Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Китай и Германия: два сапога на одну ногу

Валютный рынок

Недавно весь мир внимательно слушал выступление "Кермании". Была ли логика в ее заявлениях? Нет. Звучало ли в них самодовольство? Несомненно. Сквозила ли в них угроза? Да. Восторжествует ли разум? Сомневаюсь. Возможно, вы слышали о Кимерике - неологизме, введенном Нейлом Фергюсоном, историком из Гарварда, и Морицем Шулариком из Свободного университета Берлина, для описания возможного слияния китайской и американской экономик. Возможно, вы также слышали о Киндии, придуманной индийским политиком Джайрамом Рамешем для описания нового азиатского гиганта. Позвольте познакомить вас с Керманией - объединением крупнейших мировых экспортеров: Китай с прогнозируемым на этот год профицитом текущего счета в 291 млрд. долларов и Германия с прогнозируемым профицитом в 187 млрд. долларов (см. график). Безусловно, Китай и Германия сильно отличаются друг от друга. Однако, несмотря на все различия, у этих стран есть и некоторые сходства: они являются крупнейшими экспортерами промышленных товаров, при этом Китай сейчас опережает Германию; у них накоплены большие излишки сбережений за счет инвестирования; кроме того, у них образовались крупные торговые профициты. (См. графики).


Обе страны считают, что их потребители должны продолжать покупать, но прекратить безответственные займы. Поскольку их профициты ведут к образованию дефицитов в других странах, такой подход представляется нелогичным. Страны с профицитами должны финансировать дефицитные государства. Если долг станет слишком большим, должники не смогут выполнить свои обязательства. В таком случае, хваленые "сбережения" стран с профицитом окажутся иллюзией: финансы поставщика слишком поздно превращаются в экспортные субсидии. Переживет ли открытая мировая экономика этот кризис? Еврозона также может оказаться на краю гибели. Недавние интервенции Вена Цзябао, премьер-министра Китая, и Вольфганга Шойбле, министра финансов Германии, в полной мере отражают эту опасность. Основным аргументом Шойбле был не Европейский валютный фонд, который даже в случае одобрения и создания не смог бы устранить давление, возникшее в результате образования огромных макроэкономических дисбалансов в Еврозоне. В первую очередь речь шла о следующем: совмещении экстренной помощи странам с чрезмерными финансовыми дефицитами с суровыми наказаниями; временном лишении права голоса членов Еврогруппы с плохими показателями; и предоставлении возможности выйти из валютного союза, оставаясь членом ЕС. Неожиданно оказалось, что в Еврозоне все еще можно изменить. По словам Германии.


На основании этого демарша самой влиятельной страны Европы можно сделать три вывода: во-первых, это окажет серьезное дефляционное воздействие; во-вторых, это неосуществимо; и, в-третьих, это может подготовить почву для выхода Германии из Еврозоны. Если Германия добьется, чего хочет, вторая крупнейшая в мире экономика сыграет отрицательную роль в преодолении мирового спада совокупного спроса. Еврозона не обеспечила бы необходимый миру спрос. Напротив она создала бы избыточное предложение. Представьте, что более слабым странам Еврозоны пришлось бы резко сократить финансовые дефициты. Это наверняка ослабило бы всю экономику региона. Однако это также привело бы к ухудшению финансового состояния Германии и Франции. Представьте, что тогда Германия облачилась бы во власяницу (Прим. Profinance.ru: длинная рубашка из простой ткани, часть монашеского одеяния) для умерщвления плоти. Поступила бы Франция также? В конце концов, по прогнозам Организации экономического сотрудничества и развития, общий государственный дефицит Франции составит в этом году около 9% от ВВП. Шойбле оштрафовал бы Францию? Конечно, нет. Тем не менее, стабильности Еврозоны угрожают не государственные финансы Греции. Это пустяк. Угрозу представляют государственные финансы больших стран. Германия не может влиять на поведение таких стран, и у нее нет возможности исключить какого-либо члена из Еврозоны, ей придется остаться при своем. В этом логика идей г-на Шрйбле. И он должен понимать это. Германия вместе со своими основными потребителями является членом якобы неизменного валютного союза.


Теперь она хочет, чтобы они уменьшили наличность с целью процветания в мире хронически ослабленного совокупного спроса. Вен Цзябао придерживается такого же мнения. Однако он хочет, чтобы так поступили США. Куда там! Выступая на Всекитайском собрании народных представителей, г-н Вен заявил: "Что мне непонятно, так это обесценивание собственной валюты и попытки заставить других повысить стоимость валют с целью увеличения экспорта. По-моему, это протекционизм". Он также заявил о своих опасениях по поводу безопасности долларовых инвестиций Китая.


Интересно, что подразумевает под этим Премьер-министр Вен, помимо того, чтобы США не трогали китайскую политику обменного курса? Если желание США ослабить доллар является "протекционизмом", то насколько подпадает под это определение стремление Китая сохранить свою валюту на низком уровне, во что бы то ни стало? Нет ничего явно "протекционистского" в том, чтобы попросить страну с большим профицитом текущего счета сократить его в условиях слабого мирового спроса. Если я правильно понял позицию Китая, он напротив хочет, чтобы США снизили свою конкурентоспособность за счет финансового и валютного сокращения и, возможно, падения внутренних цен. Это было бы ужасно для США. Но это также было бы ужасно и для Китая, и для остального мира. Но так не случится. И Китай наверняка об этом знает.


