Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
18+
О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Дешевые деньги не могут избавить Японию от стагнации

Валютный рынок

Несмотря на то, что финансовые рынки с восторгом приветствуют решение Европейского центрального банка о масштабных закупках активов, эффективность такой нетрадиционной монетарной политики в Японии вызывает все больше сомнений, а разрыв между влиянием на стоимость активов и реальную экономику становится все более заметным. При этом сегодня купить японские государственные облигации с доходностью 0.03% и 0.24% для пяти и десятилетних бумаг, может только смелый инвестор. А учитывая слабость иены, иностранный инвестор должен быть еще смелее.  Стоило бы утруждаться только тем, кто инвестирует в индексы, ведь японские государственные облигации имеют такой большой вес среди индексов суверенного долга именно потому, что их размещение сопряжено с большими трудностями. Но это не имеет значения. Спрос со стороны Банка Японии и других учреждений, связанных с правительством, искусственно завышает цены и, соответственно, занижает доходность. Сегодня стоимость капитала в Японии практически равна нулю. Тем не менее, существует как никогда мало доказательств того, что низкие процентные ставки и до смешного низкая стоимость капитала каким-либо образом влияют на инвестиции и расходы в Японии. Судя по всему, ни японские корпорации, ни японские домохозяйства не хотят воспользоваться преимуществами благоприятных финансовых условий. 

В ноябре заказы на машинное оборудование сократились на 10.4% после падения почти на 3% в октябре, что оказалось ниже ожиданий. Это вызвало опасения, что и капитальные расходы, и экспорт товаров промышленного назначения, который всегда был двигателем японского экспорта, снова окажутся незначительными. По данным экономистов JPMorgan, экспортные заказы на машинное оборудование на самом деле сократились почти на 19% за последние три месяца 2014 г. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности также не смог продемонстрировать рост. Япония близка к тому, чтобы сегодня стать олицетворением мировой стагнации, хотя нельзя в полной мере называть стагнацией сложившиеся в стране условия. Это обусловлено тем, что японская модель роста никогда не была связана с устойчивым потребительским спросом, тогда как определение стагнации предполагает и недостаточный внутренний спрос, и невысокую производительность по сравнению с потенциалом. Япония процветала в прошлом не благодаря довольным потребителям, готовым покупать любой ценой, подобно менталитету, который господствовал в США, а потому что это была настоящая модель роста за счет экспорта – и какое-то время она отлично работала.

Ее процветание всегда было основано на низких зарплатах и низкой прибыли от сбережений, что позволяло субсидировать японские компании, продающие свою продукцию за рубеж по гораздо более низкой цене, чем внутри страны. Хотя в обмен на относительно небольшую долю прибыли работодателей рабочим обещали пожизненную гарантию рабочего места – по крайней мере в ведущих японских компаниях.   Но экспортная модель больше не работает в Японии. Сегодня у страны мало конкурентных преимуществ по сравнению с Китаем, у которого гораздо больше возможностей для экономии за счет роста производства – к тому же он быстро продвигается по цепочке создания добавленной стоимости и увеличивает экспорт, несмотря на относительное укрепление своей валюты. Надежда на то, что стареющее население будет означать уменьшение числа рабочих и соответственно повышение зарплат, скорее всего, не оправдает себя. У стареющих японских рабочих нет навыков работы в цифровом мире, а по существу в глобализированном мире. 

Вместо стимулирования внутреннего спроса одно только использование дешевой иены и низких ставок (что болезненно для вкладчиков – особенно для пожилых), а также налоговой политики, которая продолжает оказывать поддержку японским корпорациям за счет домохозяйств, означает, что не стоит ожидать скорого восстановления внутреннего спроса со стороны частного сектора. Даже самые скромные фискальные стимулы мало способствовали росту; и они будут сведены на нет дальнейшим повышением налогов в будущем.  На фоне падения иены японские туристы за рубежом превратились в исчезающий вид. Тем временем и на горнолыжных курортах Хоккайдо, и в токийских универмагах все чаще можно услышать китайскую речь. Выгоду от нынешней политики получают туристы, а не сами японцы. 

Стагнация не является неизбежной, хотя ее гораздо труднее избежать, учитывая демографическую ситуацию в Японии.   Однако политика Банка Японии будет мало способствовать устранению стагнации. Кроме того, нельзя назвать отличной идею покупать акции просто потому, что правительство выделяет деньги на мероприятия по поддержке цен. Фундаментальные причины – лучшее основание для инвестиций, а не мимолетная и искусственная поддержка государственных институтов. В конце концов, у них глубокие, но не бездонные карманы.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Последние новости:

09.02.15 04:47  |  Societe Generale ждет роста доллар/канады к свежим максимумам 09.02.15 10:48  |  Deutsche Bank не этой неделе рекомендует покупать доллара против франка
Комментарии (всего 66)
 
07:57  Blade$: японцам впору молиться о новом порыве "божественного ветра", на этот раз демографического.. то ли в китае, то ли в самой японии. похоже, что по реке времени поплывут несколько трупов..
08:02  Blade$: как интересно становится жить: "Греция потребует от Германии военные репарации за преступления нацистов".. мало было ирану санкций, теперь еще и за фермопилы ответит. а если всерьез, то сдается, что греции после всех этих левых светит приход очередного "чорного" полковника.
08:07  Sandman1977: Blade$ (07:57), демография это не быстро... хотя они там конечно не торопливые нации
08:07  Sandman1977: Blade$ (08:02), как вы думаете куда их пошлют ? :)
08:32  endm: да лана хреция, ипония вот у нас с кетаем товаро оборот за январь сократилсо на 36%, экспорт кетайских товаров сократилсо на42%.

ясно дело эт не расеяне обеднели эт программа импортазамещения в действии гыы
08:37  juliana: что не спите...всем привет))
08:37  Blade$: Sandman1977 (08:07) куда немчуре до нас! у них в ходу лишь квелые "доннерветры", кажется ))
08:42  juliana: Sandman1977 (00:40), я году уже не помню каком.....давно было...ходила на концерт Depeche mode в Олимпийском...причем там был Massive attack + Depeche mode....так как я поклонница Massive attack шла я на них все-таки нежели на вторых....но они прямо очень мне понравились..энергетика супер....примерно в этот момент вышел трек у них Free love....так я заслушивалась помню ими и этим альбомом....
08:53  Sandman1977: juliana (08:42), фри лов эт уже их нового :) 2001 год
а а брательник собирал там ранние альбомы начала 80ых :) очень изменилось конечно технически всё с того времени :)
а так дык да энергетика на концертах явно была ух.
08:56  Sandman1977: Дэвид Гаан он кашен мощный фронт...
08:57  Sandman1977: https://www.youtube.com/watch?v=AJ9qYIKN9l0
09:00  Sandman1977: клип пра то что даж толстым девочкам нужна ловить момент )
09:01  Sandman1977: https://www.youtube.com/watch?v=SdbxvtzT92Y классика.. да ещё на крышах WWC
09:02  Sandman1977: правда не лублю тюбы музыкальные... вместо звука такое гамно извините на выходе. убитый мп3
09:02  juliana: Sandman1977 (08:53), у меня так и осталось несбывшейся мечой поход на Prodigy....)))) сейчас они наверное и не играют в том составе что раньше....и по отельности конечно в той же Москве можно при желании наверное попасть на какую-нибудь вечеринку с ними..Ли Рой - негр оттуда чстенько зависал в Москве....но видать так останется это у меня мечтой детства))))
09:04  Sandman1977: juliana (09:02), а ну продиджи эт так калиф на час :) пару альбомов и чисто клубная работа...
09:05  Sandman1977: https://www.youtube.com/watch?v=bBPchUyrUlk аналоговые синтезаторы доставляют в начале :)
09:07  Big Papa: endm (08:32), Обычный зимний спад!:)
09:07  juliana: Sandman1977 (09:04), да ладно тебе....я в 13 лет их слушала...даже у меня постер висел Кейт Флинта.....всякие там футболки носили и значки....с их пауком фирменным)))) они вообще были первым кто начали играть так называемый электро-панк...считается в электронной музыке не менее легендарными нежели тот же депеш....но ясно что совсем другое)))
09:09  Sandman1977: juliana (09:07), ну я к тому что активная фаза у них была гораздо короче :)
09:16  juliana: блин народ у меня такая неприятность..посудомойка сломалась(((((..писец..
09:24  Sandman1977: а у меня её и нету. как то ручками всё...
09:26  juliana: Sandman1977 (09:24), да уже все сделала....сама я мастер на все руки)))...но я тож мою и руками..а посудомойка примерно раз в неделю набирается.....так то если она не загружена и не будешь ей пользоваться...смысла нет...
09:37  juliana: http://www.asos.com/ru/ASOS/ASOS-PAPARAZZI-Platforms/Prod/pgeproduct.aspx?iid=4175794&WT.ac=rec_viewed&CTAref=Recently+Viewed

на весну что-то подобное....к коротким юбкам и футболке с президентом......
09:48  MexKopcap: привет древним ;)
09:50  Lissa: каким?
09:51  MexKopcap: походу Германию на деньги и товары разводят их так называемые союзники по ЕС, глядишь наконецто в ЕС хорошо будут жить не только немцы, французы и англичане.
09:51  MexKopcap: 09:50 Lissa:
вам естественно я то новичек ;)
09:52  Sandman1977: MexKopcap (09:51), ну товары то Германия и сама рада продавать.. ради того тот ЕС и мутили ))
09:53  MexKopcap: 09:52 Sandman1977:
продавать возможно но не делится безвозмездно чего от нее хотят :)
09:58  MexKopcap: 09:52 Sandman1977:
нас кстать как я понял к томуже подталкивают. самые умные амеры те ток руками машут из зарубежа, только мне кажется и их скоро в оборот пустят если уже не пустили.
10:01  MexKopcap: лан удачи вам спекулянты пошел работать, а то охото жить нормально. а если ниче не делать то все будет еще хуже ;)
10:01  Sandman1977: MexKopcap (09:53), не понял чего там поделить хотят и кто ))
10:03  juliana: Lissa (09:50), привет Оксан...как дела у тебя....
10:03  MexKopcap: 10:01 Sandman1977:
про Грецию и других новости почитайте, они явно хотят просто так долги списать как мне кажется, ну и для народа своего стараются естесственно а то их долго доили надзиратели ЕС.
10:05  Sandman1977: MexKopcap (10:03), до того как их доить начали там социалисты уже раздачу слонов на заёмные бабки устраивали годами как раз народу своему. а потом размер долгов вскрылся и понеслось
10:06  Sandman1977: поймал Серый Волк Красную Шапочку и говорит
-выбирай, слияние или поглощение ?
10:16  Lissa: juliana (10:03), Юля, привет!
по делам по-разному...
... хорошо что погода теплая +1
10:20  Kapusta: Сегодня на улицу выходить не буду, там и так скользко, а тут еще я со своей сногшибательностью!

