Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Форум





ЕЦБ дает бой вековым традициям Центробанков

Валютный рынок

Когда Европейский Центробанк объявил о запуске программы покупки государственных облигаций, он дал финансовым рынкам понять, что ему глубоко неприятна эта идея, он не является ее ярым приверженцем и как только будет в состоянии – незамедлительно свернет с этого курса. ЕЦБ, по сути дела, обозначил свою позицию, согласно которой любая стабилизация цен на гос. облигации, достигнутая в результате подобных покупок, будет носить лишь временный характер.  Сложно представить более самоубийственный и внутренне противоречивый способ реализации программы покупок бондов. ЕЦБ с самого начала ясно продемонстрировал, что не доверяет собственной политике, и тем самым практически заведомо обрек ее на поражение. Если Банк настолько очевидно испытывает недоверие к покупаемым им облигациям – с какой стати инвесторы должны испытывать к ним другие чувства?

ЕЦБ продолжает полагать, что обеспечение финансовой стабильности не входит в сферу его основных полномочий и обязанностей. Как выразился покинувший пост президента ЦБ Жан-Клод Трише, «в компасе ЕЦБ есть лишь одна стрелка, и это - инфляция».  Отказ Банка взять на себя роль кредитора последней инстанции обусловил появление суррогатного учреждения – европейского фонда финансовой стабильности. Однако любому участнику финансового рынка известно, что EFSF располагает недостаточными резервами для осуществления поставленной перед ним задачи, и что ему досталась непригодная для эксплуатации структура управления. Возможно, самым удивительным аспектом в вопросе столь черно-белого восприятия европейским Центробанком своей миссии по обеспечению ценовой стабильности и его активного неприятия проблем финансовой стабильности – не говоря уже о благосостоянии работников и компаний, формирующих экономику -  является тот факт, что подобная линия поведения представляет собой радикальный отход от устоявшихся традиций Центробанков. Отсчет новейшей истории ЦБ начался с 1820-х, когда в ходе финансового кризиса и рецессии 1825-1826 Банк Англии пошел на интервенцию в интересах обеспечения финансовой стабильности, после того как иррациональная эйфория бума уступила место раскаянию и пессимизму экономического спада.

В своей классической книге о центральных банках «Lombard Street» Уолтер Бейджхот цитирует Джеремию Хармана, главу Банка Англии в период кризиса 1825-1826: «Мы кредитовали… всеми доступными средствами и способами, которые никогда не применяли ранее… мы делали все, что не противоречило безопасности Банка, и подчас были не слишком разборчивы в средствах. Видя ужасающее состояние, в котором находилось общество, мы оказывали ему всю помощь, что была в наших силах…».

Устав Банка Англии не давал ему легальных полномочий осуществлять подобные операции, направленные на поддержание финансовой стабильности в качестве кредитора последней инстанции – однако ЦБ все равно решился пойти на это.  Спустя некоторое время в британском парламенте были проведены дебаты на тему того, стоит ли внести в устав Банка поправки, дающие ему официальные полномочия осуществлять операции в статусе кредитора последней инстанции. Вынесенный в итоге вердикт гласил: нет. Парламентарии мотивировали это решение тем, что предоставление Центробанку подобной власти подорвет доверие к ценовой стабильности в условиях, когда «уже наблюдаются проблемы, связанные с избыточной эмиссией, обесцениванием и мошенничеством». Действительно, юридически признанное за Банком право быть кредитором последней инстанции означало бы «наступление эры продавцов бумаги». 

Однако при этом британские законодатели понимали и другое: отсутствие запротоколированных полномочий выступать в роли кредитора последней инстанции не остановит Банк Англии от подобного шага, если того вынужденно потребуют обстоятельства. Как выразился сэр Роберт Пил, первый лорд Казначейства, «если бы потребовалось взять на себя тяжелую ответственность, я уверен – они с готовностью приняли бы ее». Наши современные политические и экономические институты основаны на убеждении, что децентрализованный рынок обеспечивает функционирование самого лучшего механизма социального планирования, координации и распределения капитала из всех, что мы когда-либо изобрели. Однако еще на заре промышленной революции частью этой системы был централизованный орган финансовой власти, дающий уверенность в том, что все соглашения будут выполнены, а обещания – сдержаны. Роль кредитора последней инстанции всегда являлась неотъемлемой частью этой функции. И именно от нее сейчас отказывается ЕЦБ. 

