Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Китай берет дурной пример с корпорации Enron

Фондовый рынок

Снижение рейтинга может провоцировать потрясающе непредсказуемые реакции. Возьмем, к примеру, январское снижение рейтинга Японии до уровня Китая агентством Standard & Poor’s. Многие ожидали  отрицательной реакции Токио, а наиболее разгневанным оказался Китай. Все китайские политики, с которыми мне довелось встретиться с тех пор, недоумевали, почему экономика, растущая на 10% в год с запасом валютных резервов в размере 3 трлн. долларов не может получить для своих акций рейтинг лучше, чем кругом задолжавшая и стареющая нация, которая каждый год выбирает себе нового премьер министра. В Китае многие уверены, что они заслуживают даже более высокого рейтинга, чем США. Эта точка зрения столь же поразительна, сколь и неверна. Кредитные риски растут прямо на наших глазах, поскольку Китай пытается бороться с угрозой инфляции, которая, в конечном счете, приведет к замедлению темпов роста. Это процесс гораздо опаснее для кредитоспособности Китая и для мировой экономики, чем думают инвесторы. Последние годы экономисты и специалисты по кредитным рейтингам единодушны в своих опасениях: когда темпы роста начнут снижаться, мы узнаем истинную цену, которую заплатил Китай за выход из мирового кризиса. Официальный ценник 4 трлн. юаней или 617 млрд. долларов не устраивает скептиков: просто не верится, что Китаю удалось так дешев отделаться от последствий мирового кредитного кризиса. Но отдадим Китаю должное: он проделал искусную работу, относительно спокойно пережив рецессию своих ключевых потребителей. Ни падение на Уолл-стрит, ни долговой кризис Европы, ни дефляция Японии не смогли сбить Китай с пути к званию экономики номер один.

Китайская тайна

В чем же секрет успеха? Огромные неучтенные и не предаваемые огласке долги. По стране разбросано двадцать городов, которым нужны международные аэропорты, небоскребы из стекла и бетона, пятизвездочные отели, шестиполосные автомагистрали, первоклассные университеты и культурные центры, магазины Прада и салоны Мерседес. Мы имеем дело с крупнейшей урбанизацией за всю современную историю. Это строительный бум идет тихо и незаметно, за спиной у Пекина. Его финансируют за счет легких кредитов и местных долговых облигаций. Волна банковских займов, выданных муниципальным властям, может спровоцировать серию банкротств, которая подорвет экономический рост. Рост долгов на местном уровне сложно оценить достоверно, однако, он повышает риск дефолтов в стране и ставит перед Пекином весьма щекотливый вопрос: нужно ли спасать муниципальное правительство, которое зашло так далеко? Города и провинции не могут брать кредиты напрямую у банков. Чтобы обойти закон, они организовали более 8000 инвестиционных компаний. По мнению агентства Fitch, кредитование посредством этих компаний и займы застройщикам недвижимости могут привести к росту процента безнадежных долгов до 30% от общего кредитного портфеля китайских банков.

План по оживлению

Но это еще не все. Один из пост-кризисных китайских планов по оживлению экономики подразумевает строительство 36 млн. дешевого жилья к 2015 году - эта инициатива добавит еще 2 трлн. к муниципальным займам до 2012 года. Такие планы сведут на нет все усилия по сдерживанию инфляции и роста цен на жилье. Скорее всего, банкиры и застройщики попытаются скинуть обязательства со своих балансов. Все это очень сильно напоминает махинации Enron: банкиры ищут способы замаскировать свое чрезмерное кредитование муниципалитетов. Именно такие финансовые шалости заставляют управляющих хедж-фондов делать ставку против Китая. Конечно, полномасштабной катастрофы, скорее всего, удастся избежать. В конце концов, в распоряжении Китая самые крупные валютные резервы в мире, а централизованная модель экономики сделает свое дело. Кроме того, страна уже сталкивалась с чем-то подобным. В конце 1990-х, после долгих лет кредитования по указу государства, кредиторы остались с кучей безнадежных долгов на руках. В конечном счете, правительство потратило около 650 млрд. долларов на спасение утопающих.

Инфляционная угроза

На этот раз ставки гораздо выше. Инфляция в марте достигла отметки 5.4% - это самый высокий показатель с июля 2008 года. Аналитики подозревают, что на деле она еще выше. Единственным решением проблемы может быть сокращение объема производства. Для такой страны как Китай, где популярность в массах зависит от обещания вечного процветания, темпы роста 5% - уже катастрофа и кризис. Китай знает, что ему нужно во что бы то ни стало избежать пути взлетов и падений, по которому Япония идет последние 25 лет. Конечно, между Пекином и Токио есть одно существенное различие. Япония разбита политическим параличом, а вертикальная система власти в Китае дает Президенту Ху Цзиньтао и Премьеру Вэню Цзябао неисчерпаемые возможности по стимулированию экономики. Безнадежные долги в Китае - это неизбежность. Большинство развивающихся стран попадают в эту ловушку. Все дело в масштабах. Ограничится ли проблема долгами муниципалитетов, или она разрушит всю экономику страны? Экономика никогда не растет абсолютно равномерно. Китай пытается затормозить, а это может привести к цепной реакции во всем мире. И вовсе не обязательно, что последствия будут положительными.

Уильям Песек Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg  Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

10.06.11 09:01  |  Азия: обзор торгов на фондовых рынках 10.06.11 13:40  |  Драгоценные металлы растут на нестабильности мировой экономики
Комментарии (всего 2)
 
10:01  sophisto: *? все уже на барбикю )

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·