Это предполагает принципиальный рубеж. Страны с профицитом настаивают на том, чтобы все продолжалось, как раньше. Но они отказываются признать, что их зависимость от экспортного профицита ударит по ним самим после того, как их потребители разорятся. В действительности, как раз это и происходит. При этом страны могут сократить большие финансовые дефициты, образовавшиеся в результате сокращения частными секторами займов после бума, только благодаря значительному увеличению чистого экспорта. Если страны с профицитом не смогут компенсировать данный переход за счет увеличения совокупного спроса, мир неизбежно будет втянут в битву за "разорение соседа": все очень сильно хотят навязать товарные излишки своим партнерам. Это также сыграло существенную роль в катастрофе 1930х. Маловероятно, что в этой битве победят профицитные страны. Раскол еврозоны плохо сказался бы на немецком производстве. В введение США протекционистских мер негативно повлияло бы на Китай. Когда бог хочет кого-то наказать, он лишает его разума. Еще не поздно найти совместные решения. Обе стороны должны пойти на уступки. Забудьте о лицемерных нравоучениях. Вместо этого воспользуйтесь простым здравым смыслом.


Мартин Вулф


По материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Последние новости:

26.03.10 09:34  |  Фунт/доллар. Комментарии дилеров 26.03.10 12:19  |  Евро/доллар. Комментарии дилеров
Комментарии (всего 51)
 
