Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





Валютная политика разорения соседа в действии

Валютный рынок

FIG.1"Мировая валютная война в полном разгаре. Ее последствия для нас могут оказаться разрушительными, поскольку она лишает нас конкурентоспособности", - пожаловался недавно министр финансов Бразилии Гуидо Матнега. И его можно понять. В эпоху дефицитного спроса страны, печатающие резервную валюту, идут по пути монетарной экспансии, те же, у кого нет такого преимущества, довольствуются валютными интервенциями. Такие страны как Бразилия, которые не принадлежат к числу первых и стараются не следовать дурному примеру вторых, вынуждены наблюдать за стремительным ростом своих валют. Последствия их пугают. Такие валютные конфликты уже случались в истории мировой экономики. Так, в сентябре 1985 года, 25 лет назад, правительства Франции, Западной Германии, Японии, США и Великобритании собрались в отеле Плаза в Нью-Йорке и договорились совместными усилиями девальвировать доллар. До этого, в августе 1971 года, президент США Ричард Никсон ввел пошлину на импорт в размере 10%, получившую название "шоковая терапия Никсона". Таким образом, он положил конец конвертируемости доллара в золото. Оба события так или иначе связаны с желанием США ослабить доллар. Сегодня они хотят добиться того же. Но сейчас иная ситуация: в центре внимания не услужливый союзник, такой как Япония, а новая сверхдержава - Китай. Когда два таких гиганта ввязываются в драку, достанется всем.


Вот три факта о современной валютной войне.


Во-первых, в результате кризиса развитый мир страдает от хронического дефицита спроса. Ни в одной из шести стран с высоким уровнем жизни - США, Японии, Германии, Франции, Великобритании и Италии - валовый внутренний продукт ко второму кварталу этого года не вернулся к значениям первого квартала 2008 года. Эти экономики сейчас двигаются на 10% ниже своих трендов. Одним из признаков избыточного предложения является спад чистой инфляции до 1% в США и Еврозоне: на горизонте уже маячит дефляция. Эти страны, не зависимо от того, наблюдается ли у них дефицит торгового счета (США), или профицит (Германия и Япония) надеются на рост, стимулируемый экспортом. Однако их надежды оправдаются, только если развивающиеся страны начнут движение в сторону дефицита текущего счета.


Во-вторых, частный сектор работает как раз в этом направлении. В апрельском прогнозе Вашингтонский институт международных финансов предположил, что в этом году чистой поток внешнего частного финансирования на развивающиеся рынки достигнет 746 млрд. долларов. Частично он компенсируется оттоком частного капитала на сумму 566 млрд. долларов. Тем не менее, разница в размере 320 млрд. долларов, плюс официальные притоки капитала выльется в профицит около 535 млрд. долларов, без официальных интервенций. Проблема в том, что без интервенций этого не произойдет: текущий счет должен уравновешивать чистый приток капитала. Корректировки будут производиться за счет повышения валютного курса. В конечном счете, в развивающихся странах начнется дефицит текущего счета, финансируемый чистым притоком частного капитала из развитых стран. Именно так и должно быть.


В-третьих, такой естественной корректировке препятствуют огромные валютные резервы. Они представляют собой официальный отток капитала. За период с января 1999 года по июль 2008 года мировые валютные резервы возросли с 1615 млрд. долларов до 7534 млрд. долларов - увеличение на запредельные 5918 млрд. долларов. Кто-то может поспорить, что оно было вызвано необходимостью постелить себе соломку, после шишек, набитых во время предыдущих кризисов. На самом деле, во время текущего кризиса, страны использовали свои резервы. За период с июля 2008 года по февраль 2009 года они сократились на 472 млрд. долларов. Но это не более чем 6% от докризисных объемов резервов. Более того, с февраля 2009 года по май 2010 года резервы снова выросли, еще на 1324 млрд. долларов до 8385 млрд. долларов. Да здравствует меркантилизм! Главным игроком на этом фронте остается Китай, который отвечает за 40% от общего увеличения резервов с февраля 2010 года. К июню 2010 года резервы страны составили 2450 млрд. долларов. Это 30% от общих мировых резервов и 50% от собственного ВВП. Такую страсть к накопительству можно рассматривать как масштабное субсидирование экспортного сектора.


