Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Почему Америка выиграет глобальную битву за валюту

Валютный рынок

На ежегодных заседаниях Международного валютного фонда в этом году доминировала тема валют. Точнее сказать, всего двух валют: доллара и юаня - первый из-за слишком значительного ослабления, второй - из-за чрезмерной негибкости. Но за этими пустяками стоит основная проблема: как наилучшим образом осуществить корректировку мировой экономики. В своем предисловии к докладу о состоянии и перспективах мировой экономики Оливер Бланчард, советник по экономическим вопросам МВФ, говорит: "Достижение "устойчивого, сбалансированного и стабильного восстановления мировой экономики" - цитируя определение цели, поставленной на саммите Большой Двадцатки в Питсбурге, - не может быть легким … Оно требует реализации двух фундаментальных и сложных процессов восстановления экономического равновесия". Первый заключается в восстановлении внутреннего равновесия - возвращение к зависимости от частного спроса в развитых экономиках и сокращение фискальных дефицитов, которые обнаружились в ходе этого кризиса. Второй предполагает восстановление внешнего равновесия - увеличение зависимости от чистого экспорта в США и некоторых других развитых странах и внутренний спрос в некоторых развивающихся странах, особенно в Китае. К сожалению, заключил профессор Бранчард, "эти два процесса восстановления равновесия происходят слишком медленно".


Можно рассматривать это восстановление равновесия в двух измерениях. Во-первых, развитым странам с высокими расходами и высоким дефицитом необходимо уменьшить использование заемных средств в своих частных секторах в стремлении достичь того, что Мохамед Эль-Эриан из инвестиционной компании Pimco назвал "новой нормой". Во-вторых, реальные валютные курсы экономик с устойчивым внешним положением, значительными инвестиционными возможностями или с обеими этими составляющими, должны повышаться, в то время как увеличение внутреннего спроса компенсирует постоянное отставание чистого экспорта. Агрессивная монетарная политика, проводимая Штатами, выпускающими резервную валюту, является составляющей обоих процессов. Возгласы огорчения, которые слышны по всему миру в свете роста валют против доллара, отчасти отражают неравномерное влияние американской политики. Кроме того, они являются отражением упорного нежелания принять необходимые изменения, когда каждый получатель капитала пытается изменить осуществляемое кем-то нежелательное регулирование.


Грубо говоря, США хотят вызвать инфляцию в остальном мире, в то время как все остальные пытаются спровоцировать дефляцию в США. И США выиграют эту битву, так как страна имеет безграничный запас боеприпасов: Федрезерв может напечатать столько долларов, сколько пожелает. Что необходимо обсудить, так это условия глобальной уступки: необходимые изменения в номинальных валютных курсах и внутренних политиках по всему миру. Если вы хотите понять, насколько агрессивной может стать политика США, прочтите последнюю речь председателя ФРБ Нью-Форка Уильяма Дадли. Он отмечает, что "в последние кварталы темпы экономического роста были разочаровывающими даже в сравнении с нашими самыми скромными ожиданиями в начале этого года". За этим скрывается, в частности, делевередж американских домохозяйств. Итак, чем же здесь может помочь монетарная политика? Его ответ заключается в том, что "очень низкие процентные ставки могут помочь сгладить процесс корректировки посредством поддержки стоимости активов, обеспечивая при этом большую доступность жилья и позволяя заемщикам снижать выплаты процентов по задолженности. Кроме того, ... в той степени, в которой монетарная политика может "отрезать хвост" распространения потенциальных негативных экономических последствий, ... она может поощрить располагающие средствами домохозяйства и компании потратить эти средства".


Кроме того, сегодняшний низкий или снижающийся уровень инфляции оказывает потенциально губительное влияние. В худшем случае экономика может погибнуть от дефляции долга. Американские доходности и инфляция уже демонстрируют тенденцию, наблюдавшуюся в Японии в 90-х гг. ФРС хочет остановить этот тренд. Именно поэтому кажется неминуемым еще один этап количественного ослабления. Говоря коротко, американские политики сделают все, что необходимо, чтобы избежать дефляции. На самом деле, ФРС будет действовать до тех пор, пока США не восстановится до прежнего уровня. Последствия этих усилий для остальных стран мира Федрезерв не волнуют. А мировые последствия вполне очевидны: политика обеспечит повышение цен на долгосрочные активы и стимулирует приток капитала в страны с менее экспансионистской монетарной политикой (такие как Швейцария) или с более высокой прибылью (к ним относятся развивающиеся экономики). Именно это и происходит. По прогнозам находящегося в Вашингтоне Института международных финансов, чистый приток иностранного капитала в развивающиеся экономики в 2010 и 2011 годах составит более $800 млрд. Специалисты института также прогнозируют массивную интервенцию получателями этого капитала, хотя и с понижением курсов.


Получатели притоков капитала, будь то развитые или развивающиеся страны, стоят перед сложным выбором: допустить рост обменного курса своей валюты, снижая тем самым конкурентоспособность на международной арене; вмешиваться на валютные рынки, накапливая таким образом лишние доллары, угрожая внутренней денежной стабильности и снижая конкурентоспособность на внешнем рынке; или сдерживать приток капитала при помощи налогов и директив. Исторически правительства выбирали комбинации из всех трех компонентов. Также будет и на этот раз. Естественно, можно представить себе другой путь. На самом деле, Китай возражает против огромных фискальных дефицитов и нетрадиционной монетарной политики США. Китай также полон решимости сдержать инфляцию внутри страны и ограничить укрепление своей валюты. Смысл этой политики очевиден: корректировки реальных обменных курсов должны происходить через снижение цен на внутреннем рынке США. Китай хочет провести дефляционную корректировку в отношении США, так же как Германия делает в отношении Греции. Однако этого не произойдет. А если бы произошло, то это не было бы в интересах Китая. Как кредитор, Китай был бы рад повышению реальной стоимости своих претензий к США. Но дефляция в США грозила бы спадом мировой экономики.


Профессор Бланчард определенно прав: предстоящие корректировки будут трудными; кроме того, они еще практически не начались. США не настроены на сотрудничество, они хотят навязать свою волю, печатая деньги. И Штаты выиграют эту битву, тем или иным способом: либо они вызовут инфляцию в остальном мире, либо обеспечат рост номинальных обменных курсов валют этих стран против доллара. К сожалению, это приведет к полному хаосу - менее защищенные экономики (Бразилия или Южная Африка) будут вынуждены проводить корректировки, а другие, с защитой в виде контроля обменного курса (как Китай), смогут лучше справиться с задачей. Всем было бы лучше просто поискать скоординированный подход. Возможно, лидеры стран Большой двадцатки даже смогут использовать для достижения этой цели "процедуру взаимной оценки". Ноябрьский саммит G20 в Сеуле - прекрасная возможность для этого. Сомнений в его необходимости быть не может. Что касается желания, то здесь сомнений довольно много. В худшую фазу этого кризиса лидеры стран держались сплоченно. Теперь же ФРС хочет отделиться от остальных.


Мартин Вульф


Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Finanical Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

29.10.10 19:56  |  Barclays Capital: считает выгодной продажу евро/доллара на росте 31.10.10 17:54  |   Политический застой - ахиллесова пята Китая
Комментарии (всего 61)
 
