Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Облигации Uridashi: что покупает г-жа Ванатабе

Валютный рынок

По последним данным, предоставленным Минфином Японии, часть японских денег утекает на рынки иностранных облигаций "чистыми", то есть, после взаимозачета с иностранными покупками японских долговых бумаг. В этом контексте нам показалось интересным поближе присмотреться к тенденциями облигаций Uridashi. Мы, как всегда, вычитаем выпуски, деноминированные в иенах, чтобы сконцентрироваться на валютном аспекте рынка Uridashi. В 2010 году масштабы эмиссии облигаций, деноминированных в иностранной валюте достигли максимума на отметке 25.5 млрд. долларов, в 2011 году объемы выпуска снизились до 19.5 млрд. долларов, а в 2012 году - до 17.7 млрд. долларов. В 2013 году, вероятнно, сумма облигаций, деноминированных не в японской валюте составит 16 млрд. долларов - это минимальное значение с 2007 года.

Облигации Uridashi продаются частным инвесторам, поэтому отвечают за незначительную долю валютного рынка, но мы полагаем, что тенденции, наблюдаемые в этом сегменте, в конечном счете, отражают происходящее во всем инвестиционном сообществе Японии. Учитывая то, что в большинстве развитых стран учетные ставки стремятся к нулю, а развивающиеся рынки (ЕМ) все еще могут похвастаться более высокими процентами, можно предположить, что в этом году японские деньги продолжат утекать на эти самые развивающиеся рынки. Доля облигаций Uridashi, деноминированных в валютах развивающегося сегмента, устойчиво растет: с 10% в 2006 году до 56% в 2012 и, предположительно, 2013 годах. Также совершенно ясно, что рост объемов выпуска Uridashi ЕМ идет за счет довольно крепких валют развитого мира - австралийского и новозеландского долларов. В 2006 году доля этих двух валют в выпусках облигаций Uridashi, деноминированных не в иенах, приближалась к 80%, но в последние годы она устойчиво снижалась и теперь не превышает 30%. И тут нет ничего удивительного, поскольку процентные ставки в Австралии и Новой Зеландии достигли исторических минимумов в результате агрессивной аккомодационной политики Центробанков этих стран.

Судя по всему, наконец-то появился тот поток японских денег, которого ждали после объявления  Банком Японии о более агрессивной программой QE. Еженедельные данные министерства финансов Японии показывают, что японские инвесторы уже четыре недели подряд являются чистыми покупателями иностранных облигаций. Проблема в том, что этот 4-недельный показатель в размере 2.9 трлн. иен (или 29.2 млрд. долларов) лишь частично компенсирует последствия предыдущих семи недель, когда японцы были чистыми продавцами и избавились от облигаций иностранных долгов на сумму 6.05 трлн. иен (или 60.7 млрд. долларов). Доля мексиканских облигаций в выпуска Uridashi ЕМ выросла с 7% в 2012 году до 40% в 2013 году; в период с 2006 по 2012 год она в среднем составляла 6%. Снижение ставки Банка Мексики на 50 базисных пунктов в марте считается явлением одноразовым, поэтому преимущества песо в плане доходности по-прежнему неоспоримы. На самом деле мы тоже не верим в неизбежность дальнейшего ослабления монетарной политики в Мексике. На фоне хороших фундаментальных показателей песо, вероятно, закрепит за собой позиции лидера среди валют ЕМ, что привлечет на мексиканские рынки новых инвесторов.

Доля бразильских облигаций в выпуска Uridashi ЕМ выросла с 14% в 2010-2011 году до 45-50% в 2013 году; в период с 2006 по 2012 год год она в среднем составляла 23%.  У бразильского реала по-прежнему неплохие показатели, но, совершенно очевидно, что японские инвесторы стараются диверсифицировать свои вложения, и не в его пользу. Ставки в Бразилии растут в ответ на усиление инфляционного давления, в этом контексте реал может вернуть себе часть утраченных позиций, если, конечно, политикам удастся поднять настроения инвесторов. Доля южноафриканских облигаций в выпуска Uridashi ЕМ упала до 13% в 2013 году с 20% в 2012 году году; в период с 2006 по 2012 год год она в среднем составляла в среднем 44%. Ставки на рекордно низких уровнях, в в народных массах волнения, фундаментальный прогноз мрачен, угроза понижения кредитного рейтинга висит над страной дамокловым мечом - более чем достаточно, чтобы отпугнуть инвесторов от ранда. Запланированная властями фискальная консолидация нанесет урон экономическому росту, поэтому, мы полагаем, Резервный банк Южной Африки будет вынужден понизить ставку во втором полугодии 2013 года, если фундаментально ничего не изменится. Это, конечно, ударит по инвестиционной привлекательности ранда.

