Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





ЕЦБ под прессом

Фондовый рынок

Легитимность доктрины, успокоившей панику на рынках, оказалась под вопросом

Падение на мировых рынках облигаций в мае также положило конец затяжному периоду роста долговых бумаг в странах южной Европы. Испанские государственные облигации выросли на 30 базисных пунктов за последний месяц. Не исключено, что худшее еще впереди. Инвесторы нервничают, опасаясь, что американский центральный банк в скором времени начнет сворачивать программу покупки облигаций. Германия подливает масла в огонь: в конституционном суде страны 11 и 12 июня состоится открытое слушание, посвященное легитимности политики, реализуемой Европейским центральным банком (ЕЦБ), в частности, инициативы, которая помогла охладить накал страстей в разгар долгового кризиса Еврозоны прошлым летом

Эта политика получила название «прямые денежные операции» (ОМТ) - это дело, которое последовало за словами Центробанка, пообещавшего в июле 2012 года «сделать все, что потребуется для спасения евро». ОМТ оказалась мощным инструментом именно благодаря тому, что ЕЦБ впервые обязался покупать облигации в неограниченных количествах (на вторичном рынке). Прежде облигации покупались Центробанком периодически и бессистемно, начиная с 2010 года, когда разразился еврокризис. Перспектива неограниченных покупок смягчила спекулянтов, которые делали ставку на развал валютного союза. Фактически, идея ОМТ оказалась настолько успешной, что ее до сих пор так и не пришлось применить на практике. Однако теперь в детали этой доктрины будут вникать не инвесторы, а судьи. Немецкий суд будет рассматривать политики ЕЦБ, включая ОМТ, вместе с вопросом об участии Германии в фонде помощи Еврозоны (которое было санкционированы предварительным решением в сентябре). Судьи будут предельно осторожны: скорее всего, ОМТ переживет это событие. Однако сам факт слушаний обнажит глубокий раскол в самом сердце ЕЦБ.

Этот раскол внесли два немца управляющем совете ЕЦБ: Йорг Асмуссен, член управляющего совета Банка, поддерживающий политику, и Йенс Уидман, председатель Бундесбанка, выступающий против нее. Асмуссен утверждает, что ЕЦБ действует строго в рамках своего мандата. Однако на в центре внимания будет именно Уидман, и не только потому что он возглавляет крупнейший из семнадцати национальных Центробанков, исполняющих решения ЕЦБ, но также и потому, что Бундесбанк пользуется любовью и уважением немцев. Его точка зрения получит широкий резонанс в преддверии федеральных выборов, которые состоятся 22 сентября.

Просочившийся в прессу документ ясно дает понять,насколько глубока ненависть Бундесбанка к ОМТ. В объяснительной записке, представленной суду, оспаривается сама суть политики, ее разумное зерно. Драги утверждал, что это необходимо для устранения «риска обратимости», который привел к росту доходности по облигациям южных стран на фоне опасений потенциального развала Еврозоны. Однако Бундесбанк утверждает, что сохранение валютного союза не входит в сферу компетенции центрального банка, это прерогатива государств, входящих в его состав. Таким образом, риск обратимости на рынке облигаций не оправдывает неограниченные покупки. Кроме того, такие фундаментальные сомнения могут поставить под вопрос эффективность инструмента ОМТ в случае, если его действительно придется применить. Обязательство ЕЦБ покупать активы уже и так ограничено облигациями со сроком погашения до трех лет. Кроме того, политика распространяется только на страны, согласившимися на условия фонда помощи Еврозоны. А неустанное противоборство Бундесбанка может оказаться последней каплей, которая разрушит веру инвесторов в то, что, что покупки будут действительно неограниченными.

 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

10.06.13 00:54  |  В немилости 10.06.13 21:58  |  Шок и уголь
Комментарии (всего 3)
 
16:08  Магнит: Готовься Европа! :)
23:07  suny: это просто игра

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·