Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





Забудьте про экономию, Европе нужны реформы!

Валютный рынок

Война из-за ошибки кодирования лишний раз напомнила нам о том, что экономика – слишком важная часть жизни, чтобы отдавать ее на откуп экономистам.

Однажды Британия и Испания затеяли войну из-за отрезанного уха корабельного капитана. Однако в летописях необычных конфликтов «Война за ухо Дженкинса», разразившаяся в далеком 18 веке, несомненно, будет охарактеризована как ничем не примечательное событие по сравнению с разворачивающейся сегодня на наших глазах Войной из-за ошибки кодировки. Экономисты взялись за оружие. Одна из сторон уже давно доказывает, что высокий государственный долг подавляет экономический рост. Правительства европейских стран примкнули к этой точке зрения, и уже по всему континенту раздаются неистовые речи под знаменами строгой экономии и аскетизма. Однако противоборствующая армия, составленная из представителей научных кругов, в один голос утверждает, что в статистические данные закралась ошибка. Выясняется, что причинно-следственная связь, возможно, направлена в обратную сторону: именно слабый рост и взвинчивает объем долга. Экономисты Гарвардского университета Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф вывели постулат, согласно которому долг в размере более 90% от национального дохода почти всегда связан со значительно сниженными темпами роста. Подразумевалось, что единственно возможным способом вернуться назад к процветанию может стать существенное сокращение расходов. Теперь экономисты из Массачусетского Университета в Амхерсте заявляют, что в результатах обнаружена «ошибка кодирования», и, кроме того, возникают сомнения по поводу корректности суммирования данных. Предположение, что высокий долг всегда приводит к снижению экономического роста, фактами не подтверждается. Я знаю, на чьей я стороне, однако, в свете печальных событий последних лет (стоит только вспомнить экономистов, провозгласивших либеральный финансовый либерализм философским камнем), остается только пожать плечами. Это было бы большой ошибкой. Этот конкретный спор заслуживает не просто вздоха понимания. Ведь это еще одно спасительное напоминание о том, что экономика играет слишком значимую роль в нашей жизни, чтобы отдавать ее на откуп экономистам. И, что еще более важно, он дает шанс тем, кто принимает решения, избежать ухода в сторону полной изъянов ортодоксальной позиции.

Чрезмерная экономия привела к тому, что большая часть Европы буквально завязла в кризисе. Несмотря на повальное сокращение расходов и повышение налогов, объем долга лишь увеличивается. Кризис евро, возможно, и миновал в том смысле, что была устранена угроза для существования валюты. Однако кризис внутри Еврозоны сводит на нет все стремления к достижению политического согласия на европейскую интеграцию. Континент остро нуждается в смене курса. Ответом не может стать новая волна непомерных финансовых трат. За политику неконтролируемых расходов и кредитных бумов, закончившуюся глобальным финансовым крахом, придется дорого заплатить. Однако расчет своевременности и темпов принимаемых мер очень важен. Правительствам, демонстрирующим решительное стремление к достижению долгосрочного экономического роста на основе реформ с упором на улучшение предложения, должно быть предоставлено больше времени для сокращения дефицита. В течение последних нескольких лет политики ценили уровень доверия к рынкам больше, чем их фактические показатели эффективности. Это не сработало. Трейдеры на рынке облигаций, вроде Билла Гросса из Pimco, теперь обрушиваются с критикой на политику строгой экономии, требуя принятия мер по оживлению экономического роста. Рынки облигаций, как и экономисты, редко отличаются последовательностью взглядов. Однако в данном случае г-н Гросс прав. Происходящая сейчас неразбериха, которая проявляется особенно ярко, если понаблюдать за дебатами в Международном валютном фонде, дает возможность политикам и руководителям ключевых банков еще раз задуматься. Ответом должна стать тщательно выверенная смена политики, направленная на сочетание реформ с упором на улучшение предложения с установлением гибких финансовых графиков и повышением объема инвестиций. Сдерживающее влияние ограничительных мер финансовой политики, оказываемое на спрос, должно компенсироваться мерами по расширениюпроизводственного потенциала.