Здраствуй,форум)
10:23  Mihail: доброе утро
10:23  дядя КЭБ: ...драсти...
10:25  Sandman1977: а у нас морозец -5 и снегу вчера подсыпало.. пушистого такого. красота. жалко солнца нет
10:30  juliana: Kapusta (10:20), Mihail (10:23), дядя КЭБ (10:23), доброго всем)
10:30  Kapusta: Меркель что,в Вашингтон уже метнулась?или врут?
10:31  Kapusta: 10:30 juliana:привет,Юлькинд)
10:31  дядя КЭБ: 10:30 juliana:Демарковна ! нижайше
10:32  Kapusta: 10:23 Mihail:10:23 дядя КЭБ:доброе утро)

хочу кабель на 5170.Скромно и со вкусом)
10:37  дядя КЭБ: 10:32 Kapusta: дороф Танча....Меркелиха метнулась у вашихтон отчет лавать....как ОНИ смогли кинуть в Кремле англосаксонский мир..)))).....типа......вести базар без паханоф.....это - бунт в питомнике...
10:37  Kapusta: в евру.пока меркель не определится в своих метаниях,лучше не лезти.А то вдруг ей Обама скажет аяяй.И грозно пожуёт жвачку.
10:39  Sandman1977: дядя КЭБ (10:37), бунт в питомнике эт как раз поведение Путина ))))
10:41  Kapusta: 10:37 дядя КЭБ: кто их знает,Лев...информации ж нет,о чём говорили в пятницу,народ ,в основном,ржет,конечно,но запросто может оказаться,что и путика пугали,и что визит был чисто формальный,с целью потом грить-ну мы жа все возможное сделали...
хотя то,что Меркель к хозяевам метнулась,как-то обнадёживает.
10:41  дядя КЭБ: 10:39 Sandman1977:эт ты на счот Лукашенки ?..да согласен..питпрок еще тот...мечетца паскуда...ачко готоф лизать и нашим и вашим.....а кули делать ?...родственникоф ( братьеф ) не выбирают...
10:43  Sandman1977: дядя КЭБ (10:41), нет.. эт я насчёт Путина.. ну и наш тоже понятно в своей сфере подчинения бузит ))
10:44  дядя КЭБ: 10:41 Kapusta: я счаз прессу мотрел...ни чо так....тема такая...мол пиндосы остопистели...и мол у европе европейцы должны сами разбираццо...кипр опять жа просит разместить военные базы на кипре....а там английские базы рядом.....кароче....саксы надоели...
10:44  Sandman1977: дядя КЭБ (10:44), это разный Кипр же ))
10:45  дядя КЭБ: 10:43 Sandman1977:а я на счот лукашенки..кирфвника вашего...зассаного..бздун еще тот..))))
10:45  MexKopcap: 10:05 Sandman1977:
там спорный вопрос кто и кого доил, ведь если посмотреть на кадры тех лет не скажешь что у нас в Союзе кто то шиковал особо, но то что наш аппарат управления тогдашний решил все разбазарить за даром, эт да неслыханная щедрость, когда вагонны с металлом за бутылку водки продавались мне кажется это ни сколько не взаимовыгодные условия.
10:45  Sandman1977: кормить фэлферам "беженцев" надоело а амеры винаватые ))
10:47  MexKopcap: 10:06 Sandman1977:
Слияние, поглощение а какая разнца то? слияние просто медленный процесс поглащения.
10:48  MexKopcap: 10:45 Sandman1977:
хм, а где я что то сказал что мне надоело то? ;)
10:48  дядя КЭБ: вона турки говорят что недавняя девольвация лиры была атакой западных трейдероф...)))).....пистец ...пара душить пиндософ...
10:49  MexKopcap: 10:45 Sandman1977:
да и на амеров вроде ниче не валил о том что вы говорите :)
10:49  Sandman1977: дядя КЭБ (10:48), говорить можно что угодно )) главное найти виноватого и шоп самый сильный был.. мол "а мы эта.. не щмагли ничо сделать"
10:49  Sandman1977: MexKopcap (10:49), это я не вам писал про амеров ))
11:01  Mihail: juliana (10:30), Kapusta (10:41), дядя КЭБ (10:45), приветы

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·