11:18  rollton: VSEM PRIVET ! EURO MAXIMUM SEGODNEA BUDET 1.3405. POTOM TOLIKO VNIZ. MINIMUM DO 1.3230.
11:18  TsD: 11:18 rollton: твои б слова да богу в уши )
11:18  Sandman1977: не так шоп евро сильно растёт.. имхо эт временно
11:24  rollton: EUR= NA TAIMFREIME ( H1 ) I ( M30 ) RASHODIASHIISEA TREUGOLINIK. OCENI OBMANCIVAIA FIGURA...
11:25  Barrmaley: 11:18 rollton:
не обманешь? прям все так и будет? и зачем так кричать, все услышат...))))
11:25  leks: 11:05 рыбак, в США этот закон считают чуть-ли не историческим. Нашли куда втюхать около 800 млрд. напечатанных денег. Таким образом, мед. страховку будут получать на 30% больше населения, включая обездоленных. В целом, это плюс для экономики штатов, а соответственно роста инфляционных ожиданий, что и продемонстрировала динамика облигаций в последние пару дней. Так что ожидаем роста золота. А с долларом даже и не знаю... скорее всего это тоже воспримется позитивно, так как будет расти дифференциал ставок в пользу бакса... Но это только мои размышления конечно.. :)
11:27  rollton: 11:25 Barrmaley:- IA NE JADNII. VSEM HVATIT.
11:30  Sergo1: Доброе утро, уважаемые господа и дамы!
11:31  Sergo1: 09:45 рыбак: для ослабления негативного настроя паре необходимо вернуться выше $1.4950/60, при этом ордера на продажу заметны и в районе $1.4930.........
согласен с комментом, а собрав стопы возле 5020 пара закроет неделю выше 54 фигуры... //ох, контрреволюционные вещи говорите о 54-й фигуре сегодня...НЕ ВЕРЮ!
11:32  Barrmaley: ты с мобилы чтоль в форум зашел? смотри - за капс забанят
11:32  Sergo1: 11:27 rollton: Уменьшите буквы, а то забанят
11:35  rollton: 11:32 Barrmaley
1:32 Sergo1: 11:27
spasibo, ne znal.
11:35  MaxRus86: щас, вот вот сорвемся.....
11:35  Sergo1: 11:18 rollton: вроде бы верно... только у меня уровень имеется на 1.3210, но с учетом того что у ребят жим-жим в бакс переходить, то стопы по евре и фунту даже не пробуют потрогать... а вот в верх гораздо резче вылетаем
11:38  велум: Вот я сижу на первом этаже своего дома...
Сугроб такой, что окон дома напротив не видно...
Вам так интересно говорить о валютах? Мне так нет...
Мне интереснее поговорить о снижинках, или нейтрино...Вот реакцией нейтрино в мебранах живых клеток...
11:39  LuckyStrike: Вах , фунт радует, евра огорчает ))) но ... лифт идет в Подвал. Ща евру подопну вниз ... держитесь ...
11:40  nidzja: LuckyStrike:Ну заводи Брат свою адскую машину да пора отчаливать
11:41  Mak: 10:38 велум)..куйня это все, Слав. Кощей пипсовал не мансли и даже яйца хранил на буяне, а потом пришел интрадейщик и сделал ему цугцванг.
11:42  Mak: Диман, копытце.. Серго, лаки. ролтон
11:45  Mak: ).. не куйня, а фихня, конечно. прошу прощения у дам
11:45  LuckyStrike: 11:40 nidzja: уже работаю над этим вопросом ... ща погляжу ... починю и ... поедем, ща...
11:45  rollton: 11:35 Sergo1: а вот в верх гораздо резче вылетаем. ? ? ? lojnoe probitie treugolinika vverh do 1.3443.
11:47  LuckyStrike: поедем вниз от 3392 ... лифтер так грит ...
11:47  Mak: 11:38 велум.. Слав, с нейтрино нашего брата просто дурят, километры мембран и ни одного взаимомодействия.. привет
11:49  nidzja: LuckyStrike:Ну все как всегда для разгону надо по выше залезть чтоб побыстрей в подвал уехать
11:50  велум: 11:41 Mak:... Да вроде нормально, фиксация нейтрино была зафиксипована инструментально...
Кстати, а ты знаешь, что деятельность человека, меняет состояние его генов ?
Это доказано, однозначно...
11:51  pochtovikvip: всем привет
11:51  mohovik: 11:35 Sergo1:
Двойной проход возможен конечно, но как то не хочется прыгать снова на 1.355
11:52  LuckyStrike: 11:49 nidzja: дык все верно, все по сценарию, как и предыдущие 3 месяца ))) я ужо привык )))
11:53  nidzja: LuckyStrike: О брат так я сейчас поприкидывал главная может и 3415 сделать а только потом 3215,3180
11:54  Mak: у евры перваая встреча на 13395, с 21й сма. вопрос о продолжении текущего движения,. наверное, будет решится там.. у 21й агрессивный наклон, скорее всего, попробуем еще раз ткнуться мордой в лоу
11:55  Mak: 11:50 велум, не знал, но догадывался). измученные гены рвутся на природу
11:55  LuckyStrike: 11:53 nidzja: попробую я из себя гуру сделать ))) только ты сильно не пинай ))) - 3415 не будет. чисто просто мнение ))) проверим ))
12:01  nidzja: LuckyStrike:Согласен 3387 первая преграда, да вообще расти то ей не начем,я по своей сути максималист так что ты особо не обращай внимание я от максимумов всегда отсчитывать начинаю потому как лучше сразу себя напугать чтоб потом не боятся
12:03  Mak: картинка по евробаку http://slil. ru/28857354
12:04  велум: 11:55 Mak:... Увидили генетики...
Занимаясь трейдерством, мы меняем свои гены.
Не доказано, что это передается по наследству, но у конкретного человека изминения однозначно!
Поэтому перед старым трейдером нужно снимать шляпу однозначно... а молодого можно и послать... Он другой крови...
12:04  mohovik: 11:54 Mak: у евры перваая встреча на 13395
--------------------------------------------------------
Скорее всего там и будет а что дальше посмотреть надо.
12:07  Fiery: объясните кто-нить почему бивалютная корзина до сих пор в районе 34 рублей! вроде налоговые выплаты закончились и нефть топчется неделю на месте???
да и интересно опуститься еврик ниже 1.32 или это уже утопия?
12:07  nidzja: Mak: slil название какое пугающее
12:14  Mak: 12:04 велум.. Слав, вообще-то гены придумали не не для этого, это хранилища, библиотеки... чтобы не начинать все заново.. как только ты в них что-то изменишь, природа начнет тебя давить, укатывать катком, раскладывать на липидные цепочки, как пищу.. а меняем мы свое отношение. к жизни , к рынку.. или ты без напряга и незаметно для себя наедаешься. или ты бессмысленно воюешь с рынком..если второе - ты обречен. независимо от стратегии или торговой системы
12:15  Mak: нет, пожалуй. не обречен.. ты еще можешь сделать перезагрузку мозга.. перестать воевать с рынком и начать радоваться жини
12:15  Royal Rentier: 11:38 велум: витамины, сахар, шоколад. вместо первого лимон сойдет. это весна на тебя так действует, организм перестраивается на летний режим работы.
12:16  magicden: LuckyStrike: как это 1.3415 не будет, кто договаривался со мной что 1.3420 буит! али забыл?
12:16  Royal Rentier: *а, ну еще - солнечный ветер и как можно больше, по крайней мере, в выходные))
12:17  Mak: 12:07 nidzja)..брось. это кусочек лилу, пятого элемента
12:18  Fiery: ребят,подскажите кто нить по моему вопросу 12:07
12:20  magicden: Fiery: сам ответил! Нефть топчется - рубль тоже.
12:22  magicden: Fiery: не думаю что ниже 1.32 опустится. Но я вообще сторонник евры и противник бакса. Так что любые падения воспринимаю как момент закупки!
12:23  nidzja: Mak:Ой,а я подумал о депо
12:25  велум: 12:14 Mak.. То что я говорил, это наука, а ты все переносишь дисскусию на уровень трепотни бытовых дрязг...
..как только ты в них что-то изменишь, природа начнет тебя давить, укатывать катком...))))))))))))
Слушай, ни я для природы, а природа для меня.
Ни я для форума, а форум для меня...
Понимаешь разницу?

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·