Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
ProFinance.Ru Pro Finance Service О компании Услуги Реклама Информеры Контакты
Личный кабинет
Demo Live
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Аналитика PFS. Рубль поссорился с нефтью. Надолго?

Валютный рынок

 

Рубль уверенно укрепился на торгах в четверг по отношению к доллару США. Российская валюта прибавила в цене порядка 1.65% притом, что цены на нефть марки Brent (спот рынок) упали более чем на 2.5%. Справедливости ради, следует отметить, что рубль и нефть «поссорились» далеко не на этой неделе. С начала года российская валюта подорожала к доллару на 7.4%, в то время как нефть – главная «кормилица» страны, подешевела за тот же период на 5.4%.

Стоимость барреля марки Brent в рублях приближается к достигнутым 13 января минимумам в области 3 тыс. рублей за баррель. График отражает факт того, что продолжение укрепления рубля в рамках обратной корреляции с нефтью означает для России уменьшение поступлений в бюджет от экспортных продаж и снижение профицитного сальдо по счету текущих операций.

В общем-то, именно об этом и написал в своем отчете в четверг Morgan Stanley, предупреждая об угрозах для российского бюджета. Однако и этот потенциальный негатив был российской валютой проигнорирован в рамках «крестового похода» против доллара. Morgan Stanley прогнозирует сокращение ВВП Российской Федерации в 2015 году на 5.6% под давлением экономических санкций и 48-процентного снижения стоимости Brent в течение последних 12 месяцев.

Поведение рубля отражает технические рыночные факторы и перепозиционирование, связанное с ожиданиями более позднего срока повышения процентных ставок в США. Сюда следует добавить реальные потоки со стороны домохозяйств и бизнеса. Паника во второй половине декабря 2014 года привела к тому, что граждане и бизнес стремились абсолютно всю имеющуюся свободную рублевую ликвидность конвертировать в иностранную валюту. Теперь же они почувствовали стабилизацию ситуации. Дальше надо на что-то жить и развивать бизнес, поэтому домохозяйства и компании постепенно продают «свои долларовые запасы на черный день».

Фундаментально же перспективы рубля не улучшились. Независимо от того, угадает в своих прогнозах с озвученными цифрами Morgan Stanley или нет, объективно по итогам 2015 года России не удастся избежать рецессии. Инфляция и инфляционные ожидания остаются очень высокими. Дефицит бюджета значительно увеличится, а это еще сильнее затруднит выполнение социального бремени, возложенного на государство. Показатели деловой активности в производственной сфере России пока не вселяют оптимизма, скорее наоборот. Процентная ставка, даже с учетом ожидаемого снижения в течение 2015 года, остается слишком высокой, чтобы кредитование оживилось и привело к увеличению деловой активности.

Как ни печально это констатировать, фундаментальной поддержки у рубля «за спиной» не появилось. Потоки на основании технических факторов сделали рубль перекупленным. Спекулятивная реакция на какие-либо драйверы, например, слабые цифры по американской занятости за март, вполне может привести к тестированию уровня 55 рублей за доллар или даже «проколоть его ниже», однако на этой волне не стоит заражать себя излишним оптимизмом в отношении российской валюты. Если какое-либо «сиюминутное» стечение рыночных обстоятельств позволит вам увидеть цены близко к 50.00, покупайте не задумываясь (прим. Profinance.ru: наши рублевые рекомендации не предназначены для спекулянтов, занимающихся маржинальной торговлей в связи с высоким риском резкого увеличения залоговых требований). Вы уверенно продадите ваш объем выше 60.00 и обеспечите себе 20-процентную доходность.

Наша точка зрения включает во внимание и факт carry trade. Мы неоднократно ранее указывали, что теоретически в рамках carry trade использования рублевых активов с целью инвестирования выглядит привлекательно. Так относительная стабилизация курса рубля и ожидания более продолжительного периода околонулевых процентных ставок в США (в Европе ставки по депозитам в ЕЦБ и вовсе отрицательны) могли бы сильнее соблазнять инвесторов на рублевый carry (российские гос. облигации обладают высокой доходностью). Однако практически высокая волатильность формирует чрезмерный риск такой стратегии. Несмотря на то, что в последнее время волатильность несколько снизилась, она все еще остается излишне высокой для практической реализации carry trade с точки зрения массового попадания в поле зрения международных инвесторов. В поведении участников рынка мы находим подтверждение нашей точке зрения. Так даже в четверг укрепление рубля сопровождалось распродажей на рынке облигаций. Доходность пятилеток прибавила 8 базисных пунктов и достигла 12.21%.Михаил Шульгин

Morgan Stanley. Россия: экономические прогнозы 

Bloomberg. Консолидированный прогноз 46 банков. Россия: экономические прогнозы

03.04.15 00:09  |  Доллар может резко подешеветь, если цифра по NFP разочарует 03.04.15 05:56  |  Credit Agricole: если цифра по NFP разочарует, РБА будет вынужден понизить ставку
Комментарии (всего 12)
 
03:35  Blade$: Михаил, респект. как всегда, взвешенно и аргументированно. кажется, у лето есть шанс пополнить свой реестр активистов 5-й колонны *))
03:36  бульдозер: Михаил Шульгин : Краба ! Класс !
03:37  бульдозер: Михаил , не спим ....
03:47  бульдозер: Миша --- респект ... вот что значит опыт и знания ... !!!!
03:58  бульдозер: если все молчат ... то скажу ... как не печально , но верю я рублю , ну не верю и можете меня расстрелять ...
04:07  бульдозер: Ребята , началась страсная пятница .... это так ....
04:18  бульдозер: как это ни странно , но я тебе скажу на чём они имеют ... научились спекулировать .... и дела ют это профессионально ....
04:30  бульдозер: ну что такое ... как я выйду , так тишина .... а где все ....
04:33  Lissa: суперский коммент!
виват, Михаил!
04:39  Lissa: бульдозер (03:58), Альберт, верят жене, друзьям, а не рублям.
05:56  бульдозер: Lissa (04:39), Я сам себе не верю ... если только своей Подруги Жизни ...

Новости рынка


 
  О компании -

О компании · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Сайт ProFinance.Ru не является площадкой для торговли на валютном рынке Forex (Форекс). Мы лишь информируем посетителей о текущем состоянии рынка Forex (Форекс), мировых товарных и фондовых рынках.
Предупреждение о риске: Учредитель СМИ ProFinance.ru (ПроФинанс.ру) ООО «Фин-Сервис 2000» не несёт никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки и графики. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. ООО «Фин-Сервис 2000» напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и валюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, ООО «Фин-Сервис 2000» не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2018 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·