Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Дефолт, инфляция, или...

Валютный рынок

Слишком много стран со слишком большими долгами; кризис кажется неизбежным на определенном этапе: Выбор возможного решения проблем невелик и малопривлекателен: жесткая экономия и затягивание поясов на горле (что грозит новой рецессией среди стран развитого блока), финансовая помощь со стороны других стран или дефолт, скрытый или явный. Про сокращение расходов и экономию уже говорилось. Финансовая помощь может быть хорошей альтернативной для отдельной страны, но, учитывая размах проблемы, в сложившейся ситуации является неприемлемой. Кто спасет Большую Двадцатку? Остается внимательнее присмотреться к третьему варианту. Возьмем за основу три утверждения, которые сделал Кеннет Рогофф в своей книге "На этот раз все будет по-другому: восемьсот лет финансового безрассудства" (his Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly). Во-первых, по историческим меркам уровни долговой нагрузки слишком высоки. Во-вторых, в долгосрочной перспективе государственный дефолт не является чем-то из ряда вон выходящим. В последние годы мы наслаждались периодом затишья, однако, оно всегда бывает перед бурей. В-третьих, на этот раз очевидно ничего не будет по-другом.


Для заемщиков-государств может наступить скрытый или явный дефолт: скрытый заключается в девальвации валюты: формальная девальвация в случае с товарными валютами и инфляция путем печатания большого количества денег в случае с бумажными валютами. (Раньше был еще и третий вариант - реструктурирование долга. В условиях абсолютной монархии не редкими были случаи казни кредиторов, поэтому государственные долговые бумаги, как правило, продавались с премией по отношению к частному долгу). История говорит нам о том, что инфляция, как правило растет, в период потрясений для страны. Именно поэтому сложно не согласиться с утверждением, что риск государственного дефолта сводится к риску инфляции.


Как мы уже отмечали ранее, инфляция как таковая по себе не решит проблему. Нужна неожиданная инфляция. Посмотрим на это с другой стороны: Если долг заемщика привязан к инфляции (по типу казначейских билетов защищенных от инфляции - TIPS), то свести его к минимуму при помощи обесценивания денег невозможно. С макроэкономической точки зрения, государство может убить долг инфляцией, если средняя процентная ставка по долговым обязательствам упадет ниже темпов роста номинального ВВП. Именно так мир избавлялся от кредитов после Второй Мировой Войны. Средняя процентная ставка по государственному долгу в США была ниже темпов роста номинального ВВП.


Главный вопрос: Могут ли правительства поднять номинальные темпы роста выше средней процентной ставки? Мы не думаем, что специальное повышение инфляции поможет добиться подобного результата по вполне очевидным причинам: для этого придется в массовом порядке упразднить множество институциональных образований, возникших за последние несколько десятилетий - например, независимые центральные банки и инфляционные цели - и все, давшиеся с таким трудом преимущества безынфляционного периода, который длился с начала 1980-х.


Отчасти, наш скептицизм объясняется тем, что рынки хорошо осознают существующие риски: Большинство стран с высоким уровнем долга уже выплачивают процентную ставку выше ожидаемого роста номинального ВВП, а рынки требуют более высокие премии по мере роста долгового бремени. В США существует четкая связь между номинальным ВВП и доходностью по облигациям (более того, средняя фактическая ставка, выплаченная по государственному долгу, также зависит от этого показателя). Есть и еще одно весьма серьезное осложнение: в настоящее время почти половина всех бюджетных выплат в США индексируется с учетом инфляции.


Как опустить процентные ставки ниже номинального роста? После Второй Мировой Войны в течение нескольких лет процентные ставки держались ниже номинального роста, в этот период государства решили большую часть своих долговых проблем. Это было связано с финансовым регулированием. ФРС, которая на тот момент еще не обладала независимостью, предпринимала меры, чтобы сдержать долгосрочные ставки на уровне 2.5%. Все закончилось Соглашением между Федеральной резервной системой и Минфином в 1951 году.