Дж. Бредфорд ДеЛонг, бывший сотрудник Казначейства США, профессор экономики в Калифорнийском университете в Беркли и научный сотрудник Национального бюро экономических исследований.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

18.11.11 13:10  |  Ключевые опционы, истекающие сегодня в Нью-Йорке 18.11.11 15:07  |  Фунт может продолжить рост
Комментарии (всего 78)
 
14:24  Tup: 1
14:26  lardan: я с именем - Фросичка))
14:26  Магнит: 2
14:26  Disciple: эпикур (14:23), Графики оптимистичны для бычков, так вот я поставил на их оптимизме позу вопреки, а посему не знаю, куда упадёт...
14:27  Сливальщик депозитов: Адмирал сам писал , что его депозитами управляют пять умных трейдеров , таких как asd .
14:27  lardan: Disciple (14:26), не хнычь офицер.. все так))
14:28  Disciple: Tup (14:18), Привет, коллега!!!
Покашливает...
14:29  оп-па: 14:28 оп-па: 14:23 какдела: да улетит энтот крос в небеса, вот и все положение, а за ним и евра закосмичет.ога
14:29 оп-па: забыл сказать у сем здрям
14:29  SergaNet: lardan (14:24), ))))) Миш...да нет, от закрытия зависит, следующий план работы...
14:29  Disciple: lardan (14:27), Здравия желаю!!!
Куда подогнать номер и серию военного билета, чтобы поверили...
14:30  Tup: Disciple (14:28), достал ты уже! Выздоравливай! :)
14:30  lardan: SergaNet (14:29), давай маэстро сыграем это последнее аргентинское танго вниз..)))))
14:31  Спанч Боб: Сливальщик депозитов
Если выпьешь, хотя бы пол стакана, того что пьёт Адик, тебе покажется, что твоим депозитом управляет Уоррен Баффет на пару с Соросом и Суни
14:31  Nora: 14
14:31  Tup: 14:25 какдела: не стоит... это даже не предмет для доказывания... это постулат торговли! Иначе - слив...
14:31  Disciple: Верной дорогой идёте, товарищи...
Дедушка Лёня...Брежнев...
14:32  SergaNet: lardan (14:30), Шорты и не снимаю...хотя здесь в Подмосковье зябко:)
14:32  Disciple: Tup (14:30), Так то я про Мастера Великого Учителя Гуру всех видов рынков 100 Грамм.
Он кашляет.
14:33  vshch: Сливальщик депозитов (14:27), смотри на 30 мин 10 ма это 1.351 и 20 ма 1.3494 заход цены в эту зону не желателен , жду отскока от 10 ма
14:33  какдела: оп-па 14:29 На базаре уфсё могЕт быть!

Здаров!
14:33  lardan: все видять испанские спрэды..?)).. италия уже не катить.. пара ап марбелье вспоинить))
14:33  Tup: Disciple (14:32), а... :) А ты-то как?
14:33  Tup: Disciple (14:32), смотри 233, шортист... :)
14:34  какдела: Tup 14:31 Жэка ну терь точно буду ждать момента шоб даказать тебе это!
14:34  lardan: SergaNet (14:32), если не секрет .. где?))
14:35  оп-па: какделаг, ты в покупках еврофунта? у мну первая цель пока 0,88 а тама если до новага года не будут сматреть больше на спреды па еврабондам то и 0,9
14:36  Tup: какдела (14:34), бесполезно... Конечно, если открываться наобум или на полдепо, тогда да, стопы нужны, чтоб меньше слить и подольше посидеть... до очередного пополнения депо:)))
14:36  lardan: SergaNet (14:32), тебя тоже колотить7)))
14:36  какдела: оп-па 14:35 ухо весь мозх вынесла эта пакупка!
14:37  Diamonds: Disciple приветик ))) как ваше ничего ??)))
14:38  оп-па: какделаг наберись терпения, она энта пара озолатит к раждеству, я деду морозову написал сие пожелание.
14:38  SergaNet: lardan (14:34), Солнечногорск трасса на Питер)))
14:38  Спанч Боб: оп-па
Я получил твоё письмо
14:39  lardan: родина продана..
14:39  какдела: Фикс треть обьёма...........нада думать о стопах.
14:40  lardan: SergaNet (14:38), - слушай .. это мои места )0 я те патом расскажу))
14:41  оп-па: вот сижу и думаю оззи щас купить супротив бакса или в панедельник или отложку поставить или забухать на выходные и в понедельник решить??? какие мысли комрады
14:42  SergaNet: lardan (14:40), Ок. Миш...если скайп, кинь в ЛС...
14:44  Norway7: Купил бакс-йена 76.74 +100пп.
14:45  Disciple: Tup (14:33), Да на двух депозах позы прикрыл для перезахода.
Два депоза держу.
14:45  Stalker_: 13:39 SergaNet, привет! Спасибо за ссылку. Приятно почитать чьи-то размышления похожие на свои)
14:45  lardan: SergaNet (14:42), мгб не разрешаеть такие шалости как скайп.. )) поообщаемся...
14:46  Disciple: Diamonds (14:37), привет, коллега.
главное - участие.
14:48  SergaNet: Stalker_ (14:45), Привет!!!) Наилучших тебе!!!)
lardan (14:45), Понял Миш...)))
14:52  крупье: от твари никак вниз нехотят.... ну порадуйте старичка..... пятница и новостей нет и лодку кидать во все стороны будут сильна
14:52  harlowbutler: и уже давно

))
14:52  abrikos78: Основной депо перегруженн на других счётах взял ену 76.70
цель за 82 стоп 76.30
риск/прибыль 1/5
14:54  крупье: надеюсь эт паследняя канвульсия фунта до амероф
14:55  какдела: Фунт - тормоз. Всю неделю оттупил.
14:56  крупье: от сцуко фунт
14:58  abrikos78: 1/5 это от 77.20 там бай ещё
14:59  крупье: ну что пляди вытворяют
14:59  rosinca: какдела (14:55), ага
привет
всем доброго дня, вечера и удачного завершения недели
14:59  suny: asd - умная ))

Первый раз такое читаю.
14:59  lardan: перекинулся парой слоф с едд матисс из кэпиталл.. 5290.. ф фунте прям атсюда.. )) они круче меня.. я всегда это знал..
15:00  какдела: rosinca 14:59
Привет!
15:00  Tup: rosinca (14:59), доброго дня, сударыня! :) И Вам успехов! :)
15:01  насрулло: 14:52 harlowbutler: ты над нерезидентом хохочешь? Этот шарпей еще и книжки пишет в вахтерке, а императорские особы ему редактуру делают.
15:02  какдела: Пля.....свечу проипал.........вастановитца.
15:03  крупье: ну падла достроил уж? пора 100пп униз...
15:04  Disciple: какдела (15:02), Частично восстановился, не успел.
15:04  Baku001: Buy NZD/USD.Хороший уровен.
15:04  Vahaneo: ща пойдем, не переживай...
15:05  lardan: Харло и насрулло- сладкая парочка..)) .. даже соревноваться не буду в настоящем и будующем дерьмеце..
15:06  suny: крупье 18.11.11 15:03
Это вам не в казино рулетку крутить.
Здесь думать надо.
15:06  какдела: lardan поделишся стопом по евро?

Сравнить шибка ахота!
15:07  lardan: фунт исполнил перехай.. мы удвоили селлы .. и беседуйте с насруллой.
15:07  крупье: lardan (14:59), дядь миш твои слова богам фх..........
15:07  Stalker_: 14:48 SergaNet, в последнее время много грамотных статей насчет краха или проблем еврозоны. Мне они понятны и интересны, так как мысли сходятся). Но хотелось бы услышать другую точку зрения, грамотную и аргументированную. Если тебе попадется где-нибудь оптимистическая статья насчет перспектив евро или еврозоны, плиз скинь ссылку в личку. Я не весь форум читаю, здесь может затеряться)
15:08  какдела: Disciple 15:04

Чот похоже дадут ещё!
15:08  harlowbutler: lardan (15:05), у тя дня не проходит что б ты не вспомнил, гражданин нерезидент, продающий родину)
15:09  suny: Baku001 18.11.11 15:04
успехов.
Хотя я в этой паре ничего не понимаю.
15:09  Stalker_: 14:59 lardan, привет! Они сроки 5290 не называют? У меня получается до конца этого месяца.
15:10  крупье: suny (15:06), усё продумано. стафки сделаны от 5840. 5880-5900 если помним две недели пробивали так сходу не пройдут. так что.... только вот карманы хочется по быстрее набить
15:10  Сливальщик депозитов: Ну нету надежного варианта . Если успел вскочить на свечку и спрыгнуть с неё то радуйся .
15:12  крупье: Stalker_ (15:09), согласен.... и до нг согласен... лишь бы дали
15:49  КоКоин: 14:40 bahok: закрылся?

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2019 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·