Русская доля в выпусках Uridashi, скорее всего, продолжит расти. В 2013 году она составила 10% против 7% в 2012 году и 2% в среднем за период с 2006 по 2012 годы. Краткосрочный прогноз по рублю улучшился, благодаря росту цен на нефть. Конечно, в этих условиях сложно прогнозировать устойчивое укрепление валюты, но, мы полагаем, что рубль сохранит позитивную динамику, если нефть WTI стабилизируется в диапазоне 95-100 долларов за баррель. Доля турецкой лиры в этом году упала ниже 20% по сравнению с 35% в 2012 году и средним значением 23% в 2006-2012 годах. В краткосрочной перспективе лиру ждут разные неприятности в виде потенциальной стагфляции на фоне растущего дефицита текущего счета, но относительно высокие ставки (которые, вероятно, продолжат расти), могут поддержать валюту. Эти пять валют развивающихся стран составляют 98% от общего выпуска Uridashi ЕМ  в 2013 году. На самом деле, начиная с 2006 года эта пятерка никогда не опускалась ниже 95%, а чаще держалась на уровне 98-99%. Мы полагаем, что в 2013 году фундаментальные факторы будут играть более значительную роль. Совершенно очевидно, что валюты с высоким уровнем дохода, такие как венгерский форинт, турецкая лира и южноафриканский ранд уже не так привлекательны, как прежде, из-за ухудшения фундаментальных показателей.

Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman

Подготовлено Forexpf.ru
08.08.13 10:27  |  Доллар/иена. Комментарии дилеров 08.08.13 11:17  |  Евро/доллар. Комментарии дилеров
Комментарии (всего 86)
 
10:41  juliana: Евгений!)
10:42  Kipor: : Хищный Котейка (10:40), приветствую.....
думаю евробычки успокоятся только на 3520/40.....чистомнение.....
10:42  Tup: Юляша!
10:43  какдела: Женьк сёнь ену назад патрииравать начинають) не сцы))
10:43  juliana: какдела (10:43), привет
10:44  Tup: какдела (10:43), я не сцу, Сирешк... свои пару копеек имею...;)
10:44  _I_A_M_: Tup (10:39), потому что с одной стороны это за сильным на мой взгляд сопротивлением, а с другой стороны при цели 520 п стоп 105 п это максимум что я могу себе позволить чтобы получить искомое соотношение пять к одному.

Для открытия позиции нужно
1. иметь деньги
2. понимать направление
3. иметь соотношение профит к стопу больше 3

я так работаю

Красоту в работе нахожу в ловле 5-ти фигурных движений в основных парах и 50-ти фигурных в золоте.
Когда это удается - я получаю кроме материального - и моральное удовлетворение.

А без стопов я, Жень, не работаю.
10:44  _I_A_M_: juliana (10:43), привет)
10:44  какдела: juliana привет
10:45  какдела: стоп ниачём...имха канеш)
10:46  Хищный Котейка: _I_A_M_: с продажами согласен, со входами твоими тоже, со стопами нет.
у меня целевые уровни ниже 28, и я так полагаю что мы там будем, по расходящемуся треугольнику в моем профиле видно что цена способна достич значений в 3520\30, откуда собственно начнутся продажи на фиксацию прибыли покупок (это на случай восходящего движения).
10:46  Tup: _I_A_M_ (10:44), Йам, мне интересен был только принцип выставления тобою стопа. Я его понял.
10:46  Tup: какдела (10:45), имха тож...
10:47  Rovesnik: Хищный Котейка (10:40) поглядел, спорно. подъем в район как у тебя, но отбой до текущих и в 1,40...
Хотя сам присматриваю медвежатину, поглядим что завто нам принесет и середина августа
10:48  CB_: затасканное соотношение из книжек: 1 к 3. Откуда его ваще высосали?)
10:48  CB_: здрасти
10:49  какдела: шэл там первый над делать
10:50  Touch: 0:44 _I_A_M_ Ну и для чуть короткой игры... подходят евро фунт покупка и тот же фунт франк - продажа. Хотя... я субъективен, потому как уже в рынке.
10:50  Big Papa: Tup (10:31), не понятна,Жека; покажи на примере кто и как нарушает мои права?
10:50  Touch: Всем доброе утро.)
10:50  _I_A_M_: Хищный Котейка (10:46), я не могу себе позволить стоп выше моего. я написал почему я выбрал свой.
Всё что выше - не вписывается в тот набор правил, которые я выстрадал))
И менять их из-за того, что какой-то конкретный вход окажется не удачным я не буду))))))

Кроме того, универсального стопа не существует. Любой стоп достижим , я могу и дальше это продолжать)))

А смысл моих действий прост как дрова)) На самом деле надо
1. Угадывать в 40-60 процентов входа
2. выдерживать соотношение профит стоп в среднем 3 к 1.