Ответ нужно искать в регулировании: Вот ключевой момент. Если скрытый дефолт подразумевает выплату процентов ниже номинальных темпов роста, мы полагаем, что политики будут стремится к понижению ставки, а не к усилению инфляции. Фактически, покупая гос. облигации, центральные банки уже сделали шаг в этом направлении. В среднесрочной перспективе, возможно, понадобится принуждать частные финансовые институты к покупке государственного долга. До отказа от регулирования финансовой системы такие инвестиции часто были обязательными (они оправдывались соображениями осмотрительности). Например, в США инвестиции коммерческих банков в государственные ценные бумаги резко снизилось, как в процентном соотношении к общему объему активов, так и в процентном соотношении к объему выпуска гос. облигаций. Сейчас на балансах коммерческих банков находится около 8 трлн. долларов. Если обязать их держать 20% своих активов в казначейских бумагах, то их доля составит 1.5 млрд. При прочих равных, подобные действия приведут к сокращению кредитования, если только регулирующие органы не разрешат банкам использовать большее кредитное плечо (это будет вполне оправдано, ведь столько средств размещается в "безопасных активах"!) Мы не поддерживаем этот подход, однако, ситуация такова, что попытка избавиться от долгов посредством скрытого дефолта может выражаться скорее в понижении ставки, нежели в повышении инфляции.


По материалам Morgan Stanley Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

26.02.10 00:16  |  Дефолт Греции будет означать конец евро 26.02.10 09:59  |  Комментарии аналитиков по евро
Комментарии (всего 97)
 
07:12  GoldenBoy: 1
07:15  LuckyStrike: 07:07 GoldenBoy: Вам все мало))). Лифт едет вниз. Кнопка нажата. ща этажом выше сходим и тогда вниз )))
07:18  GoldenBoy: 07:15 LuckyStrike вчера пожадничал не пофиксился, а щас в минусах, вот думаю хватит ли на открат или мож убыток принять млин... Незнаю по ауди уже нормальный откат выше незачем
07:22  treider: доброе утрогоспода трейдеры по фунту было быне плохо вверх сейчас пройти а потом камушком вниз
07:25  LuckyStrike: 07:18 GoldenBoy: А че в бу не поставил? этож хитрый развод был на стопы. и ща разводят тож на стопы))
07:29  GoldenBoy: 07:25 LuckyStrike: да вот хз ((
07:31  Aisek25: Zdraste!
LuckyStrike: kak dumaete konec mesica 4to budet s eurusd? ili o4erednoi razvod?! segodnia o4en silnie macroeconomi4eskie novosti. kak dumate kuda poidet?
07:33  LuckyStrike: хорошо идем )))
07:37  Хищный Котейка: Всем привет !! Дорое Утро !!

Чет меня задолбали писанины про кризис.
кризис... дефолт..
НЕТ НИ КАКОГО КРИЗИСА !!! стандартная техническая цикловая корекция !!
07:37  Хищный Котейка: РРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРР
07:38  LuckyStrike: 07:31 Aisek25 Я ж не пророк. Все показывает вниз. это так сказать общее направление. Только участившиеся перехаи на Н1 настораживают.
07:39  LuckyStrike: 07:37 Хищный Котейка: Даров. так понял поз пока нет. Куда планируешь?
07:41  Aisek25: a ia ne skazal 4to vi prorok!
07:46  Yavot: Всем добрейшего утречка ! И профитов само сабой!))
07:47  Хищный Котейка: 07:39 LuckyStrike: 07:37 Хищный Котейка: Даров. так понял поз пока нет. Куда планируешь?
----------------------------------------------------------------------
ни куда не планирую ДУ заполучил, бум думать
07:48  Aisek25: na etoi nedele torgovlia bilo ujasnoi. vse proskolzivala.
07:50  kazyavka: нехило евробакс с вечера больше фигуры сделал.. рано я продался
07:52  Yavot: 07:38 LuckyStrike Лифтера не пои так больше , кнопки зараза путает ... тока тока загрузились вниз )))
08:01  GoldenBoy: 07:52 Yavot: ну так сеня пятницо, мож лифтер сеня нас обрадует ))
08:06  AirBrake: Доброе утро, дамы и господа! Профитов всем! По главной вниз?? Где стопы для перезахода?
08:07  Yavot: 08:01 GoldenBoy Обязан... там внизу наливают ... А он похлже слаб на это дело )))
08:11  LuckyStrike: 07:47 Хищный Котейка: и какие думы вас посещают? вниз вверх?
08:12  asd: профиты не здеся алкашня
08:14  LuckyStrike: лифтер грит не поедем вниз. опять болеет ))) терь тока во вторник ))) казел пяный :-)
08:17  lsn: Прочитал предыдущие сообщение и хочется плакать и смеятся над горе аналитиками... Тогда дефолт штата Калифорния (о котом предупреждали три месяца назад) будет означать конец доллару???