Еще никогда в истории человечества правительство одной сверхдержавы не одалживало столько денег правительству другой сверхдержавы. Некоторые полагают, что подобное управление валютными курсами не является манипуляцией, поскольку корректировки можно добиться путем изменения цен и затрат на внутреннем рынке. Этот довод звучал бы более убедительно, если бы Китай не тратил столько сил и средств для стерилизации монетарных и, соответственно, инфляционных последствий своих интервенций. Между тем, неизбежная корректировка в сторону дефицита текущего счета на развивающихся рынках смещается в сторону стран с привлекательными рынкам капитала, не желающими, или не имеющими возможность проводить интервенции на валютном рынке в требуемом объеме. Бедная Бразилия! Возможно, старт для нового финансового кризиса в развивающихся странах уже дан. Джон Конналли, министр финансов США при администрации Никсона, обращаясь к европейцам, произнес свою знаменитую фразу: "доллар - это наша валюта, но ваша проблема". Теперь Китай ведет себя аналогичным образом. При отсутствии необходимых корректировок, монетарные отношения продолжат обостряться: фактически, США стремится развить инфляцию в Китае, а Китай намерен загнать США в дефляцию. Обе стороны уверены в своей правоте. Проиграют все. В том числе и не участвующие в конфликте напрямую.


Китай можно понять: он стремится избежать того, что он считает несчастной судьбой Японии после Соглашения "Плаза". Растущая валюта разрушила конкурентоспособность страны, при этом Штаты настаивали на сокращении профицита текущего счета. В этой ситуации Япония не пошла по пути структурных реформ, выбрав стратегию монетарной экспансии. Раздувшийся в результате пузырь закончился "потерянным десятилетием" 1990-х. Некогда процветающая Япония увязла в страшном болоте. Для Китая такой вариант развития событий кажется катастрофой. И все же трудно представить себе надежную систему мировой экономики, где потоки капитала не направляются из богатых стран в бедные. Также сложно представить, что крупнейшая и самая успешная в мире развивающаяся экономика сможет долгое время оставаться крупнейшим чистым экспортером капитала. Нам нужно разработать правильный маршрут, который приведет нас к правильным корректировкам на мировом уровне. Для этого потребуется не только способность к диалогу, но и хорошее воображение, как на национальном, так и на международном уровнях. Хочется быть оптимистом. Но не получается, увы. Политика "разори соседа", скорее всего, добром не кончится.


Мартин Вулф


Подготвлено Forexpf по материалам The Finaicial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

12.10.10 10:47  |  Евро/доллар. Комментарии дилеров 12.10.10 11:37  |  Barclays понизил прогнозы по доллару
Комментарии (всего 60)
 
10:48  Inferno: 10:42 Хищный Котейка:
Володь, здравствуй)
думаешь, баксоиндекс оттолкнулся от 76.9?
и ниже не сядет в ближайшее время?