Британия испытывает те же проблемы, что и Еврозона. После трех лет суровой экономии уровень экономики и рыночных заимствований достиг нулевой отметки.  Политика, направленная на завоевание финансовых рынков, обернулась падением рейтингов кредитных рейтинговых агентств. По необъяснимой причине,Министерство финансовпроизвело сокращение ростостимулирующих капиталовложений и одновременно увеличило трансфертные платежи для граждан старше 65 лет. Уровень британских заимствований скоро может превзойти аналогичные греческие показатели. Что касается остальных стран, обнадеживающие признаки подают немногие. И действительно, Германия не собирается санкционировать крупные финансовые вливания в периферийные страны Еврозоны. Канцлер Ангела Меркель не собирается снимать руку со своей чековой книжки вплоть до сентябрьских выборов в Германии. Тем не менее, в политике Германии появилось больше нюансов. С наибольшим вниманием в Берлине следят за статистикой, касающейся показателей уровня конкуренции. Конечно, мы слышим заявления немецких официальных лиц, которые твердят о том, что Испания, Португалия и другие страны должны сокращать заимствования и объемы долгов. Однако наиболее значимыми индикаторами являются относительная себестоимость единицы продукции, показатели производительности и объем экспорта. В этом плане Германия признает наличие ощутимого прогресса.

Таким образом, открываются широкие возможности для заключения нового договора между кредиторами и должниками. Преимущество компромисса между более жесткими реформами и более гибкими финансовыми графиками состоит в том, что таким образом избиратели немедленно получат привлекательный для них политический сигнал. Кроме того, это способствовало бы росту доверия со стороны рынков. И те, и другие были бы уверены в том, что жесткие реформы помогут всем выбраться из долговой ловушки и вернуться на путь экономического роста, необходимого дляобеспечения устойчивости государственных финансов. Высокий уровень безработицы в Европе - не просто отражение последствий экономического спада. Часто он служит свидетельством закостенелости рынков труда, лишающих молодежь перспектив и препятствующих росту инвестиций и инноваций. Повышение пенсионного возраста не только стимулирует экономический рост, но и способствует повышению уверенности рынков в финансовой устойчивости – и обеспечению равенства возможностей для разных поколений. Сокращение налогов на труд способствуетрасширению деловой активности и росту рабочих мест. Образование и профессиональное обучение - неотъемлемые элементы конкурентной борьбы. Модернизация ключевых объектов инфраструктуры может, в результате единичного вложения средств, обеспечить долгосрочный поток доходов. От политиков обстоятельства требуют сейчас одного – решимости избавиться от оков и давно развенчанных экономических теоретизирований. Экономисты не всегда заблуждаются, но и сомнительные данные не всегда лежат в основе реальной проблемы. Ошибка возникает тогда, когда люди, принимающие решения, наделяют данные, полученные на основе методов дисциплины, основанной исключительно на вере, научной достоверностью и облекают их в форму научного факта. Разумнее было бы обратиться к здравому смыслу и примерам поведения. Акцентируя наше внимание на этом довольно простом уроке, война из-за ошибки кодировки еще может оказать Европе огромную услугу.

Филипп Стивенс

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times


Последние новости:

29.04.13 20:11  |  Доллар дешевеет в преддверии начала двухдневного заседания FOMC 29.04.13 23:14  |  Capital Economics: доллар/иена вырастет до 105 в текущего году и до 120 в следующем
Комментарии (всего 43)
 