15:55  адмирал: адмирал - ХАЙ ! .
15:57  адмирал: Мартин Вульф , как всегда в своём амплуа....
16:01  Mazai: каждый из нас .... Альберт ... в СВОЁМ ... амплуа. Здесь...)
16:14  адмирал: Согласенн ... )
16:19  адмирал: Маленький ликбез , в догонку , . Чем вы торгуете и что такое ваши котиры на графиках -------- правильно .... Это товар .... , КОТОРЫЙ ВЫ ПОКУПАЕТЕ И ПРОДАЁТЕ .... , дальше сами думайте .....
16:25  referi: наконец-то новый коммент
16:26  777чик: 15:51 адмирал: а что за музыка? Сколько дочурке лет?.
Мне кажется счас не может быть хорошей музыки, имхо сравнивая с 70-ми.
16:31  777чик: 15:07 wr_: третий пункт противоречит главной мысли и убеждает в обратном, не кажется?
Где-то читал, что три триллика вообще мало, надо четыре, жаль ссылку не запомнил.
16:31  адмирал: 16:26 777чик : ей 30 .....
16:35  777чик: 16:31 адмирал, я тоже любитель хорошей музыки, но время здесь для меня осановилось в 90-х, хотелось-бы хорошего из нового что-то достойного внимания.
16:36  MyPlanet: Всем привет. Подскажите адреса сайтов котировок выходного дня, в JAVA. ОАНДА тестьно хочется с обновлением. Пожалуйста. Заранее благодарен.
16:41  Туарег: жузэппэ сизый нос пля
16:43  Туарег: 16:36 MyPlanet) смотри предыдущую ветку там всё написано .. надоело повторять пля
16:46  адмирал: 16:35 777чик: Есть дискетка--- инструменал ... , но местные её обозвали ---типо трухой --- хотя там есть то что и ВВП слухает ...... , а ведь мы с одного "теста замешанны" ...... )
16:46  cash: всем привет)
16:47  Туарег: 16:46 cash) сило!)
16:49  cash: 16:47 Туарег: вождь!)
16:51  адмирал: зВИЗДЕЦ .... , а вот эту "вещь" буду гонять минут ..... цать .....
16:52  cash: что-то тишина на выходных какая...зря я пенсионЭров гоняла...шлялись бы, тёрлись о заборчики...а то поэтическому взгляду зацепиться не за что)
16:53  адмирал: Ах , какой Голос и какая музыка ..... , .... .
16:54  777чик: 16:46 адмирал: Есть дискетка--- инструменал это азвание такое, или инструментал дочурка на дискете принесла, или я что-то не понял?
16:57  адмирал: cash: БАЛАНС хотя бы научилась ЧИТАТЬ .... , и не звизди о тех , кем сама скоро станешь ---- жизнь коротка........
16:58  адмирал: 16:54 777чик : сборник ...
16:59  Mazai:
Хочется поздравить Галю с профпразнеком: хеловинской ночью.
http://www.youtube. com/watch?v=4BUmv8imdH0
харашо Галя што ты у нас есть) с такой качественной ниушибаемой дээнкой.) и с этим... с глазом вишнёвым на нужном месте.))
17:00  cash: неее...я только Мурзилки, картинки там посмотреть или раскраски попримитивнее...неспособная я к чтению...а жизнь короткая только в крЭсле....со шпротами)
17:04  адмирал: 17:00 cash: начало поста было на 5 , по пятибальной системе , а вот заключение ---- полный отстой ..... , и долго ты меня будешь позорить .... :))))
17:05  777чик: 16:58 адмирал: 16:54 777чик яснее ясного, безназваня, русский форум короче.
17:07  cash: блин...у вас, богатых. свои причуды! Кресло за 5 штук-позор)...очуметь!
17:07  адмирал: 17:05 777чик: будет время , скину дискетку --- здесь .....
17:10  cash: что-то я много плохих оценок стала получать(...Соля мне намедни кол поставила, я исправилась...сделала работу над ошибками)...Соля, вернись...я выучила мат.часть)
17:11  777чик: 17:07 адмирал: 17:05 не надо скидывать, сказал бы название я-б сам нашел, счас это не проблема.
17:13  Mazai: Альберт, вона тэьэ зйисть... и банку хлебным мякишем вытрет... вона тётку ухайдокала и непаморщилась... даж не крякнула. ))))
17:17  А_Соль: што ты плачищь, Кыщ..?) где я те чо там поставила..?
17:22  cash: 17:17 А_Соль: о!...я, говорю, двоечницей стала)...в смысле без политинформации чуть было не зачахла...в песочнице тусуюсь много, выводы делаю неправильные)
17:22  адмирал: 17:11 777чик: Сборник , поэтому и нет "адреса" ....
17:23  адмирал: 17:13 Mazai: Звиздеть , не кайлом махать ....
17:24  cash: и некому незатейливую сельскую на путь истинный наставить(
17:24  адмирал: ХАаааааа !
17:25  А_Соль: 17:22 cash ну и што? стала ты двоишницей и чо дальше..?
Кыщ, если ты хощ чо та узнать или спросить, ты сразу к теме переходи гг)) нафиха юппку от платтишка жевать.., или г"алстук тама ат смущению гг)
17:28  адмирал: Не вопрос , прочитаем квартальный биланс ..... , а дальше ...... , тока не баньте ........ а дальше буськи не пускают .... ))))
17:29  cash: 17:25 А_Соль: Соля, опять ты задаёшь каверзные вопросы) Опять потом над нами вся песочница ржать будет) Давай лучше ты меня что-нибудь спросишь...только у меня с интернетом плоховато, и это...я только до буквы "Ч" дочитать успела...книженция какая-то по алфавиту попалась)
17:31  Mazai: 17:23 адмирал: сто пудофф.
17:31  c00k: рилаххх
http://www.youtube. com/watch?v=cbEKAwCoCKw
17:35  Kabbalist: Старик, статейка тебе: http://www.k2kapital. com/news/395118/
17:36  Blade$: 17:07 адмирал Когда ж у тебя время-то будет?! пашешь тут, пашешь...
17:37  адмирал: Ща тётка опять слиняет .... под видом пропажи инета ..... , да не звизди , службе внутренного контроля ,.... эх , учи , а всё бесполезно .... , млядь двоешница..... )
17:38  Blade$: Kabbalist Приветы. Полюбуйся, что сотворили мои подопечные (последнее фото): http://forum.sevastopol. info/viewtopic.php?f=24&t=206414&sid=b94037fb4014fb10fd4d34717506e068&start=25
17:38  адмирал: 17:36 Blade$: не переживай .... , ваши рынки откроються и я исчезну .....))))
17:39  cash: диду...я тут, береги кресло)
17:40  А_Соль: 17:29 cash: я не понимаю тя, а на ржание писощницы мне как то начхать...)

