Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





Развивающиеся рынки на своей волне

Фондовый рынок

Музыкальное сопровождение развивающихся рынков в последние недели стало значительно менее приятным. Те же инвесторы, которые несколько месяцев назад не могли насладиться Индией и Китаем, теперь воспылали нежными чувствами к Японии и, в меньшей степени, к США и Великобритании.


Неделю назад данные по ВВП в Китае показали, как стакан, который наполовину полон, также может быть и наполовину пустым. Двигатель мирового восстановления может вот-вот привести к инфляционному скачку. Рынки могут поглощать всю доступную информацию, но инвесторы, кажется, не способны одновременно удержать в своей голове более одной мысли. Эффект стадности подчеркивает, как инвесторы склонны думать в бинарных терминах - развивающийся или промышленно развитый, рисковый или безрисковый. Но это различие бесполезно, как минимум, по трем причинам. Оно бессмысленно, потому что не учитывает многообразие того, что мы сегодня называем развивающимися рынками. В терминах экономического управления, демографии, развития человеческого капитала через образование и здравоохранение, исходного уровня дохода на душу населения, эти рынки не сопоставимы. Это также бесполезно, потому что нет доказанной связи между экономическим ростом и эффективностью инвеситций. И наконец, бесполезно потому, что в целом люди инвестируют средства не в основные индексы (хотя, очевидно, могут), а в отдельные компании, для которых макроэкономическая или рыночная ситуация - всего лишь один из множества факторов влияния.

Аналитики HSBC попытались нарисовать карту того, как экономический мир будет выглядеть в 2050 году. Выводы говорят в пользу бычьего сценария для инвестиций в развивающиеся рынки - по прогнозам, в течение следующих сорока лет развивающийся мир будет обеспечивать две трети утроенного мирового объема производства. Как всегда с очень долгосрочными прогнозами, данные призваны впечатлять. К примеру, ожидается, что население Индии к 2050 году достигнет поразительной цифры 1.6 млн. жителей, превысив показатель Китая на 200 млн. человек. По прогнозам, число работников в Саудовской Аравии вырастет на 73%, а в Японии, напротив, сократится на 37%. ВВП на душу населения в Китае увеличится в семь раз, но в Великобритании, Австралии и даже в Швейцарии вырастет в два раза в реальном выражении с поправкой на инфляцию. Даже после такого роста доход на душу населения в Китае все же будет составлять лишь треть от этого показателя в США. Америка по-прежнему будет самой безопасной и второй крупнейшей экономикой в мире с объемом производства в три раза выше, чем в Индии, несмотря на то, что население США будет составлять лишь четверть населения Индии.

Проблема этих ошеломляющих мегатрендов заключается в том, что, хотя они являются полезными в общем контексте инвестиционного представления, они не могут помочь в принятии правильного решения. Эффективность инвестиций лишь отчасти зависит от экономического роста и демографической ситуации. Критическое значение имеют ожидания и оценка. Как чрезвычайный пример, незначительное улучшение в прогнозе по Конго может сделать это государство лучшим объектом для инвестирования, чем Китай, если ожидания в отношении первой страны слишком мрачны, а в отношении второй - достаточно радужны. Отбор рынков аналогичен отбору акций - важна степень, в которой эффективность превышает или не оправдывает ожидания, а не абсолютный уровень эффективности. Джон Мейнард Кейнс сравнил этот аспект инвестиций с конкурсом красоты. Как и инвесторы, мы не судим, красива ли участница, а оцениваем, думают ли так другие судьи - рост экономики Индии кажется достаточно привлекательным, но доход получат те, кто правильно оценит, улучшается ли он или ухудшается более или менее быстро, чем прогнозируют все остальные. К сожалению, это сделать намного сложнее, чем оценить сам рост.

Таким образом, я больше беспокоюсь не о том, будут ли темпы роста экономик Китая, Индии или Турции в среднесрочной перспективе выше, чем во Франции или Германии, а о том, в достаточной ли мере цена, которую я заплатил за этот рост, защищает меня от вероятности того, что это не произойдет. Почти точно результат будет отличен от ожидаемого, как обнаружили те, кто экстраполировал японский рост в конце 80-х гг. На первый взгляд, это хороший аргумент в пользу того, чтобы обратиться к непопулярным рынкам с низкими ожиданиями. Как уничтоженные акции, эти рынки могут не падать духом при появлении плохих новостей, в то время как рынки с высокими темпами роста, что продемонстрировал Китай, могут падать даже при появлении незначительных беспокойств. Но это слишком просто. Реальность заключается в том, что быстрорастущий крупный рынок, вероятно, окажется более благодатным охотничьим угодьем для того вида акций устойчивого роста, которые с течением времени изменяют стоимость портфеля. Музыкальное сопровождение иногда лучше выключить.

Том Стивенсон
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Telegraph
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

31.01.11 19:30  |  Процентные ставки вырастут - но когда? 04.02.11 21:12  |  Об экономической морали
Комментарии (всего 2)
 
01:54  lawer85: Интересная статья

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·