Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Центробанку нужен банкир, а не политик

Фондовый рынок

Сейчас, когда Лоуренс Саммерс, решил не участвовать в предвыборной гонке на пост следующего председателя ФРС, президенту Обаме нужно найти настоящего «посткризисного» кандидата, который сможет восстановить независимость ФРС и отказаться от нестандартной политики последних шести лет. Во время кредитного кризиса 2007-08 гг. было принято подходящее и правильное решение о совместной работе ФРС и Министерства финансов: оба ведомства были заинтересованы в смягчении последствий, что имело решающее значение по сравнению со всем остальным. ФРС правильно стала активно снижать процентные ставки – это популярная политика, всесторонне поддерживаемая правительством. Однако следующему председателю придется решить, когда сокращать портфель бумаг ФРС, раздувшийся из-за беспрецедентной программы покупки облигаций. И ему придется повысить краткосрочные процентные ставки, которые сейчас практически на нуле. Рано или поздно – подходящий момент настанет. Деньги не могут всегда быть легкодоступными.  Чтобы Федрезерв принял это решение, его должен возглавить человек со свежим взглядом – не скомпрометированный текущей политикой. По этой причине из списка кандидатов следовало бы исключить Джанет Йеллен, вице-председателя ФРС и несомненный фаворит.  Также в список не вошел бы ее предшественник Дональд Кон и бывший министр финансов Тимоти Гайтнер (не говоря о Саммерсе, который был директором Национального экономического совета). С 2007 г. политика ФРС рассматривалась через призму финансового кризиса. Ее практически единственной задачей было предотвращение депрессии. После этого безработица сократилась с 10% до 7.3%. Этот показатель по-прежнему очень высок, однако он достаточно близок к «новой норме», чтобы можно было уделить внимание и другим приоритетным задачам.  

Осторожный компромисс  

К примеру, ультранизкие процентные ставки наносят ущерб вкладчикам и не способствуют экономии, а это ненормально. В ответ на крайне низкую доходность инвесторы «ищут доходы» в подозрительных местах. (В этом году Руанда выставила на продажу долги на сумму в 400 миллионов долларов, и лимит подписки был значительно превышен). Как показал ипотечный кризис, погоня за доходом может привести к серьезным проблемам. По-прежнему медленное развитие экономики сопряжено с рисками, поэтому следующему председателю ФРС нужно будет найти осторожный компромисс. История подсказывает, что уход от нулевых ставок будет непопулярным и трудным – особенно учитывая тесные отношения ФРС и Белого дома. В начале 1970х президент Ричард Никсон дал прямые инструкции экономисту Артуру Бернсу, новому главе ФРС и политическому союзнику: «Проследи за этим, - скомандовал Никсон Бернсу. Никакой рецессии». Бернс подчинился и стал стимулировать экономическую активность, что привело к безудержному росту инфляции.   Алан Гринспен, возглавлявший ФРС до  Бена Бернанке, добился лучшего результата в борьбе с инфляцией, но он также скомпрометировал себя явным стремлением получить известность в качестве своего человека в администрации.  Если следующий председатель не игрок Вашингтона, то кем он должен быть? После 2008 г. слишком рано назначать одного из топ-менеджеров с Уолл-Стрит, где в разгаре кризиса пачками выдавались токсичные ипотеки. Следовательно, кандидатом не может быть и Уильям Дадли, президент ФРС Нью-Йорка и бывший экономист Goldman Sachs Group Inc.  Каких-либо специальных способов поиска кандидатов на пост председателя ФРС не существует, но знание институциональных данных может в этом помочь. Не стоит забывать, что центральный банк – это банк, или, скорее, государственный орган с филиальной сетью частных резервных банков. Подобно тому, как физические лица идут в банк, чтобы сделать вклад или получить заем, банкам нужно учреждение для хранения резервов и выдачи кредитов. Для этого была создана ФРС: чтобы стать банкиром для банков страны и чтобы помогать другим кредиторам.  А это наталкивает на еретическую мысль: Что если центральный банк возглавит банкир?  Не банкир, выдававший ипотечные ценные бумаги, а традиционный банкир, который напомнил бы стране, что выдача кредитов может быть благородным делом.  

Нужна независимость 

В последнее время в ФРС преобладали политики. Бернанке был преподавателем, а потом стал государственным служащим (У Йеллен похожая карьера, хотя она также возглавляла ФРС Сан-Франциско). Гринспен был консультантом и советником президента Джеральда Форда. Гайтнер был сотрудником министерства финансов прежде, чем возглавить ФРС Нью-Йорка. Однако Пол Волкер, самый независимый председатель ФРС в истории, был банкиром – президентом ФРС Нью-Йорка и экономистом в Chase Manhattan Bank, когда банк Chase был кредитором в корпоративном сегменте. Уильям Макчесни Мартин, занимавший пост председателя с 1951 по 1970 г., был традиционным банкиром и управленцем. Хотя к концу срока своих полномочий он поддался давлению со стороны президента Линдона Джонсона, Мартин установил стандарты независимости ФРС, заявив, что это его обязанность - «унести выпивку в самый разгар вечеринки». Выпивка, приготовленная Бернанаке, состоит из триллионов долларов банковских резервов, которые сейчас находятся в частных банках в виде кредитов. Когда эти резервы превратятся в займы, экономика оживится, и новому главе ФРС придется прекратить веселье. Вместо того чтобы искать консультанта, преподавателя или управленца, Обаме нужно назначить председателя с институциональным взглядом на банковскую систему.  Следующий глава ФРС должен быть банкиром. 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg


20.09.13 19:42  |  Кризис на развивающихся рынках угрожает глобальному восстановлению 22.09.13 08:52  |  Известные неизвестные
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·