Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум






Здравствуйте Гость ( Вход | Регистрация )

Упрощённая версия
 
Reply to this topic
> Девальвация не поможет развивающимся рынкам нарастить экспорт
news_robot
12.07.19 15:10
Отправлено #1


Робот


Группа: NewsBots
Сообщений: 143,874
Регистрация: 13-November 02
Пользователь №: 2,651



Совокупность факторов показывает, что девальвация может сработать в обратном направлении


Вопреки ожиданиям, ослабление валют развивающегося сегмента может привести к падению объемов экспорта из этих стран. В этом случае нарушится естественное равновесие, которое должно помочь восстановлению экономики, а волатильность мировой экономической системы возрастет.

Связь между валютным курсом и экспортом утрачена

Как показывает новое исследование Банка международных расчетов (БМР), как минимум с начала столетия прослеживается четкая негативная взаимосвязь между силой доллара и объемами мировой торговли.

В периоды крепкого курса доллара и низких валют EM, как, например, в 2000-2003 и 2016-2018 гг., объемы экспорта были максимально высокими в процентном отношении к мировому ВВП. Эти оценки основаны на анализе, который выявил, что ослабление валют развивающихся стран полностью утратило способность стимулировать рост экспорта.

Согласно логике, валютная девальвация должна способствовать повышению международной конкурентоспособности экспортеров, тем самым стимулируя экономику и помогая стране оправиться от влияния факторов, которые изначально повлекли падение курса ее валюты.

При этом свежее исследование, проведенное изданием The Financial TImes, показывает, что эта связь утрачена. В ходе анализа 26 развивающихся рынков обнаружилось, что страны, которые столкнулись с наиболее масштабным падением национальных валют в 2016 году, в среднем, зафиксировали более активный рост экспорта в 2018 году (по мнению многих экономистов, это реалистичное отставание от времени).

При этом чрезвычайно низкий коэффициент детерминации (R²), который составляет менее −0.04, говорит об отсутствии корреляции между переменными.

Развивающимся рынкам особенно не повезло

БМР утверждает, что разрыв этой взаимосвязи особенно негативен для развивающихся экономик, учитывая, что «многие страны этого сегмента сильно зависят от экспорта. Банк выявил пять причин, по которым экспорт развивающихся стран в частности может не вырасти или даже упасть в случае валютной девальвации.

Во-первых, отмечает БМС, в традиционных торговых каналах предполагается, что цены на экспорт адаптируются к изменениям курса валюты страны. Однако в рамках краткосрочных периодов это правило может не работать, особенно в случае с экономиками EM. Их торговля практически полностью выражена в иностранной валюте, преимущественно в долларах США, что особенно актуально для сырьевых экспортеров.

Если цены в накладных выражены в долларах, ослабление местных валют мало чем может помочь в повышении конкурентоспособности, но хотя бы способствует росту объемов экспорта в местной валюте, что улучшает показатели прибыли.

Но в краткосрочные периоды это не работает. Экономическая теория предполагает, что компания может максимизировать свою прибыль за счет увеличения объемов производства и взамен получить более скромное повышение цен на продукцию в местной валюте.


«На определенном этапе, если вы нацелены максимизировать прибыль, после истечения контракта предполагается изменение цены. Вопрос в том, насколько долго это продлится», — отмечает Клаудио Борио из БМР.


И тут в игру вступает второй фактор: тенденция укрепления или ослабления доллара против большинства остальных валют, особенно в парах с EM валютами, которые, как правило, ориентируются на отношение инвесторов к риску.

В результате развивающаяся страна, валюта которой ослабла по отношению к доллару, сталкивается с ослаблением спроса на ее (подорожавший) долларовый экспорт со стороны многих других экономик.


«Если доллар укрепляется, экспорт по всему миру сокращается, что оказывает влияние на экспорт. Широкомасштабное снижение валют против доллара может даже повлечь падение объемов экспорта из развивающихся стран из-за снижения спроса», — комментирует Борио.


Третий фактор заключается в важности финансирования торговли, которая, как правило, выражается в долларах и, соответственно, дорожает в местной валюте, когда «ее курс падает.


«Компаниям становится сложнее получать кредиты на торговлю, что в свою очередь создает проблемы с экспортом», — поясняет эксперт БМС.


В-четвертых, в последние годы глобальные цепочки создания стоимости расширились. Это усиливает важность финансирования торговли, поскольку возрастает потребность в кредитовании для финансирования определенных объемов готовой продукции.

Глобализация виновата?