22:37  каток: Прочитал статью и с большим удовольствием . СПС
22:37  ежик в тумане: 22:23 stillet-само-собой,заранее ничего не известно!Если будем хорошо к войне готовы-они зассут.А будем водку жрать-обязательно вдарят!
22:39  Tup: темоха, всех не пириловят!
22:39  Tup: друхАльберт, крраббищща!
22:42  каток: Tup (22:39), Женя , а тебе то чего бояться , кроме собственной тени или совсем "крыша" поехала , так расслабся и пой ...:)
22:42  Tup: каток (22:42), я, друхАльберт, пиристал баяццо чивота лет сорак назат...
22:43  каток: Tup (22:39), Евгений ! Взаимно , пободаимси ..;)
22:44  каток: Tup (22:42), а вот это праильно ... чувствуеться школа ...
22:45  stillet: ежик в тумане (22:37), то о чем думаю Россия вообще будет в роли наблюдателя.
22:45  stillet: Tup (22:39), Привет!!!
22:46  CB_: 22:42 Tup, Жека,что же случилось с тобой лет 40 назад?)
22:47  ежик в тумане: stillet (22:45), -ты имеешь в виду борьбу США с Китаем?
22:48  stillet: брент в шорт просится.
22:48  Добрый Демон: По читаем, и конспект и роем, проникаем во все неизвестные X
22:49  Tup: stillet (22:45), михматЪ!
22:50  stillet: ежик в тумане (22:47), нет..имею ввиду Европу проблемы которой перетекут в социальный взрыв с последствиями.
22:50  Tup: CB_ (22:46), паследний рас баялсо... после чиво понял, шо баяццо нада миня! )))
22:51  CB_: Tup (22:50), убил взглядом чупакабру?)
22:52  каток: stillet (22:48), давно пора
22:53  stillet: Tup (22:50), тройной перелом челюсти у хулигана?)
22:53  Тимофей Квасцов: http://tvrain.ru/live/
22:54  каток: Ребята ! Нинадо ни кого и нечего бояться , надо просто ЖИТЬ и радоваться ЖИЗНИ ...
22:54  juliana: Евгений...
22:55  ежик в тумане: stillet (22:50), -да какой там "взрыв"?Европа скоро станет полностью мусульманской .Немцы и французы рожать не хотят.Мужики семьями обзаводиться не желают.Аллес!Значит,будут рожать-другие!Которые могут и хотят!Это же касается и Русских!Баб принудительно надо заставлять рожать по 4-5 ребенка!И давать на каждого хорошее пособие,брать каждую такую семью под опёку.Иначе-русских не останется ВООБЩЕ!
22:56  CB_: Тимофей Квасцов (22:53), шо там за куета собралась? срань,радеющая за сдьб страны?
22:56  каток: Какой офигенный вечер в ленте , побольше бы таких ....
22:56  CB_: судьбу,плять..
22:57  CB_: лобков,марков, мацуловна... знатная шайка пестаполов)
22:58  stillet: ежик в тумане (22:55), не сразу но полностью мусульманской.
22:58  каток: ежик в тумане (22:55), А вот с этим с тобой соглашусь и потому что это знаю не по наслышке ,к сожалению , но белая расса идёт к вымиранию ....
22:59  Тимофей Квасцов: CB_ (22:56), за судьбу страны давно уже никто в здравом уме и трезвой памяти не радеет, просто смешно и интересно :)
22:59  каток: CB_: тебе слово не давали .. выступишь апосля ...:)
23:01  каток: Тимофей Квасцов (22:59), а как же такие как ты ...
23:01  CB_: каток (22:59), нах пошёл
23:03  CB_: Тимофей Квасцов (22:59), особенно филосовствующий максимка пугачёв,правда?:)
23:04  ежик в тумане: stillet (22:58), -немцы оказались м у д о ф е л я м и.Правильно Гитлер их дрючил,заставлял немок рожать в обязательном порядке!А не то-в концлагерь,шлюхой!И,рожали,как миленькие!Я понимаю,трудное это дело-рожать и растить детей.Но,ведь как без этого?Любому,самому передовому народу конец придёт быстрый!
23:12  subaru: привет всем) подняли евро к 1.31 и держут-какие мысли?
23:13  каток: CB_ (23:01), а зачем так грубо .... или вам не не нрвиться действительность или вы как страус:) , тогда так и скажите ... и поверте , общество вас поймёт и воспримет адэкватно .... :) !
23:14  Paul_B: subaru (23:12), вышли из нисходящего канала, крутят у 23фибы. Думаю к 1.319
23:14  ежик в тумане: Пока,ребятки.Пойду,пройдусь по ночному лесу.Здоровья и счастья вам!
23:14  Paul_B: киви задолбал, урод.
23:14  каток: ежик в тумане (23:04), Я бы сказал не ростить , а воспитывать ...

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·