Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Остерегайтесь пузырей в экономике

Фондовый рынок

По мере восстановления мировой экономики после сильнейшего спада со времен Великой депрессии, многие убеждаются в том, что мы хорошо усвоили уроки прошлого: поток денег, доза финансового стимула и противостояние искушению сильнейшего торгового протекционизма. У нас даже есть Бен Бернанке, профессионал во всем, что касается Великой депрессии, и председатель Федеральной резервной системы США. Чего же нам не хватает? Старый сценарий может привести к новым, неожиданным последствиям. В прошлом году, когда финансовые рынки параллизовал страх перед банкротством контрагентов, правительствам пришлось пустить в ход все средства, которые были у них под рукой, даже не самые подходящие. Для поддержания кредитных потоков Центробанки открыли денежные краны. Когда же традиционные методы денежной политики исчерпали себя, они изобрели новые: стали покупать активы или выдавать кредиты под обеспечение. И это сработало. Несомненно, правительства знали, что такие резкие действия не пройдут без последствий. Центробанки с осторожностью ожидали первых признаков появления традиционной опасности - инфляции. Однако в новую эру глобальной конкуренции у компаний уже нет той власти над ценообразованием, которая за минувшие десятилетия привела к инфляции на фоне повышенного спроса, а профсоюзы не могут предъявлять требования по увеличению заработной платы, которые ранее способствовали стагфляции на фоне роста издержек. Трудовые ресурсы развивающегося мира начинают менять систему взглядов.


Но стряхивая архивную пыль с учебников Джона Мейнарда Кейнса не стоит забывать и об учении Милтона Фридмана: так куда же пойдут все эти деньги? Чтобы получить представление о грядущем, стоит взглянуть на Азию, где назревает новая опасность: "пузыри активов". Сейчас Азия является лидером в мировой экономике по росту промышленного производства и торговли, частично отражая развитие Китая и Индии. Этот долгожданный экономический подъем сопровождается увеличением стоимости ценных бумаг и ростом цен на недвижимость. В октябре наблюдался наиболее резкий скачок цен на жилье в Китае за последние 14 месяцев, что подтверждает недавний аукцион в Шанхае, который показал рекордный спрос на коммерческую недвижимость по сравнению с отсутствием такового в прошлом году. В других районах Азии, особенно в Гонконге и в Сингапуре, происходит подъем на рынках ценных бумаг, цены на жилье растут, золото также дорожает и ожидается рост цен на другие товары. Совокупность таких явлений, как наличие свободных средств, нестабильные товарные рынки и бедные урожаи, которые наблюдались в Индии не так давно, может сделать 2010 год еще более суровым в плане цен на продукты питания в бедных странах. Пузыри на рынке активов, способные уничтожить средства к существованию и вытолкнуть миллионы людей за черту бедности, могут оказаться еще одним слабым звеном в восстановлении мировой экономики.


К сожалению, разделы в книгах по истории о том, как бороться с экономическими пузырями, как правило, предшествуют рассказам о бедах. Пузыри активов могут оказаться коварнее традиционной инфляции, вызванной притоком новых более дорогих товаров, поскольку их считают признаком восстановления в экономике: высокие цены поднимают экономику, что в свою очередь надувает пузыри. Подавляющий бесконтрольный рост не смог предотвратить инфляцию цен на активы и товары. Ждать, пока пузыри лопнут, и устранять последствия - это пример, которому не надо следовать. Но резкое снижение процентных ставок, особенно там, где наблюдается очень слабый подъем, как, например, в США и Европе, может вызвать новый спад в экономике.


В Австралии, известной своими связями с азиатскими экономками, процентные ставки уже поднялись. Страны Азии, традиционно опирающиеся на валютную политику Федеральной резервной системы США, будут вынуждены последовать этому примеру. Но увеличение ставок, в то время как Федеральная резервная система США держит их почти у нуля, повысит курсы азиатских валют. Это вызовет рост цен на экспорт и снизит продажи за рубеж, а также окажет негативное воздействие на развитие, основанное на экспорте. К тому же, растет конкуренция со стороны Китая. Зависимость китайского юаня от курса доллара США делает китайские товары дешевле, чем те же товары других азиатских конкурентов.


Некоторые высокопоставленные политики Азии пробуют применять альтернативные подходы. В Сингапуре увеличение цен на недвижимость на 16% за третий квартал этого года заставило правительство выделить больше земли под строительство и запретить заемщикам брать деньги в рассрочку. Другие меры направлены на определение общего темпа увеличения банковского кредита, установление порога доли банковского кредита в инвестициях на недвижимость и портфельных инвестициях или на ужесточение требований к капиталу для рискованных кредиторов. В развитых странах, где Центробанки стремятся сдерживать процентные ставки, руководители должны принимать к рассмотрению такие дополнительные средства, как усиление требований маржи, увеличение количества сделок с облигациями и срочных сделок или ужесточение требований к авансовым платежам при коммерческих или биржевых сделках по продаже недвижимости.


Северной Америке и Европе также следовало бы с большим вниманием отнестись к тому, какой стратегии начинают придерживаться Австралия и многие страны Азии. Для того чтобы создать атмосферу доверия и предоставить больше возможностей частному сектору, а также сектору сферы услуг, страны Азии и Тихого океана проводят структурные реформы, нацеленные на повышение производительности и создание потенциального роста. Такие реформы позволят им составить конкуренцию другим странам, несмотря на повышение курса их валют. Пожалуй, главное, что нужно извлечь странам из курса истории, - это умение взаимодействовать при оценке ситуации в экономике, избегать узко ориентированных "стратегий выхода" и с осторожностью относиться к валютному и торговому протекционизму. Обсуждение нового финансового регулирования не должно мешать правительствам бороться с возникающими рисками. Именно эти задачи нужно будет решать Большой Двадцатке в 2010 году. Лидерам 20 крупнейших стран следует обратить особое внимание на пузыри и новые стратегии развития. Иначе решения 2008-09 годов могут стать причиной проблем в 2010 году и позже.


Роберт Зеллик


По материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

29.11.09 18:48  |  Органическая механика финансовой системы 30.11.09 07:03  |  История Дня Благодарения, рассказанная в послекризисный период
Комментарии (всего 3)
 
23:57  Uf^: ой пузырьки, обожаю пузырьки) может они и погасят искру в китае...
00:14  Железный Макс: Ясно одно: в финансовой системе еще только всё начинается...

Грёбанный перекос в глобальной экономике только в начальной стадии.

Поэтому всё бумажное - в МЕТАЛЛ!!!

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·