стабильные цены - провалилась в глубокую кроличью нору, даже несмотря на то, что многие исследования, посвященные кризису, считают главным виновником пузыря на рынке жилья как раз ультранизкую процентную ставку. Монетарная политика практически не затрагивается в выступлениях официальных лиц. Вместо этого они до бесконечности повторяют о необходимости усиленного регулирования и уверяют общественность в том, что у ФРС есть вменяемая стратегия выхода и способы отыграть назад 2.1 трлн. долларов на балансе и поглотить 823 млрд. избыточных банковских резервов, которые находятся на счетах банков, не раздувая при этом инфляцию.


Против парадигмы


После серии бумов и пузырей в течение последних двух десятилетий, начавшейся и закончившейся рынком жилья, политикам следует озаботиться последствиями, к которым приводит ставка овернайт на нулевых уровнях. "Очень немногие сейчас задаются вопросом о том, какую роль играет монетарная политика", - отмечает Уильям Уайт, председатель Наблюдательного комитета по экономическому развитию в Организации экономического сотрудничества и развития в Париже. "При этом чисто регуляционных механизмов сдерживания бумов может оказаться недостаточно". Более десяти лет на посту главы Монетарного и экономического департамента Банка международных расчетов в Базеле, в Швейцарии, с 1995 по 1998 годы, Уайт выступал за необходимость опираться на кредитный цикл. Его точка зрения противоречила тогда тому, что он называл "доминирующей аналитической парадигмой", которая определяла монетарную политику в ФРС и, в меньшей степени, в других центральных банках.


Старое доброе соломенное чучело


Под руководством Алана Гринспена, отношение ФРС (что синонимично отношению Гринспена) к пузырям на рынках активов было примерно следующим:
- Центральные банки не могут выявить пузыри на рынке активов априори;
- Таким образом, центральные банки должны игнорировать их возникновение и формирование и затем лишь ликвидировать последствия его схлопывания.
Гринспен и его подчиненные ограничивали дискуссию темой "целеполагания" в отношении цен на активы, которые, по мнению Уайта, не более чем отвлекающее соломенное чучело. "Следовать за кредитным циклом и ориентироваться на стоимость активов - совсем не одно и то же", - пишет Уайт в своей новой работе "Монетарная политика: опираться или разбираться" (Should Monetary Policy ‘Lean or Clean), представленной на рассмотрение в Банк Англии. Рост цен на активы - это симптом, дисбаланс, возникающий на почве ослабленных кредитных условий.


Смешанный диагноз


Никто не говорит о том, что политики в Вашингтоне должны раскидывать пасьянсы, чтобы определить, является ли рост цен на нефть пузырем, или отражением фундаментальных факторов. Уайт имеет ввиду, что руководители центральных банков должны осознавать, что цены на активы взлетают не сами по себе, а, как правило, в следствие чрезмерно легких денег и кредитов. Таким образом, вместо того, чтобы лечить симптомы, банкирам следовало бы сконцентрироваться на причине. Кроме того, внимательные наблюдатели не пропустят тревожных знаков, кричащих о формировании пузыря. Сочетание быстрого роста денежной массы и кредитования увеличивает общий спектр цен на активы, а отклонения в моделях расходов указывают на то, что политика, которая в должна бы быть жестче, не соответствует текущим условиям. "Нежелание следовать за циклом в сочетании со стремлением расчищать завалы, указывает на то, что политика ФРС сильно перекошена относительно кредитного цикла". Такая ассиметрия трансформировалась в низку ставку по федеральным фондам, которая,  итоге, упала до нуля. Не уверена, что это что-то значит для экономики, или говорит что-то о политике ФРС. Очевидно одно: сейчас формируется как раз такой тренд, который экономисты называют "неустойчивым".


Каролина Баум,
По материалам агентства Bloomberg

24.09.09 00:35  |  Доллар остается слаб в краткосрочной перспективе 24.09.09 10:05  |  CitiFX рекомендует лонги в доллар/иене
Комментарии (всего 23)
 
09:20  nov: джюмджаляли..
09:23  рыбак: всем доброго утра и отличного настроения! админам особое почтение! Дмитрий Коптев и Владимир Лаврентьев форева!!!
09:24  nov: ДМИТРИЙ- доброе утро)
а я тут статью читаю, про "неустойчивый" так сказать, тренд.
09:25  рыбак: сегодня с утра необычный завтрак, нет конфет, нет шоколада, нет варенья, купил круассаны и взял сметаны, пойду все это дело выложу, обваляю и чаем отликарю:))) заодно почитаю кто что ждет от продолжения тренда...
офф.

Николаю жму руку!!!
09:26  espl: рыбак - Приветствую, доброго дня!
09:26  alruza: Здесь.....и рыбака_ Димыча жду!
И Влада - haba, и Диму - DVT...и.многих других!
Всем привет!
09:27  espl: рыбак - а я на завтрак нямаю чучкеллу, с Абхазии сегодня привезли. (орехи в виноградном соку)

ммм, вкусняшка!
09:27  espl: alruza - Доброе утро, жму руку!
09:28  alruza: 09:20 nov: Коля!
09:23 рыбак: А вот и Димка без чая, но с круассанами...!
и 09:26 espl: ...........:):)
Доброго дня, братья- трудяги!
09:30  alruza: 09:27 espl
Наелся я этой чурчхеллы месяц назад...:):)
Лакомся!
09:31  Nastya: круасаны абвалять в сметане? и шо это будет?
09:32  espl: alruza - Спасибо -:)))
09:37  Гоsha: 04:35 DimMar: тебя дуримара не трогают вот и заткни свой хавальник ванючий, квадрилло-многоликий! Ванядии срингозадые, тузеГи!!, кому ты больной на всю голову нужен, тебя и так скоро изолируют, , - ".. и тебя вылечат"...(с) :))) !!
nov: Коля привет!!:)), да нет наверное опять - очко вздулось и опухло, зудит у квадрашки, неймется опять придурку!!! :)))) ....
09:25 рыбак: Димка приветсвую, рад!!
09:28 alruza Саша и тебе добра !:))

Убег !! всем успехов!! офф2....
09:42  toxa_syzran: всем привет и доброго дня в нелегком деле! Ребят кто что думает по евроусе на сегодня???
09:50  Steve: Всем привет! toxa_syzran:а что такое syzran?
09:51  SSV: Алруза, Рыбак - )))
пока временно вверх по еврушке,но держа в голове фрактальную структуру на 4Н и возможный ход вниз после 14МСК,а скорее всего после 18МСК.Хотя очень неплохо бы устроить перехай для вящей радости бычков и 4893-4922 в пределе может неплохо получиться)))
09:54  alruza: 09:51 SSV:
Приветствую!
09:55  SSV: и как интеерсно находят друг-друга незнающие русских букв и слов))им точно надоть в первый класс)))
10:00  Steve: Nastya: зайка привет!!!
10:02  KYN: "надоть" ...=) в своем глазу бревна не замечая=)
10:05  bigsail: Всем утра доброго и дня хорошего
есть у когото мнение по фунту 1.6440 (сегодня) что скажете?
10:09  Nastya: Козлик))

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·