В исследовании Всемирного банка от 2015 года говорится, что рост глобальных цепочек стоимости объясняет 40% резкого падения эластичности экспорта по отношению к эффективным валютным курсам в периоды с 1996 по 2003 и с 2004 по 2012 гг.

К примеру, выявилась гораздо более слабая взаимосвязь между снижением валютного курса и ростом экспорта в странах Восточной Европы, которые более тесно интегрированы в цепочки поставок Германии (Польша, Венгрия, Чешская Республика и Словакия), в сравнении с такими менее интегрированными экономикам, как Болгария, Румыния, Словения и страны Балтии.

И наконец, БМС подчеркивает влияние потоков капитала и внутренних финансовых условий на способность страны нарастить объемы экспорта в контексте ослабления валют.

Развивающиеся экономики особенно уязвимы перед такими факторами «финансового канала», поскольку их компании сильно зависят от заимствования в иностранной валюте, зачастую незахеджированного, а также потому что иностранные инвесторы являются крупными держателями активов EM, особенно облигаций.

Оба показателя резко выросли со времен мирового финансового кризиса. Таким образом, если валюта резко падает против доллара, повышается стоимость обслуживания долга и утяжеляется сама долговая нагрузка, повышаются кредитные риски, ужесточаются финансовые условия, что давит на объемы производства и, как следствие, экспорта.

Если говорить о владении иностранными инвесторами облигаций EM в местной валюте, ослабление курса валюты может спугнуть инвесторов, что в свою очередь приведет к оттоку капитала и росту доходности облигаций, а это уже повышает стоимость привлечения капитала для компаний.


«Если укрепление доллара сопровождается ужесточением финансовых условий для экспортеров, то на выходе мы получаем эффект, который проявляется в сокращении экспорта», — подчеркнул Борио.


При этом он считает, что финансовые каналы — лишь малая часть аргумента, объясняющего нарушение взаимосвязи между ослаблением валюты и ростом экспорта, по крайней мере, в развивающихся странах.


«Финансовый канал оказывает большее влияние на внутренний спрос и импорт, нежели на экспорт, хотя и может затруднить финансирование экспорта. Важность этого фактора исторически преувеличивалась», — полагает аналитик банка.


Если верить полученной картине, она расходится с логикой так называемых валютных войн, в которых страны нацеливаются на получение конкурентного преимущества от девальвации своей валюты, мягкой монетарной политики или открытых интервенций.

При этом один вопрос остается без ответа. Анализ БМР показывает, что периоды укрепления доллара совпадают с широкомасштабным сокращением мировой торговле. Однако прямого доказательства этой причинно-следственной связи нет.

Борио говорит о высокой вероятности изменения направления тенденции на основе явления, когда «доллар укрепляется на бегстве от рисков, когда состояние мировой экономики ухудшается. Но этот аспект не изучен тщательно.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

По теме:

Для продолжения «вечеринки» EM может потребоваться больше, чем перемирие США и КНР

Сильный доллар может обернуться дефолтом на рынке корпоративных облигаций EM

Смена риторики Федрезерва повышает привлекательность валют EM

User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Aqua_ква
12.07.19 15:18
Отправлено #2





Группа: Members
Сообщений: 4,874
Регистрация: 8-July 14
Пользователь №: 36,377



интересно, как это будет выглядеть = интервенция доллара?
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Frank
12.07.19 15:36
Отправлено #3


Just Frank


Группа: Members
Сообщений: 56,599
Регистрация: 20-May 04
Из: Saint-Petersburg
Пользователь №: 136



Выльют на рынок всю долларовую возможность, вот и будет выглядеть
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Frank
12.07.19 15:41
Отправлено #4


Just Frank


Группа: Members
Сообщений: 56,599
Регистрация: 20-May 04
Из: Saint-Petersburg
Пользователь №: 136



Купят слегка евро, йену, пустят слух, остальное сделает рынок. Все начнут в панике совершать конверсии из доллара. Получится падение доллара
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Forex Guru
12.07.19 15:53
Отправлено #5





Группа: Members
Сообщений: 7,960
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254



нападает на китай и валюту снова,только проснувшись) там серия тивттов https://twitter.com/realDonaldTrump

Donald J. Trump
?Подлинная учетная запись @realDonaldTrump
5 мин.5 минут назад

.....if Mexico produces (which I think they will). Biggest part of deal with Mexico has not yet been revealed! China is similar, except they devalue currency & subsidize companies to lessen effect of 25% Tariffs. So far, little effect to consumers. Companies will relocate to U.S.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Aqua_ква
12.07.19 15:55
Отправлено #6





Группа: Members
Сообщений: 4,874
Регистрация: 8-July 14
Пользователь №: 36,377



В последние годы Штаты не прибегают к прямым валютным интервенциям, хотя до 1995 года такая практика применялась довольно часто, отмечают в Goldman.
администрация Трампа столкнется с некоторыми «операционными» и «практическими» барьерами, если решит задействовать интервенции.

