Группа: Members
Сообщений: 11,054
Регистрация: 25-March 11
Пользователь №: 27,929
Однако сам факт инверсии не означает немедленное падение рынков.
В сегодняшней статье мы поговорим о том, что:
инверсия — это искаженная мера риска; инверсия — прямой индикатор рецессии; рецессия растянута во времени, и не следует прямо сейчас бежать с рынка. Инверсия кривой доходности = искаженная мера риска По определению, инверсия кривой доходности — состояние, когда доходность по коротким бумагам (обычно 2-летние) становится больше доходности по длинным бумагам (обычно 10-летние).
На графике видно, что инверсия предшествовала всем экономическим кризисам в США с 1980 года. Также инверсия произошла и в 2019 году, но уже в начале 2020 года случился COVID-19, который поверг в глубокий кризис все страны, поэтому QE (печатание денег в США) прошло почти незаметно, и рецессии в США не случилось.
Рис. 1. Источник: FREDРис. 1. Источник: FRED Почему вообще смотрят на кривую доходности, и что она отражает? Облигации США в мире инвестиций считаются бенчмарком безрисковой ставки доходности. Кто может подумать, что США со статусом резервной валюты могут обанкротиться? Именно доходности облигаций США являются безрисковой ставкой, так как у США есть возможность напечатать недостающее кол-во денег и расплатиться по долгам. При этом значительного ослабления доллара при таком действии не произойдет, так как доллар США — резервная валюта, и более 60% торговых операций в мире происходит именно в долларах, поэтому спрос на валюту США постоянный. Этот кейс отлично показывают события 2020 года, когда баланс ФРС почти удвоился.
Однако даже безрисковому активу присуща премия за время. Одно дело — когда вы оцениваете риск неуплаты долгов США на горизонте 3 месяцев, и совсем другое дело — когда оцениваете риски США на горизонте 10-30 лет.
Поэтому доходности коротких облигаций всегда ниже, чем длинных, так как чем дальше срок инвестирования, тем больше рисков вы несете. В нормальных условиях это всегда выполняется, что видно на графиках кривой доходности и в 2021, и в 2020 году.
Группа: Members
Сообщений: 24,117
Регистрация: 15-August 08
Пользователь №: 14,639
St-Paul (22:38), Да здесь многие соловья слушают. И до сих пор не в курсе, что официально - это шоу. И выступающие там - ещё того поля ягоды) Но это никому не интересно)
Группа: Members
Сообщений: 81,810
Регистрация: 10-November 06
Пользователь №: 8,798
Контора хотела бы заметить: через 3 месяца мобилизованные формирования будут обновлены - мобилизация это не разовый акт, а непрерывный процесс, связанный с необходимостью пополнения и поддержания боеготовности. Соответственно, те, кто не попал в первый призыв, заменят отвоевавших. А далее - по очереди.
Поэтому, уважаемые военнообязанные граждане, не расслаб** изучайте предварительно тактику боя и заранее обзаводитесь необходимыми на войне ништяками. Страна даст все, что нужно, но для личного удобства следует до призыва готовить себя самостоятельно (с)
Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню
22.09.22 22:40
