Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Почему экономики больше не растут?

Фондовый рынок

FIG.1В течение многих лет развитые и развивающиеся страны проводят опыты на экономике, иногда намеренно, но чаще по случайности, экспериментируя со стимулами экономического роста. К несчастью, у большинства стратегий есть внутренние ограничения, или тормоза - можно считать их дестабилизирующими элементами. Нам нужно как можно раньше распознать и изучить их, чтобы избежать больших потерь и трудностей восстановления. Вот лишь несколько примеров из большого списка экономических моделей, тормозящих развитие. В развивающихся странах на первых порах может сработать политика, направленная на увеличение объемов импорта в целях диверсификации экономики; но со временем дадут о себе знать отставания в росте производительности и снижение конкурентных преимуществ, что, в конечном счете, остановит экономическое развитие.

Небольшие и открытые экономики, как правило, отличаются узкой специализацией, поэтому они очень уязвимы перед внешними потрясениями и волатильностью. Однако, когда речь заходит о темпах роста и уровне жизни, оказывается, что преимущества экономической диверсификации, реализованной путем защиты внутренней промышленности от иностранной конкуренции не оправдывают цену, которую за нее придется заплатить. Уж лучше сохранить узкую специализацию и создать надежную систему социальной поддержки для защиты людей в переходный период. Такая "структурная гибкость" позволяет быстрее приспосабливаться к масштабным изменениям, которые просто необходимы в условиях эволюционирующих технологических и экономических сил.

Неверное управление природными богатствами - самый главный тормоз для экономического роста и развития. Если доходы, полученные от продажи природных ресурсов, инвестируются в инфраструктуру, образование и внешние финансовые активы, то они могут ускорить развитие экономики. Но зачастую они лишь искажают экономический ландшафт, мешая диверсификации, жизненно необходимой для роста. 

В последнее время многие развитые экономики открыли "новые" модели роста с очередными ограничительными факторами: избыточное потребление на частном или государственном уровне, как правило, сопровождающееся растущим долгом, инфляцией цен на активы и падением инвестиций. Этот подход работает до тех пор, пока совокупный внутренний спрос способен поддерживать рост экономики и занятости, а затем начинается постепенная стагнация, или жесточайший финансовый и экономический кризис. (На самом деле, многие развивающиеся страны пришли к этому методом проб и ошибок, однако, развитые экономики, судя по всему, не хотят учиться на их примере).

Другая крайность - чрезмерная зависимость от инвестиций для укрепления совокупного спроса - тоже тупиковая модель. Как только доходы от частных и общественных инвестиций начинают падать, экономический рост прекращается или замедляется, хотя увеличение объема инвестирования может еще какое-то время поддерживать совокупный спрос. Китай использует эту модель, и, чтобы устранить препятствия на пути развития, ему нужно внести в нее серьезные изменения. Растущее неравенство возможностей или доходов (а, чаще всего, и того и другого), также расшатывает экономику. Конечно, в большинстве стран люди готовы мириться с разным уровнем дохода, который определяется рынком, с учетом способностей, знаний, умений и личных предпочтений. Но всему есть предел. Когда масштабы неравенства выходят за границы разумного, возникает чувство несправедливости, усиливается социальная напряженность и, в конечном счете, политики вынуждены принимать решения, ориентированные на устранение неравенства, которые, зачастую, контрпродуктивны и лишь мешают росту экономики. 

Пожалуй, самый тревожный вопрос, связанный с долгосрочной устойчивостью, это достаточность природных ресурсов в мировой экономике. Ожидается, что в ближайшие два-три десятка лет объем производства увеличится в три раза, поскольку развивающиеся страны с высокими темпами роста выйдут на уровень развитых, переняв их модели потребления. Нужно будет приспосабливать существующие стратегии экономического развития к такого рода росту. Какие-то корректировки произойдут сами по себе, например, удорожание сырья и энергоносителей заставит людей экономить и искать альтернативы. Но дорогостоящие экологические факторы - например, глобальное потепление и обезвоживание - потребуют к себе серьезного внимания, а не близорукого подхода и недальновидных стратегий. Между тем, у всех моделей с ограничительными факторами, есть три общих черты. Во-первых, часть экономической базы - будь то материальные или нематериальные активы и природные ресурсы - истощается. Я бы добавил к этим активам еще и социальную сплоченность: именно она истощается под влиянием чрезмерного неравенства. 

В этом контексте особую роль приобретают проблемы количественной оценки. Гораздо проще истощить что-то частично невидимое, потому что его нельзя достоверно измерить, да, может быть, никто этим и не занимается. Чтобы повысить значимость проблемы устойчивости, нужно расширить инструменты оценки экономической, социальной и экологической эффективности. Во-вторых, невыявленные модели, тормозящие рост, приводят к плачевным результатам. Ожидания, как правило, оказываются завышенными, а экономике трудно вернуться на путь устойчивого роста. В конце концов, недостаток инвестиций в прошлом нужно компенсировать и при этом не забывать про новые, ориентированные на будущее вложения - двойное бремя, которое придется тащить нашему поколению. Неспособность устранить дисфункцию и несправедливость заведет экономику в тупик, парализует ее и загонит в вечную стагнацию. И, наконец, большинство таких ущербных моделей включают в себя финансовые затруднения. В отличие от бытующего сегодня мнения, кейнсианская идея управления спросом в период перехода к устойчивому росту не мешает прийти к фискальному равновесию в течение разумного периода времени. Напротив, фискальный стимул и консолидация - две необходимые составляющие процесса корректировки. Но нужно кое-что еще. Обязательным компонентом является изменение структуры совокупного спроса и восстановление истощенных сегментов экономической базы активов, иными словами, нужны структурные реформы и инвестиции.

Майкл Спенс, лауреат нобелевской премии в области экономики, Председатель Комиссии по росту и развитию экономики

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

19.06.12 19:46  |  Американские фондовые индексы растут четвертую сессию подряд 20.06.12 09:53  |  Австралия: все ушли в забой
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: