Согласно результатам опросов, экономисты ждут от Банка Англии повышения ставки во втором квартале 2015 года. Это соответствует нашим долгосрочным прогнозам. Однако еще несколько месяцев назад большая часть финансовой общественности настраивалась на повышение не ранее третьего квартала 2015 года, а теперь появились и те, кто ждут от Банка Англии подобного шага уже в первом квартале. Более того, встречаются даже единичные комментарии, указывающие на возможность подобных действий даже в конце этого года.

До недавнего времени члены Комитета по монетарной политике были единодушны в вопросах ставки. Никакого раскола при голосовании по программе количественного ослабления не отмечалось с июня 2013 года, а решение по ставке принималось единодушно с июля 2011 года. Однако протокол апрельского заседания намекает на грядущие перемены. В частности, в нем говорится, что "члены Комитета выразили различные мнения" относительно состояния экономики. Таким образом, не исключено, что в ближайшие месяцы эти различные мнения могут стать более заметными, и выражаться более отчетливо. В конечном счете, модель голосования МРС начнет отражать этот диапазон мненний. Да, скорее всего, голуби будут держать Комитет под контролем еще какое-то время, но не исключено, что один-два ястреба начнут голосовать за повышение ставки уже этой осенью. Кроме того, на этой неделе опубликовался квартальный отчет по инфляции Банка Англии, а также пересмотренные прогнозы Банка по инфляции и росту, которые помогут лучше понять позиции ястребов. 

В февральском квартальном отчете Центробанк пересмотрел свое заявление о намерениях. Он отказался от акцента на ставке безработицы, как на главном условии для изменения монетарной политики, и сконцентрировался на расплывчатом понятии "свободных производственных мощностей". Оптимистичный характер британской макростатистики говорит о том, что эти свободные мощности постепенно исчезают. Однако у Карни появилась другая проблема - угроза дезинфляции. Британский CPI в марте опустился к отметке 1.6% - это минимальное значение с конца 2009 года. Кроме того, в апрельском протоколе говорится о том, что потребительские ожидания инфляции "в целом снижаются". Пока задача Банка - поддерживать инфляцию на уровне 2%, у Карни есть отличный предлог тянуть с ужесточением монетарной политики, несмотря на растущие опасения относительно роста цен на активы, в частности, на жилье.

В прошлом месяце доступность жилья для потенциальных получателей ипотечных займов снова снизилась. Скорее всего, суммы, доступные для ряда заемщиков, существенно сократятся в ближайшее время. В период с 2012 до начала 2014 года число одобренных ипотечных займов неуклонно и стремительно росло, однако в феврале и марте тенденция изменилась на прямо противоположную. Конечно, ужесточение кредитных условий никак не отражается на покупках за наличные деньги, таким образом, влияние новых мер, в частности, на рынок жилья в центральном Лондоне, будет почти незаметным. Следует также отметить, что признаки роста потребительской долговой нагрузки могут охладить пыл тех, кто взывает к повышению ставки Банка Англии. Так что остальные секторы экономики смогут вздохнуть свободнее. Несмотря на признаки устойчивого восстановления, у британской экономики еще масса проблем. В ближайшие месяцы в центре внимания останется положение дел в экспортном секторе, а также в сегменте малого и среднего бизнеса.

Учитывая то, что мы не ждем от Банка Англии досрочного повышения ставки, можно предположить, что быков по фунту в определенный момент постигнет разочарование. Так, фунт будет пользоваться спросом только в условиях ослабления доллара по всему спектру рынка. Кроме того, экономики Великобритании и Еврозоны находятся на разных стадиях бизнес-цикла, поэтому мы не исключаем вероятность укрепления евро/фунта, но предпочитаем продавать на росте. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex