Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Кризис на развивающихся рынках угрожает глобальному восстановлению

Фондовый рынок

По словам Гильермо Ортиса, старнно, что никто не говорит о том, как решения и действия развивающихся рынков влияют на американскую экономику.

Все ждали, что ФРС вскоре начнет сворачивать программу количественного ослабления. А это усиливало волатильность на рынке.  И как в прошлых случаях ужесточения со стороны ФРС в эпицентре событий оказались развивающиеся рынки.  Однако корректировки, вносимые на этот этот раз, являются следствием дисбалансов, зародившихся в развитом мире. С 2010 г. нетрадиционная валютная политика развитых экономик способствовала образованию беспрецедентных потоков капитала на развивающиеся рынки, которые достигли 1 триллиона долларов в год. Это привело к нежизнеспособному росту объемов кредитования, повышению стоимости активов и усилению уязвимости некоторых стран-получателей капитала. Когда ФРС заговорила о предстоящем завершении количественного ослабления, развивающиеся рынки оказались в бедственном финансовом положении.  Перед ними встала трудная задача – и чтобы защитить валюту и прекратить отток капитала, политикам нельзя ограничиваться временными мерами.  Незащищенные страны должны действовать быстрее, чтобы восстановить баланс, уверить рынки в своей долгосрочной стабильности и ускорить проведение структурных реформ с целью повышения производительности. 

А ФРС этому не способствует: отсутствие ясности в отношении сворачивания программы привело к обвалу на валютных и фондовых рынках Индии и Индонезии.   Но само по себе внесение ясности не обратит вспять существующие процессы.   Это начало восстановления мировых процентных ставок до нормального уровня, при этом самое большое давление испытывают страны с максимальными дисбалансами внешних расчетов.  С апреля Индонезия потеряла около 14% валютных запасов; Индия – около 5.5%. Если такое давление сохранится, то нетрудно представить полномасштабный кризис платежного баланса.  То же самое справедливо, в том числе, для Турции, Украины и ЮАР. При таком сценарии неспособность международного сообщества принять меры от смещения финансовых потоков может повредить процессу восстановления мировой экономики.   Чиновники из ФРС говорят о внутреннем характере своих обязательств, роль развивающихся экономик на мировой арене растет день ото дня.  Странно, что до сих пор никто не говорит об обратном влиянии принимаемых ими решений на американскую экономику.

В этом случае особая ответственность ложится на Международный валютный фонд – единственную многостороннюю организацию, обладающую полномочиями и властью для устранения последствий проведения нетрадиционной политики крупными центральными банками. Во время кризиса 2007-09 гг. поддержка ликвидности МВФ и ФРС позволила предотвратить дальнейшее ухудшение экономической ситуации.  Однако МВФ медленно принимал меры и даже рекомендовал сохранить денежные стимулы и сократить мировые финансовые риски.  Важным первым шагом стала речь, произнесенная на ежегодном собрании представителей центральных банков в Джексон Хоуле, Вайоминг, Кристин Лагард, главой МВФ, во время которой она заявила, что мир должен создать «дополнительные средства защиты» от возможного кризиса в развивающихся странах, но при этом МВФ готов предложить финансовую поддержку.  Однако если не довести дело до конца, то все это не будет иметь значения. 

Количественное ослабление стало верным решением для завершения финансового кризиса 2008 г. и для того, чтобы недостаток ликвидности не привел к банкротству платежеспособных субъектов рынка, провоцируя появление нисходящих спиралей в сфере производства.     Однако продолжение активной валютной политики после достижения минимальной границы процентных ставок привело к возникновению неопределенности.  Покупки ФРС на рынках долгосрочных облигаций, в итоге, оказались больше, чем ожидалось на фоне уменьшения долговой нагрузки, одновременного проведения ограничительной фискальной политики и утечки ликвидности на финансовые рынки развивающихся стран. Для обеспечения достаточной ликвидности она должна была быть избыточной.  Во избежание депрессии в развитых странах образование пузырей было практически неизбежным, в особенности на развивающихся рынках.  Эффективность «дальнейших рекомендаций», как инструмента для выхода из программы количественного ослабления, преувеличена.  И независимо от темпов сворачивания количественного ослабления будут вноситься неожиданные изменения.  Характер финансовых рынков предполагает слишком острую реакцию и скачкообразные изменения. 

Методы, используемые для ухода от потенциальной депрессии, не способствуют стабильному восстановлению.  Как всегда, стратегия коммуникации центрального банка имеет большое значение и может смягчить волатильность, но сама по себе она не должна считаться важным политическим инструментом.  То, что участники рынка сомневаются в правильности решений, ставит перед центральным банком трудную задачу, обреченную на провал.  Лучше, чтобы главой ФРС был кандидат экономических наук, а не пиарщик. 

Гильермо Ортис, председатель Grupo Financiero Banorte, бывший глава Банка Мексики и министр финансов Мексики 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

20.09.13 09:41  |  Бернанке не может просто переписать историю 22.09.13 00:12  |  Центробанку нужен банкир, а не политик
Комментарии (всего 2)
 
07:28  Uf^: "вертолету" то осталось до нг.. не завидная должность на фискальной грани.. ни КЭН ни МЭ в данной фискальной нагрузке не осилят задачу с неизвестными производными и не рискнут карьерой... очередной неадекват из окружения первых лиц нарулит, хотя мэ отказался, значит остается надеяться на лучшее...

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·