Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Путь наверх не бывает легким

Фондовый рынок

Застойная экономика подчеркивает то, насколько сложно новому премьер-министру будет повышать конкурентоспособность Франции 

По всей видимости, в Европе идет, пусть и вялое, но все же восстановление, через пять лет после начала самой худшей послевоенной рецессии. В первом квартале 2014 года ВВП в Еврозоне вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим годом и на 2.3% в Германии; на 3.1% он вырос в Великобритании, находящейся за пределами зоны единой валюты. Во втором квартале индекс менеджеров по закупкам Markit в Еврозоне достиг максимального за три года значения. Объем производства растет уже на протяжении 12 месяцев подряд. И все же, на фоне всех этих признаков запоздалого подъема индекс Markit безжалостно выявил очевидное и опасное слабое звено: Францию – вторую по размеру экономику в Еврозоне.

Проведя два года без изменений, показатели роста французской остались недвижимы и в первом квартале этого года. Индекс делового доверия падает на протяжении девяти месяцев, согласно Insee, французскому органу статистики, "переломный" индикатор которого перешел на отрицательную территорию в июне, впервые в текущем году. Объем производства в обрабатывающем секторе и секторе услуг также падает, уже второй месяц подряд, согласно Markit, а компании сокращают рабочие места на протяжении восьми месяцев. Французская служба надзора за государственными средствами предупредила социалистическое правительство президента Франсуа Олланда о том, что его прогноз по росту в 1% на 2014 год выглядит «слишком оптимистичным". Европейская комиссия добавляет, что ее ожидания роста в 1.7% в 2015 году также являются оптимистичными.

Два года назад, когда выбрали Олланда, экономика уже находилась в затруднительном положении. Тем не менее, его стратегия сокращения дефицита бюджета, почти целиком опирающаяся на увеличение налогов — совокупный налог вырос от отметки 44% от ВВП в 2011 году до 47% от ВВП в 2014 году — еще сильнее ограничила рост и разрушила доверие. Еще большую тревогу вызывает тот факт, что в течение восьми из последних девяти кварталов инвестиции падали или оставались без изменений. Небольшие компании проявляют осторожность в принятии рисков. Крупные французские компании больше внимания уделяют инвестированию в иностранные рынки. "К счастью, - отмечает один из деловых французских руководителей с оттенком иронии, - у нас не так много дел во Франции."

Три месяца назад в этот непроглядную тьму вошел Мануэль Вальс, которого Олланд назначил премьер-министром после катастрофических результатов местных выборов, которые вынудили его ввести в игру новое лицо. Умеренный центрально-левый индивидуалист, который когда-то выступал за то, чтобы выкинуть слово "социалистический" из названия партии, Вальс вводит кардинальные изменения в экономическую политику, на которые намекал Олланд, но совершенно не смог их либо признать, либо внедрить. Новое правительство обещает больше не повышать налоги, сократить социальные затраты еще на 10 млрд. евро, чтобы стимулировать инвестирование и создание рабочих мест (соглашение, известное как пакт ответственности) и довести экономию бюджетных средств в частном секторе до 50 млрд. евро в период с 2015 по 2017 год. Если ему это удастся, годовой рост совокупных государственных расходов уменьшится с 1.3% в 2013 году до 0.1% в 2015 году, это вам не какая-то мелочевка.

Новая должность дает Вальсу возможность заставить левое крыло Франции признать кое-какую горькую правду об ограничениях их старой модели налогов и расходов и отказаться от их традиционной враждебности против прибыли и предпринимательства, в духе современной социальной демократии. Если верить тем, кто недавно с ним виделся, он открыто сожалеет о том, что два года назад правительство не признало, что дела обстояли настолько плохо. В своем обращении к парламенту Вальс беззастенчиво заявил о том, что Франция жила "не по средствам" и нуждалась в том, чтобы положить конец "подозрительности" в отношении предпринимательства. В этом месяце Вальс заявил Социалистической партии о том, что, если левое крыло не перестроится в реформистское движение, поддерживающее частное предпринимательство, оно "может умереть".