Ну расскажи новасти тада, чо там у вас на 101 как мойва, михалыч и клавка.., колька как твой добился ли чего на пиндрильнам поприще в столицце.., чо там ищо было..? библиотекарша и автолавка
кароч все грузи, щто в бошку тваю придет, каг у психа-тэрапэута на кущетке хии)
17:41  Viktor777: Виктор Чепурнов. EUR/USD. Четыре всадника апокалипсиса. Или прогноз на 01 — 05 ноября 2010 года.

Предстоящая неделя предстоит весьма бурной. Во вторник в США состоятся промежуточные выборы. В пятницу будет опубликован отчет по безработице.

А между ними, в среду и четверг, в течение 18 с половиной часов четыре крупнейших центральных банка планеты, как четыре всадника Апокалипсиса, объявят свои решения. Причем банк Японии специально перенес свое заседание с 15 ноября на 4-е.

На этом фоне любой прогноз основанный на техническом анализе слишком рискован — уж очень много факторов непопределенности. Я полагаю, что на предстоящей неделе определится тренд не только до конца года, но я на первоеполугодие года будущего.

Сейчас, на недельном графике построена полноценная верхняя крепость. Будет ли она пробита или будет отбой — не знаю. Лично мне больше видится восходящее движение.

Но веселей всего придется тредерам Российского фондового рынка. Среда у них укороченный день, а четверг и пятница — выходные. Интересно с какими гэпами будет открытие понедельника 08 ноября... :))

=======================
Copyright (C) Русский Форекс
Разрешается свободная и бесплатная перепечатка материалов, при условии ссылки на сайт «Русский Форекс»: http://ruforex.net/
17:41  адмирал: Звиздец , ссылки посыпались , мож и мене кой -- кого запустить ...... , ну типо ссылку выдать :)))
17:42  Kabbalist: Приветствую Анатолий. Спасибо за ссылку.
17:44  адмирал: cash : Оно такое же старое , как и я , так что нам по фиг .... , всё перекрыто ......... ! .
17:46  Туарег: 17:31 c00k) ага висьма технична) дарова мой блэлнолицый брат)
17:48  cash: 17:40 А_Соль: вобщем, Колька мой пропал в столице, никто про него ничего не слышал! Я вот недавно ездила по делам, там у метро распродажа "всё по рублю"...плин - рай прям. Так вот, тётка, продавщица - прям его копия и глазки от меня прятало...такое может быть, Соль?
17:50  cash: Альберт, а Вы сам-то с балансом как? Кролики уродились? Всем тельняшек хватило?
17:55  адмирал: 17:50 cash: кролики уже дали потомство ..... и все в тельниках .... , вот такие урбанизированные......
17:56  А_Соль: 17:48 cash ну, значит, тваему кольке важнее было стать теткай)) чем все астальное.. - главное, што чел стремилсо.., а куда уже эта другой вапрос гг)
21:10  Радикал: 1

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·