до 1995 года такая практика применялась довольно часто,
где бы это посмотреть а?
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 15:56
Отправлено #7


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Aqua_ква (15:18), маловероятно.нй фед начнет продавть доллар в большом кол ве.действовать будет день.результаты в случае нескоординированных действий нулевые
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Forex Guru
12.07.19 15:58
Отправлено #8





Группа: Members
Сообщений: 7,960
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254



эти наохраняют)
Росгвардия планирует заняться охраной полей, где выращивается конопля и опиумный мак для науки и медицины. Ведомство подготовило проект постановления правительства. Документ опубликован на портале проектов нормативных правовых актов.
https://www.znak.com/2019-07-12/rosgvardiya_namerena_poluchit_polnomochiya_po_ohrane_poley_s_konopley_i_makom
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:01
Отправлено #9





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Forex Guru (15:58), когда фскн разогнали,сразу стало ясно,что планируют
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:01
Отправлено #10





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



то что фсба не успела или побрезговала спланировать, спланирует росгвардия)
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Kapusta
12.07.19 16:02
Отправлено #11





Группа: Members
Сообщений: 64,663
Регистрация: 24-September 07
Пользователь №: 12,409



12:39 leto: Forex Guru (10:57): Невеселая новость утра номер один.
Госдума в экстренном порядке и тихой сапой собралась выгнать из России Visa и Mastercard — то есть сделать заграничные поездки большинства россиян невыносимым мучением. https://theins.ru/news/165902 ///
……………………………………
Ириш,а новость с какого сайту?"Госдума.ру" или "форекс-куры.ру"?))
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Forex Guru
12.07.19 16:03
Отправлено #12





Группа: Members
Сообщений: 7,960
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254



Владельцем 136 млн рублей, похищенных из банка сотрудниками «Альфы», оказался безработный москвич. Он взял деньги «в долг у знакомых» ... которые в свою очеред тоже наверно "безработные") хлопнули обнальщиков да и все.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Forex Guru
12.07.19 16:03
Отправлено #13





Группа: Members
Сообщений: 7,960
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254



ссылку то открой да прочти , глупая баба)
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Kapusta
12.07.19 16:11
Отправлено #14





Группа: Members
Сообщений: 64,663
Регистрация: 24-September 07
Пользователь №: 12,409



После распада Союза Вия Артмане, национальная гордость Латвии, стала изгоем. Ее квартиру в Риге по реституции вернули прежнему хозяину, пришлось перебраться на дачу. Новые власти не простили ей членства в КПСС, Советском комитете защиты мира и Верховном Совете Латвии. Но актриса пережила травлю с королевским достоинством. Перед смертью Вия приняла православие и стала Елизаветой.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Kapusta
12.07.19 16:11
Отправлено #15





Группа: Members
Сообщений: 64,663
Регистрация: 24-September 07
Пользователь №: 12,409



ой это не сюда,дико извиняюся
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:17
Отправлено #16





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



куку)
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:20
Отправлено #17





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Kapusta (16:11), втб держишь?
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
leto
12.07.19 16:21
Отправлено #18





Группа: Members
Сообщений: 54,077
Регистрация: 18-August 05
Из: С
Пользователь №: 3,542



Kapusta (16:02), это я гуру процитировала..там ссылка на инсайдера и "коммерсантъ"
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Forex Guru
12.07.19 16:21
Отправлено #19





Группа: Members
Сообщений: 7,960
Регистрация: 4-November 15
Пользователь №: 38,254



Плохие китайские цифры импорта вышли сегодня https://pbs.twimg.com/media/D_RxCdqU8AAdloI.png
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 16:23
Отправлено #20


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Да...реституция в Латвии-позор.эт точно.знаю вопрос к сожалению ...
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 16:27
Отправлено #21





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



Forex Guru (16:21), а с чего им быть хорошими, война на то и ведётся что бы ухудшать показатели чужой экономики.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 16:30
Отправлено #22





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (16:20), а что мешает держать втб ?
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Frank
12.07.19 16:30
Отправлено #23


Just Frank


Группа: Members
Сообщений: 56,599
Регистрация: 20-May 04
Из: Saint-Petersburg
Пользователь №: 136



А вот, к примеру г-н Пауэлл взял да и признал
крипто валюту. Грит, что биткойн это не средство
платежа, а это средство сбережения сродни золоту
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:34
Отправлено #24