Какова вероятность того, что Вальс сможет изменить положение дел к лучшему? Хорошая новость заключается в том, что "правительство перестало принимать меры, оказывающие пагубное влияние", - отмечает один из сотрудников инвестиционного банка. В этом году налоги на заработную плату, выплачиваемые компаниями, будут сокращены на 6%. Зарплата бюджетников была заморожена. Вложения в местные правительства, основной источник роста рабочих мест в государственном секторе, будут сокращены на 11 млрд. евро в течение следующих трех лет. Правительство надеется на то, что в 2017 году совокупные государственные расходы упадут с 57% от ВВП до 54%. Вальс начал проявлять определенную жесткость. В этом месяце он подавил двухнедельную национальную забастовку против железнодорожной реформы без каких-либо оснований. Он также обещал сократить число административных регионов с 22 до 14, вопреки интересам местных социалистических магнатов, что должно способствовать росту сокращения издержек в долгосрочной перспективе.

После двух лет сомнений и путаницы, появилось более четкое понимание того, в каком направлении движется французская политика. "Экономическое направление, наконец, определено на следующие три года", - заявляет помощник президента. В ходе своей предвыборной компании Олланд пообещал бросить вызов финансовому миру и обложить богатых налогом в размере 75%. Теперь он назначил нового экономического советника, Лоуренса Буна, который пришел из Bank of America Merrill Lynch, и нового главу персонала, Жан-Пьера Жуйе, который был министром при Николя Саркози, бывшем центрально-правом президенте.

Тем не менее, сложно представить, каким образом Вальс сможет провернуть стремительное изменение курса. Лично он может вызывать доверие, магический компонент, которого так остро не хватает Франции, но он продолжает отчитываться перед президентом, рейтинг которого держится на минимальном уровне с начала ведения записей социальных опросов. Вальс также является выходцем из партии, левое крыло которой считает его непростительным центристом; в недавнем голосовании 41 человек из его депутатов воздержались, и многие скептически настроены в отношении дополнительных бюджетов, которые теперь рассматриваются в парламенте. У Вальса полно забот с контролированием Арно Монтебура, министра промышленности и откровенного сторонника левой партии, который изначально пытался заблокировать, а теперь изменил условия поглощения Alstom компанией General Electric. Говорят, что Монтебур хочет покинуть правительство, чтобы подготовить собственное политическое будущее.

Такие ограничения усложнят продвижение даже тех мер, которые уже находятся на повестке дня. Если в следующем году Франция хочет достичь целевого значения дефицита бюджета в 3% от ВВП, например, вероятность чего крайне мала, она не может позволить себе уступить в каком-либо виде запланированных сбережений. Тем не менее, как отметил государственный аудитор, масштабы этих сбережений "крайне амбициозны". Как только они будут озвучены, они затронут суть социалистической поддержки государственного сектора.

Что касается более масштабных реформ, таких как либерализация охраняемых отраслей, сокращение численности государственного сектора, прекращение защиты рабочих мест госслужащих или ослабление ужасающих законов французского рынка труда, то многие из них еще даже не внесены в повестку дня. Тем не менее, именно эти реформы больше всего нужны Франции для стимулирования роста. Жан Пизани-Ферри, глава Стратегии Франции, государственной группы стратегического планирования, доходчиво изложил это в отчете "Что повлияет на Францию через десять лет?", опубликованном 25 июня. Страна слишком часто проводит множество незначительных реформ - он насчитывает пять пенсионных реформ за 20 лет - которые вызывают беспокойство и провоцируют конфликты вместо того, чтобы решать текущие проблемы. Он утверждает, что Франции необходимо предпринимать более амбициозные усилия по сокращению государственных расходов для стабилизации долга.

Вальс взялся за чрезвычайно сложную задачу, пытаясь решить головоломку французского роста. Без роста он не может снизить безработицу с ее текущей отметки выше 10% и не может достичь целевого значения дефицита бюджета. Без доверия он может не надеяться на инвестиции. И в этой ситуации многое зависит от одного единственного изменения на верхушке правительства. И каким бы отважным ни хотел быть критически настроенный захватчик, французская конституция в конечном итоге дает всю власть президенту.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

16.07.14 21:07  |  Запад и Китай: старые уроки на новый лад 18.07.14 09:45  |  Центробанки против правительств
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·