Ребята, где же ваши лифты в "подвал"??? Сметесь над sany и ему подобными, а сами продаете против локального тренда!!!
08:22  LuckyStrike: 08:17 lsn: Я против локального тренда с 1.44 (1.63) стою . сверху были только доливы и ни разу не спрыгнул. признаться, мне нравится. Та шо так ))
08:27  aquagen: всем прива! удачной пьятницы и профитных заходов)))))
08:28  Yavot: 08:22 LuckyStrike Слушай ты тренд поймал случайно или спрогнозировал ?
08:30  Yavot: У меня не хватает терпения выдержать .. Хотя цели вижу и они работают ... додержать не могу
08:30  lsn: LuckyStrike: я думаю тебя лифт будет ждать между 1,3606 и 1,3638, если он уже не отправился :)))
08:37  загибалов: 07:37 Хищный Котейка:
Чет меня задолбали писанины про кризис.
кризис... дефолт..
НЕТ НИ КАКОГО КРИЗИСА !!! стандартная техническая цикловая корекция !!
********************
А меня тоже, также, месячные у баб задолбали.
Я тоже, как и ты, считаю, никаких месячных в природе нет.
Это стандартные технические цикловые бабские капризы.
08:37  LuckyStrike: 08:28 Yavot: и то и другое)))
08:38  magicden: LuckyStrike, Смотрю на дневки..евро растёт 3-й день уже)
Но мне всё равно что с еврой.
Сделай так чтоб Кенгуру поднялся!! и ену опусти чутка. Даёшь добро?
08:39  kama_shin: загибалов
жжет

круто сказанул
:-))
08:42  LuckyStrike: 08:30 lsn: 40 пипсов от текущей цены это для тебя локальный тренд? мда!
08:44  LuckyStrike: 08:38 magicden: на седня лифт вниз отменяется ))) лифтер уполз ...
08:46  lsn: Насколько я помню вы лифт отправляли вчера ниже 35 этажа, а я предлагаю сесть в него на 130пп выше... 100п это не тренд, но волна и есть локальный тренд
08:46  LuckyStrike: 08:38 magicden: крэкс-пэкс-фэкс. Всё наколдовал )))
08:54  LuckyStrike: 08:46 lsn: www.forexpf.ru/_newses_/…

вверх вниз там новости погоняй. Я уже не помню. где то там все началось))) и про лифт и про рояль )))
08:56  magicden: LuckyStrike: ну я верю, что не обманешь!
хотя вот золотишко ещё опустить нада.
09:01  LuckyStrike: 08:56 magicden: Ты да я ж не колдун)))) у мну такие же графики как у вас )))) ... так, стебаюсь маленько ... извини :-)
09:02  Vitaliy2325: Всем привет! Хочу поделится радостью, у меня командировку отменили нелётная погода. Как настроение?
09:04  Bad Balance: Vitaliy2325 Дата 26.02.10 11:02
Всем привет! Хочу поделится радостью, у меня командировку отменили нелётная погода. Как настроение?

Кто бы меня в командировку на Пхукет отправил...)))))))))))))
09:05  Vitaliy2325: LuckyStrike Пивет, кк фунтик, берём или подождём мальца?
09:06  magicden: LuckyStrike ты со стопЛосом торгуешь?, или обычно не ставишь, как я прочитал где-то.
09:07  Vitaliy2325: Bad Balance А я с утра оделся потеплее, бахилы, доху, всё как надо... Прихожу а мне шеф-хрен вам по всей морде, летите в воскр!
09:08  рыбак: всем доброго утра и отличного настроения! админам особое почтение! Татьяна Чепкова и Дзера Маргиева форева!!!
все-таки как утро встретишь, так его и проведешь...ее я еще подметил при входе в метро, идет такая высокая пантера, волосы смоль, рост рубль девяносто, жопка так и пишет восьмерки...ну думаю значит точно грина сливают и дальше, приезжаю, включаю монитор - все понятно. идем по плану :)))
пошел на таком позитиве заварю черно-сладкий чай :)))
Ерлан, загибалов, Володя, Асечка и Пинилопа жму руки!!!
09:11  Cfnc: ты пинилопе не руки...ты ей сиськи жми Димон!
09:11  Bad Balance: Рыбак: так-то да, евробакс дважды ткнулся в один уровень, типа двойное дно . Но третьего наезда мишек может и не сдержать...
09:12  Vitaliy2325: рыбак Привет! Хорошее настроение-первое дело! Хотя вместо чая крепкий настоящий кофе :). С сигарой...
09:12  Cfnc: Димаськин,приветульки)
Друзиа,с Добрым Утром)
09:14  Vitaliy2325: Cfnc Жё ж так грубо то? Сначала хоть поздороваться надо, а потом и сиськи... :)))))))
09:16  Vitaliy2325: Чё люди, сдаётся мне фунтик всё ж таки повернул, тьфу-тьфу-тьфу! А я вчера поначалу сомневался... До3-х ночи сидел терзал мозг.
09:20  alruza: Доброго дня, уважаемой публике!