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Хищный Котейка (16:30), вот и интересуюсь - мешает что-то или нет?)
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Aqua_ква
12.07.19 16:35
Отправлено #25





Группа: Members
Сообщений: 4,874
Регистрация: 8-July 14
Пользователь №: 36,377



Cfnc (16:23), а там что? компенсаций не было? одна знакомая жила всего лишь в комнате в коммуналке в старом городе у нас, без горячей воды, потолки правда 5м , хватило на двушку в спальном
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 16:39
Отправлено #26





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (16:34), мне ничего не мешает, я лично держу
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 16:40
Отправлено #27





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Хищный Котейка (16:39), нормуль. перспективно,как по мне
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 16:53
Отправлено #28


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Aqua_ква (16:35), ноль компенсаций.ноль.мои близкие родственники.пожжилые люди.вышвырнули на улицу.если интересно могу подробней.там схема простая...нашли подственников хозяина в Австралии.перекупили права и...просто вышвырнули на улицу без копейки компенсаций.самый центр Риги.прекрасная огромная квартира.они ее выменяли =сьезжались
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 16:56
Отправлено #29


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Aqua_ква (16:35), ты про Латвию или Эстонию?-я про Латвию.насколько я знаю-там редчайшие случаи компенсаций.один -когда бывший мэр личные деньги платил=во всей прессе тогда было,а так-я не слышал и никто из моих знакомых тож не слышал и не получал-у меня еще 2 случая есть
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Aqua_ква
12.07.19 17:02
Отправлено #30





Группа: Members
Сообщений: 4,874
Регистрация: 8-July 14
Пользователь №: 36,377



Cfnc (16:56), про эстонию = по моему закон выпустили, что компенсация жильцам, не помню за счет кого собственников или гос-ва или обеих сразу, вроде прямо так чтоб на улицу не выкидывали
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 17:06
Отправлено #31





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (16:40), Ты знаешь, мне нравятся бумаги втб, по крайне мере их лёжка на дне позволяет их накапливать. Если они выйдут в рост, то это не позволит наращивать объём. Плохо что дивы по ним скажем так ни какие, пока что это всё просто замороженные деньги, показатели банка лежащего на дне весьма не плохие, весь негатив уже в цене, санкций против втб не ожидается..
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Aqua_ква
12.07.19 17:15
Отправлено #32





Группа: Members
Сообщений: 4,874
Регистрация: 8-July 14
Пользователь №: 36,377



Frank (16:30), ты сам слышал это признание?
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Jannbel
12.07.19 17:27
Отправлено #33





Группа: Members
Сообщений: 28,192
Регистрация: 7-October 06
Из: отиай-ка
Пользователь №: 8,303



Комментарий робота хороший...
User is online!Profile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 17:29
Отправлено #34





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Хищный Котейка (17:06), в рост они,вроде, уже вышли. С Татьяной недели 2 назад как раз об этом говорили. А почему не позволит наращивать объём?
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 17:35
Отправлено #35





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (17:29), ну потому что рост не позволяет нормально сбрасывать и перезаходить...
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 17:36
Отправлено #36


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Aqua_ква (17:02), да,но я про Латвию.там это катастрофа была
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 17:36
Отправлено #37





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (17:29), операции на росте понижают маржинальность.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 17:39
Отправлено #38


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Aqua_ква (17:02), Это я к вопросу о соблюдении прав человека.и одного из основополагающих прав-права на собственность
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
CD_
12.07.19 17:39
Отправлено #39





Группа: Members
Сообщений: 2,446
Регистрация: 22-February 19
Пользователь №: 41,740



Хищный Котейка (17:35), а если не сбрасывать
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Cfnc
12.07.19 17:39
Отправлено #40


Сфинкс


Группа: Members
Сообщений: 146,864
Регистрация: 30-June 04
Пользователь №: 140



Дешёвые демагоги с Эха Москвы очень не любят подобные темы поднимать...
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 17:42
Отправлено #41





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (17:39), ну если не сбрасывать, то это заморозка денег..
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post
Хищный Котейка
12.07.19 17:43
Отправлено #42





Группа: Members
Сообщений: 15,755
Регистрация: 28-June 07
Из: С
Пользователь №: 11,839



CD_ (17:39), хотя заморозка в рост это выгодней, и безопасней.
User is offlineProfile CardPM
Go to the top of the page
Quote Post

Reply to this topic
2 чел. читают эту тему (2 Гостей и 0 Скрытых Пользователей)
0 Пользователей:

 

- Упрощённая версия Сейчас: 14.10.19 14:01
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·