Иена начала новый год уверенным укреплением во всех валютных парах. Неплохой старт после весьма впечатляющего падения в 2013 году на фоне  агрессивного ослабления монетарной политики Банка Японии. Но вот вопрос, надолго ли хватит запала у быков по иене? Сможет ли это движение перерасти в нечто большее, или оно ограничится масштабами коррекции? Чтобы ответить на этот почти риторический вопрос, попробуем поискать причины, которые стоят за нынешним укреплением японской валюты. Начнем с того, что основная волна роста пришлась на первые торговые дни, когда многие рынки, в том числе и токийский, были закрыты в связи с новогодними праздниками. Это значит низкая ликвидность, повышенная волатильность и удвоенная значимость технических факторов, таких как фиксация прибыли и перепозиционирование. Стоит ли говорить о том, что наступление нового года не решило проблем Японии? Увы, стране не удастся оставить в ушедшем году ни слабую инфляцию (граничащую с дефляцией), ни проблемы с демографией, ни структурные дефициты. Чуда не будет. Нужны глобальные и серьезные реформы, которых пока тоже не предвидится. Даже так называемя «третья стрела Абэ» вряд ли поразит все цели разом. 

 

С начала недели рост иены затормозился во всех парах. Трейдеры задумались. И, подумав, они могут решить, что погорячились со ставкой на рост иены. Ближайший важный макроэкономический отчет вЯпонии - это данные по инфляции, которые выходят 15 января, затем, 22 января состоится заседание Банка Японии. Скорее всего, эти два события во многом определят судьбу японской валюты на ближайший месяц-два. В конце года многие трейдеры продавали иену в расчете на то, что Банк Японии продолжит наращивать стимулы, чтобы добиться поставленной инфляционной цели. Однако теперь на рынке циркулируют слухи о том, что инфляция в стране начинает постепенно набирать обороты и Центробанку уже некуда спешить. Эта неподтвержденная информация заставляет инвесторов нервничать и закрывать короткие позиции по кроссам с иеной, фиксируя прибыль. В то же время, мало кто решается открывать новые перед выходом важных отчетов. С этой точки зрения, укрепление иены может оказаться весьма недолговечным. 

 

Доллар/иена вчера попытался пробиться ниже важной области поддержки 104.00 и даже протестировал уровень 103.90, но задержаться там ему не удалось. Пара не просто вернулась в диапазон выше 104.00, но и подобралась к его середине (текущий курс доллар/иены 104.41, а внутридневной максимум 104.61). 

 

Фунт/иена протестировал внутридневные минимумы в области 170.80, но быстро вернулся в область выше 171.00 - еще один признак неготовности рынка к дальнейшим покупкам иены. На самом деле, этот кросс сейчас движется исключительно по законам техники. В конце 2013 года фунт/иена пережил стремительный рост, и сейчас самое время  для коррекции. Динамика фунта в паре с долларом может повлиять на движения в кроссе, однако вряд ли в ближайшее время нас ждет что-то интересное, поскольку экономический календарь по Великобритании также пуст. Следите за уровнем 170.80. Прорыв ниже будет означать, что медведи снова перехватили инициативу в кроссе. У быков появится надежда лишь в том случае, если им удастся преодолеть зону 171.90-172.00.

 

Движения евро/иены сегодня с утра ограничены 60-пунктовым диапазоном. Ближе к открытию европейской сессии торговая активность в паре начала расти, что и не удивительно. Вчера кросс протестировал трехнедельный минимум в области 141.48, но надолго задержаться ему там не удалось. Он вернулся в область выше 142.00 и сегодня с утра уже установил внутридневной максимум на 142.51. Динамика в кроссе также определяется техническими факторами. Кроме того, одним из главных катализаторов остается рост евро против доллара, который, однако частично компенсируется укреплением иены против доллара. Ключевое сопротивление на сегодня - 141.85. Важная поддержка пролегает в области вчерашних минимуомв на 141.48-141.45.