Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Капитализм не видит очевидного

Фондовый рынок

Как отличить циклический спад от перманентной трансформации в бизнесе, отрасли, экономике, уровне жизни, семейных перспективах или будущем всего государства? Это, пожалуй, один из самых сложных вопросов современной жизни. Профессор Гарварда Клей Кристенсен попытался объяснить разницу еще в 1997 году, в своей революционной книге "The Innovator’s Dilemma" (Дилемма новатора). В 2005 году мне довелось побеседовать с ним о его теории разрушительных инноваций и о том, как неумение (или нежелание) видеть и признавать опасности и новые возможности меняющихся обстоятельств разорили множество отраслей экономики: от сталелитейной промышленности до розничной торговли, телекоммуникаций, средств массовой информации и многих других Они не сумели вовремя понять, что происходящие с ними изменения носят постоянный характер, и поэтому не успели перестроиться, переналадить отрасль, компании и ментальность работающих в ней людей.

На последнем Экономическом форуме в Давосе профессор Кристенсен снова представил свою теорию, включив в нее макроэкономику и рынки. Современные экономические условия носят трансформационный характер, они способны изменить нашу жизнь также, как это сделало изобретение персонального компьютера или Интернета. Поэтому нам нужно перестроиться, переделать наши стратегии, политики и политические суждения. Он называет это "дилеммой капитализма". По его словам, относительное восстановление экономики в США и других странах мира при высокой безработице - этно новая норма, которая приведет к серьезным политическим и социальным последствиям. Сейчас в мире  около 204 млн. людей не могут найти работу. Главная причина, конечно, кризис 2008 года, но есть и другие немаловажные факторы. "Чем бы не закончился День выборов", - писал Кристенсен в New York Times накануне голосования - "американцев будет интересовать тот же вопрос: когда наступят улучшения в экономике"? Кристенсен не идеолог. Он анализирует факты, а не мнения, и ему удалось выяснить, почему низкая или нулевая доходность капитала вылилась в слабое восстановление и посредственный рост уровня занятости. Раньше работала такая парадигма: дайте бизнесу дешевые деньги и он будет рождать инновации, создавать рабочие места и разводить бурную экономическую деятельность. Возможно, причина вялого восстановления в том, что американцы выплачивают свои триллионные долги. Но это лишь часть истории. Еще триллионы лежат мертвым грузом, приносят минимальный доход, или инвестируются в акции через хеджевые фонды. "Даже если экономика начнет активно расти, рабочие места не будут создаваться", - утверждает он. 

Дело в том, что мы не правильно формулируем выпавшие на нашу долю испытания. Политики должны четко выделять - при помощи налогов или других инструментов - три категории инновации, чтобы "разблокировать инновационный капитал", который будет создавать реальную ценность для экономики, отрасли или бизнеса. "Существуют различные типы капитала", - поясняет он - "Переломные или побуждающие инновации являются трансформирующими, в качестве примеров можно привести изобретение железной дороги, персонального компьютера, Интернета; они относятся к той особой категории, которая способна создавать благосостояние и множество новых рабочих мест". Появление железной дороги в девятнадцатом веке придало мировой экономике существенное ускорение, на лондонской и нью-йоркской биржах были зарегистрированы тысячи новых компаний, работающих с этой технологией. Затем появился автомобиль, и на NYSE зарегистрировалось еще 2 тысячи производителей автомобилей. Вторая категория - это поддерживающие инновации, они не создают новые рабочие места, а улучшают уже существующие товары и услуги. Проблема в том, что, когда производитель выводит на рынок новый продукт, продажи старого резко падают. Например, человек, покупающий  Toyota Prius, не будет одновременно брать и Camry. Третий тип - это так называемые эффективные инновации, они трансформируют имеющиеся на рынке продукты, делая их доступнее. Они ведут к сокращению числа рабочих мест. Раньше все три типа инноваций были сбалансированы, но сегодня наблюдается огромный перекос инвестиций в сторону "повышения эффективности", и почти никто не занимается первой категорией, или переломными инновациями. 

