Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Пакт о росте начинает обретать форму

Фондовый рынок

Еврозона меняет программу. При этом вероятный исход выборов в Греции и Франции на этих выходных - это одновременно следствие и причина изменений. Впервые с начала кризиса требования немцев начать повсеместную и широкомасштабную фискальную консолидацию сопровождаются призывами к принятию пакта о росте. На прошлой неделе глава Европейского центрального банка Марио Драги поддержал идею пакта, что, на наш взгляд, немаловажно. Дело не только в том, что экономика Еврозоны в целом сокращается, просто в странах растет политическое неприятие дополнительных финансовых сокращений, что ведет к дестабилизации ситуации. Представьте, что может случиться во Франции. Во-первых, социалист может стать президентом страны - со времен Второй мировой войны такое было лишь дважды (речь идет о Миттеране, который возглавлял Францию два срока). Но это не все. Анти-европейская партия Ле Пена, вероятно, получит места в парламенте на июньских выборах - впервые с 1986 года. За последние десять дней два европейских правительства - в Голландии и Румынии - были вынуждены уйти в отставку из-за реализации программы фискальной консолидации. Кроме того, по меньшей мере, две страны - Италия и Испания - официально объявили о том, что им не удастся достичь поставленных фискальных целей в этом году. Пресса пишет о том, что в Греции цели могут быть несколько снижены после парламентских выборов. Франсуа Холланд "обещает" пересмотреть фискальный договор, поэтому не удивительно, что, согласно последним опросам, его поддерживает меньшая часть избирателей в Ирландии, где состоится референдум по этому вопросу в конце месяца. Отказ Ирландии, конечно, не потопит договор, а просто закроет стране доступ к средствам европейской программы помощи, если они ей вдруг понадобятся.

Также незамеченными остались новости о том, что Греция ищет финансирование для электрической компании на сумму около 250 млн. евро. Судя по всему, попытка собрать новые налоги на недвижимость через электрическую компанию привела к "забастовке" среди потребителей, счета за электричество остались неоплаченными, что спровоцировало кризис ликвидности. Ни Саркози во Франции, ни Монти в Италии не обладают достаточной свободой действий, чтобы решительно поддержать пакт о росте. Отчасти, именно поэтому глава ЕЦБ Драги должен взять на себя эту задачу. Меркель поняла, что политический ветер меняет направление, поэтому быстро одобрила саму концепцию. В период кризиса Германия была в разной степени настойчивой, а сейчас Меркель, судя по всему, поддерживает структурные реформы на стороне предложения для стимулирования темпов экономического роста. Однако в других европейских странах ориентируются на аспект, отсутствующий в немецкой версии пакта, в частности, на новые фонды. Наиболее популярна идея создания Европейского инвестиционного банка (ЕИБ). Ходят слухи, что обсуждается инвестиционная программа на сумму 200 млрд. евро. Он будет выделять средства на инфраструктурные проекты, возобновляемую энергию и на развитие технологических секторов, особенно в странах, наиболее сильно пострадавших от долгового кризиса. Некоторые его идейные вдохновители предлагают брать средства из EFSF (в испанской газете пишут о сумме около 12 млрд. евро). Его структура до конца еще не ясна, но, по слухам, ЕС рассматривает возможности секъюритизации портфеля кредитов ЕИБ. Одно из предложений заключается в том, чтобы выпустить облигации, обеспеченные активами самих инвестиционных проектов.

Очевидно, нужно и то, и другое. Структурные реформы повысят способность экономики к росту, а инвестиции профинансируют этот рост; но главный вопрос при этом остается без ответа: откуда возьмется совокупный спрос, если и правительства, и домохозяйства полным ходом избавляются от кредитов и экономят на всем. Испания продолжает реформы, в частности, в сфере образования и здравоохранения. Италия объявила о далеко идущих структурных реформах. В частности, Монти вознамерился ослабить семейственность корпоративной культуры в стране путем  взаимного участия в основных капиталах с разводняющим эффектом. Так, Монти запретил исполнительным директорам занимать место в совете директоров более чем в одном финансовом институте, работающем на том же рынке. Банк Италии поддержал действия правительства в этом направлении, поскольку он уже несколько лет проявляет недовольство масштабами такой практики, которая, по мнению руководства банка, ведет к финансовой дестабилизации, уничтожает конкуренцию и лишает систему гибкости. По некоторым данным, в результате этой реформы 1500 мест в советах директоров могут поменять своих владельцев. В целом, напрашивается вывод, что, с учетом политической нестабильности/протестов, тема фискальной консолидации в Европе достигла своего предела. Во что выльется пакт о росте, пока не ясно, но разговоры о создании Европейского инвестиционного банка внушают надежду. И все же, Европе навряд ли удастся улучшить политический климат перед выборами, запланированными на эти выходные в Греции и Франции, на конец месяца в Германии и Италии, а также перед парламентскими выборами во Франции в июне и майским референдумом в Ирландии. 

Марк Чандлер

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Brown Brothers Harriman Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

04.05.12 11:23  |  Нефть торгуется в области 2-недельных минимумов 06.05.12 05:44  |  Золотой стандарт для всех
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·