09:08 рыбак:
Димыч!
Приветствую!
....."при входе в метро, идет такая высокая пантера, волосы смоль, рост рубль девяносто, жопка так и пишет восьмерки...ну думаю значит точно грина сливают и дальше.."...
Димуль! Не правильно трактуешь сей факт: сегодня будет закрытие месяца дальнейшим сливом мажоров ( возможно кроме товарняков!)...так что повнимательнее с покупками...Жму тебе обе руки!
09:20  LuckyStrike: 09:06 magicden: ты правильно прочитал. без. только если на долго сваливаю. Стоп в голове. Вот щас какой смысл мне стопы ставить?
09:21  LuckyStrike: 09:08 рыбак: Мое почтение!!!
09:21  alruza: 09:12 Cfnc
Приветствую испанного и закалённого в боях без правил!
Стас! Персональный респект!
Я знаю ,где можно по блату достать калоши....:):)
09:23  ЛезгиноХохол: 09:16 Vitaliy2325: Он еще нарисует фигу вниз.
Скорее всего будет как на линии 61%. По болтается туды сюды пару дней, а потом уже даст движуху.
09:23  LuckyStrike: 5340 потолок. хотя щас потолки чаще и чаще стали пробивать )))
09:25  Cfnc: 09:11 Bad Balance:.конец месяца,шесть недель закрытие недель с понижением...Закрытие этой недели очень важно...
хочу только напомнить,что 1.3593 уже рассматривается,как некий хай,а про кабель я ваще молчу...
и ещё...направление движения с утра в пятницу иногда ,конечно,совпадет с направлением движения в пятницу вечером,не спорю,такое бывает,но-не очень чсто,Друзиа)
09:25  alruza: 09:12 Cfnc
Поправка: Испытанного....
Сорри...:):)
09:26  Cfnc: Сань здоров!)Рад!
09:27  Vitaliy2325: ЛезгиноХохол Я пока в профите, подожду пока он на разворот встанет и сброшу нафиг. Щаз думаю актуальнее над иеной подумать. Ну хотя бы до вечера. Евра думаю уже начала компостировать нам мозги так что фуй с ней!
09:29  рыбак: 09:11 Cfnc Стас приветище! да я боюсь по их законам меня посадят нах за сиськи :)))
09:11 Bad Balance привет. да и пусть сыпанется хотя бы к 29 фигуре, думаю некоторые уважаемые члены собрания испытают чувство позитивного профита :))) но не сегодня и не в понедельник, потому как там английские банки выкупают еф, поэтому ева чувствует себя несколько увереннее чем кабелек.
09:12 Vitaliy2325 привет. кофе и сигара? уважаю!!!
09:29  ramil: Всем привет
09:32  рыбак: 09:20 alruza Сашка привет. да что же ты так сразу с утра :))) вчера и так твои цели отыграли даже с перебором, я помню ты называл на коррекции цель в 1,5196 а было 1,5187 за что тебе пожизненный респект и уважуха! но сегодня, Саш, сегодня Кинг распорядился статслужбе опубликовать реальные данные по ВВП....что из этого выйдет, ну часа через три поймем :)))
09:21 LuckyStrike Ерлан, жму руку! фунт купил? :)))
09:32  Cfnc: Димон ты ж тут и жмёшь сиськи отссюда...к тому же суровость наказания должна находицца в прямой зависимости от их размера.а у неё-сам понимаешь...(
09:33  рыбак: 09:25 Cfnc твоя правда, Стас, плюс непонятки с закрытием месяца, это безусловно настораживает... :(
09:35  рыбак: 09:32 Cfnc :))) я понял твой намек, Стас :))) нет, ну там единичка, такая твердая, хорошая единичка :) мне нравится :)))
09:35  Cfnc: пойду подхарчусь
09:37  Vitaliy2325: Cfnc Чё это тебя на обсуждение размеров прибило? Завидно что ли? :))
09:37  Cfnc: твёрдая единичка у пинилопы...это точно...у этого самого пинилопа эта самая ...единичка,хоть и перманентно на полшестого...
09:39  LuckyStrike: 09:32 рыбак: нет. не купил. стою в селлах. по двум моим большим треугольникам две цели он отработал. следующая 1.48. хотя самому не верится. Сам нарисовал сам поверил )))
09:40  alruza: 09:32 рыбак:
Димыч!
Кинг в ауте худшем, чем наша хоккейная сборная.....:):)
09:42  Vitaliy2325: рыбак Да прикольно. Только коньяк вчера кончился, я ж думал меня на Ямал отправят ну и буль-буль... А в магазин ехать в лом, у нас -40 на улице.
09:44  PavelB: а я по евре на Х4 треугольник смотрью, можем и вниз пойти хорошо
09:44  LuckyStrike: 09:42 Vitaliy2325: Извиняюсь, это где -40? на след. неделе 1 марта )))
09:46  Vitaliy2325: Фунт скинул. С профитом меня любимого! доллар/иена sell. Будем посмотреть...
09:46  LuckyStrike: 09:44 PavelB а можем вверх хорошо ))
09:47  Vitaliy2325: LuckyStrike Я ж в Красноярском крае живу, -40 зимой у нас обычная температура. :))
09:48  рыбак: 09:35 Cfnc :) давай, Стас, приятного тебе!
09:39 LuckyStrike дма 48 жестковато будет, честно говоря, не хотел бы я на экране увидеть такие цифры, ну не сегодня во всяком случае...
09:40 alruza Саш, с хокеем там все путем, обменяли золото на угольную шахту, теперь там пол-страны жопами торговать будут во благо одного лишь нувориша из РФ :)))) договорились называется :)))
09:42 Vitaliy2325 ужас какой :( -40 :((( я бы сдох нах :(((
временно откланиваюсь, у меня еще одна девонька в отгуле и опять я по полной за всех в одиночестве гордом сидеть буду...
всем удачи, постараюсь заскочить попозже...
да ZARу и злому в фоны приветы, а Лардану передайте плиз, что чай я заварил и испить успел :)))
09:50  LuckyStrike: 09:47 Vitaliy2325: это страшно ...
09:52  Barrmaley: 09:46 Vitaliy2325: Ничего у тебя объемы, фунтик на 20 пп срузу припал ))))))
Здраствуйте все..
09:54  Vitaliy2325: LuckyStrike Я тут родился, и привык. печка,привозная вода по талонам... Отсутствие у большинства граждан нормальной работы, зарплаты в 10000р., самогонка по 85р. в общем Родина!
09:55  LuckyStrike: 09:48 рыбак: я ж говорю Сам нарисовал тут и сам поверил. Пока сходится))) хотя коррекция на 5-6 фигур давно назрела. кароче везде могут наибать ))))
09:57  PavelB: 09:46 LuckyStrike: я чегото лето прошлого года вспоминаю только тогда мы также вверх шли тепер вниз )))
09:58  циник: Доброе утро коллеги.Желаю удачного закрытия
дня\недели\месяца.)))
09:58  LuckyStrike: 09:54 Vitaliy2325: Так это везде так на постсоветском пространстве ))) радует что у нас теплее ) ) Алма-Ата +8
09:59  PavelB: LuckyStrike ты посмотри чтко от границы повернули ))
09:59  Barrmaley: 09:58 LuckyStrike: А снег есть или уже нет?
10:02  Vitaliy2325: LuckyStrike Снегу примерно по пояс и лежит он у нас до конца апреля. А у вас?
10:02  LuckyStrike: 09:59 Barrmaley: Во дворах еще кое где лежит. А в горах еще полно. можно на борде порысачить ))) или на лыжах
10:02  Inferno: Евробакс вчера потрепал нервы....и кенгуру с ним заодно)))
10:04  циник: Сибирская зима -прелесть! Мороз, зарядка до 20 мороза,прогулка- до 30,в карауле стоять одно удовольствие.Лето короткое,но жаркое.
Эх,вспомнил молодость!
10:14  Vitaliy2325: InfernoПривет! Как оно ничего? Профит большой? Я по фунтику приподнял малость за ночь.
10:16  magicden: LuckyStrike: я всегда без стопа.
Исключение только торговля по новостям. (на рывках в первую секунду в момент выхода TradeBalance)

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·