Как ни парадоксально, но причина дисбаланса именно в дешевых деньгах, которые позволяют бизнесу инвестировать в повышение эффективности, которая ведет к сокращению рабочих мест. "Эффективные инновации высвобождают капитал: раньше компании General Motors на производство одного автомобиля требовалось 60 дней, теперь новенькая машина сходит с конвейера Toyota за два дня. Это значит, что компания расходует меньше денег, ей нужно меньше рабочих рук, а сэкономленные деньги снова вкладываются в повышение эффективности, но не в разработку чего-то революционного". Один из участников форума спроси: "Но почему же при наличии дешевых денег в неограниченном количестве бизнес не хочет инвестировать средства в прорывные инновации"? "А все из-за таких профессоров по экономике, вроде мен]", - ответил он. "Мы учим студентов о внутренних показателях доходности, побуждая их тем самым искать инвестиции с быстрой окупаемостью". Не вдаваясь в бухгалтерские дебри, Кристенсен пояснил:  стоимость капитала, фактически, сводит к нулю приведенную стоимость будущего роста через пять лет, при этом никак не отличается от стоимости капитала, который приносит доход уже через неделю. Подход к бухгалтерскому учету изменился примерно в 1980-е годы, до этого времени Соединенные Штаты Америки и Япония активно инвестировали в прорывные инновационные технологии продукты, а их экономики росли бешеными темпами. "Как только мы начали оценивать прибыльность описанным мною методом, экономическая активность начала угасать".

По его оценкам на создание прорывной инновации требуется время - от пяти до восьми лет, она поглощает капитал, но не генерирует его. "То, чему мы их учим, приводит их к мысли о нецелесообразности инвестировать во что-то кроме эффективных инноваций. Они купаются в деньгах, и не производят ничего принципиально нового, потому что мы объяснили им, как измерять прибыльность и рентабельность". Профессор полагает, что нужно изменить бухгалтерские категории и принципы оценки инвестиций и через налоги стимулировать желание "замораживать" капитал минимум на пять лет. Кроме того, нельзя забывать и о "мягких" активах. "Нам нужны новые критерии эффективности и прибыльности в отношении инвестиций в человеческие ресурсы, без этого мы не сможем выбраться из той ямы, в которую попали". Политики тоже должны перестать выдавать студентам займы и гранты на получение образования в невостребованных отраслях. Это значит, что университетам и колледжам нужно изменить свои программы и курсы, скорректировать их с учетом экономических потребностей.

Диана Фрэнсис

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Post Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

25.02.13 14:13  |  Тирания политической экономики 26.02.13 01:40  |  Фондовый рынок США начал неделю на минорной ноте
Комментарии (всего 9)
 
00:09  Железный Макс: Вот и боковичок нарисовался. Очч похожий на вторую половину октября.
Тогда противостояние завершилось падением по серебру более чем в 1 доллар с унции.

Очч похожа и текущая ситуация.

В золоте в точности.

Думаю, нужно обождать последнего медвежьего рывка, который будет очч кратким.

Выловить то место и вмандякать вверх на всю катушку.
00:16  Железный Макс: И падения то с 4 октября как поразительно похожи.

Раз, два, три, пауза в виде боковичка и четвёртое падение.

После 4-го хода сразу вверх ломилось что золото, что серебро, мать их.

Но последнее падение (с 3 февраля) практически идентично падению с 4 октября по 1 ноября. То бишь первое с третьим как близнецы.

Хм.... очч идентично.

Но, сцуко, расслапляться никак нельзя.

Сволота, пилять.
01:11  Vladyka: да саданули нас умников покупающих на дне канала
01:33  Железный Макс: Здоров, Vladyka!

Ничего страшного.

Минуса потихоньку подрезаем.

Спешить не хрен.

А то можно нехило облажаться.

Депо позволяет ошибку пережить.

В валютах творится что-то невообразимое. Йена вытворяет цирковые пируэты. Евра к йене - это вообще киздец.
Вот кто-то то попал не по-детски.

Выборы в третьей экономике ЕвроСоюза. Х***?

Подобное будет, если не еще забористее, когда выборы будут в Германии.

А на металлах поспокойнее во сто кратт.

Всё будет в порядке.

Главный враг - это паника.

Паникёров в плен не брать - расстреливать на месте!
01:36  Vladyka: Ню ню
01:37  Vladyka: смотрю всех волной смыло
01:37  Vladyka: или всех расстреляли ?
02:12  Железный Макс: Опаньки!

Уменя уже час и десять минут ночи.

Ёпрст....

Хайль, Граждане!

Пора баиньки.

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·