Big Papa
Леш, здравствуй
10:49  Inferno: робот зверствует)
10:50  Sator: 10:42 Хищный Котейка: почему это? пойдем ниже - дольюсь. Как ни крути, а протестировать нижнюю границу пробитого канала будет нужно
10:52  дядя КЭБ: 10:47 Big Papa....Папаша драстуйте
10:55  suny: 10:45 Франция Платежный Баланс м/м (август) -4 млрд ? против -2.2 млрд ?
=========================
Против евро.
Шорт держу по евродолл
10:55  rosinca: 5
всем привет и профитов!
10:56  Inferno: коллега Суни, че там у нас с рейтингом, а то как-то скучновато с утра)
10:56  rosinca: мдя..суни опередил )
10:56  Barbossa: 10:32 Inferno.Привет Костя))
10:56  Inferno: 10:55 rosinca:
приветствую)
11:00  колючий: Доброе утро!! Первый симнтон назревающей коррекции случился. У меня почти нет сомнений, что поход в зону 1,19-1,23 вопрос времени. Вот какова траектория?? Это главный вопрос. Как я и писал раньше цель моих долгосрочных шортов пока в район 32-33 фиг. Может раньше закроюсь, по месту с ориентируемся.
11:00  suny: Inferno 12.10.10 10:56
Пока у всех без измененения.
11:01  Бублик: EUR/USD сделал заявку на разворот http://finforum. org/blog/5/entry-58-eurusd-сделал-заявку-на-разворот/
11:02  suny: На 1,38730 согласен продать дополнительно.
11:05  rosinca: 10:56 Inferno: привет, Апполончик)
11:06  Barbossa: За 1.39 сегодня будем....
11:07  дядя КЭБ: "пятницу, в 8:15 ET, председатель ФРС Бен Бернанке выступит инструменты и цели QE2 в Федеральный резервный банк Бостона конференции.. Его речь под названием: "Денежно-кредитная политика Цели и средства в низкой инфляции ".
11:08  Море: Здрасте ВСЕМ!
С насыщенным вторником уважаемые спекулянты, инвесторы, и просто любители острых ощущений!

08:58 Kapusta: Таня, а хочуха в 1,34 уже не такая недосягаемая цель, однако...
11:09  дядя КЭБ: 11:08 Море: а Отца Русской Демократии...не устроит..1.36 ?
11:09  Inferno: чета рано еще о походе вниз грить, глобальном..сдается мне, еще здесь поболтаемся
11:10  Старик2: 11:09 дядя КЭБ: Адын трыдцать шэст давно хачу!

Привет!
11:10  дядя КЭБ: три цели 38....3730....3630
11:11  Море: Правда в районе 38-й бидонов пустых много, но их заправить по полной легко смогут Монстры из Сити и Уол Стрит....
11:11  Хищный Котейка: 10:47 Inferno: 10:42 Хищный Котейка:
Володь, здравствуй)
думаешь, баксоиндекс оттолкнулся от 76.9?
и ниже не сядет в ближайшее время?
-------------------------------------------------------------------
я не смотрю баксоиндекс.


10:49 Sator: 10:42 Хищный Котейка: почему это? пойдем ниже - дольюсь. Как ни крути, а протестировать нижнюю границу пробитого канала будет нужно
-------------------------------------------------------------------
а смысл покупать с просадкой до нижней границы ? нижняя граница канала через 10 фигур
11:12  дядя КЭБ: 11:10 Старик2....сам возжелаю....ток времени в абрез....до пятницы ( а там что Бенчелла зарядит )...и эт.....БЯ мотреть необходимо..ежели ослабят йену выростет никкей а следом евра....
11:14  дядя КЭБ: 11:12 дядя КЭБ..забыл..и золото залудит....кароче Каренси ВААР...пилять
11:15  Kapusta: 10:44 Big Papa: ))Пока перерыв с хвостом.По Британии инфляцию ждут.
11:16  Море: 11:09 дядя КЭБ:
Таричок, конечно устроит, даже для начала и в 1,37 с отскоком, а потом и 1,36 ...
Я про траекторию подстреленного американским стингером Евро-лебедя, пока не мечтаю...)
Но чем чёрт не шутит..)
11:16  Happymorning: Господа, никому не дано знать где будет курс, поэтому воздержитесь от фраз "сегодня будем там то или там то". Гораздно важней выразить причины своего мнения.
11:17  Хищный Котейка: Sator
вот по евро на этих уровнях у нас.
1 - долгосрочная медиана.
2 - средняя 200 недельная
3 - верх сформированного канала со всеми отработанными целями.
4 - мы сюда приперлись на полной фигне из 2 интеревенций.
11:17  Kapusta: сакса фонду продаёт
11:17  дядя КЭБ: 11:16 Море: дя....1.37 это поддержка треугольник расширяющегося....третье касание будет
11:18  Lucky Strike: а теперь запуск основных двигателей .....
11:20  Туарег: всем привет) уже пипарим ...
11:21  дядя КЭБ: робят..до пятницы...где ББ по идее приоткроет занавес бакс должен укрепляца.....а там что скажет ББ....помнить надо что 0.5 трила уже учтено в ценах.....есть недалекий исторический пример про QE1.5....когда заместо залива бабла ББ не стал уменшать балланс а начал выкупать трейжеря....это было 10 августа сего года....
11:22  Пыжбургер: 11:18 Lucky Strike Ерлан на часах уже фифти фифти, кстати уже
11:22  дядя КЭБ: 11:21 дядя КЭБ:мона полупошарить на евро в этот момэнт
11:23  Happymorning: Лаки, извини за сарказм, а ракета какую траекторию имеет ? Земля - воздух или земля - земля. Просто после всех бла бла бла в медиа мол QE в цене уже давно учтено, доллар находится на дне своего коэффициента и начала слива евы отдельными инвесторами очень хочется узнать мотивы для покупки.
11:23  Туарег: будуть мочить суппорт 1.38 ... но сильно ниже не уйдёть походу ... лунь 1.0130 - 1.0230 на сень ... вроде ...
11:24  Хищный Котейка: ладно я офф
11:25  ЛезгиноХохол: по евро две волны указывают идентичные цели подтверждаемые коррекционной фибой.
Первая
0 - 1.4028
100 - 1.3833
23.6 - 1.3983 (четкая коррекция)
161 - 1.3715
261 - 1.3518 (1.3495 - фиба 38.2% от ралли 1,2640-1,4028)
461 - 1.3120 (1.3172 - фиба 61.8 от ралли 1,2640-1,4028)