Всё остальное - повезло не повезло)
10:51  Хищный Котейка: Rovesnik: 1.40 возможно конешно, но пока маловероятно, пройти старшие недельные мувинги 200 и 233 весьма сложно, там и месячная 100я путается, так что там дохера заборов натыкано.
10:51  rosinca: началось...в колхозе утро ) настрочить уже успели
привет всем
10:52  Tup: CB_ (10:48), дарова, придвадитель курятника палинарей! )))
10:52  Big Papa: igonik (10:45), причина проста-не следует мартингейлом увлекаться)
10:52  _I_A_M_: Tup (10:46), Жень, я уверен на 100 процентов в том что цели внизу, но к сожалению, стоп я должен иметь. у меня достаточно большой объем (для меня естесственно) вложен в сделку. и рисковать большим объемом я не стану.
Я иногда ошибаюсь)))))
10:53  Кальвадос: _I_A_M_ (10:50), со стопом понятно.. вот накера такой вход? что ты там увидел..??
10:54  Хищный Котейка: _I_A_M_: я ничего не имею против твоих стопов, тем более что я не использую стопы вообще, да и набор ордеров веду как правило долго..
да и цели у меня от 100 до 1500пп в диапазоне набора рабочего объёма.
10:54  Rovesnik: rosinca (10:51), привет)
10:54  CB_: Tup (10:52), не мешало бы подумать перед тем, напечатать,жека
10:55  какдела: CB_ (10:54), ))
10:55  juliana: Хищный Котейка (10:51), 38 будет..факт..
10:56  _I_A_M_: Touch (10:50), еф не торгую ввиду слабой отдачи вложений в единицу времени
, а торговать ЗА франк я не буду - так как власти Швейцарии - это те ребята, которые могут резко и качественно доказать что они умеют опускать франк, если его курс начинает мешать экономике, что они уже неоднократно и делали)
Франк и так силён, поэтому ставить на его дальнейшее усиление - как по мне - чрезмерный риск
10:56  какдела: _I_A_M_ (10:52), он не ошибаеца) каг тирминатар)
10:56  какдела: тирминитор и адинписят))
10:57  Mihail: rosinca (10:51), привет!
10:57  _I_A_M_: Кальвадос (10:53), а тебя это почему e*ёт?
10:57  Tup: rosinca (10:51), салям, сударыня!
10:58  Tup: _I_A_M_ (10:52), я понял тебя, Йам...
10:59  Tup: Touch (10:50), дарова Агапит!
10:59  Кальвадос: _I_A_M_ (10:57), мну ниче не ипет.. мну просто интересно...
11:00  _I_A_M_: ок)
так что повторю, НИЧЕГО не поменялось, а в остальном ффсем желаю удачи)))
11:00  Tup: CB_ (10:54), я подумал, паленрей... если б не подумал, то назвал бы тебя прямо! ))) не сердись... ;) мы ж с тобой товарищи! )))
11:00  Touch: 10:56 _I_A_M_: Логично... однаком мое ожидание в этой паре базируется не на силе франка в конкретной ситуации, а на более возможном сливе фунта. Хотя... кто пойдет раньше... не угадаешь.) Однако, когда уже выставлен защитный стоп, то просто надо последовать твоему совету и приковаться наручниками.

Насчет евро фунта в плане отдачи - согласен. Но... все время есть маленькие лоты... как мониторинг... больше 70 пипсов особо расчитывать и нечего.
11:01  rosinca: короч, через полчаса куплю евройену, ну мож и на другие присмотрюсь ) стоп выставлю ниже 127.70
11:01  CB_: Tup (11:00), но я то - умный, а ты TUP! :)
11:02  juliana: евро продолжает..как и предполагалось еще вчера..
11:02  rosinca: евру готовлю средним в шорт щас
11:02  Tup: CB_ (11:01), бывают типо "умные вагоны"? Это типо как "умный дом", тока вагон? )))
11:02  Touch: 10:59 Tup: Евгений) откуда ты прознал что это один из моих любимых ников. Словно вернул меня в детство - "Отроки во Вселенной". Ощутил себя просыпающимся неофитом форекса, у которого только стали отрастать волосы.)
11:03  _I_A_M_: Кальвадос (10:59), видишь ли, когда интересно просто пишут так
" а почему такой вход?" например
а когда пишут так
"10:53 Кальвадос: _I_A_M_ (10:50), со стопом понятно.. вот накера такой вход? что ты там увидел..??"
то
как-то не особенно хочется отвечать) кроме того даже если я отвечу то не факт что ты поймёшь))))
11:03  juliana: на графиках идет расхождение с МА...если не разворот то откат будет однозначно..до уровней 3330..и 5430...где-то так...
11:03  Touch: 11:01 CB_: Ты не просто умный. Ты еще и талантливый в плане сложения и вычитания букв. Так что не скромничай.)
11:03  Tup: Touch (11:02), ;)
11:03  wr_: доброе утро
15 тиков на открытии юрекса , хорошое началло ...
11:04  _I_A_M_: Touch (11:00), у меня нет грааля - всё может быть) удачи тебе,
мне надо другим заняться, извини,

оффф
11:05  CB_: Touch (11:03), Touch (11:03), псих я запойный :) могу с ума сойти в любой момент :)гг)
11:05  Tup: wr_ (11:03), дарова, Бип!
11:05  Кальвадос: _I_A_M_ (11:03), ахахах.. та пофих мне что там пишут.. мне просто было интересно.. с моей точки зрения никаких там значимых уровней или объемов не было... в принципе покуй..можешь не говорить...
11:07  wr_: Евгений , евра наверх смотрит ?
ближайшее скопление объёмов на 1,3550 ...
11:08  wr_: хотя евра любит ложные пробои в 2 случаях из 3-х
11:08  Tup: wr_ (11:07), да вижу что смотрят... идея овладела массами...
11:08  какдела: Евгений в самом деле, шо у нас на 35?))
11:09  suny: Всем привет и профитов!!
11:09  SkyWorker: кажется пошла родимая
11:09  juliana: не будет пока 35
11:09  Хищный Котейка: juliana: 38 это далеко не факт !!!
11:10  Tup: какдела (11:08), большой шорт, Сирешк... ;)
11:10  Tup: suny (11:09), здрастуй, Миша!
11:11  wr_: 11:08 Tup: wr_ (11:07), да вижу что смотрят... идея овладела массами...
==================
массы сидят по уши в долларах , в удивлении ...
я смотрю на фьюч 10-леток , пока его выкупают ...
11:11  какдела: Tup (11:10), большой Женьк нитам) даж не спорь со мной)
11:11  rosinca: поехали чтоль
11:12  gregor_: господа,подскажите свое мнение куда ломанется дол ена после конференции?заранее спасибо
11:12  Хищный Котейка: juliana: сейчас 3 недели будут сшибать стопы и мотать нервы, и 38 это высоко очень. европа скулить начнет о высоком курсе.
11:13  suny: Интересно евро\долл растёт. По нему я пока вообще не торгую.

Tup 11:10 Женя привет. ))
11:13  Tup: какдела (11:11), куле с тобой спорить, Сирешк... вы с Власовым парсечники... ;)
11:14  какдела: rosinca (11:11), привет)
11:15  Хищный Котейка: juliana: да и амеры не очень желают сокращать Куе, а при высоких курсах придется это делать, слухи о сокращении слаще самих сокращений !!

кроме того высокий курс начнет служить поводом для слухов о поднятии ставок, что так же сейчас не выгодно !!
11:15  wr_: Хишный кот , по евре пока боковик , европпа скулить начнёт , когда 1,45 пробъют ...
11:15  CB_: suny (11:13), сунь,а когда он рос неинтересно? :)
11:17  Хищный Котейка: всё это большой европейский карточный домик!!
11:18  rosinca: Rovesnik (10:54), Mihail (10:57), Tup (10:57), какдела (11:14), и др. всем еще раз доброго дня!
11:18  Хищный Котейка: wr_: боковичек это хорошо...
11:19  Touch: 11:04 _I_A_M_: Грааль был... и был ли... всего один раз в истории человечества. Все остальное - миф, раздутый маркетологами.) Удачного дня.)
11:19  juliana: Хищный Котейка (11:12), недельные графики уже все..показали перехай 37хх...до куда он дойдет неизвестно....премерная предцель движения 3850 а то и выше...но пока идти на 35 и выше рано..мнение....

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·