Вторая
0 - 1.4011
100 - 1.3806
161 - 1.3680
261 - 1.3472 (1.3495 - фиба 38.2% от ралли 1,2640-1,4028)
461 - 1.3140 (1.3172 - фиба 61.8 от ралли 1,2640-1,4028)

Итак цели:
1.3695 (см 161%)
1.3495 (фиба 38.2% от ралли и 261% обеих волн)
1.3172 (фиба 61.8 и 461)

В пятницу прогноз запороли нонфармы. Сегодня его могут запороть фомкой.
11:26  Lucky Strike: 11:23 Happymorning: они знают всё это, поэтому то и будет наибахтунг )))
11:22 Пыжбургер: от 38 пойдем на 41.
11:22 дядя КЭБ:
11:06 Barbossa:
11:16 Море:
11:20 Туарег:
Приветы !!!
11:28  Туарег: 11:26 Lucky Strike) привет, коллега)
11:30  Me6iuS: Всем привет... Успешных торгов други..
11:30  дядя КЭБ: 11:26 Lucky Strike: Лаччел...паклоны наинижайшие
11:30  ЛезгиноХохол: 11:18 Lucky Strike: Ерлан. ты еще в шаттле?
11:30  Море: 1:26 Lucky Strike Приветствую!
Хорош двигатели включать пусть недельку, другую отдохнут, тех регламент пройдут...
11:32  Inferno: Вождь, Серега, Рома, Дима - приветы)
11:33  Старик2: 11:21 дядя КЭБ: Если в пятницу ББ четко не озвучит явную допустимость пакета №2, можем сковырнутся от 3 до 6 фиг.
В прошлый раз так и было.
11:34  Пыжбургер: 11:32 Inferno Кость взаимно )
11:34  Lucky Strike:
11:30 ЛезгиноХохол: да
11:30 Море: вчера остывали, хватит )))))
11:35  ЛезгиноХохол: 11:34 Lucky Strike:
вчера остывали, хватит )))))
Да и сегодня не особо перегревались.
11:36  Me6iuS: 11:21 дядя КЭБ
Ждешь в пятницу от него каких то намеков? =)
11:37  Море: 11:32 Inferno
Привет Костя!
Сегодня к ночи обещают минус.
Эх, день жестянщика похоже будет...
11:37  ЛезгиноХохол: 11:21 дядя КЭБ: ББ??????????
Борис Березовский?????
11:39  Туарег: 11:32 Inferno) коллега)
11:41  suny: Космос.
11:41  Sandman1977: ББ как обычно будет говорить загадками я думаю и до ноябрьского заседания ничего не будет понятно ))
11:42  suny: лифт.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·